歐元：「去美元化」風波再起

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摘要:

自從上週末格陵蘭事件讓歐美關稅威脅升級之後，美元指數在本週一、週二已經連續兩日跌超0.3%，近乎跌去年內所有漲幅。

自從上週末格陵蘭事件讓歐美關稅威脅升級之後，美元指數在本週一、週二已經連續兩日跌超0.3%，近乎跌去年內所有漲幅。 10年美債殖利率跳升至4.28%，也創下去年8月以來的最高值。伴隨著美元和美債被拋售，「去美元化」的交易主題再度進入市場視野。歐元：「去美元化」風波再起_1

圖1：歐美爭端升級後，美債殖利率快速上漲和美元指數快速下跌，資料來源：Bloomberg，招商銀行資金營運中心

「去美元化」的行情在去年4月對等關稅事件之後也出現過。主要反映的是在川普極端的政策之下，市場對美元資產的安全性產生疑慮，投資者開始增加非美元資產敞口，同時進行匯率對沖操作，如拋售美元，買入其他避險貨幣或黃金。這些行為導緻美元指數和美債承壓。而伴隨美債的拋售和聯準會停止降息，市場對美國債務可持續性的擔憂也有所增強（穆迪去年還下調了主權評級），也會導緻美元進一步走弱。

而今年的情形較為類似，川普對格陵蘭的訴求非常強烈，甚至不惜升級關稅手段。在歐盟表示強烈反對後，川普仍有進一步升級事態的動向，於是去年行情再次上演。此外，近日「高市交易」帶來的日債暴跌也帶動了美債下行，而近期聯準會恰好也有望再度進入觀望、停止降息狀態，所以後續需要警惕市場對美國債務可持續性的擔憂再度發酵，帶來美元指數的進一步下跌。

在「去美元化」行情中，「去美元化」邏輯甚至會超越利差和基本面因素，成為匯率市場交易的主線。而在這種行情中，歐系貨幣會展現更強的彈性（尤其是歐元和瑞郎），黃金表現也較為穩定。這幾日的行情和去年四月的表現比較相似。

圖2：兩次歷史情形的對比，資料來源：Bloomberg，招商銀行資金營運中心

在本週三的達沃斯論壇上，川普將與歐洲領導人會晤。市場提前做空美元以表達對事態升級的擔憂。若週三歐美爭端進一步升級，則需警惕「去美元化」行情繼續發酵。在這種情形下，可更重視歐系貨幣和黃金表現。

來源：招銀避險

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Owen Li

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經濟

1.日本央行暗示未來可能進一步升息，日圓貶值與政治因素加劇通膨風險

日本央行預計將在周五上調經濟成長預期，並釋放準備在未來進一步升息的訊號。近期日圓持續貶值，加之薪資可望維持強勁上漲，使日本央行決策者對通膨壓力的可控性保持高度警覺。

日本央行行長植田和夫預計不會在此次會議上給出恢復升息的具體時間表。當前決策環境因國債殖利率上升以及首相高市早苗宣布將於2月舉行提前大選而更加複雜。

日本央行在2025年12月將政策利率上調至0.75%，創30年來新高。本週為期兩天的政策會議預計維持借貸成本不變，會議結果將於格林威治標準時間1月23日03:30至04:30公佈。

市場將密切關注植田和夫在會後記者會上的表態，重點在於其如何在遏制日圓過度貶值與避免國債殖利率進一步上行之間取得平衡。

首相高市早苗呼應其他政黨的提議，承諾削減消費稅並結束其所謂的「過度緊縮的財政政策」。相關表態提高了選舉後擴大財政支出和減稅的可能性。

擴張性財政政策可能推高通膨，為日本央行進一步升息提供理由，但若高市贏得選舉，其親通膨立場的顧問可能主張維持低利率，以支撐仍顯脆弱的經濟復甦。

摩根大通證券日本首席經濟學家藤田彩子指出，日本央行迄今對連續升息持謹慎態度，原因包括對金融體系穩定性的擔憂以及來自高市政府的政治壓力。她認為，近期日圓貶值是否會促使日本央行調整這一立場，是市場關注的關鍵。

自11月初以來，市場對日本財政狀況惡化的擔憂推動國債殖利率大幅上行，10年期日本公債殖利率於週二觸及27年來高點2.30%。

自高市早苗於2025年10月出任首相以來，日圓兌美元累計貶值約8%，並於上週一度跌至18個月低點159.45，為日本自2024年7月上次幹預以來的最低水準。週二日圓小幅回升至約158.18，但整體貶值趨勢持續推高進口成本和消費價格。

