EUR/USD Alışını Korumak İçin Ne Kadar GBP/USD Satılmalı?

Avro ile sterlin dolar karşısında genellikle birlikte hareket ediyorsa, GBP/USD satışı EUR/USD alışının dalgalanmasını azaltabilir. Varsayımsal örnekte en düşük varyans 54.000 sterlinlik satışta elde ediliyor. İki kurun ilişkisi zayıfladığında aynı pozisyonun etkisi tersine dönebilir.

İki pozisyonu dolar cinsinden ölçün

1,2000 kurundan alınan 100.000 EUR başlangıçta 120.000 USD nominal büyüklüğe sahiptir. h, GBP/USD satışının dolar cinsinden nominal tutarının bu büyüklüğe oranı olsun. Aynı dönemin basit getirileri rE ve rG ise, başlangıç nominaline bölünmüş dolar kâr veya zararı rE − h × rG olur. Payda teminat değildir. Para birimi başına tutarları görmek için paritelerin bileşenlerini ayrı ayrı toplayın.

Satış miktarına göreli oynaklığı yansıtın

Günlük standart sapmaları %0,60 ve %0,80, korelasyonu 0,75 varsayalım. Yüzde puan karesi cinsinden varyans 0,36 + 0,64h² − 0,72h olur. Minimum h = 0,75 × 0,60 / 0,80 = 0,5625 değerindedir. Bu, 67.500 USD veya 1,2500 kurundan 54.000 GBP demektir. Yalnızca korelasyonu nominal tutarla çarpmak 90.000 USD sonucunu verir.

Mevcut pozisyon için eşik hesaplayın

Satış büyüklüğü ve standart sapmalar değişmiyorsa, varyansın düşmesi için korelasyon h × σG / (2 × σE) değerini, yani 0,375'i aşmalıdır. Eşikte varyanslar eşittir. Korelasyon −0,25 olursa günlük oynaklık %0,60 yerine %0,8352 olur. Ayrı bir günlük senaryoda EUR/USD %1 düşerken GBP/USD %0,5 yükselirse iki tarafta sırasıyla 1.200 ve 337,50 USD kayıp oluşur. Toplam maliyet öncesi kayıp 1.537,50 USD'dir.

Eylül 2022’de sterlin düşerken sabit pozisyonla yapılan test

Fed’in H.10 serileri, New York öğle saatindeki alış kurlarını yabancı para birimi başına dolar olarak verir. 31 Ağustos başlangıç alınarak 22 Eylül 2022’ye kadar hesaplanan 15 eşleşmiş getiri için korelasyon 0,7683, korunma oranı 0,8473’tür. 22 Eylül’de avro 0,9841, sterlin 1,1269 dolardı. 100.000 avroluk uzun pozisyon için tahmini oran yaklaşık 73.992 sterlin satışına, dolar nominal tutarlarını eşitlemek ise 87.328 sterlin satışına karşılık gelir. Birleşik Krallık’ın büyüme planını açıkladığı 23 Eylül’den 30 Eylül’e kadar altı gözlem boyunca miktarlar değiştirilmez.

Günlük kâr veya zararı bulmak için avro kurundaki değişimi 100.000 ile çarpın ve sterlin kuru değişiminin satılan miktarla çarpımını çıkarın. 23 Eylül’de kurlar sırasıyla 0,9719 ve 1,0921’e geriledi. Korunmasız pozisyon 1.220 dolar kaybederken tahmini oranla kurulan pozisyon, referans kurlara göre yaklaşık 1.355 dolar kazandırdı. Dönem sonunda dolar tutarını eşitleyen yöntem en fazla kârı verdi, ancak günlük sonuçları korunmasız pozisyona göre daha oynaktı. Tahmini oran standart sapmayı yaklaşık %7 düşürdü. Referans kurlarla yapılan hesaba alış satış farkı, finansman ve komisyonlar dahil değildir. Etkinin sürüp sürmediğini görmek için testi sakin ve çalkantılı piyasaları kapsayan, birbirine örtüşmeyen daha uzun dönemlerde tekrarlayın.

Sonraki dönemde sonucu ölçün

Kotasyonları aynı saat, süre ve yönde hizalayın. Ters kurun basit getirisi 1/(1+r) − 1 olur. Eksikleri işaretleyin ve istatistikleri eşleşen gözlemlerle hesaplayın. GBP/USD varyansı sıfırsa oran tanımsızdır. Bir dönemde tahmin ettiğiniz oranı sonraki dönemde sabit tutun, dolar cinsinden dalgalanmayı tablodaki iki ölçütle karşılaştırın. Göreli oynaklık değişirse eşiği yeniden bulun. Alış satış farkını, komisyonu, taşıma maliyetini ve farklı gerçekleşme zamanlarını hesaba katın.