XRP menekan level support penting karena optimisme ETF berhadapan dengan tekanan jual.

Minggu yang krusial bagi data ekonomi Kanada akan segera tiba, dimulai dengan laporan inflasi bulanan terakhir untuk tahun 2025 dan Survei Prospek Bisnis Kuartal ke-4 Bank of Canada (BoC) pada hari Senin, diikuti oleh angka penjualan ritel bulan November pada hari Jumat. Rilis data ini akan memberikan wawasan penting tentang lintasan ekonomi negara tersebut memasuki tahun baru.

Gambar 1: Indikator ekonomi utama untuk Kanada dan AS dijadwalkan akan dirilis, memberikan gambaran penting tentang kesehatan ekonomi Amerika Utara.

Menganalisis Laporan Inflasi Bulan Desember

Inflasi utama untuk bulan Desember diperkirakan akan tetap tidak berubah, stabil di angka 2,2% secara tahunan seperti yang terlihat pada bulan November. Tren pertumbuhan harga inti juga diperkirakan akan menunjukkan sedikit pergerakan, sehingga inflasi akan tetap sedikit di atas target 2% Bank of Canada.

Tekanan Harga yang Bertentangan

Dua komponen kunci menarik angka utama ke arah yang berlawanan:

• Harga Energi: Penurunan harga bensin yang signifikan sebesar 8% selama bulan Desember diperkirakan akan menurunkan biaya energi secara keseluruhan lebih jauh di bawah level tahun lalu.

• Harga Pangan: Inflasi pangan tetap tinggi sepanjang tahun 2025 setelah sedikit mereda di akhir tahun 2024. Pertumbuhan harga diperkirakan akan naik di atas 5% pada bulan Desember. Hal ini sebagian disebabkan oleh efek dasar dari libur sementara pajak GST/HST untuk makanan di restoran setahun sebelumnya, tetapi inflasi harga bahan makanan yang tinggi, yang mencapai 4,7% pada bulan November, terus menjadi pendorong utama.

Inflasi Inti Tetap Menjadi Kekhawatiran

Jika produk pangan dan energi yang volatil dikecualikan, inflasi diproyeksikan akan sedikit turun menjadi 2,3% dari 2,4% pada bulan November. Meskipun ini akan menjadi bulan kedua berturut-turut terjadinya perbaikan, hal ini belum cukup untuk mengembalikan inflasi ke zona nyaman bank sentral.

Ukuran yang disukai Bank of Canada—CPI median dan trim—keduanya mencatatkan peningkatan 2,8% dari tahun ke tahun pada bulan November, menyoroti tekanan harga mendasar yang terus berlanjut dan tetap jauh di atas target 2%.

Bagaimana Kebijakan Pajak Memanipulasi Angka-angka

Angka inflasi tahunan terus terdistorsi oleh perubahan kebijakan pemerintah. Penghapusan pajak karbon konsumen di sebagian besar provinsi pada April lalu masih menekan pertumbuhan harga energi tahunan. Sebaliknya, keringanan pajak GST/HST sementara yang berlaku dari pertengahan Desember 2024 hingga pertengahan Februari 2025 akan secara artifisial meningkatkan angka pertumbuhan harga tahunan untuk bulan Desember, meskipun dampak ini mungkin dibatasi oleh kenaikan harga sebelum pajak setahun yang lalu.

Prospek Bisnis Memberikan Sinyal Kehati-hatian

Survei Prospek Bisnis Kuartal ke-4, yang dirilis tepat sebelum keputusan suku bunga Bank of Canada (BoC) berikutnya, diperkirakan akan menggambarkan gambaran yang sudah familiar. Survei Kuartal ke-3 menunjukkan ekonomi yang stabil pada tingkat yang lesu, dan laporan yang akan datang kemungkinan akan menunjukkan hal yang sama: permintaan yang lemah, perilaku penetapan harga yang hati-hati, dan rencana perekrutan yang terbatas di antara perusahaan-perusahaan Kanada.

Gambar 2: Ekspektasi inflasi bisnis Kanada cenderung menurun di semua jangka waktu, meskipun tetap di atas target 2% Bank of Canada, menurut data survei hingga Juli 2025.

Strategi Bank Sentral Kanada (BoC) Bertahan Hingga Tahun 2026

Terlepas dari beberapa kelemahan, Bank of Canada kemungkinan tetap optimis dengan hati-hati. Meskipun sektor-sektor yang sangat bergantung pada perdagangan internasional berkinerja buruk, skenario perdagangan internasional terburuk yang dikhawatirkan di awal tahun belum terwujud.

