Uni Eropa Menandatangani 'Kesepakatan Perdagangan Terbesar Sepanjang Masa' dengan India di Tengah Gejolak Global

Bank Sentral Ceko (CNB) mungkin akan mempertimbangkan sedikit penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan mendatang, terutama didorong oleh pergeseran ekonomi yang terjadi di luar negeri, menurut Wakil Gubernur Jan Frait.

Dalam sebuah wawancara pada hari Senin, Frait mengisyaratkan bahwa tekanan eksternal, seperti potensi penurunan suku bunga oleh bank sentral utama lainnya, kini menjadi pertimbangan utama bagi dewan direksi CNB.

"Menurut pandangan saya, kekuatan eksternal itulah yang akan dan seharusnya menjadi fokus pertemuan ini," kata Frait, menggambarkannya sebagai "serangkaian faktor yang sangat, sangat kuat."

Hambatan Global vs. Data Ekonomi Lokal

Fokus pada tren internasional ini menandai perubahan signifikan, karena ekonomi domestik Republik Ceko menunjukkan tanda-tanda yang biasanya mendukung mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi. Frait mengakui bahwa pemulihan domestik, pasar tenaga kerja yang ketat, kenaikan upah, dan kebijakan fiskal yang longgar semuanya bertentangan dengan pelonggaran moneter.

"Perkembangan pasar tenaga kerja dan upah benar-benar menjadi argumen untuk mempertahankan suku bunga yang relatif lebih tinggi," ujarnya.

Terlepas dari indikator lokal yang kuat ini, wakil gubernur memperkirakan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap stabil atau turun maksimal 50 basis poin sepanjang tahun.

Perubahan Sikap Kebijakan CNB

Langkah kebijakan terakhir bank sentral adalah pada Mei 2025, ketika memangkas suku bunga repo utamanya hingga setengahnya menjadi 3,50% sebelum kemudian berhenti.

Awalnya, CNB telah memberi sinyal bahwa penyesuaian berikutnya kemungkinan besar akan berupa kenaikan suku bunga. Namun, dewan tersebut mengubah perspektifnya pada bulan Desember, mengubah penilaian risiko resminya untuk mencapai target inflasi 2% dari "inflasi" menjadi "netral". Penyesuaian ini membuka pintu bagi diskusi tentang potensi penurunan suku bunga.

Pertemuan bank berikutnya pada tanggal 5 Februari akan sangat penting, karena anggota dewan akan meninjau perkiraan ekonomi baru bersamaan dengan keputusan suku bunga mereka. Frait menggarisbawahi pentingnya pembuatan kebijakan yang proaktif tetapi tidak mengungkapkan bagaimana ia akan memberikan suara.

Perdana Menteri Narendra Modi mengumumkan rencana ambisius untuk menarik investasi sebesar US$100 miliar (RM395,45 miliar) ke sektor minyak dan gas India pada akhir dekade ini. Berbicara melalui video pada konferensi India Energy Week, Modi menguraikan strategi yang berpusat pada perluasan pengeboran ke wilayah-wilayah yang sebelumnya dibatasi.

Untuk mendukung upaya ini, India juga berencana untuk meningkatkan kapasitas penyulingannya sebesar satu juta barel per hari, sehingga mencapai total enam juta barel. Langkah ini menandakan komitmen jangka panjang terhadap pengolahan energi domestik dan memberikan prospek permintaan yang stabil bagi para penjelajah potensial.

Mengatasi Ketergantungan India yang Tinggi pada Minyak Impor

Inisiatif baru ini bertujuan untuk mengatasi kerentanan ekonomi yang telah berlangsung lama. Selama beberapa dekade, produksi minyak India sendiri gagal mengimbangi peningkatan permintaannya, memaksa negara tersebut untuk mengimpor 90% minyak mentah dan setengah dari kebutuhan gas alamnya.

Ketergantungan yang besar pada energi impor ini merupakan beban signifikan bagi cadangan devisa negara. Pada bulan Desember saja, impor minyak dan gas mencapai 17% dari total nilai barang yang dikirim dari luar negeri.

Saat ini, produksi minyak domestik India rata-rata hanya 550.000 barel per hari—setara dengan gabungan produksi anggota OPEC, Kongo dan Gabon, tetapi hanya sebagian kecil dari total konsumsi negara tersebut.

Sebuah Batasan Baru: Membuka Area Luas untuk Eksplorasi

Untuk membalikkan tren ini, India membuka hampir satu juta kilometer persegi wilayah yang sebelumnya dibatasi untuk eksplorasi minyak dan gas. Wilayah baru ini merupakan tambahan dari 170 blok yang sudah tersedia untuk pengeboran.

