메모리 칩 제조업체 상승, 엔비디아의 움직임이 가격을 두 배로 올릴 수 있다는 보고서

Arsheeya BajwaㆍAditya Soni

인공 지능에 대한 월가의 엄청난 베팅의 운명은 수요일에 칩 제조업체가 실적을 발표할 때 투자자들이 거품 우려가 과장되었다는 신호를 찾으면서 엔비디아에 달려 있다.

ChatGPT가 데뷔한 지 3년이 지난 지금, 투자자들은 AI 붐이 펀더멘털을 앞지른 것에 대해 점점 더 불안해하고 있다. 일부 비즈니스 리더들은 한 파트너가 다른 파트너의 수익을 지원하는 순환 거래가 버블 리스크를 가중시킨다고 지적했다.

몇몇 대형 투자자들은 보유 중인 AI 주식 일부를 처분하면서 시장 매도가 임박했다는 우려를 불러일으키고 있다. 억만장자 피터 틸의 헤지펀드 는 3분기에 엔비디아 의 지분 전량을 매각했고, 소프트뱅크 의 손 마사요시 CEO도 그 수익을 OpenAI에 대규모 베팅으로 쏟아부었다.

지난 3년 동안 1,200% 급등했던 엔비디아 주가는 의심으로 인해 11월 현재까지 7.9% 하락했다. 이번 달에 더 넓은 시장 는 2.5% 하락했다.

"매 분기가 지날 때마다 엔비디아의 실적은 AI가 어디로 이동하고 얼마나 많은 지출이 이루어지고 있는지를 명확히 하는 측면에서 더욱 중요해지고 있다"고 엔비디아 투자사인 Equity Armor Investments의 최고 투자 책임자인 Brian Stutland는 말했다.

버블에 대한 우려에도 불구하고 마이크로소프트 를 비롯한 거대 클라우드 기업들이 AI 데이터센터에 수십억 달러를 투자하는 등 엔비디아 칩에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있다.

Eduardo Baptista

인공지능 서버에 스마트폰 스타일의 메모리 칩을 사용하려는 엔비디아의 움직임으로 인해 서버 메모리 가격이 2026년 말까지 두 배로 오를 수 있다고 Counterpoint Research가 수요일에 발표한 보고서에서 밝혔다.

지난 두 달 동안 전 세계 전자제품 공급망은 제조업체들이 AI 애플리케이션용으로 설계된 반도체에 적합한 하이엔드 메모리 칩에 초점을 맞추면서 레거시 메모리 칩 부족으로 타격을 입었다.

그러나 기술 중심의 시장 조사 기관인 Counterpoint는 새로운 문제가 곧 닥칠 것이라고 말했다. 엔비디아는 최근 서버에 일반적으로 사용되는 DDR5에서 휴대폰과 태블릿에 주로 사용되는 저전력 메모리 칩의 일종인 LPDDR로 메모리 칩의 종류를 변경하여 AI 서버의 전력 비용을 줄이기로 결정했다.

엔비디아는 수요일 늦게 수익 보고서를 발표할 예정이다.

카운터포인트에 따르면 각 AI 서버에는 휴대폰보다 더 많은 메모리 칩이 필요하기 때문에 이러한 변화는 업계가 감당할 수 없는 갑작스러운 수요를 창출할 것으로 예상된다.

삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 공급업체들은 이미 글로벌 AI 붐을 이끄는 첨단 가속기를 만드는 데 필요한 고대역폭 메모리에 집중하기 위해 생산을 줄인 후 구형 동적 랜덤 액세스 메모리 제품 부족에 직면하고 있다.

카운터포인트는 칩 제조업체들이 엔비디아의 요구를 충족하기 위해 더 많은 공장 용량을 LPDDR로 전환할지 여부를 검토함에 따라 저가형 시장의 타이트함이 위쪽으로 확산될 위험에 처해 있다고 말했다.

카운터포인트는 "더 큰 위험은 고급 메모리로, 엔비디아가 최근 LPDDR로 전환하면서 주요 스마트폰 제조업체 규모의 고객이 됐다는 점에서 이 규모의 수요를 쉽게 흡수할 수 없는 공급망에 지각변동이 일어날 수 있다"고 말했다.

이 회사는 서버 메모리 칩 가격이 2026년 말까지 두 배로 오를 것으로 예상했다.