Selain itu, permintaan konsumen domestik tampak tangguh. Laporan penjualan ritel yang akan datang untuk bulan November diperkirakan akan memperkuat hal ini, dengan perkiraan awal dari Statistics Canada yang menunjukkan peningkatan bulanan yang kuat sebesar 1,2%. Data dari pelacak pengeluaran pemegang kartu kami juga menunjukkan pembelian domestik menguat selama musim liburan.

Dengan latar belakang ini, perkiraan menunjukkan bahwa Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga semalam tidak berubah sepanjang tahun 2026. Langkah kebijakan selanjutnya kemungkinan besar adalah kenaikan, tetapi hal itu diperkirakan tidak akan terjadi hingga tahun 2027.

Rantai pasokan global untuk logam tanah jarang telah menjadi medan pertempuran politik utama. Saat Tiongkok memperketat kendali ekspornya, Amerika Serikat dan sekutunya berupaya keras membangun sumber alternatif dan mengurangi ketergantungan mereka. Namun, sementara dunia berfokus pada pembatasan, strategi yang jauh lebih kompleks sedang berlangsung di dalam Tiongkok.

Strategi Beijing bukan hanya tentang memutus pasokan. Ini adalah pendekatan berlapis yang canggih, menggabungkan kebijakan industri domestik yang kuat, kerja sama internasional yang strategis, dan penggunaan kontrol ekspor yang dikalibrasi dengan cermat. Berfokus hanya pada ancaman pemutusan pasokan mengabaikan gambaran yang lebih besar tentang bagaimana China beradaptasi untuk memperkuat dominasinya dalam menghadapi tekanan AS.

Di Luar Pertambangan: Meningkatkan Mesin Industri di Rumah

Keunggulan China dalam logam tanah jarang tidak hanya terletak pada cadangan mineralnya. Kekuatan sebenarnya berasal dari kemampuan yang tak tertandingi untuk mengintegrasikan ekstraksi, pengolahan, dan manufaktur hilir dalam skala yang sangat besar. Dominasi ini merupakan hasil langsung dari perencanaan strategis tingkat negara yang telah menyalurkan modal, teknologi, dan dukungan regulasi di seluruh rantai nilai.

Selama bertahun-tahun, Beijing telah memprioritaskan peningkatan status dari sekadar pengekstraksi bahan mentah menjadi kekuatan industri bernilai tinggi. Peningkatan teknologi ini didorong oleh model alokasi modal yang dipimpin negara yang mengarahkan kredit besar-besaran ke sektor ini. Meskipun hal ini terkadang menyebabkan kelebihan pasokan dan harga rendah, hal itu juga menciptakan hambatan masuk yang tinggi bagi pesaing asing. Regulasi lingkungan yang diterapkan sejak awal juga memungkinkan Tiongkok untuk meningkatkan kapasitas pengolahannya dengan cepat, mencapai skala ekonomi yang hampir mustahil ditandingi oleh negara lain.

Belakangan ini, kebijakan Tiongkok telah bergeser dari kuantitas ke kualitas. Fokus barunya adalah memperkuat keunggulannya melalui:

• Peningkatan pendanaan pemerintah untuk penelitian dan pengembangan.

• Standar regulasi dan lingkungan yang lebih ketat.

• Mengonsolidasikan produsen utama melalui penggabungan yang dipandu oleh negara.

• Memperkuat manufaktur midstream dan downstream untuk kendaraan listrik, energi terbarukan, dan sektor-sektor maju lainnya.

Langkah-langkah ini bertujuan untuk menancapkan kekuatan China bukan pada volume tanah yang digali, tetapi pada kapasitas industri yang mendalam, keunggulan teknologi, dan kendali sistematis atas seluruh rantai pasokan.

Iming-iming: Kerja Sama sebagai Alat Pengaruh

Meskipun sebagian besar perdebatan kebijakan berpusat pada ancaman paksaan dari kekuatan mineral langka Tiongkok, pengaruh ekonomi dapat digunakan sebagai iming-iming dan ancaman. Jauh sebelum ketegangan geopolitik saat ini, Tiongkok telah menanamkan pengaruhnya dalam proyek-proyek mineral di luar negeri melalui strategi "Going Out" dan Inisiatif Sabuk dan Jalan.

Seiring dengan semakin kuatnya upaya pemisahan ekonomi yang dipimpin AS, Tiongkok kini menggunakan keahliannya di bidang logam tanah jarang sebagai daya tarik untuk kerja sama. Beijing secara aktif menjajaki cara untuk memanfaatkan kapasitas pengolahan canggihnya guna membangun hubungan ekonomi yang lebih erat dengan negara-negara lain.

