Undang-Undang Minyak Baru Venezuela: Cukup untuk Menarik Investor?

Ketika Federal Reserve mengumumkan keputusan kebijakannya, pernyataan awal hanyalah setengah dari cerita. Penelitian baru menegaskan bahwa peristiwa yang benar-benar menggerakkan pasar seringkali adalah konferensi pers yang menyertainya, di mana komentar tak terduga dari Ketua Fed dapat mengirimkan gelombang kejut ke seluruh aset keuangan.

Bagi para pedagang dan investor, ini berarti memperhatikan dengan saksama apa yang terjadi setelah pengumuman resmi. Sebuah studi dari Federal Reserve Bank of San Francisco mengungkapkan bahwa konferensi pers memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap imbal hasil obligasi pemerintah dan harga saham daripada pernyataan kebijakan yang disusun dengan cermat itu sendiri.

Konferensi pers Ketua Federal Reserve Jerome Powell kini dipahami sebagai pendorong utama reaksi pasar terhadap kebijakan moneter.

Uji coba selanjutnya dari dinamika ini akan terjadi pada hari Rabu, ketika komite kebijakan Fed mengakhiri pertemuannya dan menetapkan suku bunga acuan.

Menguraikan Pesan Sebenarnya dari The Fed

Makalah yang dipimpin oleh Miguel Acosta, seorang profesor ekonomi di Universitas Wisconsin, Madison, menganalisis reaksi pasar terhadap berbagai bentuk "bahasa Fed" (istilah yang digunakan pemerintah federal untuk menggambarkan situasi politik di Inggris). Kesimpulannya, konferensi pers merupakan sumber informasi baru yang sangat ampuh.

"Berita kebijakan moneter dari konferensi pers... merupakan sumber informasi yang sangat penting, dengan pengaruh kuat terhadap imbal hasil obligasi pemerintah dan harga aset berisiko," tulis para peneliti.

Untuk melakukan analisis mereka, tim tersebut membuat dan merilis secara publik sebuah Database Studi Peristiwa Kebijakan Moneter. Alat ini melacak bagaimana berbagai komunikasi Fed—dari pernyataan resmi hingga notulen rapat yang dirilis beberapa minggu kemudian—memengaruhi pasar. Data secara konsisten menunjukkan bahwa konferensi pers langsung adalah saluran yang paling berpengaruh untuk kejutan kebijakan.

Bagaimana Kejutan Antara Sikap Tegas dan Sikap Lunak Terjadi

Sudah umum diketahui bahwa ketika The Fed menyimpang dari ekspektasi pasar, harga aset akan bereaksi. Penelitian baru ini mengukur bagaimana berbagai metode komunikasi menghasilkan kejutan-kejutan tersebut.

Dampak pasar biasanya mengikuti pola yang jelas:

• Kejutan "Hawkish": Jika The Fed memberi sinyal bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga acuan lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya, hal itu umumnya menyebabkan ekspektasi inflasi menurun dan harga saham merosot. Ini karena suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pinjaman bagi bisnis, yang dapat membebani keuntungan.

• Kejutan "Dompel": Sebaliknya, jika The Fed mengisyaratkan bahwa suku bunga akan lebih rendah dari yang diperkirakan, hal itu cenderung memiliki efek sebaliknya, yaitu meningkatkan harga aset.

Konferensi pers ini memberi informasi kepada publik tentang bagaimana para pemimpin Fed berpikir dan bagaimana mereka kemungkinan akan mengarahkan kebijakan moneter di masa depan, memberikan petunjuk penting tentang inflasi dan suku bunga.

Hal-hal yang Perlu Diperhatikan pada Pertemuan FOMC Berikutnya

Untuk pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang akan datang pada hari Rabu, para pejabat secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga dana federal tidak berubah. Hingga Senin, para pedagang memperkirakan peluang penurunan suku bunga secara tiba-tiba kurang dari 3%.

