Wilayah Udara Timur Tengah Ditutup Setelah Israel Menyerang Iran, Maskapai Membatalkan Penerbangan

Serangan udara Israel terhadap Iran pada hari Jumat sebelumnya seharusnya memiliki dampak terbatas pada inflasi dan pertumbuhan global, menurut analis di Capital Economics.

Dalam catatan kepada klien, analis yang dipimpin James Swanston mengatakan bahwa kekerasan tersebut dapat memengaruhi ekonomi dunia melalui harga minyak yang lebih tinggi. Jika Israel memilih untuk menyerang fasilitas produksi dan ekspor minyak Iran, mereka memperkirakan bahwa minyak mentah Brent dapat melonjak hingga sekitar $80 hingga $100 per barel, yang akan menambah sekitar 0,5 hingga 1 poin persentase terhadap inflasi pasar negara maju pada akhir tahun.

Kenaikan apa pun dalam inflasi energi akan menjadi alasan lain bagi bank sentral untuk melanjutkan pemotongan suku bunga secara hati-hati, dan bagi Federal Reserve untuk mempertahankan sikap menunggu dan melihat saat ini terhadap penurunan suku bunga di masa mendatang, kata para analis.

Namun, mereka menandai bahwa, bahkan setelah lonjakan harga minyak mentah menyusul pemogokan, harga minyak "jauh lebih rendah dibandingkan tahun lalu."

Israel melancarkan apa yang disebutnya sebagai serangan udara besar-besaran "pencegahan" terhadap Iran pada Jumat pagi, yang menghantam "puluhan" target militer dan nuklir, sementara keadaan darurat diumumkan di seluruh Israel di tengah peringatan akan serangan balasan rudal dan pesawat tak berawak dari Teheran.

Media pemerintah Iran juga mengonfirmasi laporan yang mengatakan bahwa Israel telah membunuh Komandan Garda Revolusi Iran Hossein Salami.

Iran berjanji akan melakukan pembalasan yang “keras” terhadap Israel dan Amerika Serikat, sementara para analis telah menandai kekhawatiran bahwa tanggapan Teheran dapat meningkatkan risiko keamanan di Selat Hormuz, jalur penting bagi pelayaran global.

Di tempat lain, Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengatakan bahwa Israel melakukan tindakan militernya terhadap Iran secara independen, dengan menyebut pembelaan diri sebagai motif pendorong di balik serangan tersebut.

Gedung Putih telah memperingatkan akan mempertimbangkan tindakan militer jika negosiasi nuklir gagal, dengan batas waktu tanggapan utama berakhir pada hari Kamis.

Sumber: Investasi

Seorang anggota pemerintahan Biden pernah menggambarkan Kelompok Tujuh negara industri—AS, Kanada, Italia, Prancis, Jerman, Inggris, dan Jepang—sebagai “komite pengarah bagi negara-negara demokrasi paling maju di dunia.” Pertemuan tiga hari para pemimpin G-7, yang akan dimulai di Kanada pada tanggal 15 Juni, tidak mungkin menghasilkan pernyataan yang begitu berani.

Alih-alih pertemuan kekeluargaan yang lebih atau kurang bersahabat seperti beberapa tahun terakhir, pertemuan mendatang terasa seperti upaya terakhir untuk menemukan titik temu di tengah dunia di mana Presiden Donald Trump terus menggambarkan negara tuan rumah sebagai negara bagian ke-51 yang potensial bagi AS, di mana Barat hanya mewakili bagian yang semakin menipis dari ekonomi global dan di mana para pebisnis dan investor sangat menantikan tanda-tanda penurunan perdagangan AS dengan Uni Eropa dan Jepang. (Sementara itu, Inggris masih menunggu implementasi aktual dari kesepakatan tarif terbarunya dengan Trump.)

