Trump Akan Menuntut JPMorgan, Menyangkal Menawarkan Jabatan Ketua Fed kepada Dimon

Kanada meluncurkan strategi otomotif baru yang berani yang dirancang untuk melawan dampak kebijakan perdagangan proteksionis Donald Trump, yang mengancam akan menarik kembali manufaktur mobil ke Amerika Serikat. Rencana ini, yang dipelopori oleh Perdana Menteri Mark Carney, bertujuan untuk menjadikan Kanada tempat yang lebih menarik bagi produsen mobil untuk membangun kendaraan dengan menawarkan akses yang lebih baik ke pasar domestik.

Strategi lengkapnya diperkirakan akan diumumkan pada bulan Februari oleh Menteri Perindustrian Melanie Joly. Namun, detail yang muncul dari pejabat pemerintah mengungkapkan tujuan yang jelas: untuk membalikkan tren penutupan pabrik dan kehilangan pekerjaan yang telah melanda sektor ini sejak AS memberlakukan tarif pada mobil impor.

Kerugian besar yang baru-baru ini terjadi termasuk penutupan fasilitas General Motors di Ontario dan keputusan Stellantis untuk membangun pabrik Jeep baru di Illinois, bukan di dekat Toronto. Kebijakan baru ini merupakan respons langsung Kanada terhadap tekanan-tekanan tersebut.

Membuka Pintu bagi Produsen Mobil China

Dalam perubahan kebijakan yang signifikan, Kanada akan mengizinkan perusahaan otomotif Tiongkok untuk merakit kendaraan di wilayahnya untuk pertama kalinya. Namun, akses ini disertai dengan syarat-syarat ketat yang bertujuan untuk mengintegrasikan para pemain baru ini ke dalam perekonomian Kanada dan mengelola risiko keamanan.

Menurut sumber pemerintah, perusahaan-perusahaan Tiongkok akan diwajibkan untuk bermitra dengan perusahaan lokal dan menggunakan perangkat lunak buatan Kanada. Persyaratan ini menyoroti potensi peran perusahaan seperti BlackBerry dalam menyediakan platform yang aman untuk teknologi di dalam mobil. Keamanan nasional tetap menjadi pertimbangan utama, dengan para pejabat menekankan perlunya mencegah kerentanan terkait teknologi.

Strategi ini melampaui sekadar menarik industri manufaktur tradisional. Strategi ini mencakup dorongan besar ke pasar kendaraan listrik (EV) melalui mandat penjualan dan insentif pembeli baru. Tujuan utamanya adalah untuk mendiversifikasi hubungan perdagangan Kanada dan mengurangi ketergantungannya yang besar pada pasar AS, dengan memanfaatkan perjanjian perdagangan bebas yang ada dengan Eropa dan Asia.

Saat ini, lima produsen besar—GM, Stellantis, Ford, Toyota, dan Honda—mengoperasikan pabrik perakitan di Kanada. Sebagian besar hasil produksi mereka diekspor ke Amerika Serikat. Sementara itu, merek-merek besar seperti Tesla, Nissan, dan Kia melayani pasar Kanada, yang mencatat penjualan mobil baru sebanyak 1,9 juta unit tahun lalu, seluruhnya melalui impor.

Penjelasan Kesepakatan Carney-Xi

Kunjungan Perdana Menteri Carney baru-baru ini ke Beijing telah menghasilkan kesepakatan konkret dengan Presiden Xi Jinping. Gencatan senjata perdagangan ini membuka jalan bagi kebijakan otomotif baru dan mencakup beberapa ketentuan utama:

• Kuota Kendaraan Listrik (EV): Kanada akan mengizinkan sekitar 49.000 EV buatan China masuk ke negara itu setiap tahunnya dengan tarif rendah sebesar 6%. Ini merupakan pengurangan yang signifikan dari pajak tambahan 100% yang diberlakukan pada tahun 2024.

• Manfaat Timbal Balik: Sebagai imbalannya, China telah setuju untuk menurunkan tarif ekspor pertanian Kanada dan memberikan izin perjalanan bebas visa kepada warga negara Kanada.

