川普：恢復死刑！終止美聯邦政府內所有平權政策

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馬斯克曾質疑美國黃金儲備量真實性

未來5年內每年削減8%國防預算

來源：華夏時報

2月20日最新的數據顯示，日本1月份核心CPI年增3.2%，高於上月的3%和經濟學家預期的3.1%，創下2023年6月以來的最高水準；1月CPI年漲幅達到4%，創下2023年1月以來的兩年新高，已連續34個月央行連續34個月的目標水準。

通膨數據公佈後，日圓兌美元匯率小幅走強0.15%，至149.39，但隨後迅速轉跌。日本10年期公債殖利率一度升至1.55%，為2009年11月以來最高水平，日本央行下一步升息是確定性事件。

日本通膨上行基本上在預料之內，英國的通膨則是在意料之外的。

2月19日，英國國家統計局公佈的數據顯示，英國1月份消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3%，創下10個月來的最高水平，遠高於經濟學家預期的2.8%和上個月2.5%的漲幅。同時，核心通膨率（剔除能源、食品、酒精和菸草後）從上月的3.2%上升至3.7%。

英國央行曾在2月初將基準利率下調至4.5%，這是今年的首次降息，當時央行也預期通膨率將在第三季攀升至3.7%，這是基於全球能源成本上漲和管制價格變化的影響，同時預期國內通膨壓力將進一步減弱。但通膨上行卻如此之快，這必將導致英國央行降息推動經濟成長的預期變弱。

歐洲的通膨也有捲土重來之勢，歐元區1月CPI年增2.5%，高於去年12月的2.4%，也高於經濟學家預測的2.4%。歐元區1月核心CPI年增率維持在2.7%，高於預期，而受到密切關注的服務業通膨略有下降。

歐洲主要經濟體中，德國和法國的通膨保持不變，義大利和西班牙的通膨加速。

1月30日，歐洲央行如期降息25個基點至2.75%，是2024年6月開啟寬鬆週期以來的第五次降息。歐洲央行在降息後的聲明中堅稱“當前貨幣政策仍然具有限制性”，且“歐元區經濟仍面臨挑戰”，暗示更多寬鬆措施正在醞釀之中，交易員維持對歐洲央行的寬鬆預期，預計今年還會再降息70個基點，將政策利率降至2%左右，但是1月份的通脹，讓歐洲的降息前景出現了不確定性。

果然，歐洲央行（ECB）執行委員會成員Isabel Schnabel日前受訪時表示，歐洲央行可能需要暫停或停止其降息進程。這項言論引發市場關注，歐洲央行貨幣政策可能面臨重大轉折。

美國的通膨反覆已經是確定性事件了。

2月19日，聯準會公佈的1月會議紀錄顯示，與會官員認為，在進一步降息之前，需要看到通膨持續下降，但川普關稅等政策讓通膨存在上行風險。 「與會者指出，只要經濟仍然接近最大就業水平，他們希望在採取進一步調整聯邦基金利率目標區間之前，看到通膨進一步下降的進展。」這是聯準會確定已經開始擔心川普政策將會加快通膨步伐。

紀要顯示：“潛在貿易和移民政策變化的影響，以及強勁的消費者需求。多個地區的商業聯繫人表示，企業將嘗試將潛在關稅導致的更高投入成本轉嫁給消費者。”

最近川普已經實施了一些關稅政策，他威脅還要進一步擴大灌水範圍。在周二與記者的談話中，川普表示，他正在考慮對汽車、製藥和半導體產業徵收25%的關稅，並將在今年內逐步加速實施。關稅政策不僅在實質上，並且在預期上進一步推升通膨，比如此輪黃金的上漲，就是由於稅收政策。

他們進一步指出：「通膨前景有上行風險，特別是與會者提到了貿易和移民政策可能改變的影響。」這是由於美國1月的物價上漲超過預期，尤其是核心通膨讓人擔憂。

已開發經濟體市場報酬率從去年9月開始攀升。 2月21日中午，美國十年期公債殖利率是4.491%，去年9月中旬是3.64%；德國十年期公債殖利率是4.491%，去年9月中旬是3.64%；德國十年期公債殖利率是2.534%，去年9月中旬是2.147%；法國十年期公債殖利率目前是3.221%, 去年9月中旬是2.836%；法國十年期公債殖利率目前是3.221%, 去年9月中旬是2.836%；英國十年期公債殖利率目前是3.62%，去年上漲

週邊國家殖利率大幅攀升，對中國金融市場必然有影響。 2月21日，中國公債市場大幅下挫，三十年期公債期貨主力合約下行0.65%，十年期公債殖利率上行33個基點至1.739%，公債殖利率從2月7日開始攀升，半個月的時間上漲幅度明顯。

中國央行2月21日的操作是，開展1825億元7天期逆回購，因當日有985億元逆回購到期，實現淨投840億元。可見外圍市場報酬率的變化對中國市場已經產生了較大影響。

來源: 華夏時報

來源：「日本地產攻略」微信公眾號

談判背景與目標

關稅現狀與分歧

貿易逆差與服務業順差

液化天然氣合作

未來重點：汽車產業

對歐元的影響分析

總結

來源: 匯通網

韓國政府已要求川普政府將其排除在激進的關稅計劃之外，並強調該國已經根據兩國之間的自由貿易協定對美國產品徵收低關稅。

韓國主管貿易的政府部門產業通商資源部週五表示，通商次官補（部長助理）樸鍺元（Park Jong-won）在本週前往華盛頓與白宮、商務部和美國貿易代表辦公室的官員會面時提出了這一請求。

樸鍺元列舉了韓國企業如何透過大規模商業投資為美國經濟做出貢獻，並指出韓國已經對美國等自由貿易夥伴徵收了較低的關稅，並請求美方將韓方排除在「對等關稅」和徵收鋼鋁關稅等措施的適用對象之外。

目前，尚不清楚美方對於這項請求作出了何種回應。

相關數據顯示，2024年韓國對美國的貿易順差達到創紀錄的557億美元，較2023年增加了25.4%。

「川普關稅」令韓國經濟前景蒙陰

韓國頂級經濟智庫韓國發展研究院（KDI）本月自去年11月以來第二次下調了韓國經濟成長預期，並對美國總統川普擴大關稅以及其它旨在重塑全球貿易的措施的影響擔憂。

KDI預計，2025年韓國經濟將成長1.6%，比該機構先前的預測低0.4個百分點。

該機構的經濟學家評估稱，川普的鋼鋁關稅不太可能對韓國經濟產生重大影響，因為這些產品在韓國對美出口中所佔的比例不到1%。然而，他們擔心，美國可能增加對半導體和汽車的關稅，這對依賴貿易的韓國經濟造成更大的傷害。

韓國代理總統崔相穆週五召集貿易和外交政策官員開會，討論川普貿易措施的潛在影響，包括對等關稅，以及可能對半導體、汽車和藥品徵收的特定產品關稅。

崔相穆同時也是韓國財政部長，他指示官員們研究包括歐盟、日本和中國在內的其他主要經濟體如何應對川普的貿易政策，並更加努力地向美國官員有效地傳達韓國的立場。

來源：財聯社