部分日本央行決策者認為，升息時點可能早於市場預期，4月被視為一個具有現實可能性的時間窗口，原因在於日圓貶值可能進一步放大已存在的通膨壓力。

日本央行於2024年結束持續十年的大規模刺激政策，此後多次調高短期政策利率，包括上月將利率從0.5%上調至0.75%。

路透社調查顯示，多數分析師預計日本央行將等到7月才會再次升息，超過75%的受訪者預計到9月利率將升至1%或更高。

即將發布的季度展望報告預計將顯示，日本央行對日本經濟已具備進一步升息條件的信心正在增強。報告預計將把2026財年經濟成長預期從先前的0.7%上調，主要受政府刺激措施以及美國關稅影響減弱的推動。

日本央行可能小幅上調2026財年核心消費者通膨預期，高於先前的1.8%。政府抑制電費的措施預計將被商品價格上漲和工資穩定成長所抵消。

日本央行預計，通膨率將在10月左右，也就是2026財年下半年初期，持續達到2%的目標水準。

2.日本主要政黨在提前大選前的經濟政策立場

日本首相高市早苗決定於2月8日舉行提前大選，以尋求選民對其再通膨政策的支持。該決定加劇了市場對日本財政狀況惡化的擔憂，並推動國債殖利率升至數十年來高點。

自由民主黨在高市早苗主導下推動更激進的財政支出政策，並弱化長期堅持的財政緊縮目標。高市認可日本央行去年12月的升息決定，但若其贏得選舉，其親通膨顧問可能反對進一步升息，認為此舉將抑制經濟成長。她承諾結束“過度緊縮的財政政策”，並提出暫停食品銷售8%的附加稅兩年，但未明確說明如何彌補相關財政缺口。

日本維新會與自民黨組成執政聯盟，並在政策協議中支持暫停食品附加稅兩年的主張。該黨長期強調放鬆管制和削減浪費性支出。

中間改革聯盟由立憲民主黨與公明黨組成，主張永久取消食品銷售8%的消費稅，並透過設立主權財富基金、提升政府儲備投資效率來彌補稅收損失。該聯盟同時希望糾正日圓過度疲軟的通膨壓力，並專注於降低食品和燃料等生活必需品價格。

國民民主黨在前財務省官僚玉木雄一郎領導下，提出擴大稅收減免以提升家庭購買力。該黨計劃每年發行5兆日圓教育債券，用於增加兒童保育、教育和科研支出，並主張將消費稅率從10%降至5%，直至工資漲幅超過通膨率2個百分點。

參政黨主張徹底廢除消費稅，並透過大幅增加財政支出來改變其認為過於緊縮的財政政策取向。

3.日本國債遭拋售對全球公債市場形成衝擊

日本借貸成本升至歷史高位，其影響擴散至全球主要債券市場，並與圍繞格陵蘭問題的地緣政治緊張局勢疊加，加劇了投資者對財政壓力和債務負擔的擔憂。

日本10年期公債殖利率在兩天內上升近19個基點，創2022年以來最大漲幅，30年期殖利率單日漲幅則為2003年以來最大。

首相高市早苗宣布提前大選並以刺激政策為競選核心，引發市場對財政支出擴大的預期。分析認為，若選舉後獲得強有力授權，財政支出空間可能進一步開啟。

美國、德國和英國長期國債殖利率同步上行，歐洲市場也面臨因格陵蘭局勢而增加國防支出的預期，推升債券供給壓力。

日本投資者可能因國內殖利率上升而回流本土市場，進而放大對歐美債市的外溢效應。

4.日本國債買盤撤離，財政支出承諾引發市場擔憂

日本國債週二大幅下跌，投資者對各政黨在競選期間競相承諾增加財政支出的態勢感到不安，日本本已處於發達經濟體中最沉重的債務負擔水平。

高市早苗宣布提前大選並以刺激政策為競選主軸，其提出暫停食品附加稅兩年的承諾引發市場對每年約5兆日圓財政缺口的擔憂。

長期公債殖利率全面飆升，20年、30年及40年期公債殖利率均創歷史新高，漲幅引發市場對類似2022年英國國債危機的聯想。

分析家認為，此輪拋售並非單純的技術性調整，而是由政治不確定性、部位結構和長期買家缺位共同推動的系統性重估。

日本政府表示正密切關注長期利率走勢，但市場普遍認為，在競選期間，政界短期內不太可能採取安撫市場的措施。日圓持續承壓，全球公債市場同步受到波及。

2026年1月21日（週三），日本經濟日程暫無重要數據公佈，市場關注焦點將集中於今日美國最高法院對於聯準會理事庫克的案件裁決進程。此外，川普將於今日北京時間晚上21點30分發表公開講話，以及23點美國即將發布的待售房屋數據也值得保持關注。

美日技術謀攻篇：

日本央行預計將在1月23日結束的政策會議上維持短期政策利率在0.75%不變，這是繼去年12月將利率上調至30年來最高水準後的首次按兵不動。市場焦點集中在行長植田和夫週五早上的新聞發布會上，他將如何表達未來的貨幣政策路徑。