• Komitmen Investasi: Selama kunjungan yang sama, Menteri Joly mengamankan kesepakatan sementara dengan produsen mobil BYD dan Chery, bersama dengan produsen suku cadang Kanada, Magna. Perusahaan-perusahaan Tiongkok mendapatkan akses pasar langsung tetapi harus menjajaki investasi signifikan di fasilitas produksi Kanada dalam waktu tiga tahun. Kegagalan untuk melakukannya dapat membatalkan kesepakatan tersebut.

Bagian penting dari perjanjian ini adalah batasan harga, yang mewajibkan bahwa sebagian dari kuota impor kendaraan listrik harus terdiri dari kendaraan dengan harga C$35.000 atau kurang. Syarat ini sebagian besar menguntungkan merek-merek Tiongkok, yang sudah menjadi pemimpin dalam memproduksi kendaraan listrik yang terjangkau.

Menavigasi Risiko Geopolitik

Meskipun kesepakatan itu mengejutkan sebagian orang di Washington, Presiden Trump tampak tidak khawatir. Ketika ditanya tentang perjanjian Carney-Xi, dia mengatakan kepada wartawan, "Tidak apa-apa, itulah yang seharusnya dia lakukan. Jika Anda bisa mendapatkan kesepakatan dengan China, Anda harus melakukannya."

Terlepas dari reaksi ini, strategi tersebut mengandung risiko. Perjanjian dengan China dapat menimbulkan gesekan karena Kanada, AS, dan Meksiko bersiap untuk meninjau pakta perdagangan trilateral mereka. Untuk mengurangi potensi kejutan, pemerintah Kanada menyatakan telah memberi pengarahan kepada Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer sebelum kesepakatan tersebut diselesaikan. Pada akhirnya, langkah ini menggarisbawahi ambisi yang lebih luas bagi Kanada: untuk membangun jalur ekonomi yang lebih mandiri, kurang bergantung pada negara tetangga di selatan.

Gedung Putih secara resmi mengundang para pemimpin dari beberapa negara untuk bergabung dalam inisiatif "Dewan Perdamaian" yang dipimpin AS, sebuah rencana yang dirancang untuk pertama-tama mengelola tata kelola pasca-konflik di Gaza sebelum diperluas untuk menangani konflik global. Langkah ini menyusul gencatan senjata yang rapuh di Gaza yang telah berlaku sejak Oktober.

Menurut rencana yang diumumkan oleh pemerintahan Trump, dewan internasional ini akan mengawasi pemerintahan teknokrat Palestina selama periode transisi. Baik Israel maupun kelompok militan Palestina Hamas dilaporkan telah menyetujui kerangka kerja tersebut.

Gambar 1: Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio berbicara sementara Presiden Donald Trump memperhatikan. Keduanya adalah tokoh kunci dalam inisiatif Gaza yang baru.

Penunjukan Penting dan Struktur Dewan Direksi

Gedung Putih mengumumkan beberapa anggota dewan, yang dimaksudkan untuk tetap ada meskipun peran awalnya di Gaza telah berakhir. Presiden Donald Trump akan menjabat sebagai ketua dewan tersebut.

Anggota-anggota kunci yang ditunjuk untuk "Dewan Perdamaian" meliputi:

• Marco Rubio , Menteri Luar Negeri AS

• Steve Witkoff , utusan khusus Trump

• Tony Blair , mantan perdana menteri Inggris

• Jared Kushner , menantu Trump

• Marc Rowan , eksekutif ekuitas swasta

• Ajay Banga , Presiden Bank Dunia

• Robert Gabriel , penasihat Trump

Gambar 2: Jared Kushner, menantu Presiden Trump, telah ditunjuk sebagai anggota dewan pengawas Gaza.

Nikolay Mladenov, mantan utusan PBB untuk Timur Tengah, ditunjuk sebagai perwakilan tinggi untuk Gaza. Selain itu, Mayor Jenderal Angkatan Darat Jasper Jeffers, seorang komandan operasi khusus AS, ditunjuk untuk memimpin Pasukan Stabilisasi Internasional. Pasukan ini disahkan oleh resolusi Dewan Keamanan PBB pada pertengahan November.