Risiko perpecahan antara AS dan anggota forum lainnya—mirip dengan pertemuan puncak 2018 yang menghasilkan gambar-gambar Trump yang menantang, dengan tangan terlipat—tidak dapat dikesampingkan. Lagi pula, bulan lalu, dengan tinta yang hampir kering pada komunike menteri keuangan G-7 yang menjanjikan lebih banyak stabilitas dan lebih sedikit ketidakpastian, Trump mengancam UE dengan tarif menyeluruh 50% yang lebih tinggi. Perdagangan bukanlah satu-satunya hal yang mengganggu. AS berselisih dengan mitranya dalam sejumlah masalah, kata Emma Ashford, peneliti senior di Stimson Center, sebuah lembaga pemikir Washington, termasuk upayanya untuk mendapatkan penyelesaian dengan Rusia dengan mengorbankan kedaulatan Ukraina. Hal lain yang diperdebatkan adalah cara terbaik untuk berurusan dengan Tiongkok.

Meskipun—atau karena—ketegangan ini, G-7 tahun ini masih terasa penting, meskipun 50 tahun sejak didirikan, klaim klub untuk mewakili dunia yang lebih luas tampak semakin lemah. Pada awal berdirinya pada tahun 1970-an sebagai semacam ajang perkenalan geopolitik, kelompok ini menyumbang dua pertiga ekonomi global; saat ini, jumlahnya kurang dari setengahnya.

Forum tersebut telah dijelaskan kepada saya oleh para peserta sebagai batas akhir untuk "menyelesaikan sesuatu" karena lembaga multilateral yang lebih besar dari Perserikatan Bangsa-Bangsa hingga Organisasi Perdagangan Dunia telah layu dalam sorotan de-globalisasi. Formatnya lebih kecil, lebih informal, dan kurang mengikat. Jika Tiongkok atau Rusia terlibat—dan Rusia adalah anggota hingga aneksasi Krimea pada tahun 2014—mungkin itu akan menjadi komite pengarah tanpa tujuan apa pun.

Mark Carney dari Kanada, yang menjadi perdana menteri dengan menggalang dukungan pemilih terhadap intimidasi Trump, akan bekerja keras untuk berperan sebagai tuan rumah yang ramah. Ia mungkin terbantu oleh fakta bahwa, di luar Ruang Oval, Trump akan merasa lebih sulit untuk menyergap tamu yang tidak menaruh curiga dengan omelan di depan umum.

Kanada juga memilih papan catur geopolitik yang lebih besar dengan daftar tamu: Narendra Modi dari India, anggota utama kelompok BRIC yang menganggap dirinya sebagai jembatan antara Barat dan Dunia Selatan, telah diundang. Begitu pula Presiden Meksiko Claudia Sheinbaum, pilar lain dari Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada yang ingin dirobek Trump. Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy juga akan hadir dan diharapkan akan memanfaatkan kesempatan untuk sekali lagi menekan Trump agar mengambil sikap yang lebih keras terhadap Presiden Rusia Vladimir Putin, seperti yang dilakukannya ketika kedua pemimpin itu bertemu pada bulan April di sela-sela pemakaman Paus Fransiskus di Roma, kata Nicoletta Perozzi, dari lembaga pemikir Italia IAI.

Harapan di antara negara-negara anggota lainnya adalah bahwa Trump yang transaksional dapat diyakinkan akan manfaat dari pertemuan puncak yang besar dan indah ketika berhadapan dengan orang-orang yang mengganggunya—seperti China. Meskipun G-7 belum mengambil pendekatan yang konsisten terhadap China, ada insentif untuk menggunakan pertemuan puncak tersebut guna mengadopsi posisi bersatu dengan AS dalam menghadapi ketidakseimbangan ekonomi dan perdagangan saat China meningkatkan mesin ekspornya untuk mengimbangi rasa sakit dari tarif Trump. Komunike menteri keuangan G-7 merujuk pada subsidi yang merugikan dan persaingan yang tidak adil, serta banjir paket e-commerce dari Temu dan Shein yang luput dari perhatian petugas bea cukai.