近期日圓持續貶值（自高市早苗10月出任首相以來已下跌約8%，一度跌至159.45的18個月低點，目前徘徊在158附近）、薪資談判可望帶來較強漲幅，以及通膨壓力持續存在，都令日本央行對物價前景保持高度警惕。部分政策制定者認為，如果日圓繼續明顯走弱，可能為更早恢復加息提供理由，4月已被一些內部人士視為可能的窗口，而市場主流預期則傾向於7月才會行動，9月前升至1%或以上的觀點佔多數。

同時，日本政壇出現重大變動。首相高市早苗1月19日突然宣布將於2月8日提前舉行眾議院選舉，試圖透過選票鞏固其再通膨政策路線。競選期間，各主要政黨幾乎陷入「比誰更敢花錢」的局面：高市領導的自民黨承諾暫停食品8%消費附加稅兩年，並表示要結束「過度緊縮的財政政策」；日本維新會也支持暫停該稅項；中間改革聯盟主張永久取消食品消費稅並設立主權擴張基金；國民民主黨提議將整體消費稅債券降至5%併消費稅。

這些競相減稅和加支出的承諾令市場極為不安。日本財政已屬已開發國家中最沉重，新增減收措施（食品稅暫停一項就涉及每年約5兆日圓缺口）且缺乏清晰的彌補方案，迅速引發債券市場劇烈拋售。短短兩天內，10年期日本公債殖利率飆升近19個基點，創2022年以來最大漲幅；20年期上漲28個基點，30年期和40年期收益率分別暴漲40個基點，均創歷史新高，30年期收益率已顯著高於德國同期限債券。

這一輪日本國債拋售迅速外溢，全球主要長端債券同步承壓。美國10年期和30年期公債殖利率出現去年5月以來最大兩日漲幅，德國、英國超長債殖利率也顯著上行。市場擔憂，如果高市早苗領導的自民黨在選舉中獲得強勢授權，可能進一步打開大規模財政擴張空間，加劇債務和通膨風險；同時日本國內機構和保險公司等傳統長債買家正明顯減少接盤意願，形成「買家真空」。

分析家指出，這已不只是技術性調整，而是由政治不確定性、財政擴張預期和結構性買家退場共同驅動的「長端體制性重估」。日本政府表示正密切關注長期利率動向，但競選期間主動安撫市場的可能性較低。

在貨幣政策與財政政策博弈加劇、日圓匯率承壓、全球債券市場連動走高的背景下，日本經濟正面臨一個關鍵十字路口：是繼續推進正常化以抑制通膨和支撐日元，還是在政治壓力下放緩緊縮步伐、容忍更高通膨和更弱匯率，目前仍充滿不確定性。

週二交易時段，美元兌日圓波動表現平穩，日內最低觸及157.47水平，最高測試158.60水平。

技術指標顯示，日線級別布林帶上軌切入點指向159.25區域水平為匯價提供短期動態阻力，布林帶中軌運行線指向的157.30區域水平為走勢提供潛在強弱分化，布林帶下軌切入點指向的155.35區域水平為匯價提供短期動態支撐。目前匯價運行於布林通道中軌上方，顯示多頭動能佔相對優勢。布林通道開口未呈現擴張現象，顯示短期波動率保持相對穩定。同時，14日RSI相對強弱指標降至59.00附近偏強區域，顯示當前多頭動能雖有所放緩但仍處於偏強格局，匯價仍具上行潛力。

從技術架構來看，美元兌日圓自去年10月日本首相選舉（高市早苗當選）以來的升勢仍保持完整。日線級別來看，目前主要阻力構築於159.45區域水平。若匯短期內匯價可突破該區域限制，可望上行對161.95區域水準發起挑戰。

下行結構來看，匯價主要支撐構築於157.10區域水平，短期內若失守於該區域防線，將激發市場看空情緒，加劇匯價回落測試155.60區域水平之風險。

來源：領盛Optivest

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Justin

外匯

經濟

沉默已久的外匯市場在周二終於打破了平靜，美元指數大跌0.6%，瑞郎、歐元等歐系貨幣大漲。一方面，川普威脅對歐洲八國加關稅，市場擔憂歐洲或拋售美債等美國資產予以反制，引發歐元匯率大漲；另一方面，高市早苗的降食品消費稅言論引發市場對日本財政惡化的擔憂，日債收益率飆升，進而帶動全球長債遭拋售。

歐元：「去美元化交易」重現

川普就格陵蘭島問題對歐洲施壓，對於歐元的影響是雙面的：1）對歐洲加關稅的威脅會影響歐洲企業盈利，利空歐元；2）歐洲可能會拋售持有的十萬億美元美國資產作為回擊，即所謂的“去美元化”。從這兩天市場的反應來看，資金明顯押注後者，金融市場再現4月對等關稅時的表現，美國遭遇股債匯三殺。

