伊拉克是秘密的關鍵

害怕改變現狀

結論

來源: 半島電視台

儘管歐盟對俄羅斯石油實施制裁，但有媒體調查顯示，盧克石油公司的保加利亞布爾加斯煉油廠仍在處理俄羅斯原油。這些原油由俄羅斯的影子艦隊運輸，並在保加利亞海岸附近的近海轉運。 Tkach拍攝了在羅塞涅茨港對面進行的船對船(STS)轉運的視頻，羅塞涅茨港是向布爾加斯煉油廠運送原油的主要港口。

這艘STS似乎交付了俄羅斯石腦油，歐盟於2022年授予保加利亞進口豁免權，直至2024年底。全球見證等報告顯示，保加利亞在2023年進口的俄羅斯石腦油遠遠超過必要量。全球見證也表示，布爾加斯煉油廠在2023年前十個月加工了500萬噸俄羅斯石腦油，為俄羅斯國庫貢獻了約10億歐元。作為回應，保加利亞政府於2023年宣布計畫將俄羅斯石腦油進口量減少80%，到2024年停止所有進口。然而，Tkach的影片顯示布爾加斯煉油廠仍在處理俄羅斯石油。

為了限制俄羅斯暗船隊向歐洲市場運送原油和成品油的能力，歐盟於2024年12月1日實施了額外制裁，針對另外約50艘俄羅斯油輪，使受制裁的暗船隊總數達到約80艘。 Tkach的調查結果表明，保加利亞政府仍然參與了與布爾加斯煉油廠活動有關的俄羅斯STS行動。分析師提出，俄羅斯石腦油可以更名為KEBKO（哈薩克出口混合原油），以繞過限制。烏克蘭和保加利亞媒體聲稱，保加利亞政府官員可能知道涉及的數百萬美元交易。

有趣的是，盧克石油公司在保加利亞的資產，包括巴爾幹半島最大的布爾加斯煉油廠，正在出售中。據報道，匈牙利石油和天然氣公司MOL正在收購這些資產。匈牙利總統奧爾班一直在推動這筆交易，他拜訪了保加利亞官員，包括總統拉德夫。分析人士警告說，由於MOL的財務能力有限，俄羅斯的融資可能參與其中。奧爾班的參與應該引起歐洲當局的擔憂，如果俄羅斯關係被證實，他們可能會考慮阻止這筆交易。匈牙利對盧克石油資產的所有權可能會進一步鞏固莫斯科在巴爾幹半島的影響力。

另一個問題使盧克石油資產的出售變得複雜。該公司在保加利亞燃料市場佔據主導地位，但尚未繳納利潤稅。保加利亞消息人士估計，盧克石油欠稅約5億保加利亞列弗（2.65億美元）。

保加利亞並不是唯一一個大量進口俄羅斯石油和產品的歐洲國家。據報道，羅馬尼亞也違反了歐盟的製裁。 11月，巴拿馬註冊的油輪Sredina抵達羅馬尼亞康斯坦察港附近的水域，並與另一艘巴拿馬註冊的油輪Melahat進行了STS轉運。據MarineTracking稱，Melahat後來與直接從俄羅斯新羅西斯克駛來的俄羅斯註冊船隻VFTanker3停靠。

土耳其是俄羅斯原油和成品油進入歐洲的另一條路線。歐盟反詐欺辦公室正在調查土耳其路線，俄羅斯船隻通過這條路線時會經過沒有煉油能力的港口。海上交通部門記錄了其他來自新羅西斯克的船隻，進一步證實了土耳其在俄羅斯石油進入歐洲市場的持續貿易中所扮演的角色。

來源: 國際石油網

比特幣出現自唐納德·川普勝選美國總統以來的首個單週下跌，原因是美聯儲鷹派的政策前景削弱了對這位當選總統給加密貨幣行業帶去的樂觀情緒。

截至發稿，比特幣報95,199.3美元，日內還一度跌破94,000美元。過去的一周累計下跌超過7%，創下去年9月以來的最大周跌幅。

此外，這一跌勢蔓延至了更廣泛的加密貨幣市場，包括以太幣、狗狗幣等較小的代幣，它們的跌幅甚至更大，約10%。

“大量空頭期權將到期”

上週三，聯準會連續第三次降息，同時暗示明年將放慢貨幣寬鬆步伐，以控制通膨，這導致全球股市出現波動。聯準會鷹派的轉向也抑制了川普在加密市場釋放的投機情緒，他曾承諾對加密貨幣友好監管，並表達了他對國家比特幣儲備的支持。