A prime example is the reported discussion between China and Malaysia in October 2025 about a potential partnership to build a new refinery. The project would likely involve Chinese technical assistance to process critical materials needed for EV motors, wind turbines, and advanced electronics.

Because outright technology transfer is restricted, Chinese state-owned firms are likely to engage through joint ventures, equipment sales, and engineer training programs. This allows China to support industrial development in partner countries and externalize some production stages while keeping a firm grip on core technologies and downstream markets. By offering targeted assistance, Beijing strengthens its position within global supply networks and counters the push for a broad realignment toward the United States.

The Scalpel: Why Export Controls Are Calibrated, Not Crude

While China's export controls can inflict real costs, they also have consequences. The United States and its allies are now actively restructuring their supply chains in direct response to the threat of future Chinese restrictions. In early 2026, a G-7 ministerial meeting in Washington focused squarely on building supply chain resilience, considering measures like price floors and international incentives to break away from Chinese supply.

This push is backed by several U.S.-led initiatives. Washington is increasing state funding and expanding cooperation with allies like Australia and Japan, as well as partners in Southeast Asia such as Malaysia and Thailand, to build alternative capacity. The goal is to institutionalize diversification, treating potential supply disruptions not as one-off shocks but as a permanent risk.

Beijing understands that using its rare earth leverage as a blunt weapon risks accelerating this decoupling. As a result, its export controls have been applied with cautious calibration. The slowdown in exports after the April 2025 curbs, followed by a rebound after talks in London later that year, shows this flexibility. Similarly, restrictions imposed in October 2025 were suspended after a meeting between U.S. President Donald Trump and Chinese President Xi Jinping.

This pattern reveals that China uses export controls as both a retaliatory tool and a powerful bargaining chip. The aim is to manage supply and preserve leverage without triggering a full-scale economic conflict.

China's Strategy Is More Than Just a Threat

To understand China's rare earth strategy, looking only at export controls is a mistake. While these restrictions grab headlines, they are just one tool in a much larger toolkit.

Alih-alih mengandalkan larangan langsung, Beijing menjalankan strategi multifaset yang menggabungkan penguatan basis industri domestiknya, menawarkan kerja sama sebagai insentif, dan menerapkan pembatasan dengan presisi yang tepat. Bersama-sama, upaya-upaya ini memungkinkan China untuk memperkuat kekuatan industrinya, mengelola laju diversifikasi global, dan mengurangi risiko geopolitik di dunia di mana mineral-mineral penting telah menjadi pusat persaingan kekuatan besar.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney dan Presiden Tiongkok Xi Jinping telah meluncurkan "kemitraan strategis baru," menandai kunjungan pertama pemimpin Kanada ke Beijing dalam delapan tahun dan menandakan perubahan diplomatik yang signifikan. Langkah ini bertujuan untuk membentuk kembali hubungan perdagangan Kanada di tengah tekanan ekonomi yang berkelanjutan dari Amerika Serikat.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney bertemu dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping di Beijing untuk membangun kemitraan strategis baru.

"Bersama-sama kita dapat membangun hal-hal terbaik dari hubungan ini di masa lalu untuk menciptakan hubungan baru yang disesuaikan dengan realitas global yang baru," kata Carney kepada Xi selama pertemuan mereka di Balai Agung Rakyat.

Mengapa Kanada Beralih Fokus ke China?

Kunjungan kenegaraan ini menyoroti kebutuhan mendesak Kanada untuk mendiversifikasi pasar ekspornya dan mengurangi ketergantungan ekonominya pada Amerika Serikat. Pergeseran strategis ini menyusul keputusan Presiden Donald Trump untuk memberlakukan tarif tinggi pada barang-barang utama Kanada, termasuk baja, aluminium, kendaraan, dan kayu.

Sebagai tanggapan, Carney telah menetapkan tujuan untuk menggandakan ekspor Kanada ke luar AS pada tahun 2035. Meskipun AS tetap menjadi mitra ekonomi utamanya, yang menyumbang sekitar 75% dari ekspor barang Kanada pada tahun 2024, gesekan perdagangan telah memaksa Ottawa untuk mencari peluang baru. China, yang saat ini merupakan pasar terbesar kedua Kanada, menerima kurang dari 4% ekspornya pada tahun yang sama.

