油價高位迴落震盪整理

Eva Chen

能源

摘要:

WTI原油基本面呈現「地緣風險溢酬消退」與「宏觀高利率壓制」雙重主導的偏弱格局，油價在經歷連續下跌後處於震盪整理階段。

BUY WTI

結束時間

交易結束

91.793

開倉價

98.000

停利價

88.500

停損價

88.335 +0.590 +0.67%

329.3

Pips

虧損

88.500

停損價

88.498

平倉價

91.793

開倉價

98.000

停利價

基本面

WTI原油基本面呈現「地緣風險溢酬消退」與「宏觀高利率壓制」雙重主導的偏弱格局，油價在經歷連續下跌後處於震盪整理階段。

從中東局勢來看，市場情緒顯著緩和，先前過度計價的戰爭風險正在快速擠出。伊朗總統佩澤希齊揚於9月22日赴美出席聯合國大會，並透過調解方卡達向美國遞交了重啟談判的七項先決條件，核心訴求包括終止軍事行動、解凍海外資產及解除海上封鎖。伊朗方面更釋放正面訊號，表示若美方採取初步措施緩解壓力，可在7天內重新開放霍爾木茲海峽，這一表態直接緩解了市場對全球能源咽喉受阻的極度擔憂。此外，沙烏地阿拉伯正加速恢復東西輸油管運力，並透過阿曼蘇哈爾港以船對船方式向亞洲增加現貨供應，進一步填補了潛在供應缺口，削弱了油價的上行支撐。儘管以色列與伊朗暫時達成軍事克制，但雙方互信基礎依然脆弱，任何新的軍事摩擦仍可能引發短期波動，不過目前市場主流預期已轉向外交解決。

從美國方面消息來看，宏觀政策對油價構成沉重打壓。聯準會官員頻繁釋放鷹派訊號，強調通膨風險未除，導致市場對年底前再次升息的預期飆升至90%。高利率環境推升了美元指數和美債殖利率，不僅增加了持有原油的機會成本，也抑制了全球需求預期。雖然川普政府積極推動美伊和談並宣稱將“迅速結束衝突”，但這種政治上的緩和預期反而加速了避險資金的撤離。

綜上所述，目前WTI原油缺乏強勁的基本面驅動。地緣政治的降溫與沙烏地阿拉伯供應的恢復構成了利空主力，而聯準會的高利率政策則從金融層級封殺了油價的反彈空間。

技術面

日線圖中，WTI目前處於上升回歸通道中，目前價格在承壓於斐波那契0.236回撤線（98.06附近）後出現回調，正回踩斐波那契0.382回撤位（91.38附近）與上升通道中軌附近，有企穩反彈的跡象。下方關鍵支撐為斐波那契0.382（91.38附近）以及斐波那契0.5回撤線（84.939附近），若跌破91.38，將開啟下探0.5回撤位及下方內側快隧道（EMA144/166，約82.67-83.61區域）的跌勢。上方關鍵阻力位為98.062，此線為斐波那契0.236回檔位及上升通道上軌的共振阻力區。 WTI目前已成功企穩於雙隧道（EMA144/166與EMA288/338）上方，但是否能在此次回踩中站穩0.382支撐位並重啟升勢，還需要進一步觀察。

指標方面，在雙隧道系統中，EMA144（83.6148）與EMA166（82.6753）構成的內側快隧道運行於EMA288（78.5983）與EMA338（77.4416）構成的外側慢隧道上方，且具堅挺隧道均依長向上發散趨勢，顯示出舊原油中堅散趨勢。雖然現價（92.375）所在K線處於回檔階段，但價格穩穩獲得斐波那契0.382回撤線（91.38附近）的動態支撐，且多頭均線系統排列良好，輕質原油或許會在91.38-92.00區間震盪企穩後，才會開始新一輪向上反彈。油價高位迴落震盪整理_1

交易建議

交易方向：多

進場點位：91.800

目標點位：98.000

停損點位：88.500

支撐：91.379、84.939、83.614

阻力：94.781、98.062、101.342

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