서버 메모리 가격이 상승하면 클라우드 제공업체와 AI 개발자의 비용이 상승하여 그래픽 처리 장치 및 전력 업그레이드에 대한 기록적인 지출로 이미 늘어난 데이터 센터 예산에 압력을 가할 수 있다.

Roshan Thomas

인도네시아 중앙은행이 예상대로 기준금리를 동결한 수요일, 자카르타 증시가 소폭 상승하고 루피아화는 안정세를 유지한 반면, 대만과 한국 증시는 엔비디아 실적 발표를 앞두고 하락했다.

금리 결정 전 0.3% 상승했던 루피아 는 이후 거의 변동이 없었고, 자카르타 종합지수 는 0.4% 상승한 채 거래됐다.

인도네시아 중앙은행은 루피아화 약세로 인해 완화 정책 경로가 복잡해지는 가운데 기준금리를 두 번째로 동결 ( )하면서 조기 금리 인하 효과의 전달을 우선시했다. 루피아화 는 올해 1월 이후 미국 달러 대비 3.6% 하락하며 신흥 아시아에서 가장 저조한 성적을 거두고 있다.

싱가포르 MUFG의 수석 통화 분석가인 로이드 챈은 이번 금리 동결이 루피아 약세를 억제하는 데 도움이 되었을 것이며, BI는 단기적으로 통화 안정에 초점을 맞추고 있다는 신호를 보냈다고 말했다.

투자자들은오늘 오후에 발표될 AI 대표 기업 엔비디아의 실적을 기다리고 있다. 이 실적은 향후 시장의 방향을 결정할 수 있는 AI 붐의 중심에 있는 투자 심리의 중요한 시험대가 될 것이다.

최신 AI 시스템의 기반이 되는 그래픽 처리 장치(GPU)를 공급하는 엔비디아는 글로벌 증시를 사상 최고치로 끌어올리고 AI 테마와 크게 관련 없는 종목까지 끌어올린 주요 동력이었다.

대만 TWSE:TAIEX와 한국 의 증시는 각각 0.7%와 0.6% 하락했고, 후자는 세션 초반에 2.5% 이상하락했다.

삼성전자 가 3.3%, SK하이닉스 가 4.2% 하락하는 등 주요 기술주의 손실이 컸다. LG에너지솔루션 는 3.3% 내렸다.

챈은 "엔비디아의 실적은 대만과 한국과 같은 기술 중심의 아시아 시장에서 중요한 동인"이라며 "주식 성과는 AI 및 칩 수요에 대한 글로벌 전망과 밀접하게 연관돼 있다"고 말했다.

"예상보다 강한 실적은 시장 심리를 개선하는 데 도움이 될 것이고, 약세는 외국인 주식 순유출을 촉발할 수 있다."

그 외 태국의 SET 지수 는 거의 변동이 없었고, 필리핀 주가 P는 1% 상승했다.

C아시아 외환 시장은 안정적인 달러 지수 에 대해 대체로 약세를 보였다. 한국 원화 는 0.3% 하락했고 , 필리핀 페소 와 태국 바트 는 각각 0.2%, 0.1% 하락했다.

싱가포르 달러 와 대만 달러 는 거의 변동이 없었다.

하이라이트

** 말레이시아의 10월 수출 전년 동월 대비 15.7% 증가, 예상치 상회

** BOJ의 우에다, 수요일에 재무, 경제 장관을 만나다, MOF는 말한다

** 10월 태국 산업 심리 하락했다.

** 베트남 은 국채 경매를 통해 3억 5천만 달러를 모금했으며, 이는 6개월 만에 최고 금액이다.

인공지능(AI) 거품 우려가 짙어지며 코스피지수가 이달 들어 4% 넘게 밀렸다. 다만 지수가 하락하는 가운데서도 바이오, 금융, 유틸리티, 배당 관련주의 상승이 돋보였다. 이달 유가증권시장에서 10조원어치 넘는 주식을 팔아치운 외국인도 이들 기업은 순매수한 것으로 나타났다.

19일 코스피지수는 0.64% 내린 3928.45에 거래를 마쳤다. 오전 한때 3854.95까지 내려가며 3900선을 내주기도 했다. 이달 들어 코스피지수는 4.33% 하락했다. 미국 빅테크를 중심으로 AI 거품론이 불거지자 국내 반도체 업종에 쏠렸던 투자 자금이 빠져나가는 모습이다.

