來源: 新浪財經

「鴿聲」助推下，歐洲主要股指延續上漲行情。泛歐STOXX 600指數上週累漲1.31%，歐洲STOXX 50指數上週累漲1.42%，雙雙連續三週上漲，為3月29日以來最長連漲行情。

歐洲三大股指也全線走高。上週，英國富時100指數週漲0.20%，德國DAX 30指數週漲1.70%，法國CAC 40指數週漲1.71%，其中德國DAX 30指數和法國CAC 40指數均收在近一個月高位。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪向記者表示，結合7月歐央行會議紀要、歐元區最新經濟指標來看，歐央行9月降息基本是大勢所趨，謹慎漸進的基調下，大概率會作出25個基點的小幅降息。

本週，還是要持續關注德國8月IFO商業景氣指數、歐元區8月經濟景氣指數、歐元區8月CPI月率、歐元區7月失業率等經濟通膨數據，尤其需要關注通膨回落情形能否支撐歐央行9月降息。

降息預期升溫，歐股開啟三連漲

在上週的傑克遜霍爾年會上，聯準會主席鮑威爾發出迄今最明確的降息訊號，他表示，政策調整的時機已經到來，對通膨回歸2%的信心增強。芝商所FedWatch Tool顯示，市場已在完全押注聯準會9月降息，65.5%的投資人傾向降息25個基點。

在降息預期高漲的背景下，歐洲主要股指全線走高，基本收復幾週前衰退交易導致的股價暴跌。歐股上週五收盤時，歐洲三大股指全線收漲，泛歐STOXX 600 指數報518.13 點，為三週多以來的最高水準。其他歐洲國家的股指大多走勢上揚，西班牙IBEX35指數創下兩個月來新高，芬蘭OMX赫爾辛基指數、瑞士市場指數均觸及近一個月高點。

具體來看，消費性股數漲幅領先，STOXX 600零售指數（SXRP）上週累漲5.48%，主要得益於英國運動服飾零售商JD Sports第二季報銷售成長較為樂觀，上週股價大漲15.35%。另外，LVMH 上週累漲3.06%，愛馬仕累漲4.03%，歐萊雅累漲2.45%，迪奧累漲3.20%。

地產板塊的漲幅僅次於消費性零售，STOXX600地產指數（SX86P）上週累漲3.32%，上週五收136.11點，創18個月以來的新高。主要原因在於房地產為利率敏感型板塊，利率下調的背景下，借貸成本下降往往帶動房地產市場走俏。

能源則是上週跌幅最大的產業板塊。上週，主要受原油價格一路下滑的影響，STOXX 600石油和天然氣指數（SXEP）累跌1.08%，道達爾能源累跌0.42%，殼牌累跌3.03%，英國石油累跌2.89%。

雖然聯準會和歐央行9月降息的前景，將在未來短期利好資本市場，但一些分析師還是發出了適度謹慎的聲音。

加拿大皇家銀行財富管理公司投資策略主管Frederique Carrier表示，他們對歐洲股票持中立態度，傾向market-weight的投資組合，但鎖定優質公司非常重要。

貝倫貝格多元資產策略與研究主管Ulrich Urbahn表示，未來幾天，全球市場將受到股票回購和量化策略買入的支持。然而，團隊認為9月風險將再次上升，幹擾因素主要源自於美國總統電視辯論、季節性因素惡化，以及屆時市場持倉水準較高且回購支持減弱。

歐央行降息在望，英央行大概率按兵不動

上週，歐央行的會議紀錄和管委會發言，都釋放了相當強烈的降息訊號。

上週四公佈的歐央行會議紀錄表示，9月的會議被廣泛視為重新評估貨幣政策限制水準的好時機，9月會議應以開放的心態對待。

在傑克遜霍爾央行年會上，歐央行管委會成員Martins Kazaks也一改鷹派立場，表示「鑑於我們目前掌握的數據，我對9月再次降息的討論持非常開放的態度」。除了Martins Kazaks，克羅埃西亞央行總裁Boris Vujcic、葡萄牙央行總裁Mario Centeno、芬蘭央行總裁Olli Rehn幾位管委也都一致暗示放鬆貨幣政策的限制是可取的。

白雪認為，只要8月通膨數據不大幅偏離軌道，歐洲央行9月降息基本上是大勢所趨。一方面，通膨的整體走勢仍基本符合預期，且關鍵薪資指標－第二季協議薪資成長放緩，這緩解了歐央行對勞動成本高漲會加重通膨壓力的擔憂，從而為9月再次降息提供支撐。歐央行的會議紀錄也表示，不會因為單月數據表現影響決策。另一方面，歐元區經濟放緩愈發明顯，歐元區8月製造業PMI降至8個月最低，同時隨著法國奧運的暫時提振逐漸消退，服務業走弱也將是大趨勢。經濟下行壓力不斷加大，也增強了降息的必要性。