晚間丹麥退休基金Akademiker Pension宣布將退出美國公債市場。雖然這個基金只有1億美元的美債，象徵意義大於實際影響，但整個丹麥退休金系統約持有2,100億美元的美國資產，後續可能繼續會被當作彈藥而拋售。此外，後續要關注歐洲體量較大的挪威、瑞典主權基金也是否會跟進。「去美元化交易」捲土重來_1

個人認為，「去美元化」式的大規模拋售短期內較難快速實現，歐元的大漲更多是得益於技術面的共振：EURUSD週一在200日均線獲得了支撐，週二歐洲盤活躍時間段又強勢突破了50日和100日均線，形成了完美的看漲吞沒形態，觸發量追漲形態，觸發量追漲形態。

從日線圖來看，目前EURUSD走勢與去年4 月高度相似－均在200 日均線附近企穩後收出大陽線，確立新一輪看漲趨勢啟動。「去美元化交易」捲土重來_2

從選擇權隱含波動率觀察，在持續了很久低波動之後，各期限的隱含波動率出現了明顯的反彈，這也是價格突破的一個重要訊號。 EURUSD 3M 25D RR上漲了0.4%，預示期權市場對歐元看漲。

日元：日本的“特拉斯時刻”

禍不單行，日債市場也在周二遭到血洗。導火線是首相高市早苗在解散眾議院聲明中承諾下調食品消費稅，計畫兩年內降至0%。根據日本財務省估算，暫停食品及非酒精飲料消費稅每年將造成約5 兆日圓（316 億美元）財政損失。

缺口只能透過增發國債彌補，令本已捉襟見肘的日本財政雪上加霜，觸發日債「特拉斯時刻」：30 年期日債收益率飆升27bp 至3.87%。目前經外匯避險後的日債殖利率已超越美債及其他主要國家債市殖利率，進而引發全球長債集中拋售。

下一個重點關注的事件是川普週三在達沃斯的發言，如果美股和美債繼續下跌，他很有可能會在格陵蘭爭端上再次TACO。目前確定性最強的交易仍是做多人民幣，川普對於美國盟友的威脅，可能會吸引資金流入中國，更利好中國資產的表現。

來源：早安匯市

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Owen Li

經濟

中美貿易戰

政治

週二，一場針對美國資產的拋售潮席捲全球。 10年期美債殖利率衝上去年8月以來的高點，美元下挫，而黃金、白銀等傳統避險資產則飆升至歷史新高。

市場震動與“危險遊戲”

面對混亂的市場，全球最大私人銀行瑞銀（UBS）的CEO塞爾吉奧·埃爾莫蒂（Sergio Ermotti）直言：市場正在玩一場「危險的遊戲」。

引發這輪拋售的導火線，是美國總統川普再升等的關稅威脅。他聲稱，如果德國、法國和英國等八個歐洲盟友不符合購買格陵蘭島的要求，就將面臨10%的關稅。此外，為向法國總統馬克宏施壓，他也威脅對法國葡萄酒和香檳徵收200%的關稅。關稅陰雲再起，讓厭惡波動的債券投資人感到極度不安。

為何不應做空美國？

埃爾莫蒂在達沃斯世界經濟論壇上警告，投資者若因為日常的政治混亂而避開美國，無異於「只見樹木，不見森林」。

“想完全避開美國是不可能的，”他強調，“儘管局勢瞬息萬變，但美國仍是全球最強勁的經濟體，擁有當下最高的創新水平。”

他承認當前環境確實“顛簸”，但隨即拋出一組關鍵數據支撐其觀點：僅去年一年，美國就新增了2500萬名百萬富翁。對瑞銀這樣的財富管理機構來說，這相當於每天增加1,000名潛在的高淨值客戶。

在他看來，僅僅因為短期的政治噪音就拋棄美股、買入黃金，是忽略了美國經濟長期創新能力的短視行為。艾爾莫蒂表示，瑞銀看重兩大驅動力：一是財富創造、GDP成長和創新能力，二是瑞銀在此背景下擴大市場佔有率的潛力。

「去美元化」幽靈浮現

但並非所有機構都像瑞銀一樣樂觀。德意志銀行外匯研究主管George Saravelos警告稱，如果歐盟與川普的僵局持續，可能觸發新一輪「去美元化」浪潮，而這次的主力軍將是歐洲。

事實上，行動已經開始。丹麥一家退休基金週二就拋售了1億美元的美債，理由是美國財政狀況“糟糕”，並承認格陵蘭島的爭端讓這個決定“變得更容易”。

Saravelos指出，歐洲持有的美債和美股是世界其他地區的兩倍。一旦歐洲其他國家跟進，可能意味著8兆美元的市場將面臨風險。他寫道：“在一個西方聯盟的地緣經濟穩定性受到生存威脅的環境下，很難說歐洲人還會願意繼續扮演美債'接盤俠'的角色。”