Komponen kunci dari strategi ini adalah Misi Eksplorasi Perairan Dalam Nasional, yang diluncurkan Agustus lalu. Tujuan misi ini meliputi:

• Mengeksploitasi cadangan minyak dan gas antara 600 juta hingga 1.200 juta ton.

• Mengebor 40 sumur eksplorasi baru untuk menemukan ladang minyak baru.

• Menggandakan cadangan negara pada tahun 2032.

• Meningkatkan produksi domestik hingga tiga kali lipat pada tahun 2047.

• Pada akhirnya, ketergantungan impor berkurang hingga 88%.

Imbal hasil obligasi pemerintah India melonjak ke level tertinggi dalam hampir 11 bulan pada hari Selasa, karena kekhawatiran atas pinjaman pemerintah yang besar dan likuiditas yang ketat menutupi dukungan bank sentral.

Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun 6,48% jatuh tempo 2035 ditutup pada 6,7194%, level tertinggi sejak 4 Maret. Ini merupakan peningkatan yang signifikan dari penutupan sebelumnya sebesar 6,6635% pada hari Jumat, setelah libur pasar pada hari Senin.

Pasokan Utang Negara Memberatkan Pasar

Salah satu pendorong utama aksi jual tersebut adalah pasokan utang baru yang signifikan dari pemerintah negara bagian. Negara-negara bagian menjual obligasi senilai 398 miliar rupee dengan imbal hasil yang sedikit lebih tinggi, yang berkontribusi pada tekanan pasar.

Ini adalah bagian dari tren yang lebih luas, karena negara-negara bagian telah mengumumkan rencana pinjaman rekor sebesar 5 triliun rupee untuk kuartal Januari-Maret. Menambah kekhawatiran investor, pemerintah pusat diperkirakan akan mengumumkan rencana pinjaman bruto rekornya sendiri untuk tahun fiskal berikutnya, yang diperkirakan antara 16 triliun dan 17,5 triliun rupee. Para pedagang khawatir kelebihan pasokan ini akan terus menekan harga obligasi.

Upaya Peningkatan Likuiditas RBI Gagal Meredakan Kekhawatiran

Kenaikan imbal hasil terjadi meskipun ada pengumuman baru-baru ini dari Reserve Bank of India (RBI). Setelah jam perdagangan berakhir pada hari Jumat, bank sentral mengatakan akan menyuntikkan likuiditas lebih dari $23 miliar ke dalam sistem perbankan.

Namun, dampak positif dari pengumuman ini tertutupi oleh masuknya pasokan utang baru yang besar dan langsung ke pasar.

Likuiditas Ketat Menghambat Kebijakan Moneter

Imbal hasil obligasi India telah meningkat selama beberapa minggu, meskipun RBI telah memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin tahun ini dan melakukan pembelian obligasi dalam jumlah rekor. Hal ini mencerminkan dinamika yang sulit di mana pasokan utang melebihi permintaan.

Situasi ini diperparah oleh likuiditas yang terus-menerus ketat dalam sistem perbankan, yang telah mengurangi dampak dari pemotongan suku bunga oleh RBI.

Dalam sebuah catatan, seorang ekonom di BofA Securities mengamati, "Meskipun RBI melanjutkan siklus pemotongan suku bunga pada bulan Desember, transmisi suku bunga telah terhenti secara signifikan karena kondisi likuiditas yang ketat."

Data menunjukkan surplus likuiditas bank rata-rata di India hanya 0,2% dari total simpanan bank pada bulan Januari, dengan rata-rata harian sebesar 569 miliar rupee. Angka ini jauh di bawah target yang dinyatakan oleh RBI untuk menjaga surplus dalam kisaran 0,6% hingga 1%, seperti yang disebutkan oleh Gubernur Sanjay Malhotra.

Kurva OIS Bereaksi terhadap Tekanan Likuiditas

Dampak dari ketatnya likuiditas juga terlihat di pasar overnight index swap (OIS), di mana kurva menjadi lebih curam.

• OIS satu tahun sedikit turun menjadi 5,5925%.

• Tingkat OIS dua tahun naik 3,25 basis poin menjadi 5,76%.

• Tingkat OIS lima tahun naik 4,25 basis poin menjadi 6,18%.

Korea Utara meluncurkan beberapa rudal balistik ke arah laut pada hari Selasa, sebuah langkah yang bertepatan dengan pembicaraan pertahanan tingkat tinggi antara Amerika Serikat dan Korea Selatan. Para pejabat di Seoul dan Tokyo mengidentifikasi proyektil tersebut kemungkinan besar sebagai rudal jarak pendek, melanjutkan pola uji coba senjata Pyongyang.