Menguraikan Perjanjian-Perjanjian Baru

Pembicaraan di Beijing menghasilkan beberapa kesepakatan awal yang bertujuan untuk memperkuat hubungan ekonomi dan membuka kembali saluran komunikasi yang telah terhenti selama bertahun-tahun.

Hasil utama dari kunjungan tersebut meliputi:

• Kesepakatan Perdagangan Awal: Sebuah perjanjian mendasar untuk mengurangi tarif, yang mencakup komitmen Kanada untuk mengimpor 49.000 kendaraan listrik dari China dengan harga preferensial.

• Kerja Sama Energi: Pakta yang mencakup energi bersih dan bahan bakar fosil. Ini membuka kembali pembicaraan tingkat menteri dan dapat menyebabkan Kanada mengimpor lebih banyak teknologi energi bersih dari Tiongkok sekaligus meningkatkan ekspor bahan bakar fosilnya ke Tiongkok. Pada tahun 2024, hanya 2% minyak mentah Kanada yang dikirim ke pasar Tiongkok.

• Pakta Sektor yang Diperluas: Perjanjian tambahan ditandatangani untuk meningkatkan kerja sama di bidang kehutanan, budaya, dan pariwisata.

Carney mengidentifikasi pertanian, energi, dan keuangan sebagai sektor yang menawarkan peluang paling langsung untuk kemajuan di bawah kemitraan strategis baru ini.

Dari Pembekuan Diplomatik Menuju Pendekatan yang Hati-hati

Kerja sama yang diperbarui ini menandai titik balik dari ketegangan diplomatik selama bertahun-tahun. Hubungan antara Ottawa dan Beijing memburuk tajam pada tahun 2018 setelah Kanada menangkap Kepala Keuangan Huawei, Meng Wanzhou, berdasarkan surat perintah AS. China menanggapi dengan menahan dua warga Kanada atas tuduhan spionase, yang memicu serangkaian tarif balasan dan tuduhan campur tangan China dalam pemilihan umum Kanada.

Kedua belah pihak kini telah mengisyaratkan keinginan untuk bergerak maju. Xi mengatakan kepada Carney bahwa pertemuan mereka sebelumnya di KTT APEC pada Oktober 2025 "membuka babak baru" untuk memperbaiki hubungan. Ia menambahkan bahwa "perkembangan hubungan Tiongkok-Kanada yang sehat dan stabil melayani kepentingan bersama kedua negara kita."

Selama kunjungannya, Carney juga bertemu dengan Perdana Menteri Tiongkok, Li Qiang, dan dijadwalkan untuk mengadakan pembicaraan dengan para pemimpin bisnis untuk membahas lebih lanjut tentang perdagangan. Sementara para pejabat terus melakukan negosiasi untuk menyelesaikan kesepakatan yang lebih luas tentang penurunan tarif, kunjungan itu sendiri merupakan langkah strategis yang diperhitungkan bagi Kanada dalam lanskap ekonomi global yang berubah.

Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve, Michelle Bowman, menyatakan pada hari Jumat bahwa pasar kerja AS yang rapuh, yang dapat melemah dengan cepat, berarti bank sentral harus siap untuk memangkas suku bunga lagi jika perlu.

Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve, Michelle Bowman, menyatakan bahwa bank sentral harus tetap terbuka terhadap kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut.

Seruan untuk Fleksibilitas Kebijakan

Dalam pidatonya di Forum Ekonomi New England, Bowman berpendapat bahwa tanpa "perbaikan yang jelas dan berkelanjutan dalam kondisi pasar tenaga kerja, kita harus tetap siap untuk menyesuaikan kebijakan agar lebih mendekati netral." Ia menekankan bahwa meskipun kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya, The Fed "juga harus menghindari memberi sinyal bahwa kita akan berhenti" pada pemotongan suku bunga lebih lanjut kecuali kondisi ekonomi berubah.

Bowman menggambarkan kebijakan moneter saat ini sebagai "agak ketat" dan menekankan bahwa para pejabat harus berwawasan ke depan ketika menetapkan suku bunga. Ia menganjurkan penggunaan perkiraan yang didasarkan pada berbagai indikator dan keterlibatan langsung dengan bisnis dan masyarakat.

Menyeimbangkan Risiko Inflasi dan Ketenagakerjaan

Prakiraan dasar Bowman adalah berlanjutnya ekspansi ekonomi yang solid dan pasar tenaga kerja yang stabil mendekati lapangan kerja penuh seiring dengan berkurangnya pembatasan kebijakan. Namun, ia mencatat bahwa risiko terhadap mandat ganda The Fed tidak merata.