流動性供應商Arbelos Markets的交易主管Sean McNulty表示，上週直接投資比特幣的美國交易所交易基金（ETF）出現創紀錄的資金流出，這將在短期內對比特幣價格構成壓力。

McNulty補充道，“年底前，比特幣應能守住9萬美元水準，但若跌破該水準，可能引發進一步平倉。”

他還指出，上週期權市場出現了“有意義的對沖”，他發現1月、2月和3月的比特幣大買家在上週買入了7.5萬至8萬美元的看跌期權。

加密貨幣經紀公司FalconX的研究主管David Lawant在一份報告中寫道，在進入2025年第一季的「看漲軌跡」之前，近期價格波動仍然是「最有可能的情況」。

Lawant表示，“隨著我們進入今年的最後幾天，低流動性環境可能會帶來更多波動，特別是因為12月27日加密貨幣可能會出現其歷史上最大的期權到期事件。”

此外，交易員還指出，所有人都在關注每股比特幣「大戶」微策略公司（MicroStrategy）週一是否會繼續每週買入比特幣的操作，並觸及下一個價格觸發點。

來源: 財聯社

根據一項最新調查顯示，歐元區2025年及2026年的經濟成長預期被分析師普遍下調，顯示出弱於先前預測的成長態勢，儘管較2024年仍略有提升。根據分析師預測，2025年歐元區經濟成長率預計為1%，低於早先預估的1.2%，而2026年的預期也從1.4%下調至1.2%。其中，德國和法國的經濟成長預測均遭下調，西班牙則預計會略為加速。這些更悲觀的預測與歐洲央行本月再次降息並下調預期的趨勢相吻合，儘管歐洲央行官員仍寄望於家庭消費推動經濟復甦。

圖1

受訪的分析師目前預測2025 年的成長率為1%。相較於今年的0.8%，這一數字有所提升，但未能達到早先的1.2%預估。同時，他們也將2026年的經濟成長預期從1.4%降低到了1.2%。

在德國，長期面臨製造業低迷挑戰的背景下，經濟學家預測其2025年經濟成長率僅0.4%，2026年則為1%，呈現每年下降0.3個百分點的趨勢。法國的經濟成長預測同樣被下調，而西班牙的成長速度則預期會比之前略快。

這些經濟學家的預測相較於歐洲央行的預測更為悲觀。歐洲央行本月已下調經濟成長預期，這是自6月以來的第四次降息。儘管歐洲央行官員預計，隨著收入增加和通膨穩定在2%的目標水平，家庭消費將推動經濟復甦，但他們一再高估了這種提振實現的速度。

圖2

歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩在上週五表示，有理由相信明年和後年經濟會有所改善，但他也指出，儘管當前消費正在上升，但可能因不確定性而有所延遲，部分消費者可能會抑制消費決策。

此外，經濟學家預計，2025年第二季通膨率將達到2%並維持該水平，一年後降至1.9%。核心通膨率預計在2025年第三季達到2%，且下降速度較上次調查的預測更快，仍是歐洲央行需要關注的問題之一。

來源: 智通財經

上週，聯準會意外轉鷹，重創歐洲股市。歐洲STOXX 600指數連續第二週下探，一週跌幅達2.76%，為9月初以來表現最差的一週。歐洲STOXX 600指數上週累跌2.13%，是10月4日以來失血最嚴重的一週。

歐洲三大股指也全線下挫。英國富時100指數週跌2.60%，德國DAX 30指數週跌2.55%，法國CAC 40指數週跌1.82%。

歐股的表現不佳，主要和宏觀面上聯準會放緩降息步伐相關，同時也受歐洲市值最大上市公司諾和諾德的拖累，因其下一代實驗性減肥藥的實驗結果不達預期，公司股價單日暴跌20.8%，加上川普提名「反疫苗者」入閣給歐洲醫療板塊覆上陰影，導致STOXX 600醫療保健指數上週跌4.84%，跌幅居首。

本週三和週四，歐洲將迎聖誕假休市，市場也熱切期待「聖誕老人」行情的到來——股市往往在年底最後五個交易日到新年初兩個交易日迎來上漲，但拋售的壓力還未遠離，這週歐股有望復刻往年行情嗎？

