多頭強勢拉升符合預期，但上漲動能正快速衰減

Eva Chen

摘要:

黃金在4000美元附近大概率已構築本輪調整底部，但短線連續大漲後，多頭動能開始減弱，金價或迎來階段性回調。

SELL XAUUSD

有效期至

待成交

4350.00

開倉價

4075.00

停利價

4450.00

停損價

4303.30 +63.28 +1.49%

Pips

待成交

4075.00

停利價

平倉價

4350.00

開倉價

4450.00

停損價

基本面

週四，現貨黃金一舉突破4,300美元關口，為6月18日以來首次站上這一重要整數關口，本週累計上漲約250美元，日內漲幅超過1%。

今年以來，黃金在創出歷史高點後快速回調，但我們始終認為，這輪下跌僅屬於長期多頭市場中的階段性修正，而非趨勢反轉。支撐黃金長期上漲的核心邏輯並未改變：美國財政赤字持續擴張、逆全球化背景下地緣政治風險長期存在，以及全球央行持續購金，共同為金價提供了堅實支撐。

從歷史調整幅度來看，本輪回撤已接近牛市中的極端修正水平，因此，4000美元附近大概率已成為本輪調整的底部區域。

展望後市，霍爾木茲海峽局勢對黃金的影響可望由此前的階段性壓制逐步轉向避險支撐。同時，市場對於聯準會政策路徑的定價仍存在修正空間，而美國軍費持續擴張導致財政赤字進一步惡化，也將持續強化黃金的長期配置價值。因此，我們預期黃金在經歷短期震盪整理後，仍有望重新回歸中長期上升通道。

技術面

4小時圖顯示，黃金先前在4,102美元附近完成階段性築底，並成功向上突破整理區間，隨後快速拉升至4,300美元上方，多頭走勢與預期基本一致。不過，在經歷連續上漲之後，金價目前已進入新的高點整理區間，短期上漲動能開始明顯放緩。

從技術指標來看，黃金突破下降三角形後確認了趨勢反轉，市場已由此前的空頭結構轉為多頭主導。然而，隨著價格快速拉升，短週期技術指標已進入極度超買區域。 4小時RSI升至80附近，顯示短線買盤已明顯透支；MACD雖然仍位於零軸上方，但紅柱開始縮短，快慢線也出現拐頭跡象，意味著多頭動能正逐步衰減，短線回調風險正在上升。

若獲利了結盤持續增加，黃金不排除重新回落測試4,100美元至4,050美元支撐區域。後續走勢仍將主要取決於美國經濟數據、聯準會政策預期以及中東地緣政治局勢的進一步演變。

交易策略

交易方向：空

入場點位： 4350

目標點位： 4075

停損點位： 4450

策略有效期限：截至2026年8月29日23:55

支撐位： 4205、4165、4120

阻力位： 4305、4330、4350

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