Gedung Putih mengkonfirmasi bahwa lebih banyak anggota akan diumumkan dalam beberapa minggu mendatang, tetapi tidak merinci tanggung jawab spesifik dari setiap anggota yang ditunjuk. Yang perlu diperhatikan, daftar saat ini tidak mencakup anggota Palestina mana pun.

Israel Menentang Dewan Eksekutif Terpisah

Dalam langkah terkait, Gedung Putih juga mengumumkan "Dewan Eksekutif Gaza" beranggotakan 11 orang untuk mendukung badan teknokrat tersebut. Kelompok ini termasuk Menteri Luar Negeri Turki Hakan Fidan, koordinator perdamaian Timur Tengah PBB Sigrid Kaag, Menteri Kerja Sama Internasional UEA Reem Al-Hashimy, dan miliarder Israel-Siprus Yakir Gabay.

Namun, kantor Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu menyatakan bahwa susunan dewan eksekutif ini tidak dikoordinasikan dengan Israel dan bertentangan dengan kebijakannya. Keberatan tersebut mungkin terkait dengan dimasukkannya Hakan Fidan dari Turki, karena Israel telah menentang keterlibatan Turki.

Ambisi Global dan Reaksi Internasional

Presiden Trump mengindikasikan bahwa mandat dewan tersebut akan meluas jauh melampaui Timur Tengah. "Menurut pendapat saya, ini akan dimulai dengan Gaza dan kemudian menangani konflik-konflik yang muncul," kata Trump kepada Reuters, menambahkan bahwa tujuannya adalah untuk menangani "negara-negara lain yang akan berperang satu sama lain."

Menurut empat sumber, undangan untuk bergabung dengan Dewan Perdamaian telah dikirim kepada para pemimpin Prancis, Jerman, Australia, dan Kanada. Kantor presiden Mesir dan Turki mengkonfirmasi telah menerima undangan tersebut, dan seorang pejabat Uni Eropa menyatakan bahwa Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen diundang untuk mewakili Uni Eropa.

Inisiatif ini menuai kritik dari para ahli hak asasi manusia, yang menggambarkan struktur tersebut menyerupai kerangka kerja kolonial. Keterlibatan Tony Blair juga dikritik karena perannya dalam perang Irak. Seorang diplomat yang mengetahui surat undangan tersebut menyebut dewan itu sebagai "pendekatan baru yang berani untuk menyelesaikan Konflik Global" dan menggambarkannya sebagai "'PBB Trump' yang mengabaikan prinsip-prinsip dasar piagam PBB."

Gambar 3: Inisiatif ini bertujuan untuk membangun tata pemerintahan di Gaza setelah konflik yang mengakibatkan kerusakan meluas.

Konteks Konflik Gaza

Gencatan senjata yang rapuh ini diwarnai dengan tuduhan pelanggaran dari Israel dan Hamas. Selama gencatan senjata, dilaporkan lebih dari 450 warga Palestina, termasuk lebih dari 100 anak-anak, dan tiga tentara Israel tewas.

Serangan militer Israel terhadap Gaza, yang dimulai pada Oktober 2023, telah menewaskan puluhan ribu orang, memicu krisis kelaparan, dan menyebabkan seluruh penduduk mengungsi di dalam negeri. Sejumlah pakar hak asasi manusia, akademisi, dan penyelidikan PBB telah menyimpulkan bahwa tindakan tersebut merupakan genosida. Israel menyatakan bahwa mereka bertindak untuk membela diri setelah serangan oleh militan pimpinan Hamas pada akhir tahun 2023 yang menewaskan 1.200 orang dan mengakibatkan lebih dari 250 sandera ditawan.

Uni Eropa dan blok Amerika Selatan Mercosur secara resmi telah menandatangani salah satu perjanjian perdagangan bebas terbesar di dunia, mengakhiri proses negosiasi yang berlangsung lebih dari dua dekade.

Pakta bersejarah ini ditandatangani di Asunción, Paraguay, oleh Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen dan kepala Dewan Eropa Antonio Costa. Tonggak sejarah ini terjadi hanya seminggu setelah Uni Eropa memberikan persetujuan akhir atas kesepakatan dengan Mercosur, yang meliputi Brasil, Argentina, Uruguay, dan Paraguay.