Jika terjadi kejutan yang dapat memengaruhi pasar, kemungkinan besar akan muncul selama konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell, yang dijadwalkan dimulai sekitar pukul 14.30 Waktu Bagian Timur.

Para peneliti menekankan bahwa mengabaikan nuansa konferensi pers berarti kehilangan bagian penting dari teka-teki kebijakan moneter. "Mengabaikan informasi dalam konferensi pers berisiko mengabaikan sumber informasi penting," tulis mereka.

Presiden Donald Trump mengancam akan menaikkan tarif barang dari Korea Selatan menjadi 25%, dan mengaitkan potensi kenaikan tersebut dengan fakta bahwa parlemen negara itu belum mengesahkan kesepakatan perdagangan yang dicapai antara kedua negara tahun lalu.

Dalam unggahan media sosial pada hari Senin, presiden menyatakan niatnya untuk menaikkan bea masuk pada berbagai produk Korea Selatan. "Dengan ini saya menaikkan TARIF Korea Selatan untuk Mobil, Kayu, Farmasi, dan semua TARIF Timbal Balik lainnya, dari 15% menjadi 25%," tulis Trump, menambahkan bahwa penundaan legislatif adalah "hak prerogatif" legislatif.

Pola Ancaman Tarif yang Tidak Terwujud

Langkah ini sejalan dengan pola peningkatan ketegangan perdagangan baru-baru ini dengan beberapa sekutu AS. Ancaman terhadap Seoul ini menyusul peringatan-peringatan penting lainnya yang sejauh ini belum diimplementasikan.

Beberapa contoh terbaru dari pemerintahan tersebut meliputi:

• Kanada: Ancaman untuk mengenakan bea masuk 100% pada produk Kanada jika Ottawa menandatangani perjanjian perdagangan dengan China.

• Eropa: Kemungkinan pemberlakuan tarif baru pada barang-barang Eropa sehubungan dengan tujuan presiden untuk mengakuisisi Greenland.

• Iran: Sebuah peringatan bahwa tarif akan dikenakan pada negara mana pun yang berbisnis dengan Iran, sebagai taktik untuk memberikan tekanan pada Teheran terkait protes anti-pemerintah.

Perlu dicatat, dalam setiap kejadian sebelumnya, pemerintah tidak menindaklanjuti dengan secara resmi menerapkan tarif yang diancamkan.

Sumber: Bloomberg

Perdana Menteri Inggris Keir Starmer membuat pernyataan tegas menjelang kunjungannya ke Beijing minggu ini: Inggris tidak akan dipaksa untuk memilih antara Amerika Serikat dan China. Ia berpendapat bahwa peluang signifikan bagi bisnis Inggris di China dapat dikejar tanpa merusak aliansi inti Inggris dengan AS.

Dalam sebuah wawancara pada hari Senin, Starmer menolak anggapan bahwa penguatan hubungan dengan Beijing akan mengorbankan hubungan dengan sekutu-sekutu utama. Kunjungannya menandai pertama kalinya seorang perdana menteri Inggris melakukan perjalanan ke China dalam delapan tahun terakhir, sebuah langkah yang mengikuti perjalanan serupa dari Kanada yang memicu ancaman tarif dari Presiden AS Donald Trump.

"Saya sering diminta untuk sekadar memilih di antara negara-negara. Saya tidak melakukan itu," kata Starmer dari 10 Downing Street. "Saya ingat ketika saya mengerjakan kesepakatan perdagangan AS, dan semua orang mengatakan kepada saya bahwa saya harus memilih antara AS dan Eropa, dan saya berkata, 'Saya tidak akan membuat pilihan itu.'"

Memperbaiki Hubungan yang Retak

Perjalanan yang sangat dinantikan ini memenuhi janji kampanye Partai Buruh untuk memperbaiki hubungan dengan Tiongkok, yang telah tegang akibat perselisihan mengenai Hong Kong, Covid-19, dan tuduhan spionase.