Pada jumpa pers minggu lalu, kanselir baru Jerman, Friedrich Merz, mencoba untuk menetapkan nada bagi dialog yang produktif, dengan mengatakan: "Mari kita berhenti berbicara tentang Donald Trump dengan jari yang terangkat dan hidung yang berkerut. Anda harus berbicara dengannya, bukan tentangnya." Namun, para anggota forum Eropa harus bekerja keras untuk mencapai keseimbangan antara tunduk pada tuntutan presiden AS dan mempertahankan posisi mereka sendiri, khususnya di bidang-bidang seperti dukungan untuk Ukraina, perdagangan, dan memanfaatkan kecerdasan buatan yang dapat dipercaya.

Orang-orang yang mengetahui persiapan untuk pertemuan puncak mendatang mengatakan negara-negara anggota telah sepakat bahwa mereka tidak akan mencoba mencapai konsensus mengenai komunike bersama, sebagaimana tradisi—pengakuan adanya jurang pemisah antara AS dengan anggota lain terkait Ukraina, perubahan iklim, dan isu-isu lainnya.

Apa pun yang terjadi di Kanada, akan ada pertanyaan yang tersisa mengenai masa depan G-7. Salah satunya adalah apakah forum tersebut dapat bertahan sebagai forum diskusi eksklusif. Di masa lalu, ada banyak saran dari pengamat luar tentang apakah keanggotaan harus diperluas ke negara-negara ekonomi lain. Orang dapat membayangkan mengusulkan Australia atau Korea Selatan, dua mesin pertumbuhan ekonomi yang juga merupakan sekutu tepercaya Barat; Australia telah menjadi target paksaan Tiongkok, dan Korea Selatan secara tidak langsung memasok lebih banyak amunisi untuk Ukraina daripada semua negara Eropa jika digabungkan. "Ada pilihan strategis yang akan datang," kata Paul Samson, kepala lembaga pemikir Kanada CIGI.

Pertanyaan lainnya adalah apakah kita memasuki era koalisi yang berkepanjangan, bukan aliansi. Pembicaraan dagang AS dan China baru-baru ini menyerupai semacam G-2; sementara itu, koalisi Eropa yang bersedia menangani Ukraina tampak efektif justru karena lebih kecil, lebih kredibel dalam pertahanan, dan lebih fleksibel daripada pengaturan UE saat ini.

Bagi negara-negara G-7, risiko eksistensialnya adalah bahwa harga eksklusivitas tidak relevan. Baca selanjutnya: Tarif AS Mengancam Akan Menggagalkan Ledakan Industri Bersejarah Vietnam

Sumber: Bloomberg Eropa

Harga kedelai Chicago naik karena melonjaknya harga minyak tetapi kekhawatiran terhadap biofuel membatasi kenaikannya. Gandum bangkit dari level terendah dalam 4 minggu, jagung melemah hingga bertahan di dekat level terendah dalam 6 bulan. Pasar biji-bijian mengabaikan laporan USDA, fokus pada pasokan yang melimpah dan permintaan yang lesu.

Harga kedelai Chicago naik pada hari Jumat didorong oleh lonjakan harga minyak mentah setelah Israel melancarkan serangan terhadap Iran, meskipun pasar minyak sayur tetap dibatasi oleh ketidakpastian atas target biofuel AS dan ekspektasi pasokan global yang melimpah.

Gandum bergerak naik dan pulih dari titik terendah empat minggu sebelumnya, sementara jagung melemah dan kembali bergerak ke titik terendah enam bulan dari minggu lalu.

Prospek panen yang menguntungkan terus membayangi pasar biji-bijian, dengan cuaca yang relatif bersahabat di Midwest AS dan dimulainya panen gandum di Belahan Bumi Utara.

Kontrak kedelai teraktif di Chicago Board of Trade (CBOT) naik 0,2% menjadi $10,44-3/4 per bushel, bangkit dari level terendah satu minggu pada hari Kamis. Minyak kedelai CBOT naik 1,3%.

Harga minyak melonjak hampir 9%, mencapai titik tertinggi dalam beberapa bulan setelah Israel mengatakan pihaknya menyerang lokasi nuklir dan militer di Iran, secara dramatis meningkatkan ketegangan di Timur Tengah dan meningkatkan kekhawatiran tentang terganggunya pasokan minyak.