市場恐慌還是長期機會？

美國本土市場也未能倖免，那斯達克和標普500指數週二雙雙下跌2%。密西根大學經濟學家Justin Wolfers指出，市場因川普的威脅而蒸發的市值，已經超過了格陵蘭島本身的價值。

市場的普遍不安，源自於對川普「先威脅、後談判」行事風格的熟悉。德銀分析師Jim Reid將其總結為「TACO效應」（即川普總在最後關頭讓步），並指出投資人過去曾因對關稅威脅反應過度而「吃過虧」。

這一點，與瑞銀CEO的觀點不謀而合。他認為，對頭條新聞反應過度，會讓投資人錯過過去三年由創新驅動的美股牛市。

「我絕對不會做空美國。」艾爾莫蒂最後說。

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Samantha Luan

政治

美國總統川普揚言要對歐洲發動大規模關稅戰，以迫使對方讓步，從而實現對格陵蘭島的控制。此舉讓美國眾多親密盟友紛紛發出警告，稱此舉或將導緻美歐關係破裂，進而瓦解這座曾被認為堅不可摧的北約同盟。

歐盟最高官員於週二稱，川普計劃就格陵蘭島問題徵收新關稅的做法是一項“錯誤決策”，並對川普的可信度提出質疑。法國總統馬克宏表示，歐盟可能會動用其最強大的經濟工具之一—— 俗稱貿易「火箭」的反脅迫工具，對這位長期盟友實施報復。

川普向來以強硬施壓、憑藉優勢地位談判為榮。 1月20日是他的就職週年紀念日，他預定當日啟程前往瑞士達沃斯出席世界經濟論壇。這個場合既為他提供了一個契機，讓他能像當初挑起緊張局勢那樣迅速平息風波。

然而，歐洲各國領導人正立場堅定，誓言捍衛丹麥及其對格陵蘭島的半自治控制權。面對這一特殊時刻，他們或許也以同樣強硬的態度，展現本國捍衛自身利益的堅定決心。

歐洲方面的強硬立場，可能會降低川普快速平息這場危機的可能性。儘管川普不斷緊逼對格陵蘭島控制權的訴求，其引發的風波似乎即將席捲這場在瑞士舉行的精英年度盛會，但格陵蘭島領導人仍堅持要求各方尊重其領土完整，並表示承認國際法「絕非兒戲」。

川普宣布，自2月起，將對8個聲援北約盟友丹麥的歐洲國家的商品徵收10% 的進口關稅。歐盟委員會主席馮德萊恩在達沃斯對此反擊。格陵蘭島是丹麥的半自治領土。

馮德萊恩表示：“歐盟與美國已於去年7月達成一項貿易協定。在政治領域，如同在商業領域一樣—— 協議即是承諾。盟友之間握手達成的約定，必須具有實際效力。”

她補充說：“我們不僅將美國人民視為盟友，更視為朋友。若將雙方拖入關係惡化的惡性循環，只會讓那些我們兩國都致力於將其排除在戰略格局之外的對手坐收漁利。”

馮德萊恩誓言，歐盟的回應「將是堅定、團結且適度的」。

此番強硬表態，似乎與川普再度執政後多數歐洲領導人採取的策略背道而馳。此前，歐洲領導人大多對川普和顏悅色，努力博取其好感，同時透過其他管道加緊尋求妥協方案。然而，近幾週來，川普始終堅稱，美國必須取得格陵蘭島的控制權，否則絕不罷休。這一強硬立場，正不斷考驗著歐洲先前溫和策略的承受極限。

川普稱，美國需要控制這片領土，以威懾潛在威脅。定於週三在達沃斯發表講話的川普在社群媒體上表示，他已同意在當地舉行「相關各方會議」。與此同時，美國財政部長斯科特・貝森特堅稱，美歐關係“從未如此緊密”，並呼籲貿易夥伴“保持冷靜”。

儘管如此，丹麥首相梅特・弗雷澤里克森在丹麥議會發表演說時稱，「最壞的情況或許還在後頭」。她表示：“我們從未主動尋求衝突，始終致力於開展合作。”

“絕非兒戲”

格陵蘭島總理延斯- 弗雷德里克・尼爾森在該島首府努克舉行的新聞發布會上表示：「我們需要尊重國際法與領土完整原則。」他指出，這些原則本應是西方民主國家的共同準則，並對歐盟盟友給予的支持表示感謝。

他強調：“國際法絕非兒戲。多年來，我們一直是美國和北約忠實可靠的盟友。在現有框架下，我們可以開展更多合作，也願意進一步深化合作，但這一切必須建立在相互尊重的基礎之上。如果缺乏相互尊重，我們之間就很難建立良好可靠的伙伴關係。”

