通膨反彈與地緣危機共振，黃金持續震盪

Jason

摘要:

黃金核心邏輯正從單純的貨幣政策預期轉向「通膨反彈+地緣避險」的雙輪驅動模式。

BUY XAUUSD

結束時間

交易結束

4317.37

開倉價

4400.00

停利價

4288.00

停損價

4290.73 -8.39 -0.20%

293.7

Pips

虧損

4288.00

停損價

4287.83

平倉價

4317.37

開倉價

4400.00

停利價

基本面

黃金目前在4,350美元/盎司關口附近呈現多空激烈賽局態勢。市場核心邏輯正從單純的貨幣政策預期轉向「通膨反彈+地緣避險」的雙輪驅動模式。美國8月CPI季增0.4%，較去年同期上漲3.4%，核心CPI較上季亦達0.3%，均高於市場預期。強勁的通膨數據，尤其是汽油價格大漲3.9%及柴油價格飆升，進一步強化了市場對聯準會下週升息25個基點的預期，機率已飆升至90%左右。

通常情況下，升息預期升溫會推高美債殖利率和美元，從而利空黃金。然而，目前市場出現顯著分化：一方面，緊縮擔憂打壓風險偏好，導致紐約期金日內一度跌破4,370美元；另一方面，地緣政治危機成為金價的關鍵支撐。受沙烏地阿拉伯主要原油管道遭襲擊關停及霍爾木茲海峽會議延後影響，國際油價暴漲，布蘭特原油突破108美元/桶，WTI原油站上103美元。能源衝擊引發的滯脹擔憂，使得黃金的抗通膨和避險屬性被重新激活，抵消了部分升息帶來的負面壓力。

技術面

1小時圖中，黃金/美元（XAU/USD）目前處於震盪下行的回歸通道中，目前價格沿著通道下軌與中軌之間震盪壓制下行，有接近通道底部企穩的跡象。下方關鍵支撐位為前低及通道下軌重合的4293.41 - 4320.90 區域，若跌破此線，將開啟新一輪下探4265.92 的跌勢。上方關鍵阻力位在4403.38，此線為斐波那契0.236 回檔位與下行通道上軌的共振壓制區。黃金兌美元目前承壓於一目均衡表雲層下方，但是否能在通道底部支撐區（4320.90 附近）站穩並迎來反彈，還需要進一步觀察。

指標方面，一目均衡表中，轉換線（紅線，約4363.23）與基準線（藍線，約4342.80）呈現死叉並下行發散，且現價（4332.27）運行於厚重的看跌雲層下方，顯示出黃金/美元當前空頭動能佔優。

在ADX指標中，ADX 線（綠線，32.42）自高位有所回落，-DI（藍線，17.99）高於+DI（紅線，12.87），顯示市場目前處於單邊下跌後的修整階段，空頭力量雖有所放緩但仍掌控局勢。考慮到價格已接近下行通道下軌與前期支撐帶，黃金/美元或許會在4320.90 - 4330.00 區域震盪企穩後，才會開始一輪技術性反彈。通膨反彈與地緣危機共振，黃金持續震盪_1

交易建議

交易方向：多

進場點位：4317.45

目標點位：4400.00

停損點位：4288.00

支撐：4320.90、4293.41、4265.92

阻力：4348.39、4375.89、4403.38

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