Dalam beberapa bulan terakhir, pemerintahan Starmer telah berupaya meredakan ketegangan untuk membuka jalan bagi kunjungan tersebut. Langkah penting yang diambil adalah persetujuan pekan lalu atas rencana China untuk membangun kedutaan besar baru berskala besar di London. Starmer yakin ia dapat berinteraksi dengan Presiden Xi Jinping tanpa membuat Trump merasa tersinggung atau merusak kemitraan AS, menolak gagasan adanya kompromi yang diperlukan antara kedua kekuatan global tersebut.

Ia juga membedakan pendekatannya dari rekan sejawatnya dari Kanada, Mark Carney, yang baru-baru ini menyerukan negara-negara kecil untuk bersatu melawan "persaingan kekuatan besar." Strategi Starmer berbeda.

"Kami memiliki hubungan yang sangat dekat dengan AS—tentu saja, kami menginginkannya—dan kami akan mempertahankan bisnis tersebut, di samping keamanan dan pertahanan," jelasnya. "Demikian pula, hanya berpura-pura tidak tahu dan mengabaikan China, padahal China adalah ekonomi terbesar kedua di dunia dan ada peluang bisnis di sana, bukanlah tindakan yang bijaksana."

Keharusan Ekonomi di Balik Perubahan Strategis

Sejak menjabat, Starmer telah mengejar strategi pasca-Brexit untuk memperluas hubungan perdagangan secara global. Meskipun berkampanye menentang keluarnya dari Uni Eropa, ia berkomitmen untuk membuat Brexit berhasil dengan menandatangani kesepakatan perdagangan besar dengan India dan mengurangi gesekan administratif dengan Uni Eropa. Namun, kerangka kerja perdagangan yang diusulkan dengan AS, yang diumumkan oleh Starmer dan Trump pada bulan Mei, telah terhenti dalam negosiasi.

China merupakan pasar terbesar dengan potensi pertumbuhan yang belum dimanfaatkan. "Zaman keemasan" hubungan Inggris-China, yang pernah dipelopori oleh mantan Perdana Menteri David Cameron, telah memburuk menjadi sanksi dan perselisihan, khususnya terkait tindakan keras China terhadap gerakan demokrasi Hong Kong.

Angka perdagangan terkini menyoroti peluang tersebut: pada tahun 2024, perdagangan Inggris dengan China mencapai $93 miliar, dibandingkan dengan $141 miliar dengan AS.

Menyeimbangkan Keamanan Nasional dan Kesepakatan Bisnis

Pemerintah Starmer memilih untuk mengecilkan perbedaan pendapat yang sedang berlangsung mengenai isu-isu seperti keamanan nasional dan hak asasi manusia. Salah satu poin perselisihan utama adalah pemenjaraan Jimmy Lai, warga negara Inggris dan mantan taipan surat kabar, atas tuduhan berkolusi dengan kekuatan asing.

Meskipun Starmer mengatakan akan menyampaikan kekhawatiran ini selama pertemuannya dengan Presiden Xi Jinping, agenda ekonomi jelas merupakan prioritas utama. Perdana menteri melakukan perjalanan dengan delegasi yang terdiri dari sekitar 60 pemimpin dari perusahaan, universitas, dan lembaga budaya Inggris ke Beijing dan Shanghai.

"Mereka memahami peluang yang ada," kata Starmer tentang kelompok tersebut. "Itu tidak berarti mengorbankan keamanan nasional—justru sebaliknya."

Menavigasi Aliansi AS yang Kompleks

Perdana Menteri juga membahas gesekan diplomatik baru-baru ini dengan Amerika Serikat. Setelah Trump mengancam Inggris dan negara-negara Eropa dengan tarif terkait Greenland, Starmer menggambarkan hubungannya dengan presiden AS sebagai "dewasa."

