英國央行將於本週四公佈利率決議，8月通膨數據發布後，是否會進一步降息？

分析指出，英國8月通膨維持穩定，為年內進一步降息提供了可能性。目前市場也加大押注英國央行將於本週降息，數據顯示投資人定價該行降息25基點的機率從上週的20%升至約35%。

英國通膨率維持2.2%，降息預期升溫

英國國家統計局最新數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.2%，與7月持平，低於英國央行的預期，但符合彭博調查的經濟學家中值預期。

具體來看，核心通膨（不含能源、食品、酒精和菸草）較去年同期上漲3.6%，高於7月的3.3%。國家統計局表示，機票價格上漲是推動通膨的主要因素，源自於去年較低的基數。同時，汽車燃料、飯店和餐廳價格則出現下降。

英國央行密切關注的服務業通膨在8月升至5.6%，高於7月的5.2%。不過，彭博分析認為這回升早在市場預期之內，且可能是暫時現象，整體來看服務業通膨和整體通膨低於英國央行的預測水準。

分析進一步稱，目前英國8月通膨略高於該國央行定下的2%的目標，為今年稍後進一步降息留出空間。

同時，市場對聯準會大幅降息50基點的預期不斷升溫，促使交易員加大押注英國央行本週四可能降息。

根據倫敦證交所集團（LSEG）的數據，投資人目前在定價中計入英國央行（本週）降息0.25點的幾率約為35%，相較於上週20%的預期顯著上升。

英國核心通膨高企引擔憂，本週降息前景複雜

今年8月，英國央行進行了疫情以來的首次降息，該國央行行長貝利表示，通膨壓力減緩使得降息成為可能，但警告不能過快或過度降息，以避免通膨再次反彈。

投資管理公司Quilter Cheviot固定利率研究主管Richard Carter表示，最新數據加大了英國央行採取謹慎行動的可能性。他說：儘管經濟成長疲軟且薪資成長放緩，但核心通膨仍居高不下，尤其是服務業通膨從5.2%升至5.6%，這將顯著影響英國央行的決策。

他補充說：這使央行在短期內進一步放鬆貨幣政策的空間變得更加複雜，特別是在聯準會採取更激進立場的背景下。雖然英國央行8月已降息25基點，但下次降息可能還需時日。

來源: 華爾街見聞

英國8月通膨率維持在略高於英國央行2%目標的水平，為英國央行今年稍後進一步降息留出了空間。英國國家統計局週三公佈的數據顯示，英國8月CPI年增2.2%，與前值持平，且低於英國央行預期。數據顯示，來自汽車燃料的下行壓力被機票價格的上行所抵銷。

這些數據可能會使英國央行保持在今年稍後進一步放鬆貨幣政策的軌道上。英國央行在8月1日降息25個基點，為2020年初以來首次降息，理由是潛在通膨有所緩解。英國央行也釋放了未來將進一步謹慎降息的訊號。值得一提的是，會議紀錄顯示，降息這項決定對部分支持降息的委員來說是一種「微妙平衡」的結果，在由九名成員組成的貨幣政策委員會中，有四名成員反對降息，而英國央行總裁貝利為降息25個基點投下了決定性一票。

此外，英國央行密切關注的一項關鍵指標—8月服務業CPI—較去年同期上漲5.6%，高於市場普遍預期的5.5%和前值5.2%。不過，市場普遍預期這種回升將是暫時的。

英國央行將在周四公佈9月利率決議。雖然英國央行預計將維持基準利率為5%不變，但市場對進一步寬鬆的預期一直在上升。交易員目前預計，英國央行將在11月及12月均降息，2025年還將降息5次。

Abrdn Investment Management Ltd.、Aviva Investors和Allianz Global Investors的基金經理紛紛押注，在經濟成長放緩和預算調高稅收的情況下，英國央行試探性的降息政策不會持續太久。高盛、匯豐銀行和瑞銀等投資的策略師也同意這一觀點，認為在英國經濟成長動能持續減弱的背景下，政策制定者很快就會被迫加強應對力度。

來源: 智通財經

日本股市在今年上半年走出歷史性的漲勢，這不僅與宏觀環境帶來的提振有關，也與各上市公司承諾改善公司治理模式脫不開關係。

東京證券交易所在去年發起一項運動，旨在促使日本企業更加關注公司治理及股東關係，這也推動海外分析師對日股給予樂觀指引。

然而，據日本最大的機構投資者之一的日本生命保險公司稱，在承諾遵守東京證券交易所披露業務改進計劃要求的日本上市公司中，只有不到三分之一的公司提供了詳細切實的行動戰略。

