馬來西亞SC推‘史上最嚴’金融廣告新規：責任到人，違規最高判10年

馬來西亞證券委員會（SC）於2025年3月27日發布了修訂版《資本產品及相關服務廣告指南》，並宣佈於2025年11月1日正式生效。這次新規被稱為“有史以來最嚴格的市場”，不僅加強了對金融廣告的監管力度，更將社交媒體上的金融影響者（Finfluencer）、未持牌商及其代理機構納入全部監管範圍。

新監理核心：責任到人，懲罰緊張

新規最大亮點在於本週威力的懲罰機制。任何個人或機構若在馬來西亞推廣SC許可的資本市場服務（包括外匯、差價合約、股票合約等），一經定罪將面臨：

• 最高1000萬美元；
• 近10年監禁；
• 或兩者併罰。

這直接將把刑事犯罪推廣嚴重提升至新的高度。

本屆的關鍵群體與合規要點：

金融影響者被納入監管範圍：新規首次明確，獨立運作的金融影響者被視為「廣告商」。即使配合持牌機構正式聘用，他們在社群媒體上推廣投資產品也需承擔與持牌機構同等的法律責任，必須確保內容真實、平衡並進行風險揭露。

持牌機構承擔連帶責任：新規確立了「廣告商對代理商負責」的原則。持牌商或基金經理必須引入經紀人（IB）、關聯方或第三方行銷夥伴的任何違規推廣行為負責，這將據此加強持牌機構與其網路合作的嚴格審查和監督。

禁止一切授權廣告：銀行涵蓋所有管道，包括網站、電子郵件、社群媒體貼文等。未經SC授權，任何實體不得在馬來西亞境內宣傳其資本市場服務。

對貿易及產業的影響：

這項新規對未在馬來西亞持牌商及其合作夥伴（IB、聯盟行銷者）構成了巨大的挑戰。對外國商而言，獲得SC牌照需要滿足嚴格的合規與資本要求，這意味著巨大的參與。未獲得牌照的商家將失去在馬來西亞市場公開推廣的機會。

因此，相關業者必須在11月1日大限前做出策略調整：

依賴推薦返傭的IB、KOL、分析師，甚至是個人推廣者將成為監管重點。違規成本極高，要嘛他們要轉型為合規過去的服務，要嘛退出馬來西亞市場。

新規將清理掉獲得未牌照的競爭者，本地持牌商和基金管理公司可望藉機擴大市場貢獻。

商業模式轉型：可能轉向與持有本地牌照的與商合作，或轉型為純自營交易公司（Proprietary Trading Firm），亦或提供不涉及具體產品推薦的純金融教育服務。

全球視野下的監管趨勢

馬來西亞並非個案。全球範圍內，金融廣告與「金融影響者」監管正同步收緊：

證券和商品管理局（SCA）率先推出全球首個“Finfluencer牌照”，要求金融內容創作者若透過社群媒體、研討會或公開演講提供投資分析或建議，必須持有。為鼓勵合規，未來三年牌照註冊、續約和法律諮詢費用全免。

澳洲：早前已收緊對金融推廣的監管，不得限制允許個人在社群平台上提供投資建議。

多國監管機構已對社群媒體投資廣告展開聯合執法，打擊背書與虛假宣傳。 2025年6月，由英國金融行為監理局（FCA）牽頭，聯合加拿大（BCSC、OSC、AMF）、澳洲（ASIC）、香港（SFC）、義大利（CONSOB）以及外交部（SCA）等監理機構，正式發起「全球打擊非法金融影響者行動週」。

總結：

馬來西亞的嚴刑峻法、跨國的創新牌照、以及多國監管機構跨國執法合作，都是監管機構對抗金融業「壟斷繁榮」的新策略。

對商人和金融影響者而言，灰色地帶正在消失，唯有合規經營才能立足，而依賴「灰色推廣」的機構和個人將被徹底淘汰。對投資者而言，這意味著一個更透明、更安全的市場環境正在形成。

隨著馬來西亞金融政策收緊，外匯交易平臺GMI和WeTrade正在限制該國用戶的訪問，如停止馬來西亞用戶註冊。 同時，許多馬來西亞代理商（IB）也紛紛宣佈退出。

近日，某知名交易品牌在馬來西亞的辦事處遭警方“突擊檢查”，導致四百多名人員被捕。