歐洲央行拉加德：經濟成長面臨挑戰，全球貿易不確定性增加

官員之聲

摘要:

歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德表示全球經濟成長放緩，歐元區面臨貿易不確定性加劇、國內需求疲軟和企業投資下降等挑戰。通膨雖有所回落，但勞動市場緊張、薪資成長強勁，仍可能推高核心物價水準。若經濟持續疲軟，降息或成選項。

國內需求疲軟，企業投資放緩。歐洲內部需求成長乏力，消費信心指數仍處於低位，企業投資活動也有所降溫。數據顯示，2024年第四季，歐元區固定資產投資年增1.2%，遠低於2023年的3.5%。歐元區及主要經濟體的經濟成長放緩，部分原因是全球貿易的不確定性加劇，企業投資意願下降，以及地緣政治風險的影響。

儘管去年通膨有所回落，但歐元區通膨仍存在較大波動性。目前仍受先前價格衝擊的滯後效應影響由於歐元區高度依賴能源進口，匯率及大宗商品價格的波動可能進一步加劇通膨的不穩定性。當前全球經濟面臨兩種主要的通膨驅動力：一方面，老化和數位化進程可能繼續發揮抑制通膨的作用；另一方面，貿易碎片化和國防開支增加可能推高價格水準。

歐元區勞動市場仍緊張，失業率維持在歷史低點。數據顯示，過去一年，薪資成長速度顯著加快，成為影響通膨路徑的重要因素。由於工資調整的滯後性，企業仍在逐步消化過去通膨帶來的成本上升，這可能使核心通膨在較長時間內保持高位。勞動市場的強勁表現在一定程度上支撐了消費需求，但如果薪資成長持續超過生產力成長，可能會對通膨構成額外壓力。

在當前充滿不確定性的宏觀環境下，歐洲央行強調貨幣政策需要保持足夠的彈性。儘管近期通膨有所下降，但未來通膨走勢仍取決於外部衝擊的強度與持久性。市場預測若通膨回落至更可控水準且經濟成長持續疲軟，歐洲央行可能會考慮在年中或下半年啟動降息。如果薪資成長持續強勁或外部衝擊推高通膨，央行可能會延長目前利率水準的維持時間。

拉加德講話

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