"Kenaikan harga minyak mentah mengangkat harga minyak kedelai dengan membuat biodiesel lebih menarik, meningkatkan permintaan minyak kedelai sebagai bahan utama biofuel," kata Johnny Xiang, pendiri AgRadar Consulting yang berpusat di Beijing.

Hal itu membawa kelegaan bagi kompleks kedelai setelah munculnya kekhawatiran baru pada hari Kamis tentang kebijakan biofuel AS.

Badan Perlindungan Lingkungan Amerika Serikat (EPA) pada hari Jumat diperkirakan akan mengusulkan mandat pencampuran biofuel yang lebih rendah dari yang diantisipasi, empat sumber mengatakan kepada Reuters.

ADM, produsen utama penghancur kedelai dan biofuel AS, memangkas tawaran untuk kedelai minggu ini menjelang pengumuman EPA.

Harga jagung CBOT turun 0,7% menjadi $4,35-1/2 per bushel.

Pasar mengabaikan perkiraan stok yang lebih ketat untuk jagung AS dalam laporan bulanan Departemen Pertanian AS pada hari Kamis, yang secara luas diharapkan menyusul ekspor yang cepat baru-baru ini.

Tekanan pasokan telah meningkat pada jagung dan kedelai di tengah cuaca pertumbuhan yang menguntungkan di Midwest AS dan saat Brasil mulai memanen apa yang diharapkan menjadi panen jagung kedua yang melimpah setelah panen kedelai yang memecahkan rekor.

Gandum CBOT naik 0,8% menjadi $5,30-1/2 per bushel.

Pasar gandum menghadapi tekanan panen musiman di Belahan Bumi Utara, di mana panen besar diantisipasi di Amerika Serikat, Eropa, dan Rusia, meskipun cuaca beragam dalam beberapa bulan terakhir.

"Dasar-dasar untuk harga yang lebih tinggi sudah ada, tetapi jangka waktunya adalah beberapa bulan, bukan minggu, dan sebelum itu bisa terjadi, kita harus melewati tekanan panen di Belahan Bumi Utara," kata Ole Houe, kepala layanan konsultasi di IKON Commodities di Sydney.

Sumber: TradingView

Bank Sentral Eropa sedang mendekati sasarannya untuk pertumbuhan harga konsumen, kata Presiden Christine Lagarde, memperingatkan ketidakpastian yang berasal dari tarif AS.

“Tanggung jawab utama kami di ECB adalah stabilitas harga, dan ini ditetapkan dengan jelas dalam strategi kami,” kata Lagarde kepada Xinhua News Agency. “Kami hampir mencapai target inflasi jangka menengah 2% yang telah kami tetapkan sebagai stabilitas harga. Namun, kami tidak dapat mencapai stabilitas harga jika kami tidak memiliki stabilitas keuangan.”

Lagarde berbicara kepada perusahaan media China tersebut seminggu setelah ECB menurunkan suku bunga untuk kedelapan kalinya, menjadi 2%, dan para pejabat kini mengatakan bahwa mereka berada dalam posisi yang tepat untuk mengatasi tantangan ekonomi yang akan datang. Penghentian sementara pemotongan suku bunga pada bulan Juli diperkirakan akan terjadi, meskipun para analis dan pasar masih memperkirakan satu penurunan lagi pada akhir tahun.

Perilaku perdagangan Presiden AS Donald Trump yang tidak menentu merupakan salah satu faktor utama yang mengaburkan prospek dan berpotensi memicu harga.

"Apa yang akan berdampak pada satu pihak akan berdampak pada pihak lain, dan jika situasi tidak diselesaikan dengan memuaskan dan ketidakpastian tidak dihilangkan, dunia korporat akan memikirkan kembali rantai pasokan mereka," kata Lagarde. "Mereka akan memikirkan kembali pasokan dan sumber daya mereka, dan itu akan menyebabkan lebih banyak kerapuhan dan periode ketidakpastian, yang selama itu pertumbuhan mungkin akan terganggu, yang selama itu kita dapat mengalami tekanan inflasi sebagai akibatnya."

