Warsh Ditunjuk untuk The Fed: Apa Artinya bagi Kripto & Likuiditas

Pencalonan Kevin Warsh oleh Presiden Donald Trump untuk memimpin Federal Reserve telah mengirimkan gelombang ketidakpastian ke pasar mata uang kripto dan pasar tradisional, mengancam untuk memperpanjang fase konsolidasi yang baru-baru ini terjadi.

Dengan asumsi Senat menyetujui, Warsh yang pro-Bitcoin siap menggantikan Jerome Powell ketika masa jabatannya berakhir pada bulan Mei. Namun, pengangkatannya menghadirkan prospek yang kompleks dan beragam bagi para investor.

Pedang Bermata Dua bagi Investor Kripto

Meskipun pencalonan Warsh dapat menandakan kelanjutan pemangkasan suku bunga oleh The Fed, gambaran yang lebih besar untuk likuiditas pasar kurang optimis. Menurut Thomas Perfumo, seorang ekonom global di bursa kripto Kraken, likuiditas pasar yang lebih luas sekarang diperkirakan akan "stabil daripada berkembang secara signifikan."

Hal ini menciptakan lingkungan yang menantang bagi aset digital. Perfumo mengatakan kepada Cointelegraph, "Ini mempertahankan latar belakang makro yang beragam untuk Bitcoin dan kripto, yang sensitif terhadap kondisi likuiditas secara keseluruhan, mungkin lebih sensitif daripada perubahan Suku Bunga Dana Federal."

Investor mungkin sangat khawatir dengan apa yang disebut Perfumo sebagai "sikap skeptis Warsh terhadap ekspansi neraca." Ini termasuk langkah-langkah seperti pelonggaran kuantitatif—kebijakan di mana bank sentral membeli obligasi untuk menurunkan biaya pinjaman dan mendorong aktivitas ekonomi. Pergeseran dari kebijakan tersebut dapat memperketat kondisi keuangan secara signifikan.

Kekhawatiran Likuiditas Memicu Aksi Jual Massal di Pasar

Nominasi ini muncul setelah akhir pekan yang penuh gejolak di mana pasar mata uang kripto kehilangan kapitalisasi pasar sebesar $250 miliar. Aksi jual tersebut tidak hanya terjadi di pasar kripto, karena pasar saham dan logam mulia juga mengalami penurunan.

Penurunan pasar baru-baru ini memicu likuidasi signifikan di seluruh ruang kripto, dengan total lebih dari $818 juta dalam periode 24 jam.

Analis populer Raoul Pal baru-baru ini menghubungkan jatuhnya harga kripto dan saham dengan kekeringan likuiditas di AS, dan menunjukkan bahwa aksi jual tersebut didorong oleh kondisi makro daripada berita khusus kripto.

Mengapa Neraca Keuangan The Fed Kini Menjadi Fokus Utama

Menurut Nic Puckrin, seorang analis investasi dan salah satu pendiri platform pendidikan Coin Bureau, pencalonan Warsh adalah katalis utama bagi jatuhnya pasar, karena hal itu memperkuat kekhawatiran investor tentang likuiditas.

"Pasar sedang mencerna pandangan Warsh tentang kebijakan Fed di masa depan – terutama neraca bank sentral, yang menurutnya 'triliunan lebih besar' daripada yang seharusnya," jelas Puckrin kepada Cointelegraph.

Implikasi dari sikap ini jelas. "Jika dia benar-benar menerapkan kebijakan untuk mengecilkan neraca, pasar harus memperhitungkan lingkungan likuiditas yang lebih rendah – suatu kondisi yang tidak mendukung aset berisiko maupun logam mulia," tambahnya.

Ekspektasi Suku Bunga Tetap Stabil—Untuk Saat Ini

Terlepas dari fokus pada neraca keuangan, pertanyaan tetap muncul tentang arah kebijakan Warsh terkait suku bunga dan, seperti yang dicatat Puckrin, seberapa besar ia "bersedia menyelaraskan diri" dengan preferensi Trump untuk suku bunga yang lebih rendah.

Untuk saat ini, ekspektasi pasar terhadap kebijakan suku bunga belum berubah secara dramatis. Data dari alat FedWatch milik CME Group menunjukkan bahwa 85% pelaku pasar memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah pada pertemuan Fed berikutnya pada tanggal 18 Maret.

Gambar 1: Menurut data CME Group, probabilitas pasar sangat mendukung Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan tanggal 18 Maret.

Melihat lebih jauh ke depan menuju pertemuan 17 Juni—yang pertama setelah masa jabatan Powell berakhir—prospeknya kurang pasti. Data terkini menunjukkan 49% pedagang memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, sedikit meningkat dari 46% pada minggu sebelumnya.