Perjanjian tersebut membentuk pasar terintegrasi yang terdiri dari 780 juta konsumen dan siap untuk secara signifikan memperkuat kehadiran ekonomi Eropa di wilayah yang kaya sumber daya alam di mana Amerika Serikat dan Tiongkok juga bersaing untuk mendapatkan pengaruh. Para pemimpin seperti von der Leyen dan Luiz Inacio Lula da Silva dari Brasil telah menggambarkan kesepakatan tersebut sebagai deklarasi kemerdekaan dari dua kekuatan super global tersebut.

"Momen ini adalah tentang menghubungkan benua," kata von der Leyen pada upacara penandatanganan. "Kita memilih perdagangan yang adil daripada tarif; kita memilih kemitraan jangka panjang yang produktif daripada isolasi."

Taruhan dan Proyeksi Ekonomi

Perjanjian tersebut menjanjikan manfaat ekonomi yang substansial dengan secara sistematis menghilangkan tarif. Raksasa pertanian Amerika Selatan diperkirakan akan memperoleh keuntungan dari akses yang lebih mudah ke pasar Eropa, sementara sektor industri Eropa—termasuk mobil dan mesin—akan mendapat manfaat dari penghapusan bea impor.

• Ekonomi Gabungan: Kedua blok tersebut mewakili ekonomi gabungan senilai 22 triliun dolar AS.

• Pertumbuhan PDB: Bloomberg Economics memperkirakan kesepakatan ini dapat meningkatkan perekonomian Mercosur hingga 0,7% pada tahun 2040 dan perekonomian Uni Eropa sebesar 0,1% setelah 15 tahun.

"Hal itu akan membantu kawasan ini untuk lebih terintegrasi dengan ekonomi global," kata Tatiana Prazeres, sekretaris perdagangan luar negeri Brasil.

Pergeseran Geopolitik di Amerika Latin

Kesepakatan ini merupakan langkah strategis utama bagi Uni Eropa, memperluas jaringan perdagangannya untuk mencakup 97% perekonomian Amerika Latin, menurut Banco Santander SA. Angka ini jauh melampaui jangkauan ekonomi AS (44%) dan Tiongkok (14%) di kawasan tersebut.

Pangsa perdagangan Uni Eropa dengan Mercosur sebelumnya telah menurun dari 23% pada tahun 2001 menjadi 14%, menjadikan perjanjian ini sebagai alat penting untuk membalikkan tren tersebut. Pakta ini muncul ketika AS menunjukkan minat kebijakan yang diperbarui di Amerika Selatan, yang ditandai dengan dokumen keamanan nasional pemerintahan Trump baru-baru ini dan penangkapan pemimpin Venezuela Nicolas Maduro.

Bagi Eropa, perjanjian ini menawarkan cara untuk menavigasi hubungan perdagangan yang kompleks dengan AS dan Tiongkok, terutama setelah tahun yang ditandai dengan sengketa perdagangan pada tahun 2025. Perjanjian ini memposisikan Eropa sebagai mitra ekonomi yang kredibel bagi Amerika Selatan, khususnya karena mereka berupaya mendapatkan investasi untuk mengembangkan cadangan logam dan mineral yang penting untuk transisi hijau dan digital mereka.

Mengamankan Bahan Baku Penting

Dalam perkembangan terkait, von der Leyen mengkonfirmasi bahwa Eropa dan Brasil sedang menegosiasikan perjanjian terpisah yang berfokus pada logam-logam kritis. Kesepakatan ini bertujuan untuk membingkai kerja sama dalam proyek investasi bersama di bidang litium, nikel, dan logam tanah jarang.

Dia menekankan bahwa kemitraan semacam itu akan mendorong kemandirian strategis "di dunia di mana mineral cenderung menjadi instrumen pemaksaan."

Jalan Panjang Menuju Kesepakatan

Upacara penandatanganan terakhir dihadiri oleh Presiden Argentina Javier Milei, Presiden Uruguay Yamandu Orsi, dan Presiden Paraguay Santiago Pena. Presiden Brasil Lula, yang telah terlibat dalam pembicaraan sejak masa jabatan pertamanya pada tahun 2003, bertemu dengan von der Leyen secara terpisah di Rio de Janeiro.