Jumat lalu, Starmer menyebut komentar Trump yang meremehkan peran NATO dalam invasi Afghanistan tahun 2001 sebagai "mengerikan," setelah presiden mengklaim pasukan sekutu tetap "agak jauh dari garis depan." Trump kemudian memuji militer Inggris di media sosial tetapi tidak mengeluarkan permintaan maaf seperti yang disarankan Starmer.

"Ada sejumlah tantangan minggu lalu. Kami menghadapinya dengan pragmatisme Inggris, akal sehat Inggris, dan kepatuhan Inggris pada prinsip dan nilai-nilai kami, yang menghasilkan akhir minggu yang lebih baik daripada awalnya," komentar Starmer.

Visi Baru untuk Pertahanan Eropa

Ke depan, Starmer mengakui bahwa Inggris perlu membangun hubungan militer yang lebih kuat dengan Eropa karena pemerintahan Trump tampaknya mengalihkan fokusnya dari benua tersebut. Ia juga mengisyaratkan keterbukaan terhadap seruan untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan.

"Saya rasa Eropa perlu lebih kuat dalam pertahanan dan keamanannya sendiri," katanya, seraya mendukung interoperabilitas yang lebih besar di antara angkatan bersenjata benua itu. "Saya pikir kita perlu meningkatkan upaya untuk menghadapi tantangan itu."

Starmer membenarkan bahwa ia berbicara dengan Trump selama akhir pekan tentang Ukraina, menekankan bahwa baik Kyiv maupun Eropa membutuhkan dukungan Amerika untuk keamanan mereka. "Ukraina adalah contoh yang sangat baik mengapa kita perlu mempertahankan hubungan Inggris-AS yang sangat erat," katanya. Ia menambahkan bahwa meskipun sekutu telah "membuat kemajuan tahun ini" dalam hal jaminan keamanan, negosiasi dengan Rusia mengenai wilayah tetap menjadi "tantangan."

Dengan diadakannya pemilihan umum sela di parlemen oleh Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi, partai-partai politik di negara itu gagal mengatasi dua realitas penting: pasar keuangan dan lanskap global. Jika kelalaian ini berlanjut, posisi Jepang akan melemah, terlepas dari siapa yang membentuk pemerintahan berikutnya.

Masalah dengan Janji Pajak Populis

Tanda-tanda kekhawatiran sudah terlihat jelas. Untuk pertama kalinya dalam pemilihan nasional, Partai Demokrat Liberal pimpinan Sanae Takaichi mengusulkan pemotongan pajak konsumsi, menyelaraskan platformnya dengan oposisi. Namun, pemotongan pajak tanpa pengurangan pengeluaran yang sepadan atau sumber pendanaan baru secara luas dipandang sebagai langkah-langkah populis.

Pajak konsumsi merupakan tulang punggung keuangan jaring pengaman sosial Jepang, yang menyediakan pendanaan stabil untuk pensiun, perawatan kesehatan, perawatan lansia, dan dukungan pengasuhan anak. Usulan untuk menghapus pajak makanan diperkirakan akan menciptakan kekurangan dana tahunan sebesar 5 triliun yen (32 miliar dolar AS), tanpa rencana yang jelas untuk menutupi biaya tersebut.

Dalam masyarakat "super-tua" seperti Jepang, pajak konsumsi sangat penting untuk mendistribusikan biaya antar generasi. Kebijakan yang melemahkan aliran pendapatan inti ini menciptakan ketidakpastian di masa depan dan pada akhirnya merusak kesehatan keuangan negara.

Pasar Sudah Mengirimkan Sinyal Peringatan

Pendekatan pemerintah terhadap perpajakan secara langsung memengaruhi kepercayaan terhadap pengelolaan fiskalnya. Pasar tampaknya memperkirakan ekspansi fiskal terlepas dari partai mana yang memenangkan pemilihan. Yen telah melemah terhadap dolar, dan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang telah meningkat.

