Apabila lantai EUR/CHF dimansuhkan: kira semula risiko menggunakan data 2015

Turun naik rendah ketika bank pusat mempertahankan lantai kadar pertukaran turut mencerminkan kesan dasar itu. Dalam 30 perubahan berturutan kadar rujukan EUR/CHF dari 1 Disember 2014 hingga 14 Januari 2015, perubahan mutlak terbesar hanya sekitar 0.35%. Nilai terbitan berikutnya jatuh 14.40%. Jika kedudukan bergantung pada lantai itu kekal, kerugian apabila dasar berakhir perlu dikira secara berasingan.

Arah yang dilindungi paras 1.20

Sejak September 2011, Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar minimum 1.20 franc bagi setiap euro. Pembelian mata wang asing dengan menjual franc dapat mengekang penurunan EUR/CHF. Dasar itu tidak menetapkan siling yang sepadan. Kadar minimum dimansuhkan pada 15 Januari 2015.

Perubahan daripada 1.2010 kepada 1.0280 bermakna setiap euro menerima 0.1730 franc kurang, iaitu kejatuhan EUR/CHF sebanyak 14.40%. Sebut harga songsang dalam euro bagi setiap franc meningkat 16.83%. Kekalkan arah sebut harga yang sama semasa membandingkan pulangan dan pendedahan kewangan.

Bina semula sampel pemerhatian

Gunakan nilai ECB pada 28 November 2014, iaitu 1.2018, sebagai titik mula. Kira 30 perubahan hingga 14 Januari dengan membahagikan nilai semasa dengan nilai terbitan terdahulu, kemudian tolak satu. Jangan masukkan pulangan sifar bagi hari tanpa penerbitan.

Nilai sampel berada antara 1.2009 dengan 1.2052. Perubahan mutlak maksimum ialah 0.3497%; sisihan piawai sampel bagi 30 perubahan peratus ialah 0.0813 mata peratusan, menggunakan penyebut 29. Kadar rujukan tidak menunjukkan harga terendah intrahari, harga bida dan tawar, atau pelaksanaan transaksi.

Tiga tarikh seterusnya menilai kedudukan yang sama secara berasingan. Kerugian itu tidak boleh dijumlahkan. Sampel tersebut tidak menganggarkan kebarangkalian pemansuhan lantai. Menjadikan turun naik itu kadar tahunan juga tidak menambah perubahan dasar yang tiada dalam sampel.

Kedudukan sama pada harga berlainan

Andaikan kedudukan linear beli 100,000 euro pada 1.2010 dalam akaun franc, henti rugi 1.1900, dan had kerugian 1,000 franc. Sebelum kos, untung rugi ialah kuantiti euro didarab dengan perbezaan harga senario dan harga masuk.

Jika semua kuantiti dilaksanakan pada 1.1900, kerugian ialah 1,100 franc. Penilaian pada 1.0280 menghasilkan kerugian 17,300 franc. Perbezaan 16,200 franc datang daripada penurunan tambahan 0.1620 di bawah henti rugi. Pencetus dan pelaksanaan sebenar perlu disahkan melalui rekod pesanan.

Daripada had kerugian kepada kuantiti

Kuantiti dalam jadual diperoleh dengan membahagikan 1,000 dengan kerugian bagi setiap euro, kemudian dibundarkan ke bawah. Pesanan sebenar masih perlu mematuhi sela kuantiti serta mengambil kira kos dan kecairan. Jika harga senario sudah merupakan bida boleh laksana untuk menutup kedudukan beli, menolak spread yang sama sekali lagi akan menggandakan kos. Akaun mata wang lain memerlukan kadar penukaran yang konsisten dengan senario.

Pengiraan biasa dihuraikan dalam saiz kedudukan berdasarkan risiko dan jarak henti rugi. Paras pencetus henti rugi sahaja tidak mengesahkan harga pelaksanaan keseluruhan kuantiti.

Semak kesesuaian senario

Semak sama ada dasar masih berkuat kuasa, arah yang dihadkan dan pihak yang boleh mengubahnya. Selepas lantai dimansuhkan, gunakan data rejim baharu untuk menganggar turun naik biasa. Gunakan senario pengukuhan franc yang sama pada kedudukan lain yang terjejas dan jumlahkan kerugian dalam mata wang akaun.

Bandingkan henti rugi biasa dengan sekurang-kurangnya dua harga selepas sokongan berakhir. Pasangan, dasar, kontrak atau kecairan berlainan memerlukan andaian baharu. Pergerakan 2015 ialah rujukan sejarah. Transaksi sebenar disemak melalui masa, sebut harga pencetus dan setiap pelaksanaan.