川普的威脅言論在歐洲引發軒然大波，各國領導人紛紛展開密集外交行動，研究制定反制措施，其中包括報復性關稅，以及首次啟用歐盟反脅迫工具。

歐盟反脅迫工具俗稱“貿易火箭炮”，該工具可對被認定對歐盟施加不當壓力的個人或機構實施制裁。除此之外，歐盟還可動用另外兩項重要經濟工具向美國施壓：一是徵收新關稅，二是暫停實施美歐貿易協定。

馬克宏在達沃斯發出警告，稱美國徵收新關稅的行為，可能迫使歐盟首次對美國動用反脅迫機制。

他說：「大家能想像嗎？」他表示，盟國本應集中精力推動烏克蘭實現和平，「如今的局面簡直荒謬至極」。

馬克宏指出，整體而言，這項機制「是一項強而有力的工具，在當前嚴峻的環境下，我們應毫不猶豫地啟用它」。

川普先前在社群媒體上發布了馬克宏發來的一條簡訊。簡訊中，這位法國總統提議在達沃斯論壇結束後，在巴黎舉行七國集團成員國會議。一位接近馬克宏的官員遵照法國總統府慣例匿名證實，川普所分享的這則簡訊內容屬實。

川普在最新的關稅威脅中稱，徵收關稅是對上週部分歐洲國家向格陵蘭島派遣象徵性駐軍的報復，不過他同時表示，此舉也是為了以此為籌碼與丹麥進行談判。

紐森呼籲歐洲展現“骨氣”

加州州長加文・紐森在達沃斯論壇間隙接受采訪時，痛批歐洲對特朗普關稅威脅的回應“軟弱可悲”，並敦促歐洲各國領導人團結一致，勇敢反抗美國。

紐森對記者表示：“現在是時候認真起來，停止妥協縱容了。歐洲應當挺直腰桿、立場堅定，拿出應有的骨氣。”

瑞典國防大臣帕爾・瓊森透露，為回應美國的核心訴求，支持格陵蘭島的歐洲國家也正在考慮在北極地區建立更長期的軍事存在，以保障該地區的安全。

同時，俄羅斯外交部長拉夫羅夫在莫斯科嚴正否認俄羅斯有意威脅格陵蘭島，並稱格陵蘭島是丹麥的「殖民戰利品」。他在記者會上表示，「原則上，格陵蘭島並非丹麥的固有領土」。

美英就查戈斯群島歸屬再起爭端

盟友間緊張關係的另一個例子是，英國政府於週二為其將查戈斯群島主權歸還毛里求斯的決定進行辯護。此前川普抨擊了這項計劃，儘管其政府此前曾對該計劃表示支持。

川普稱，放棄這片位於印度洋的偏遠群島是「愚蠢之舉」。群島上設有具有重要戰略意義的美國海軍和轟炸機基地，他也稱這起事件恰恰說明，美國必須掌控格陵蘭島。

美國眾議院議長麥克・約翰遜週二在英國議會發表演說時表示，儘管川普因謀求控制格陵蘭島導致跨大西洋關係陷入動盪，但他希望能「平息風波」。

約翰遜稱，美英兩國「向來能夠以盟友的身份，冷靜化解分歧。未來我們也將繼續如此」。

來源：新浪財經

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Glendon

政治

央視新聞消息，日本奈良地方法院定於今天（21日）就前首相安倍晉三遇刺案作出判決。檢方先前建議判處山上徹也無期徒刑。辯護團隊則以被告遭受「宗教虐待」為由，主張判處山上徹也「最多20年監禁」。

3年前安倍遇刺，招致刺殺事件的核心誘因「統一教會」已被勒令解散，但當下的日本社會仍面臨物價高漲、經濟成長乏力的困境。現日本首相高市早苗宣布解散眾議院，試圖規避來自國會在野黨對其內政外交困局的嚴厲質詢，只會帶來更多負面影響。

當地時間2022年7月8日11時30分（北京時間10時30分）左右，安倍晉三在奈良市一車站附近為自民黨參議院議員候選人發表助選演講時遭一名男子槍擊。安倍晉三中槍倒地，頸部和胸部受傷，隨後被轉運至奈良縣立醫科大學附設醫院搶救。安倍晉三的夫人安倍昭惠隨後緊急趕到醫院。嫌犯山上徹也當場被捕。

奈良縣立醫科大學附設醫院當天下午宣布，安倍晉三於當地時間17時3分（北京時間16時3分）因失血過多身亡，終年67歲。

被告山上徹也行刺動機成各方關注焦點

奈良地方法院2025年10月28日起就此案舉行了15次庭審。庭審過程中，山上徹也對檢方指控的殺人及違反槍枝刀具法等罪行供認不諱。

山上徹也供述，他把安倍晉三列為暗殺目標，是因為安倍的外祖父、前首相岸信介曾協助將「世界和平統一家庭聯合會」（原「統一教會」）引入日本，而山上徹也的母親曾向該宗教團體捐款約1億日元（約合441萬元人民幣），導致家庭陷入困境。而反對該教的哥哥自殺後，他逐漸萌生了報復的念頭。對於為何選擇安倍晉三作為攻擊目標，山上徹也稱，因為他認為安倍是日本政界裡與原「統一教會」關係最深的。