Sementara pemerintah Takaichi memantau pergeseran pasar ini—yen sempat menguat karena laporan tentang potensi intervensi mata uang—tren yang mendasarinya jelas. Stimulasi permintaan melalui pelonggaran fiskal kemungkinan akan semakin melemahkan yen, mendorong kenaikan harga impor dan menghambat upaya untuk mengendalikan inflasi.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka panjang telah melonjak ke level tertinggi dalam 27 tahun terakhir. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pembayaran utang pemerintah, sehingga menambah beban keuangan bagi generasi mendatang.

Dunia mulai memperhatikan. Menteri Keuangan AS Scott Bessent baru-baru ini mengomentari lonjakan imbal hasil obligasi AS, mencatat bahwa "sangat sulit untuk memisahkan reaksi pasar dari apa yang terjadi secara endogen di Jepang." Hal ini menyoroti pengawasan global yang intens terhadap keberlanjutan kebijakan fiskal nasional.

Arena Global yang Tegang dan Tak Kenal Ampun

Di luar perekonomian domestik, situasi internasional semakin dipenuhi ketegangan. Perkembangan global terkini menggarisbawahi perlunya pandangan strategis ke depan:

• AS telah melancarkan operasi militer di Venezuela dan berupaya untuk menguasai Greenland.

• Rusia melanjutkan invasinya ke Ukraina, menolak gencatan senjata.

• China tidak mengesampingkan kemungkinan menggunakan kekerasan untuk mencapai penyatuan dengan Taiwan.

Dalam lingkungan yang bergejolak ini, Jepang harus segera membangun ketahanan terhadap tekanan militer dan ekonomi Tiongkok. Meskipun aliansi dengan AS tetap menjadi landasan kebijakan luar negerinya, Jepang juga harus memperkuat hubungan dengan negara-negara di seluruh Eropa dan Asia. Prioritas utama adalah berkolaborasi dengan mitra untuk membangun rantai pasokan yang aman untuk logam tanah jarang dan material penting lainnya, mengurangi ketergantungannya pada Tiongkok.

Jalan ke Depan: Melampaui Politik Pemilu

Aliansi Reformasi Sentris oposisi, yang dibentuk oleh Partai Demokrat Konstitusional dan Komeito, telah menunjukkan pendekatan yang lebih pragmatis terhadap kebijakan keamanan dan energi. Ini adalah langkah positif.

Kebijakan luar negeri dan keamanan nasional terlalu penting untuk diperebutkan secara partisan selama pemilihan. Partai-partai oposisi harus membedakan antara isu-isu untuk persaingan dan bidang-bidang untuk kerja sama, daripada secara refleks menentang setiap posisi pemerintah.

Pemilu mendadak menciptakan jeda dalam kesinambungan politik, menawarkan kesempatan langka untuk mengatasi stagnasi ekonomi Jepang selama "tiga dekade yang hilang". Selama lebih dari 30 tahun, kebijakan yang terlalu bergantung pada pengeluaran fiskal telah gagal menghasilkan pertumbuhan berkelanjutan. Jika partai yang berkuasa dan oposisi terus mendukung kebijakan fiskal yang tidak bertanggung jawab, daya saing Jepang akan menurun, siapa pun yang menang.

Perdana Menteri Kanada Mark Carney telah meluncurkan paket senilai miliaran dolar yang dirancang untuk menurunkan biaya makanan dan kebutuhan pokok lainnya bagi keluarga berpenghasilan rendah di seluruh negeri.

Perdana Menteri Mark Carney menguraikan langkah-langkah ekonomi baru yang bertujuan untuk meringankan biaya hidup bagi warga Kanada.

Langkah-langkah baru tersebut diumumkan saat Parlemen kembali bersidang setelah libur musim dingin, sebagai respons terhadap meningkatnya tekanan terkait keterjangkauan barang-barang kebutuhan sehari-hari.