부진한 흐름 가운데서도 이달 가장 성적이 좋은 업종은 바이오다. KRX 헬스케어지수는 이달 초 이후 6.89% 올랐다. 에이비엘바이오가 글로벌 제약회사 일라이릴리와 3조4000억원 규모 기술이전 계약을 체결하면서 바이오주 투자심리 전반에 불을 붙였다. 같은 기간 에이비엘바이오, 리가켐바이오, 디앤디파마텍 등은 각각 70.41%, 18.44%, 29.80% 올랐다. 반면 국내 대표 AI 수혜주인 SK하이닉스 이 기간 0.54% 오르는 데 그쳤다.

KRX 은행지수는 4.36% 상승했다. 배당소득 분리과세 최고세율을 25%로 낮춘다는 소식에 고배당주에 투자자금이 몰린 것으로 풀이된다.

KRX 필수소비재와 KRX 유틸리티지수도 각각 0.72%, 0.53% 올라 눈길을 끌었다. 필수소비재지수에 속해 있는 담배·건강기능식품 업체 KT&G가 급등해 전체 지수를 끌어올렸다. KT&G는 이달 들어 7.90% 상승했다. 한지영 키움증권 연구원은 “유틸리티 업종 수익률이 지수를 앞서고 있다”며 “경기 방어주에 머물며 보수적으로 대응하려는 투자자가 늘고 있다는 의미로 해석된다”고 설명했다.

이달 들어 유가증권시장에서 10조2130억원어치 주식을 팔아치운 외국인도 바이오주와 배당주, 반도체 소재·부품·장비(소부장)주 등은 사들인 것으로 나타났다.

외국인이 가장 많이 매수한 종목은 바이오시밀러 기업 셀트리온이었다. 이달에만 3290억원어치를 사들였다. SK바이오팜(5위·1170억원), 에이비엘바이오(16위·500억원)도 순매수했다.

이수페타시스(2위·1870억원)와 테크윙(21위·460억원) 등 반도체 소부장 주식도 매집했다. 최근 시장 상승을 이끌던 반도체 대형주가 주춤하자 소부장주로 관심이 옮겨가고 있다. 김수연 한화투자증권 연구원은 “내년 반도체 소부장 업종의 실적은 반도체 업사이클이었던 2017~2018년, 2021~2022년을 넘어설 것”이라며 “엔비디아의 실적 발표가 가이던스(자체 실적 전망)를 밑돌지만 않는다면 중소형 정보기술(IT)주 상승세는 더 빨라질 수 있다”고 말했다. 이어 “유가증권시장에서 반도체와 IT 하드웨어 기업 시가총액 비중은 33.7%로 전고점 수준까지 올라왔지만, 코스닥시장 비중은 21.9%로 직전 고점(24.0%) 대비 낮은 수준”이라며 상승 여력이 비교적 크다고 해석했다.

이 밖에 외국인은 KT&G를 이달 들어 850억원어치 순매수했다. 올 3분기 영업이익(4653억원)이 전년 대비 11.4% 늘어났고, 주주 환원도 확대하는 추세여서 관심을 키웠다. 리튬 가격이 급등하면서 내년 양극재 사업의 흑자 전환 기대를 모으는 LG화학(1210억원), 뚜렷한 수익성 개선 흐름을 보인 한국타이어앤테크놀로지(850억원) 등도 사들였다.

심성미 기자

Scott Murdoch

수요일 로이터가 검토한 텀 시트에 따르면 중국은 글로벌 시장 변동성 급등에도 불구하고 투자자들의 강력한 수요로 2 트랜치 채권 발행으로 40억 유로(46억 달러)를 조달했습니다.

텀 시트에 따르면 4년 만기 트랜치는 미드 스왑 금리에 5 bp 포인트를 더한 가격으로 20억 유로를 조달했습니다. 초기 가격 가이던스는 미드 스왑 금리에 28 bp 포인트를 더한 것이었습니다.

7년 만기 트랜치는 중간 스왑 금리에 13베이시스 포인트를 더한 20억 유로를 조달했으며, 초기 가격 가이던스는 중간 스왑 금리에 38베이시스 포인트를 더한 금액이었습니다.

