避險與套利交易雙重施壓，美元兌日圓維持偏強走勢

摘要:

市場對美伊緊張局勢再度升溫的擔憂推高國際油價，同時低波動率環境持續推動套利交易需求，日圓承受進一步壓力。儘管日本央行仍面臨政策正常化的壓力，但市場對其能否在經濟成長擔憂加劇的背景下維持鷹派立場存在疑慮，美元兌日元因此延續強勢，並一度觸及兩周半以來高位。

BUY USDJPY

有效期至

交易中

159.605

開倉價

163.740

停利價

156.500

停損價

159.468 -0.151 -0.09%

0.0

Pips

持平

156.500

停損價

平倉價

159.605

開倉價

163.740

停利價

基本面

週二，日圓繼續跑輸其他主要貨幣，美元兌日圓在歐洲交易時段上漲約0.16%，交投於159.77附近。市場對日本央行未來政策路徑的預期出現分歧，在日本經濟成長面臨不確定性的背景下，投資人開始懷疑日本央行能否繼續維持鷹派立場，日圓因此承壓。

同時，中東地緣政治風險重新升溫進一步加劇了日圓的下行壓力。川普表示，美國無意延長與伊朗達成的諒解備忘錄，並威脅對阿曼採取軍事行動，稱該國可能阻礙和平協議的達成。市場擔憂美伊緊張局勢進一步升級，推動國際油價走高。

油價上漲可能透過輸入性通膨管道增加日本經濟面臨的成本壓力，同時削弱市場對日本經濟前景的信心。在這一背景下，日圓兌美元匯率跌至兩周半以來的低點。

此外，外匯市場整體波動率持續處於低位，進一步提高了套利交易的吸引力。投資人傾向借入低收益貨幣、買入高收益貨幣以獲得利差收益，而日圓仍是全球主要融資貨幣之一。隨著套利交易需求增加，日圓面臨持續的結構性賣壓，並進一步支撐USDJPY維持高位運作。

整體來看，美日利差、套利交易以及市場對日本央行政策立場的疑慮共同構成日圓目前的主要壓力來源。若美伊局勢持續推升油價，同時市場風險偏好維持穩定，USDJPY仍有望維持偏強格局。

技術面

從技術走勢來看，USDJPY在先前回落至155.23附近後重新企穩反彈，週二重新恢復上行態勢，短線多頭力量有所增強。

目前，159.60附近是短線關鍵技術位置。若匯價能有效站穩159.59上方，則可望進一步開啟上行空間，並重新測試163.96前期高點。若突破該高點，則中期上漲結構可能會進一步強化。

不過，上方159.60至162.70區域存在較為密集的阻力，預計將對匯價形成明顯壓制，短期進一步上漲空間可能受到限制。

下檔方面，158.58是目前多頭結構的重要防線。若USDJPY有效跌破158.58，表示本輪反彈結構遭到破壞，市場可能重新轉向下行，並進一步展開更深幅度的回檔。

交易策略

交易方向：多

入場點位： 159.60

目標點位： 163.74

停損點位： 156.50

策略有效期限：截至2026年9月17日23:55

支撐位： 159.22、158.57、157.96

阻力位： 160.71、162.86、163.74

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