最後一次庭審中，檢方建議判處山上徹也無期徒刑。檢方表示，雖然不可否認被告成長過程中遭遇不幸，但這不能構成減輕刑罰的理由。

辯護團隊則以被告遭受「宗教虐待」為由，主張判處山上徹也「最多20年監禁」。依照辯護團隊說法，被告悲慘的成長經歷與犯罪動機密切相關，「原本和睦的家庭經濟破產，失去未來的人在絕望之下犯下罪行」。

目前關於本案判決的主要爭議點之一，是被告的成長背景是否應在量刑中予以考慮。此外，關於被告使用的自製槍枝在法律上應如何認定，也是影響量刑的爭議點之一。預計本案將於當地時間1月21日下午1時30分（北京時間21日中午12時30分）在奈良地方法院正式宣判。

先前在2025年3月，日本東京地方法院已裁定，「世界和平統一家庭聯合會」（原「統一教會」）透過脅迫募款使信徒蒙受巨額損失，下令該組織解散。

安倍晉三“繼任者”政治“奇襲”

就在安倍遇刺即將宣判之際，自詡為已故日本前首相安倍晉三「繼承人」的現日本首相高市早苗，於19日宣布了解散眾議院的消息。一眾日本媒體在報道相關消息時，將高市早苗此舉稱作“奇襲”，因為在1月23日解散眾議院後到2月8日的投票僅隔16天，創下二戰結束以來最短紀錄。在輿論看來，高市此舉的目的，一方麵包括趁廣大在野黨來不及準備選舉之際，擴充自民黨在眾議院中的議席，另一方面也旨在規避來自國會在野黨的嚴厲質詢。

目前日本輿論普遍認為，如果高市政府不在23日解散眾議院，其將會因包含有擴張軍備內容的財政預算案、自民黨黑金醜聞以及高市早苗本人破壞中日關係錯誤言論及其與“統一教會”密切關係等一系列日本當前內政外交困局，而經受在野黨的質詢。

先前已有日本媒體引述韓國警方公佈的調查紀錄報道稱，韓國警方掌握的「統一教會」內部文件詳細記錄了該邪教組織介入日本政治和選舉的相關情況，其中32次提及日本現任首相高市早苗。因此，有分析指出，在野黨原計劃在例行國會的預算委員會上追究高市與“統一教會”的勾聯，而提前解散眾議院並舉行大選，對高市來說可以暫時轉移輿論焦點。

只顧黨派私利，高市解散眾議院貽害無窮

自安倍晉三遭刺殺身亡至今，已經過去3年時間，招致此次刺殺事件的核心誘因「統一教會」已被勒令解散，但當下的日本社會仍面臨物價高漲、經濟增長乏力的困境，日本政界更是屢屢暴露出軍國主義復活的苗頭。

中國社科院日本研究所助理研究員孟明銘分析認為，即便現任日本首相高市早苗能夠憑藉一時的解散眾議院，逃避國會對上述問題的質詢，但高市此舉將對日本政治，甚至民主制度產生不可避免的負面影響，包括：

一、增加政治內耗，導致經濟民生話題受阻。由於要進行選舉，2026年度日本國會的召開，以及2026財政年度政府預算案的審計都將延後。在日本目前物價持續上漲、民眾收入下降的迫切環境下，任何政治上的拖延都是一種政治傷害。企業投資、地方財政撥款或民生補貼都會受到影響。

二、可能導致日本政治走向極化，加深社會撕裂。以高市為代表的勢力很可能會藉著選舉炒作涉外議題，煽動民粹主義。目前，立憲民主黨和公明黨合併而成的“中道改革聯盟”，在其立場宣言裡就明確對日本目前仇恨言論氾濫、社會戾氣濃鬱的情況表示擔憂。

三、使得民眾對政府產生信任危機，進一步惡化日本國際形象。日本輿論普遍認為，高市這次的解散議會、重新選舉是為了個人的政治私利，還有自民黨的統治所採取的一次濫用權力的行為。日本民眾很可能會因此對自身的政治體制、對政治決策的公共性產生空前的信任危機，進一步使得日本的國際形象惡化。

來源：央視新聞

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加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）上週訪華，與中方簽署貿易協議，降低貿易壁壘並重建關係。這是他2025年3月就任加拿大總理以來首次訪華，也是時隔八年來，第一位訪問中國的加拿大總理。