日本生命保險公司股權投資部總經理Tomochika Ishii嘲諷稱，很多公司只是在嘴巴上熱烈討論，但並沒有進行實際的披露。

數據顯示，截至8月，約有79%的在東證所主要市場或主機板上市的日本公司回應了交易所的請求，但日本生命保險公司統計發現，只有29%的公司製定了計畫。

同時，這也在上市公司的股本報酬率上被隱晦證實。截至目前，正股價指數公司的股本報酬率仍維持在8%左右，遠低於全球同業。

小型股的春天

雖然改革之路仍阻且長，但日本生命保險公司也認為改革將為日本股市帶來更多順風，並呼籲當局盡快使其成為現實。

另一家投資公司GMO的投資經理Drew Edwards和Colin Bekemeyer則觀察到，監管機構正在將注意力轉向小型股，敦促其實現更高的回報。

東京證券交易所最近要求公司揭露提高市淨率和股本回報率的計劃，尤其是市淨率低於1倍且股本回報率低於8%的公司，其中大多數為中小型股。

Edwards和Bekemeyer解釋稱，日本企業界一直存在這種慣例，就是小公司會等待大公司先」吃螃蟹“，然後再效仿。

但目前潮流已至，將推動小型股加入改革，從而大大提升其估值。兩人也認為，由於小型股的相對估值較低，這將為投資者創造更有利的入場條件。

來源: 財聯社

現貨白銀日線圖

來源: 匯通網

知名消費電子產業研究機構Counterpoint Research週三發布的報告顯示，在剛過去的8月份全球手機市場中，蘋果公司時隔3年（2021年8月以來）首度被中國品牌小米超越，跌至全球第三大手機品牌。

（資料來源：Counterpoint Research）

該機構表示，出現這情況的背後有兩大原因。首先是蘋果iPhone歷來會在9月新機發布前經歷季節性銷售淡季。同時，小米雖然在8月銷售量較上月持平，但中國品牌也是2024年上半年成長最快的品牌之一，銷售量較去年同期成長率達22%。即使下半年的成長因基數效應放緩，Counterpoint預期該品牌仍能獲得「強兩位數百分比」的全年增速。

（來源：Counterpoint）

對於小米「強於大盤」的表現，Counterpoint研究總監Tarun Pathak解讀稱，今年小米採取了更精簡的產品策略，集中精力在每個價格區間創造一個旗艦型號，而不是在一個細分市場塞進多款設備。雖然入門到中階設備持續展現強勁表現，但小米也在可折疊和Ultra系列所代表的高階市場取得進展。

透過上圖也不難看出，蘋果iPhone每年都會在9月新品發表後迎來銷售高潮。不難預期，蘋果會在10月後重新奪回全球第二、甚至第一的位置。真正的問題在於，隨著高階手機市場的競爭愈發激烈，蘋果在新形態（折疊螢幕等）、生成式AI等領域的“蟄伏”，對於iPhone銷量來說並不是一件好事。

iPhone「換機潮」模稜兩可

由於對高階用戶影響最大的「蘋果智慧」仍處於未知的狀態，所以上週五開始的新iPhone預訂資料也出現了預期內的進展。

知名消費性電子分析師郭明錤在上週末發布的分析顯示，iPhone 16 Pro系列的兩款手機預售情況明顯弱於上一代。其中iPhone 16 Pro Max首個週末的預售數量預期為1,710萬部，比起iPhone 15 Pro Max同期少16%。反倒是iPhone 16和16 Plus因為顯著的硬體提升（以蘋果的標準而言），預定數據明顯好於上一代。

（資料來源：郭明錤）

受此影響，蘋果股價週一跳水近3%，跌至近1個月來的新低。

（蘋果日線圖，來源：TradingView）

郭明錤分析稱，iPhone 16 Pro系列需求低於預期的關鍵因素，是「蘋果智慧」並沒有與手機同步發售，另外iPhone也要面對中國市場的激烈競爭。所以接下來AI功能的上線，以及「雙十一」和歐美假日季的促銷，將會定義iPhone 16系列的銷售曲線。

蘋果在9月初的發表會上宣布，「蘋果智能」會在今年10月支援美國地區的英語用戶，隨後將在今年12月支援加拿大、澳洲、紐西蘭和英國的在地化英語。中文、法語、西班牙語和日文使用者則要等到明年才有機會用上真正意義上的「蘋果AI」。

（資料來源：蘋果中國官網）

當然這裡也會有一個問題：既然要到明年才能用上“蘋果智能”，這些Pro Max用戶將面對另一個選擇——等iPhone 17。根據傳聞，iPhone 17 Pro Max將首次提高至12GB 記憶體（提升高達50%！），晶片也將升級至台積電2nm製程。

來源: 財聯社