白雪判斷，基於對通膨風險以及經濟成長的謹慎平衡考慮，9月降息幅度大概率為25個基點，大幅降息50個基點的可能性很小。

和歐央行不同，英央行總裁貝利對於降息的態度謹慎許多。在上週的央行年會上，他表示，長期通膨壓力正在緩解，但不會急於進一步降息，因為要確定通膨已被遏制還為時過早。

較強勁的復甦勢頭，讓英央行有理由不急於採取行動。根據標普全球的初步數據，英國8月綜合及服務業PMI雙雙創下近4個月來新高，製造業PMI更創26個月新高。近期英鎊兌美元走強，創下年內新高，野村預測英鎊未來幾週還有持續上漲空間，主要和經濟韌性支撐、英央行連續降息可能性偏低有關。

白雪表示，考慮到英國最新公佈的7月通膨壓力有所反彈，核心服務通膨、職缺/失業人數仍處於疫情前的相對高位，英國央行的降息步伐可能不具連續性。同時，8月初公佈的英國第二季實質GDP年增0.9%，在一季季增0.7%的基礎上，英國經濟持續維持復甦勢頭，也為9月暫停降息提供基礎。

「綜合來看，英國央行年內繼續降息將是大趨勢，但出於對通膨風險的謹慎考量，9月按兵不動的可能性較大，以繼續觀察通膨走勢。若後續通膨壓力持續減弱，那麼11月可能再度開啟降息。

本週，英國26日會因公休日休市，即將公佈的數據還包括英國央行7月的房貸與消費者信貸數據，以及8月全國房價指數，信貸和消費數據可進一步反映英國經濟復甦進程。歐元區方面，將發布德國8月IFO商業景氣指數、歐元區8月經濟景氣指數，將為觀察歐元區經濟健康提供更多數據參考。

值得注意的是，英偉達將於美東時間8月28日盤後（北京時間29日）公佈第二財季業績，市場已準備好進入“英偉達時間”，歐洲半導體板塊或也將迎來劇烈波動。

來源: 21經濟網

一週前瞻：英偉達迎財報「大考」

關鍵通膨指標來襲

日本央行年內或仍有升息空間

文章來源：上海證券報

上週，美國副總統卡馬拉·哈里斯在芝加哥參加了民主黨全國代表大會，並正式接受了民主黨總統候選人提名。這不僅意味著她在其大選之路上跨出了重要的一步，也意味著2024年大選最終「花落誰家」更難預測了。

哈里斯的競選團隊上週日表示，自從拜登退選、她「接棒」開啟競選活動以來，也就才短短一個多月的時間，已經籌集到了驚人的5.4億美元，「吸金」速度超過川普。

根據哈里斯的競選經理Jen O' malley Dillon發布的一份備忘錄，5.4億美元的籌款包括了哈里斯在民主黨全國代表大會期間籌集的8200萬美元，顯示出了黨內對她的支持和期待。

「在同等時間內，這是在任何一次總統競選中最多的。」聲明寫道。

此外，根據上週發布的一份聯邦披露文件，哈里斯的主要競選籌款小組在7月籌集的資金是唐納德·川普籌集資金的四倍。

哈里斯的競選團隊告訴聯邦選舉委員會，他們上個月籌集了2.04億美元，而共和黨候選人、美國前總統川普的主要籌款團體向聯邦選舉委員會報告的數字是4800萬美元。這筆錢包括競選活動、民主黨全國委員會和聯合籌款委員會籌集的資金。

不過，哈里斯7月的「籌資組成」比較特別。在美國總統拜登7月21日宣布退選、支持哈里斯接棒後，哈里斯迅速接管了拜登近億美元的競選資金。不過，哈里斯的實力也不容小覷：在其參選後的24小時內就籌集了破紀錄的8,100萬美元，第一週就籌集了2億美元。

而且另一方面，哈里斯的花銷也同樣比川普多，分別為8,100萬美元和2,400萬美元。整體而言，截至7月底，哈里斯的競選團隊有2.2億美元現金，而川普的競選團隊則有1.51億美元現金。

同時，目前美國大選的情況仍十分膠著，無法預測誰會獲勝。在各方民調中，川普與哈里斯仍勢均力敵。接下來一周，哈里斯和她的競選搭檔沃爾茲將在喬治亞州南部開啟巴士之旅，進行競選活動。

在《國會山報》（the Hill）/美國選舉預測機構決策台總部（DECISION DESK HQ，以下簡稱DDHQ）追蹤的全國平均民調中，哈里斯的領先優勢也並不大，其支持率為49.5 %，川普獲得了45.9%的支持率。

美國前總統歐巴馬上周也評論稱，「在這個分裂嚴重的國家，這仍將是一場勢均力敵的競選。」高盛則預測，哈里斯最終會在11月大選中勝出，但會成為「跛腳鴨總統”，即民主黨將贏得一個“分裂政府”。

來源: 財聯社

文章來源：GO Markets中文部

鮑威爾講話