Grafik Berjangka Kontinu: Memilih Data untuk Uji Historis

Grafik berjangka kontinu bergerak dari 98 ke 102, naik sekitar 4,08%. Namun, dalam contoh hipotetis ini, trader yang memegang sepuluh kontrak beli pada masing-masing bulan kontrak justru memperoleh laba-rugi berjangka nol. Kenaikan pada garis bukan seluruhnya keuntungan yang bisa diperoleh dari posisi tersebut.

Penyebabnya adalah pergantian kontrak di tengah riwayat. Untuk uji historis, pisahkan data pembentuk sinyal dari data penghitung transaksi. Penyesuaian selisih dan rasio mempertahankan sifat harga yang berbeda. Keduanya tetap membutuhkan catatan kontrak asli, jumlah, dan eksekusi untuk menjelaskan hasil strategi.

Ilustrasi konsep penyambungan kontrak, bukan grafik harga pasar aktual.

Mengapa kenaikan 4,08% tidak menjadi laba sepuluh kontrak?

Ambil satu komoditas rekaan. Kontrak A jatuh tempo lebih dekat, sedangkan B lebih jauh. Harga dinyatakan dalam dolar AS per unit, dengan pengali 1.000 unit per kontrak. A mula-mula berharga 98. Saat posisi dipindahkan, harga A adalah 100 dan B adalah 104 pada waktu yang sama. B kemudian turun ke 102.

Harga diasumsikan diamati dengan dasar yang sebanding dan, secara terpisah, dapat digunakan untuk eksekusi. Komisi, selisih harga beli-jual, penyimpangan harga eksekusi, bunga kas, serta kendala pendanaan belum dimasukkan. Selisih empat poin antara kedua bulan kontrak tetap dipertahankan. Trader membeli sepuluh A, menutupnya saat pergantian, membeli sepuluh B, lalu menutup B:

Sementara itu, grafik bisa menyambungkan 98, 100, 104, lalu 102. Perhitungan 102 ÷ 98 − 1 menghasilkan sekitar 4,08%, tetapi lonjakan 100 ke 104 berasal dari perubahan kontrak yang ditampilkan. Tidak ada satu kontrak yang dipegang dari 98 sampai 102 sepanjang riwayat tersebut.

Harga B yang lebih tinggi juga tidak menciptakan debit tambahan US$40.000 saat pergantian. B dibuka dan dinilai pada 104, sehingga laba-rugi awalnya nol. Setelah hasil dua posisi dihitung, mengurangkan selisih antarbulan sekali lagi akan memasukkan kerugian yang tidak terjadi dalam catatan ini. Kontrak berjangka umumnya menjalani penyelesaian laba-rugi tunai setiap hari; tabel hanya merangkum hasil kumulatif tiap posisi.

Jika B justru berakhir pada 108, posisi B untung US$40.000 dan total laba menjadi US$60.000. Jadi, kontrak jauh yang lebih mahal tidak memastikan kerugian. Basis dan struktur jatuh tempo menjelaskan hubungan harga antarbulan; hasil kepemilikannya bergantung pada lintasan harga setelah masuk.

Harga asli, penyesuaian selisih, atau penyesuaian rasio?

Untuk merapatkan titik sambung, harga lama dapat disesuaikan. Dua metode berikut sama-sama mempertahankan harga asli B dan hanya mengubah riwayat A. Nama penyesuaian bisa berbeda antarsistem, sehingga yang perlu diketahui adalah harga mana yang menjadi jangkar dan rumus mana yang diterapkan.

Dua baris pergantian menunjukkan kontrak berbeda pada waktu yang sama, bukan pasar yang berurutan naik empat poin. Pada metode selisih, tambahkan 104 − 100 = 4 ke bagian A. Kenaikan 98 ke 100 menjadi 102 ke 104: tetap dua poin, tetapi persentasenya berubah dari sekitar 2,04% menjadi 1,96%. Jika B tetap 104 sementara A pada 100 justru dikurangi empat menjadi 96, celahnya melebar menjadi delapan poin.

Metode rasio memakai pengali 104 ÷ 100 = 1,04. A pada 98 menjadi 101,92 dan A pada 100 menjadi 104. Kenaikannya masih sekitar 2,04%, tetapi perubahan absolutnya menjadi 2,08 poin. Seluruh seri rasio naik sekitar 0,0785% dari 101,92 ke 102; hasil itu tetap bukan laba-rugi nol dari sepuluh kontrak tadi.

Sifat mempertahankan poin atau persentase berlaku pada harga-harga yang menerima penyesuaian sama. Jika jendela perhitungan melintasi bagian A yang disesuaikan dan B yang tidak disesuaikan, setiap harga harus dihitung kembali sesuai faktornya. Kesamaan dalam satu bagian tidak menjamin rata-rata harga atau indikator lain di seluruh jendela tetap sama.

Ambang 2% memperlihatkan bahwa pilihan data bisa mengubah sinyal

Misalkan aturan sinyalnya adalah “kenaikan selama bagian A sekurang-kurangnya 2%”. Dengan harga asli, 100 ÷ 98 − 1 ≈ 2,0408%, sehingga syarat terpenuhi. Setelah penyesuaian rasio, 104 ÷ 101,92 − 1 ≈ 2,0408%: syarat tetap terpenuhi. Namun, setelah penyesuaian selisih, 104 ÷ 102 − 1 ≈ 1,9608%, sehingga syarat tidak terpenuhi.

Harga pasar dalam contoh tidak berubah. Yang berubah adalah data yang diberikan kepada aturan strategi, sampai menentukan apakah sinyal muncul atau tidak. Perbandingan ini hanya menguji bagian A dengan faktor penyesuaian yang sama. Ia belum membuktikan sinyal yang melintasi pergantian kontrak, apalagi seluruh strategi, akan tetap identik.

