Upah Pekerja AS Mencapai Rekor Terendah dalam Persentase PDB

Menurut data baru, pekerja Amerika menerima bagian terkecil dari output ekonomi negara sejak pencatatan federal dimulai pada tahun 1947, yang menyoroti kesenjangan yang semakin besar antara pertumbuhan ekonomi dan kompensasi karyawan.

Data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) mengungkapkan bahwa porsi PDB yang dibayarkan kepada pekerja melalui upah dan gaji turun menjadi 53,8% pada kuartal ketiga tahun lalu. Ini menandai level terendah yang pernah tercatat dalam rangkaian data modern.

Angka tersebut menunjukkan penurunan tajam dari 54,6% pada kuartal sebelumnya dan jauh di bawah rata-rata 55,6% yang tercatat sejauh ini pada dekade 2020-an. Tren ini muncul bahkan ketika perekonomian secara keseluruhan berkembang dan banyak perusahaan melaporkan beberapa margin keuntungan terkuat mereka dalam beberapa dekade, sehingga menimbulkan pertanyaan baru tentang distribusi pendapatan.

Kesenjangan yang Semakin Lebar Antara Pertumbuhan dan Upah

Metrik pangsa tenaga kerja, yang dipantau sejak tahun 1947, sempat melonjak pada tahun 2020 selama pandemi tetapi terus mengalami penurunan sejak saat itu. Selama periode yang sama, keuntungan perusahaan meningkat, menunjukkan bahwa manfaat dari ekspansi PDB tidak dibagi secara proporsional dengan angkatan kerja.

BLS mendefinisikan pangsa tenaga kerja sebagai "persentase output ekonomi yang diterima pekerja dalam bentuk kompensasi." Ini mencakup tidak hanya upah dan gaji tetapi juga bonus dan kontribusi pensiun. Terlepas dari pertumbuhan PDB yang solid, persentase ini terus menurun.

Produktivitas Meningkat Tajam Sementara Perekrutan Tetap Lesu

Laporan BLS yang sama yang merinci penyusutan pangsa tenaga kerja juga menunjukkan lonjakan signifikan dalam produktivitas tenaga kerja AS, yang meningkat dengan laju tercepat dalam dua tahun selama kuartal ketiga. Para ekonom berpendapat bahwa peningkatan ini mungkin sebagian terkait dengan meningkatnya adopsi kecerdasan buatan.

Hal ini menciptakan gambaran ekonomi yang kompleks:

• Di satu sisi, produktivitas yang lebih tinggi memungkinkan pertumbuhan PDB yang lebih cepat tanpa memicu inflasi yang lebih tinggi.

• Di sisi lain, hal ini memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan produksi sambil mempekerjakan lebih sedikit pekerja, sehingga memberikan tekanan ke bawah pada pertumbuhan upah secara keseluruhan relatif terhadap PDB.

Diperlukan lebih banyak data untuk memahami sepenuhnya dampak jangka panjang AI terhadap pekerjaan dan upah, tetapi tren saat ini menunjukkan skenario di mana peningkatan efisiensi tidak diterjemahkan menjadi bagian yang lebih besar dari kue ekonomi bagi para karyawan.

Pandangan The Fed tentang Pasar Tenaga Kerja yang Waspada

Para pejabat Federal Reserve memantau dinamika ini dengan cermat. Tom Barkin, Presiden Federal Reserve Bank of Richmond, menggambarkan situasi saat ini sebagai "lingkungan perekrutan yang rendah" dengan pertumbuhan lapangan kerja yang moderat.

Angka terbaru dari BLS mendukung pandangan ini, menunjukkan bahwa perusahaan menambah 50.000 pekerjaan bulan lalu. Tingkat pengangguran sedikit turun menjadi 4,4%, tetapi laju perekrutan telah melambat secara signifikan.

"Keseimbangan yang baik antara lingkungan pertumbuhan lapangan kerja yang moderat dengan lingkungan pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang moderat tampaknya terus berlanjut, dan itu menggembirakan," kata Barkin kepada wartawan.

Bisnis Memprioritaskan Efisiensi

Menurut Barkin, perusahaan-perusahaan tetap berhati-hati, memilih untuk mengandalkan peningkatan produktivitas untuk beroperasi dengan jumlah pekerja yang lebih sedikit daripada memperluas daftar gaji mereka. Pilihan strategis ini merupakan faktor kunci yang membentuk keputusan perekrutan dan berkontribusi pada rendahnya pangsa tenaga kerja, bahkan ketika PDB terus tumbuh.

Ia menekankan bahwa para pejabat Federal Reserve harus tetap waspada terhadap risiko ganda berupa meningkatnya pengangguran dan inflasi yang terus berlanjut.

Ketidakpastian Menyelubungi Penurunan Suku Bunga di Masa Depan

Meskipun para pembuat kebijakan memangkas suku bunga acuan untuk ketiga kalinya berturut-turut bulan lalu, mereka terpecah pendapat mengenai langkah selanjutnya. Ketidakpastian seputar inflasi dan pasar tenaga kerja telah meredam ekspektasi untuk pemangkasan lebih lanjut.

Saat ini, investor memperkirakan dua kali penurunan suku bunga seperempat poin tahun ini, dengan langkah pertama diperkirakan baru akan terjadi pada bulan April atau Juni.

Barkin mencatat bahwa meskipun inflasi telah membaik, perjuangan belum berakhir. "Inflasi telah berada di atas target kita selama hampir lima tahun," katanya. "Kondisinya jauh lebih baik daripada dua atau tiga tahun lalu, tetapi tentu saja belum sepenuhnya tercapai."

Ia menyimpulkan bahwa para pembuat kebijakan harus mengawasi dengan cermat kedua sisi mandat mereka. "Tingkat pengangguran telah meningkat dalam setahun terakhir, dan pertumbuhan lapangan kerja moderat," kata Barkin. "Jadi saya pikir Anda harus memperhatikan keduanya."