북러너가 배포한 딜 통계에 따르면 중국 재무부를 통해 발행된 이 채권에는 약 1000억 유로 상당의 주문이 몰려 약 25배에 달하는 주문을 유치했습니다.

통계에 따르면 1,019건의 투자자 주문이 접수되었는데, 은행가들은 이러한 유형의 채권 거래로는 매우 높은 수치라고 말했습니다.

유럽 투자자들이 거래의 51%를 매입하여 35%를 차지한 아시아 투자자들을 앞질렀습니다. 나머지는 중동 및 미국 역외 투자자들이 인수했습니다. 통계에 따르면 자산, 펀드 매니저 및 헤지 펀드 매니저가 거래의 39 %를 차지하면서 가장 일반적인 구매자였습니다.

재무부는 팩스로 보낸 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

지난 사흘 동안 글로벌 시장을 휩쓸었던 새로운 리스크 오프 감정은 투자자들의 채권 매수를 설득하지 못했습니다 .

이번 주 주식시장의 매도세는 수요일에 발표되는 엔비디아의 실적과 목요일에 발표되는 9월 비농업 고용지표를 포함한 주요 미국 경제지표 발표를 기다리는 투자자들의 기다림으로 인해 발생했습니다.

이 거래에 참여한 은행가들에 따르면 중국과같은 고급 국채 발행자는 시장 변동성 기간 동안 투자자들에게 매력적이었다고 합니다.

이번 유로화 발행은 중국이 달러화 거래로 40억 달러를 조달한 지 2주 만에 이루어졌으며, 거래 규모의 거의 30배에 달하는 수요가 몰렸습니다.

중국은 작년 9월에 20억 유로의 채권을 발행했는데, 당시에는 거래 규모보다 8배나 많은 수요가 몰렸습니다.

10월 말 한국에서 열린 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 정상회담으로 미중 무역 및 지정학적 긴장이 완화되면서 국제 투자자들이 다시 중국에 투자하게 되었다고 은행가들은 말했습니다.

(1달러 = 0.8635유로)

부진했던 로봇주가 들썩이고 있다. 차익 실현 매물이 나오면서 한동안 약세를 보이다가 최근 엔비디아와 국내 로봇 기업들 간 협력 가능성이 부각되자 다시 관심을 받고 있다.

19일 한국거래소에 따르면 산업용 모터 전문기업 에스피지는 26.78% 급등한 3만8350원에 거래를 마쳤다. 변속기·감속기 등 로봇 관련 부품을 생산하는 디아이씨(11.35%)와 한라캐스트(10.56%)를 비롯해 로봇 전문기업 엔젤로보틱스(7.56%), 에스비비테크(6.71%), 우림피티에스(6.13%), 뉴로메카(5.88%), 삼현(5.18%), 하이젠알앤엠(4.07%) 등이 줄줄이 강세를 보였다. 삼성전자가 전날 열린 ‘엔비디아 AI 데이 서울’ 행사에서 휴머노이드 로봇 개발과 관련한 진행 상황을 언급한 점이 투자 심리를 자극했다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 최근 방한해 “한국에 좋은 소식이 있을 것”이라며 “힌트는 인공지능(AI)과 로봇”이라고 언급했다. 엔비디아와 삼성전자가 로봇을 공동 개발할 것이란 기대가 커지면서 국내 로봇 관련주 전반에 매수세가 유입된 것으로 풀이된다.

내년 1월 미국에서 열릴 ‘CES 2026’ 역시 로봇주에 호재로 작용할 전망이다. ‘로보틱스’는 AI·모빌리티와 함께 내년 행사의 주요 키워드다. 대내적으로 현대자동차그룹이 2030년까지 125조2000억원의 자금을 투입해 로봇 공장 등을 조성한다는 점도 기대 요인으로 꼽힌다. 양승윤 유진투자증권 연구원은 “매년 1월 CES와 3월 엔비디아 개발자행사(GTC) 시기에 맞춰 로봇주가 상승하는 경향이 있다”며 “액추에이터 관련 기업을 비롯해 에스피지 등 모터 및 감속기, 센서 등 부품사를 눈여겨보는 것이 좋다”고 말했다.

조아라 기자