Untuk stop, gunakan situasi terpisah: A sudah naik ke 100 ketika trader memasang stop posisi beli pada 99. Setelah riwayat A ditambah empat, level itu tampil sebagai 103. Order aslinya tetap 99. Pengujian harus memeriksa harga A setelah order mulai berlaku dan asumsi eksekusinya; garis tersesuaikan yang melewati 103 belum membuktikan adanya transaksi.

Jika sinyal menggunakan jendela lintas pergantian, petakan tanggal, kontrak asli, harga asli, faktor penyesuaian, dan harga tersesuaikan untuk setiap pengamatan. Bangun kembali sinyal dari data itu, lalu simulasikan order pada kontrak sebenarnya. Harga nol dan negatif juga memerlukan aturan khusus: rasio dengan penyebut nol tidak terdefinisi, harga negatif tidak memiliki logaritma riil, dan persentase melintasi nol dapat kehilangan makna imbal hasil biasanya. Nilai negatif pada grafik mungkin berasal dari harga kontrak atau akumulasi penyesuaian; periksa data bulan aslinya.

Setelah data dipilih, ukuran posisi masih menentukan hasil

Hasil nol tadi berasal dari aturan sepuluh kontrak pada setiap bagian. Sekarang tetapkan target nosional US$980.000 setiap kali membuka posisi. Jumlah tidak diubah selama masing-masing periode, dan laba A tidak ditambahkan ke target B.

A tetap memerlukan US$980.000 ÷ (98 × 1.000) = 10 kontrak. B memerlukan US$980.000 ÷ (104 × 1.000) ≈ 9,4231 kontrak. Dengan menggunakan jumlah sebelum pembulatan, A untung US$20.000 dan B rugi sekitar US$18.846,15. Totalnya untung sekitar US$1.153,85 karena jumlah B yang mengalami penurunan lebih sedikit.

Pecahan kontrak hanya asumsi perhitungan. Transaksi nyata harus menangani jumlah bulat, kontrak lebih kecil jika tersedia, sisa kas, margin, serta penyimpangan eksekusi. US$980.000 adalah target nosional, bukan harga pembelian penuh komoditas atau margin. Jika secara terpisah modal awal strategi ditetapkan US$980.000 dan tidak ada setoran maupun penarikan eksternal, laba-rugi berjangka ini setara sekitar 0,1177% dari modal awal. Mengganti pembagi modal akan mengganti persentasenya.

Sebaliknya, mempertahankan sepuluh kontrak mengubah nosional dari US$1.000.000 sebelum pergantian menjadi US$1.040.000 setelahnya. Kenaikan 4% ini tidak memastikan margin atau risiko naik tepat 4%. Untuk hasil rekening, biaya dan pendapatan kas yang benar-benar berlaku juga perlu dihitung. Dalam skenario terpisah, laba-rugi berjangka nol, bunga kas yang memenuhi syarat US$1.200, dan seluruh biaya terkait US$300 menghasilkan laba bersih US$900. Seluruh nosional tidak otomatis merupakan kas berbunga, dan selisih antarbulan tidak boleh dikurangkan kembali.

Periksa kontrak asli, dua titik harga, dan waktu informasi

Mulailah dari identitas kontrak. Seri yang mengikuti kontrak paling aktif memerlukan aturan pemilihan bulan; seri yang mengikuti jatuh tempo terdekat memerlukan aturan perpindahan sebelum jatuh tempo. Keduanya bukan satu kontrak yang tidak pernah berakhir. Anda perlu mengetahui kode kontrak sebenarnya, waktu pergantian, dan dasar pengambilan harga. Harga penyelesaian resmi tidak harus sama dengan harga transaksi penutupan, dan kuotasi yang sebanding belum menjamin bisa dieksekusi.

Berikutnya, pilih setidaknya dua harga asli yang berbeda dalam satu bagian kontrak lama, lalu cocokkan dengan grafik. Harga 98 dan 100 yang ditampilkan sebagai 102 dan 104 memiliki selisih empat pada kedua titik, sesuai dengan penyesuaian selisih. Bila ditampilkan sebagai 101,92 dan 104, kedua rasionya terhadap harga asli adalah 1,04, sesuai dengan penyesuaian rasio. Satu titik saja tidak dapat membedakan kedua penjelasan tersebut. Dua titik pun hanya memeriksa bagian terpilih, bukan membuktikan metode seluruh seri.

Setelah itu, pisahkan pengujian sinyal dari pengujian order. Cocokkan setiap transaksi dengan kontrak, arah, waktu, harga, jumlah, pengali, dan biayanya. Untuk seri FastBull tertentu, aturan data dan pemetaannya tetap harus diperiksa; contoh ini tidak menetapkan algoritma platform. Tanda beli atau jual pada grafik tanpa pemetaan ke kontrak asli belum membuktikan bahwa transaksi tersebut dapat dilakukan.

Terakhir, pastikan informasi sudah tersedia ketika keputusan dibuat. Volume final suatu hari tidak boleh dipakai untuk memilih kontrak pada pembukaan hari yang sama. Penyesuaian berikutnya yang mengubah harga lama juga perlu diuji dampaknya terhadap setiap sinyal: ambang harga tetap dapat berubah, sedangkan beberapa selisih dalam bagian yang digeser seragam dapat tetap sama. Jika identitas kontrak, faktor penyesuaian, atau aturan jumlah belum tersedia, lengkapi datanya terlebih dahulu; grafik yang lebih mulus tidak menggantikan bukti itu.