Sumber: Bloomberg Eropa

Sumber: Reuters

Lebih dari empat bulan sejak kenaikan bea masuk AS yang paling agresif di era pascaperang, hampir tidak ada jejak inflasi yang disebabkan oleh tarif. Salah satu penjelasan potensial yang diberikan beberapa ekonom: pengecer AS menanggung sebagian besar biaya.

Setelah mencatat rekor laba, mereka mampu bertahan. Sejak Covid, industri ini meraup sekitar dua kali lipat uang tunai per tahun dibandingkan dekade sebelumnya. Faktanya, ritel telah menjadi kontributor tunggal terbesar bagi lonjakan laba ekonomi secara keseluruhan, menurut penelitian terbaru oleh Ricardo Marto di Federal Reserve Bank of St. Louis.

Di sektor yang marginnya biasanya tipis, angka-angka ini terhitung besar. Angka-angka ini juga dapat menjelaskan mengapa harga konsumen lebih rendah dari perkiraan untuk bulan keempat berturut-turut di bulan Mei, seperti yang ditunjukkan data pada hari Rabu. "Ini menyiratkan tekanan margin yang lebih besar pada pengecer dan lebih sedikit kenaikan harga," tulis Neil Dutta di Renaissance Macro.

Memang, hal itu akan sesuai dengan seruan dari Presiden Trump sendiri. Setelah pengecer terbesar di Amerika memperingatkan tentang kenaikan harga yang akan terjadi akibat kenaikan tarif, ia mengecam, dan memberi tahu Walmart untuk "MENERIMA TARIF" bersama dengan pemasok China, dan menyelamatkan konsumen AS dari penderitaan lebih lanjut.

Perusahaan yang mencoba melindungi margin dengan membebankan biaya yang lebih tinggi berisiko kehilangan pelanggan, kata Eliza Winger dari Bloomberg Economics — "terutama karena pembeli yang khawatir inflasi menjadi lebih sensitif terhadap harga." Rentetan keuntungan besar baru-baru ini seharusnya dapat menjadi penyangga, katanya.

Belum ada yang memberi sinyal aman mengenai inflasi tarif. Trump masih mengancam pajak impor baru, dan pajak yang sudah diberlakukannya bisa lebih berat. Namun di tengah kritik dari lawan Trump bahwa tarif adalah pajak bagi konsumen, tarif mungkin berubah menjadi — setidaknya sebagian — pajak atas pendapatan perusahaan juga.

Seema Shah di Principal Asset Management memperkirakan dampak perang dagang akan mulai terlihat pada akhir musim panas — “baik dalam data margin laba maupun data inflasi.”

Setelah pembacaan inflasi yang jinak, rebound dalam ekuitas dan beberapa de-eskalasi dalam ketegangan perdagangan, ekonom Goldman Sachs mengatakan bahaya resesi dalam 12 bulan mendatang telah sedikit berkurang, menjadi 30% dari 35%.

"Meskipun dampak tarif tampaknya telah muncul dalam beberapa kategori seperti peralatan, dampaknya masih kecil," tulis ekonom Goldman David Mericle dalam sebuah catatan pada hari Kamis. Bank tersebut memangkas ekspektasinya terhadap tingkat inflasi puncak menjadi 3,4% pada pertengahan tahun 2025, dari 3,6% sebelumnya. "Peningkatan tarif yang sedikit lebih kecil pada harga konsumen juga berarti dampak yang sedikit lebih kecil pada pendapatan riil dan belanja konsumen," tulis Mericle.

Mengenai kondisi keuangan, Goldman telah memperkirakan terulangnya perang dagang pada tahun 2019, “ketika pasar ekuitas bereaksi lebih negatif terhadap pengumuman tarif. Namun pada titik ini, respons pasar yang lebih santai telah berlangsung cukup lama sehingga kami mempertimbangkannya dalam perkiraan ekonomi kami.” Bank tersebut kini memperkirakan PDB naik 1,25% tahun ini — mengukur kuartal keempat dibandingkan dengan tiga bulan terakhir tahun 2024. Angka tersebut sedikit naik dari 1% sebelumnya, tetapi masih jauh di bawah 2,5% tahun lalu.

Sumber: Bloomberg Eropa