Ia meyakini tekanan harga kemungkinan akan mereda seiring dengan berkurangnya dampak tarif perdagangan, sehingga inflasi inti mendekati target 2% The Fed. Sebaliknya, ia melihat pasar kerja sebagai "semakin rapuh" dan memperingatkan bahwa "kondisi ini dapat terus memburuk dalam beberapa bulan mendatang." Mengingat kondisi dapat berubah dengan cepat, Bowman berpendapat agar The Fed tetap tanggap dalam pengambilan keputusan kebijakan.

Pendekatan Hati-hati yang Saat Ini Dilakukan The Fed

Bank Sentral AS (Federal Reserve) memasuki tahun 2026 dengan para pembuat kebijakan secara umum memperkirakan inflasi akan melambat, pasar kerja akan stabil, dan pertumbuhan ekonomi akan tetap baik seiring meredanya ketidakpastian akibat kebijakan Presiden Donald Trump.

Pada bulan-bulan terakhir tahun 2025, The Fed memangkas suku bunga acuannya sebesar tiga perempat poin persentase, sehingga berada di kisaran 3,50%-3,75%. Pemangkasan ini dimaksudkan untuk mendukung pasar kerja yang melemah sekaligus menjaga agar inflasi yang tinggi tetap terkendali.

Pada pertemuan mereka tanggal 9-10 Desember, para pejabat Fed memproyeksikan satu kali penurunan suku bunga sebesar seperempat poin persentase untuk tahun 2026. Sejak awal tahun, mereka belum memberikan sinyal adanya urgensi untuk bertindak segera, lebih memilih untuk menunggu lebih banyak bukti bahwa inflasi, yang masih jauh di atas target 2%, berada di jalur penurunan.

Sikap hati-hati ini muncul di tengah tekanan besar dari Presiden Trump untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut. Presiden diperkirakan akan segera mengumumkan pilihannya untuk menggantikan Ketua Fed Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir pada bulan Mei. Ketegangan baru-baru ini meningkat setelah terungkap bahwa pemerintahan secara kriminal menargetkan Fed terkait biaya renovasi kantor pusatnya, sebuah tindakan yang digambarkan Powell sebagai respons terhadap bank sentral yang menjalankan penilaian independen terhadap kebijakan suku bunga.

Pandangan AS

Pasar saham 'biasa saja'

Reli Eropa

Saham-saham Asia mengalami kenaikan.

Sumber: CNBC

WASHINGTON, 16 Januari (Reuters) - Penasihat Gedung Putih Kevin Hassett meremehkan penyelidikan kriminal federal terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat, dengan mengatakan bahwa ia memperkirakan "tidak akan ada yang perlu dilihat di sini".

Pemerintahan Trump telah membuka penyelidikan kriminal terhadap Powell atas pembengkakan biaya untuk proyek senilai $2,5 miliar untuk merenovasi dua bangunan bersejarah di kompleks kantor pusat Federal Reserve. Powell, yang mengungkapkan penyelidikan tersebut pada hari Minggu, membantah melakukan kesalahan, dan mengatakan tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya itu hanyalah dalih untuk menekannya karena tidak memenuhi tuntutan Presiden AS Donald Trump yang sudah lama menginginkan suku bunga yang jauh lebih rendah.

Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional yang merupakan kandidat untuk menggantikan Powell, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Fox Business Network bahwa ia berharap ada lebih banyak transparansi dari The Fed tentang pembengkakan biaya renovasi bangunan.

"Intinya, saya kira, Anda tahu, Jay adalah orang baik - saya kira tidak ada yang perlu dikhawatirkan di sini, bahwa pembengkakan biaya terkait dengan hal-hal seperti asbes, seperti yang dia katakan. Tapi saya sangat berharap mereka lebih transparan," kata Hassett.

Penyelidikan tersebut menuai kritik dari para pejabat ekonomi luar negeri, investor, dan mantan pejabat pemerintah AS dari kedua partai politik - serta anggota parlemen dari Partai Republik Trump sendiri, karena dianggap mempolitisasi pembuatan kebijakan yang sensitif.

Masa jabatan Powell sebagai ketua Fed berakhir pada bulan Mei. Trump belum mengumumkan penggantinya.

Hassett mencoba mengecilkan penyelidikan kriminal federal tersebut sebagai "permintaan informasi sederhana".

"Saya yakin informasinya akan segera tersedia, dan kemudian semuanya akan berjalan lancar," katanya kepada "Mornings with Maria."

Sumber: Investasi