聯準會放鷹，歐洲要邁入更沉重的2025？

上週，聯準會一如預期降息25個基點，但點陣圖卻揭開2025鷹派降息的前景，今年9月預測明年會有100個基點的降息，最新預測則砍半至50個基點。

聯準會貨幣政策急轉向，為歐洲資本市場帶來巨震。歐元兌美元在上週四跌至2022年11月以來的最低點，交投於1.03附近。歐股恐慌情緒飆升，歐洲STOXX 600指數上週四創下自11月初以來的最大單日跌幅。

聯準會寬鬆空間收縮，明年歐股或將進一步承壓。上海交通大學上海高級金融學院教授胡捷向21世紀經濟報道記者表示，近一段時間，受到美元流動性不確定性的影響，美股呈現震盪甚至下行的壓力。整體來說歐美股市之間連動性較強，因此歐股也是明顯承壓。

而在不少分析師看來，對比聯準會的鷹派降息，更讓歐洲感到恐懼的還是川普的關稅政策。

全球金融服務公司Ebury的市場策略主管Matthew Ryan認為，鮑威爾的言論對歐洲央行會有一定影響但“相對溫和”，反而歐央行更有可能受到川普“關稅大棒”的影響。

上週，川普再對歐盟“發通牒”，稱歐盟必須購買美國石油和天然氣，以彌補與世界最大經濟體之間的“巨大赤字”，否則將面臨關稅的回擊。

AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示，投資人已經開始將潛在風險計入價格，但川普的這番演說還是引起了市場的緊張。

現在距離明年1月20日川普正式就職已不到一個月，歐洲市場或要準備好迎接劇烈波動。胡捷指出，川普對於貿易平衡非常關注，所以上任後挑起的美歐潛在貿易摩擦，對歐洲經濟都很不利。

「所以，在明年1月川普上台的一段時間裡，歐洲市場需要關注川普關稅問題這些不確定性的影響。」胡捷說。

在此之外，聯準會降息步伐放緩，基本上不會影響歐央行積極降息的節奏，但歐美降息節奏分化，強美元、弱歐元的趨勢或利空歐股。一般而言，歐央行降息、歐元貶值利好歐洲企業，但高盛最近一篇前景預報研報指出，歐元貶值並不利於歐洲股市，首先歐元走弱往往和內政風險、增長疲軟等風險事件相關，而這些因素通常也會打壓股市，其次美國投資人是歐股的一大資金來源，而一旦歐元貶值則會讓他們的資產縮水，這時他們就會放棄加註歐股。

「聖誕老人行情」能否重演

這週歐美都被聖誕氛圍所環繞，市場的焦點都在於聖誕老人能否帶來股市上揚的禮物，點燃年底最後一波行情。

根據富達國際的統計，在過去30年中，富時100指數在12月有24次實現正收益，而標準普爾500 指數在同一時期有23次實現上漲。而Bestinvest的數據顯示，12月是所有月份中正報酬頻率最高的月份，股價上漲的機率高達74%，高於其他任何時間。

根據投資平台eToro的統計，從歷史平均值來看，歐股「聖誕行情」的表現甚至還要優於美股。富時100指數在12月的平均報酬率達2.29%，德國DAX 40指數為1.32%，歐洲STOXX 600指數為1.71%，多高於標普500指數（1.28%）和納指（1.53%）。

Bestinvest董事總經理Jason Hollands試圖解釋這種現象時表示，股市12月份表現良好的一大原因是，從倫敦金融城到華爾街的基金經理為來年做準備，將所有閒置現金投資到他們的基金中，在報告期間前「粉飾」他們的投資組合，助推了股市的發展。另一個原因可能在於持有空頭部位的避險基金在年底前平倉了部分頭寸，回購股票的需求也會是一波上行推力。

但是，歐股剛經歷完動盪一周，德法製造業衰退加劇、商業景氣度下滑、聯準會轉鷹的陰影還未遠去，歐股這週還有可能繼續得到聖誕老人的眷顧嗎？

胡捷認為，聯準會利率政策的不確定性仍在限制美股和歐股的上行，如果當前情勢沒有明顯改善的話，歐股還是會受到相當大的壓力。但短期內需要關注通膨數據這些關鍵因素，但凡一些數據顯示出通膨情況好轉的話，聯準會降息的預期得到扭轉，流動性的壓力也會減輕，就會形成對歐股的利好。

對歐洲來說，川普依然會是最大的未知數。富達個人投資副總監Ed Monk表示，在大多數年份，「聖誕反彈」確實是一個鐵律般的存在，「但今年誰也說不準，川普貿易為美國股市增添了動力，但也給其他市場帶來了壓力。

來源: 21經濟網