Lot Forex Sama Tidak Semestinya Meneutralkan Risiko Dolar

Membeli satu lot EUR/USD dan menjual satu lot GBP/USD tidak secara automatik menghapuskan risiko dolar. Lot mengukur unit mata wang asas: 100,000 euro dan 100,000 paun mempunyai nilai dolar berbeza. Arah bertentangan sahaja belum membuktikan imbangan.

Nyatakan risiko yang hendak diimbangkan, masa dan kadar rujukan. Memadankan nilai nosional awal bukan jaminan lindung nilai kekal atau pengurangan margin secara automatik.

Pecahkan urus niaga kepada kuantiti mata wang

Andaikan akaun USD, untung rugi pertukaran asing linear dan kedua-dua kontrak mempunyai 100,000 unit mata wang asas setiap lot. Kadar contoh ialah EUR/USD=1.1000 dan GBP/USD=1.2500. Spread, pembiayaan, komisen dan perbezaan pelaksanaan diketepikan dahulu untuk menyemak pengiraan kuantiti.

Pembelian 100,000 EUR mewakili +100,000 EUR dan −110,000 USD. Penjualan 100,000 GBP mewakili −100,000 GBP dan +125,000 USD. Jumlahkan setiap mata wang, bukan sekadar lot.

Baki analisis ialah +15,000 USD, bersama dedahan beli euro dan jual paun. Pecahan ekonomi ini bukan bermaksud akaun bermargin benar-benar menerima atau meminjam deposit tersebut. Baki tunai bergantung pada model akaun.

Kira jumlah yang mahu dipadankan

Untuk menyamai nilai awal euro sebanyak 110,000 USD, jumlah paun ialah 110,000÷1.2500=88,000 GBP, atau 0.88 lot bagi kontrak ini. Hasilnya +100,000 EUR, −88,000 GBP dan komponen USD bersih awal sifar.

Ini nisbah padanan nosional awal, bukan nisbah lindung nilai varians minimum berdasarkan turun naik dan korelasi, bukan tolakan margin broker dan bukan cadangan saiz dagangan.

Jika kadar rujukan, kuantiti euro atau unit kontrak berubah, pengiraan perlu dibuat semula. Satu belian dan satu jualan sahaja tidak menentukan risiko yang dilindungi.

Gunakan kejutan yang sama pada dua susunan

Dalam senario pertama, kedua-dua kadar dalam dolar meningkat 1%: EUR/USD menjadi 1.1110 dan GBP/USD 1.2625. Ini andaian ujian, bukan ramalan bahawa kedua-duanya sentiasa bergerak bersama.

Bahagian euro untung 100,000×(1.1110−1.1000)=1,100 USD. Jualan 100,000 GBP rugi 1,250 USD, manakala 88,000 GBP rugi 1,100 USD. Lot sama menghasilkan −150 USD; padanan nosional awal menghasilkan sifar dalam ujian khusus ini.

Senario kedua berasingan: EUR/USD naik 2% kepada 1.1220 dan GBP/USD naik 1% kepada 1.2625. Dengan jualan 88,000 GBP, hasil sebelum kos ialah 2,200−1,100=1,100 USD. Pergerakan relatif terbalik boleh menghasilkan kerugian.

Kenal pasti risiko relatif yang tinggal

Susunan yang dipadankan masih membeli euro berbanding paun secara ekonomi. Nisbah rujukan EUR/GBP berubah daripada 0.8800 kepada kira-kira 0.888713 dalam senario kedua. Risiko antara kedua-dua mata wang belum hilang.

Membahagikan dua kadar rujukan tidak menghasilkan sebut harga silang yang boleh terus dilaksanakan. Arah beli-jual, masa dan kos perlu sepadan; contoh ini bukan bukti arbitraj tanpa kos atau hasil sama dengan urus niaga terus pada pasangan silang.

Pada masa berikutnya, kepekaan terhadap perubahan peratusan bersama menggunakan 100,000×EUR/USD semasa−88,000×GBP/USD semasa. Selepas senario kedua, beza itu ialah 1,100 USD. Dengan kuantiti tetap, kenaikan bersama 1% lagi menambah 11 USD untung harga, bukan sifar.

Semak margin dan pelaksanaan secara berasingan

Pengimbangan semula mengubah risiko seterusnya, tetapi menambah urus niaga, spread, caj dan kemungkinan gelinciran harga. Ia tidak memadamkan untung rugi terdahulu. Kos pembiayaan dua posisi juga tidak semestinya saling mengimbangi.

Produk, entiti, peringkat margin dan mod akaun boleh menghalang tolakan cagaran. Satu posisi mungkin ditutup dahulu; padanan ekonomi tidak menjamin pelaksanaan atau penutupan paksa serentak.

Bagi akaun bukan USD, hasil dolar perlu ditukar mengikut peraturan sebenar. Penukaran ini menambah kepekaan lain. Gunakan rekod akaun, pembiayaan dan pelaksanaan yang mempunyai masa.

Bina semakan yang boleh diulang

Catat arah, unit setiap lot, kuantiti dan masa rujukan setiap urus niaga. Pisahkan mata wang asas dan sebut harga dengan tanda masing-masing, kemudian jumlahkan mengikut mata wang. Asingkan tunai sedia ada kecuali skop analisis jelas memasukkannya.

Uji kuantiti tetap dengan kejutan bersama dan relatif. Nyatakan harga rujukan atau boleh laksana, kos yang diambil kira serta mata wang hasil. Padankan dengan penyata tanpa mengubah andaian untuk menepati label lindung nilai.

Semak langkah volum, kontrak, pembiayaan, margin dan penutupan satu bahagian dahulu. Hubungkan dengan saiz posisi berdasarkan risiko akaun; beberapa urus niaga kecil boleh membesarkan punca risiko yang sama.