Peluncuran tersebut menggarisbawahi ketegangan regional saat Washington dan Seoul berupaya memodernisasi aliansi militer mereka dan mendefinisikan kembali peran AS dalam mencegah ancaman Korea Utara.

Rincian Peluncuran dari Pyongyang

Kepala Staf Gabungan Korea Selatan melaporkan bahwa rudal-rudal tersebut ditembakkan dari daerah dekat Pyongyang sekitar pukul 15.50 waktu setempat. Proyektil tersebut menempuh jarak sekitar 350 kilometer (217 mil) sebelum jatuh ke laut di lepas pantai timur Korea Utara.

Pihak berwenang Jepang memberikan rincian lebih lanjut, dengan penjaga pantai Jepang mendeteksi peluncuran rudal dan mencatat ketinggian maksimum 80 km. Perdana Menteri Sanae Takaichi menegaskan bahwa rudal tersebut tidak akan berdampak pada Jepang.

Kecaman dan Protes Regional

Baik Korea Selatan maupun Jepang dengan cepat mengutuk peluncuran tersebut sebagai pelanggaran terhadap perjanjian internasional.

• Korea Selatan: Kantor Keamanan Nasional menyebut uji coba tersebut sebagai "aktivitas provokatif" dan mendesak Korea Utara untuk segera menghentikan peluncuran rudal balistiknya, yang melanggar resolusi Dewan Keamanan PBB.

• Jepang: Pemerintah Jepang mengeluarkan pernyataan yang menyebut peluncuran berulang tersebut sebagai ancaman terhadap perdamaian dan keamanan Jepang, kawasan, dan komunitas internasional. Tokyo menyampaikan protes keras kepada Pyongyang, menggambarkan tindakan tersebut sebagai masalah serius yang memengaruhi keselamatan publik.

Konteks Strategis: Pembicaraan Pertahanan dan Pengiriman Senjata ke Rusia

Uji coba rudal tersebut terjadi ketika seorang pejabat senior Departemen Pertahanan AS mengunjungi Korea Selatan untuk membahas masa depan postur pertahanan gabungan kedua negara. Pembicaraan tersebut berfokus pada modernisasi aliansi mereka, dengan Washington dilaporkan menjajaki peran yang lebih terbatas dalam upaya pertahanan langsung terhadap Korea Utara.

Dalam beberapa bulan terakhir, Korea Utara sering menguji coba rudal jarak pendek dan roket peluncuran ganda, yang menurut klaimnya sangat penting untuk persenjataan nuklir taktisnya.

Ketertarikan global terhadap rudal balistik jarak pendek dan artileri Pyongyang meningkat setelah negara itu mulai memasok senjata-senjata ini ke Rusia. Berdasarkan pakta pertahanan bersama tahun 2024, senjata Korea Utara telah digunakan dalam perang melawan Ukraina, sehingga meningkatkan taruhan dari pengembangan senjata yang berkelanjutan.

Sumber: AP

Tingkat pengangguran Spanyol turun di bawah 10% pada akhir tahun 2025, level terendah dalam hampir 18 tahun.

Tingkat pengangguran mencapai 9,93% dalam tiga bulan hingga Desember, kata kantor statistik pada hari Selasa, menambahkan bahwa hampir 22,5 juta orang kini bekerja di Spanyol.

Dalam 45 tahun terakhir, hanya ada empat tahun di mana tingkat pengangguran turun di bawah 10%, menurut data dari kantor statistik nasional.

Ekonomi Spanyol telah mengungguli negara-negara zona euro lainnya dalam beberapa tahun terakhir karena para politisi mendukung imigrasi untuk mendorong pertumbuhan. Sebagai upaya lebih lanjut pada hari Selasa, pemerintah akan memberikan izin tinggal kepada sekitar 500.000 migran tanpa dokumen.

Langkah ini diharapkan dapat memberikan status hukum kepada orang-orang yang berada di negara tersebut sebelum 31 Desember, tidak memiliki catatan kriminal, dan dapat membuktikan setidaknya lima bulan masa tinggal tanpa gangguan.

Data ketenagakerjaan positif minggu ini menggarisbawahi ketahanan ekonomi terbesar keempat di zona euro dan mungkin juga mengalihkan sebagian perhatian dari kecelakaan kereta api fatal baru-baru ini yang telah memberi tekanan pada Perdana Menteri Pedro Sánchez.

Ia juga kesulitan untuk mendorong agenda legislatifnya. Spanyol belum mengesahkan anggaran sejak tahun 2023 dan perdana menteri membutuhkan dukungan setidaknya delapan partai politik untuk meloloskan apa pun melalui parlemen.

Sumber: Bloomberg Eropa