中加兩國關稅調整幅度並不大，但標誌著加拿大與美國立場上的重要分化，這一轉向具有像徵意義。

卡尼出發前在社群媒體發文說：「中國是我們的第二大貿易夥伴，也是世界第二大經濟體。我們兩國之間務實且富有建設性的關係，將為太平洋兩岸帶來更大的穩定、安全和繁榮。」而這距離他曾稱中國是「加拿大面臨的最大安全威脅」僅不到一年。

中加協議簽署後，卡尼向媒體表示，近年來“世界已經改變”，而與中國取得的進展使加拿大“在新世界秩序中處於有利位置”，加拿大與中國的關係已變得“比與川普政府下的美國更可預測”。

卡尼隨後在社群媒體上撰文指出，加拿大正在「重新校準」與中國的關係，「具有戰略性、務實性，並且果斷」。

卡尼是全球公認的金融沙皇，他從選前對中國持強硬立場，到當選總理後火速訪華簽署合作協議，態度的徹底反轉並非偶然，表面看是中國全產業鏈的實體經濟實力形成的硬核吸引力，而深層次原因則是美元債務失控帶來的資產錨定物崩塌，全球資本別無選擇，只能將擁有強大生產能力的中國實體經濟作為新的核心資本錨定物，這一核心邏輯下，必然的趨勢就是中國資產的升值溢價，中國經濟發展前景愈發明亮。

中國學者龍白滔表示，作為全球金融領域的標誌性人物，卡尼的選擇從來不是個人決策，而是頂級資本對全球經濟大勢的精準研判，中加協議本質是資本“反水”，核心訴求既在於為加拿大資源尋找新的買家，擺脫長期對美資源輸出、為美“輸血資本”的被動局面，更在於為加拿大資源尋找新的買家，擺脫長期對美資源輸出、為美“輸血資本”的被動局面，更為順定資本的錨定。

龍白滔指出，長期以來，加拿大作為美國的“資源後花園”，其能源、礦產等核心資源被深度綁定在美元體系中，成為美國經濟的“供血者”。而此次資本推動下的資源“脫美入中”，本質是資源國意識到：脫離實體經濟的金融定價體系終將脆弱，唯有錨定具備全產業鏈消化能力的製造業大國，資源的價值才能得到穩定兌現。中國擁有全球最完整的工業體系，能將資源快速轉化為實體商品，形成「資源-製造-市場」的閉環，這正是中國成為全球資源與資本新錨點的核心底氣。

這場由中加合作引發的格局變動，並非孤立事件，更折射出當前全球經濟發展的三大深層趨勢，戳中了世界經濟運作的核心變化。

其一為實體資產資源主權化，資源國不再甘願淪為西方金融資本定價的被動接受者，開始主動爭奪資源的物理定價權，而能否融入中國製造閉環，成為衡量資源核心保值能力的新標尺，只有能進入中國製造業體系的資源，才能在全球經濟波動中保持價值穩定。

其二是金融基礎設施去中心化，加拿大繞過美國將資源銷往中國的合作模式，打破了美元在資源貿易中的傳統清算壟斷，也讓人民幣清算實物資產數位化賽道迎來爆發式發展機遇，為人民幣國際化打開了「實體資產錨定」的全新路徑。

其三是製造業龍頭資源降維打擊，中國製造業的成本優勢已實現全面升級，疊加全產業鏈的協同效應與技術迭代能力，形成了無可取代的綜合競爭力，持續擠壓海外同類製造業對手的生存空間，也讓中國成為全球資源的最優配置目的地。

從歷史維度來看，加拿大的選擇，是眾多資源國發展訴求的縮影。長期以來，廣大資源國深陷“資源詛咒”，根源在於缺乏配套的製造業體系，只能任由資源被西方金融資本定價、收割，淪為發達國家的經濟附庸。而中國提出的全球發展倡議、一帶一路倡議，始終秉持「互利共贏」的原則，透過產能合作、基礎建設，幫助資源國建構產業體系，此次中加合作，正是資源國擺脫資源殖民地定位、尋求自主發展的一次嘗試。而美國的衰落，並非單一的經濟成長放緩，而是其金融化過度、產業空洞化導致的系統性競爭力下降，當美國不再能為全球資本提供穩定的避險環境，不再能為全球資源提供可持續的消化市場，全球資本與資源尋找新錨點成為必然。

當然，我們也應清醒認識到，全球格局的重構並非一蹴而就，美元體系仍有深厚積累，中加合作的推進也可能面臨外部勢力的干擾。但不可否認的是，這次事件印證了一個核心事實：在全球經濟進入「實體為王」的時代，製造業硬實力才是國家競爭力的核心，才是吸引資本、綁定資源的根本保障。

中加合作的破局，只是全球資本與資源格局重構的開端。未來，將會有更多資源國與資本意識到，與中國的深度合作，不是選擇，而是趨勢。