"Kami menerapkan langkah-langkah baru untuk menurunkan biaya dan memastikan warga Kanada mendapatkan dukungan yang mereka butuhkan saat ini," kata Carney.

Apa saja isi dari Paket Keterjangkauan Baru Kanada?

Inti dari rencana pemerintah adalah peningkatan besar pada kredit Pajak Barang dan Jasa (GST), yang akan diubah namanya menjadi Tunjangan Bahan Makanan dan Kebutuhan Pokok Kanada. Inisiatif ini diharapkan dapat memberikan dukungan substansial kepada lebih dari 12 juta warga Kanada.

Perubahan utama meliputi:

• Peningkatan kredit sebesar 25 persen untuk lima tahun ke depan, dimulai tahun ini.

• Pembayaran tambahan satu kali tahun ini, setara dengan peningkatan 50 persen untuk penduduk yang memenuhi syarat.

Komitmen keuangan untuk program ini sangat signifikan. Pemerintah memperkirakan biaya akan mencapai 3,1 miliar dolar Kanada (2,26 miliar dolar AS) pada tahun pertama, diikuti oleh biaya tahunan antara 1,3 miliar dolar Kanada (950 juta dolar AS) dan 1,8 miliar dolar Kanada (1,3 miliar dolar AS) untuk empat tahun berikutnya.

Mengatasi Harga Pangan yang Tinggi dan Masalah Rantai Pasokan

Meskipun inflasi harga konsumen secara keseluruhan di Kanada melambat menjadi 2,4 persen pada bulan Desember, harga makanan tetap tinggi.

Tony Stillo, Direktur Ekonomi Kanada di Oxford Economics, mengidentifikasi beberapa faktor yang mendorong tren ini. Ia menunjuk pada "faktor global dan domestik, termasuk gangguan rantai pasokan, tarif AS yang lebih tinggi akibat perang dagang, dan perubahan iklim/cuaca ekstrem."

Untuk mengatasi masalah-masalah mendasar ini, pemerintah mengalokasikan dana tambahan:

• C$500 juta ($365 juta): Dana Respons Strategis untuk membantu bisnis mengelola biaya rantai pasokan tanpa membebankannya kepada konsumen.

• C$150 juta ($110 juta): Dana Ketahanan Pangan di bawah Inisiatif Respons Tarif Regional untuk mendukung usaha kecil dan menengah serta organisasi terkait.

Menghadapi Tekanan Ekonomi dan Politik

Paket bantuan ini hadir di tengah lingkungan ekonomi dan politik yang penuh tantangan. Partai-partai oposisi telah mendesak Perdana Menteri Carney untuk mengambil tindakan terkait kenaikan harga, terutama karena sektor-sektor kunci ekonomi Kanada menghadapi tekanan dari kebijakan perdagangan AS.

Presiden Amerika Serikat Donald Trump telah memberlakukan tarif 35 persen terhadap negara tersebut, bersamaan dengan tarif terpisah untuk baja, aluminium, dan kayu, yang mengakibatkan hilangnya lapangan kerja.

Ketegangan perdagangan meningkat selama akhir pekan ketika Trump mengancam akan mengenakan tarif 100 persen pada Kanada jika negara itu menyelesaikan kesepakatan perdagangan dengan China. Sebagai tanggapan, pemerintahan Carney secara aktif berupaya untuk mendiversifikasi pasar ekspornya. Tahun lalu, hampir 80 persen ekspor Kanada menuju AS, dan pemerintah sekarang berupaya untuk meningkatkan perdagangan dengan mitra lain, termasuk China.

"Lanskap global berubah dengan cepat, membuat perekonomian, bisnis, dan pekerja berada di bawah bayang-bayang ketidakpastian," kata Carney. "Sebagai tanggapan, pemerintah baru Kanada berfokus pada apa yang dapat kita kendalikan: membangun ekonomi yang lebih kuat untuk membuat kehidupan lebih terjangkau bagi warga Kanada."