Kesepakatan itu hampir gagal pada bulan Desember karena penentangan kuat dari negara-negara pertanian utama seperti Prancis dan Italia. Namun, dimasukkannya langkah-langkah perlindungan bagi petani Eropa berhasil meyakinkan Perdana Menteri Italia Giorgia Meloni untuk mendukungnya. Hal ini membuat Presiden Prancis Emmanuel Macron tidak memiliki cukup dukungan untuk memblokir perjanjian tersebut.

Meskipun telah ditandatangani, pakta tersebut masih memerlukan ratifikasi akhir oleh Parlemen Eropa sebelum dapat diimplementasikan sepenuhnya.

Mesir sedang mempersiapkan panggung untuk ekspansi besar-besaran sektor energinya, didukung oleh penemuan minyak baru-baru ini dan strategi ambisius untuk meningkatkan kapasitas energi terbarukan. Negara ini memulai tahun ini dengan menandatangani perjanjian energi terbarukan senilai $1,8 miliar, yang menandakan komitmen serius terhadap tujuan energi bersihnya.

Kesepakatan baru ini, yang mencakup kontrak dengan pengembang Norwegia Scatec dan Sungrow dari Tiongkok, merupakan landasan rencana Mesir untuk menjadikan sumber energi terbarukan menyumbang 42% dari produksi listriknya pada tahun 2030.

Proyek-Proyek Baru Energi Surya dan Penyimpanan Baterai Mulai Terbentuk

Proyek besar pertama yang sedang berjalan adalah pembangkit energi surya Scatec di Provinsi Minya, Mesir Hulu. Menurut pernyataan kabinet Mesir, fasilitas ini tidak hanya akan menghasilkan listrik bersih tetapi juga akan dilengkapi dengan stasiun penyimpanan energi terintegrasi. Pembangkit tenaga surya ini dirancang dengan kapasitas total 1,7 GW, dilengkapi dengan penyimpanan baterai sebesar 4 GW-jam.

Dalam langkah terkait, pemerintah Mesir telah menyelesaikan perjanjian pembelian listrik (PPA) dengan Scatec untuk 1,95 GW listrik bersih dan 3,9 GW-jam penyimpanan baterai. Scatec mencatat dalam sebuah pernyataan bahwa perjanjian ini menyoroti meningkatnya permintaan pasar untuk listrik bersih yang andal dan solusi penyimpanan yang canggih.

Membangun Rantai Pasokan Energi Bersih Lokal

Selain proyek pembangkitan energi, Mesir juga fokus pada pengembangan kemampuan manufaktur lokal. Sungrow berencana membangun pabrik di Zona Ekonomi Terusan Suez yang khusus memproduksi baterai penyimpanan energi.

Sebagian dari hasil produksi pabrik akan memasok pembangkit listrik tenaga surya Scatec yang baru, sementara sisanya akan ditargetkan untuk ekspor regional dan untuk memenuhi meningkatnya permintaan domestik. Inisiatif ini sejalan dengan strategi pemerintah untuk memperkuat keamanan rantai pasokan melalui produksi lokal.

Mengatasi Kekurangan di Masa Lalu dan Menarik Modal

Dorongan agresif ke arah energi terbarukan ini merupakan respons langsung terhadap kekurangan energi parah yang dihadapi Mesir dalam beberapa tahun terakhir. Ekonomi negara itu sangat terpengaruh oleh kekurangan produksi gas alam dari ladang Zohr lepas pantai raksasanya.

Untuk mengatasi hal ini, Mesir mulai mengupayakan investasi asing di bidang energi hijau tahun lalu, dengan tujuan mengamankan lebih dari $10 miliar dana swasta untuk proyek-proyek tenaga angin dan surya. Pada akhir tahun 2024, mereka telah menarik $4 miliar. Untuk menarik lebih banyak modal, pemerintah telah menawarkan serangkaian insentif, termasuk pengurangan pajak, lahan gratis, dan rabat tunai. Namun, para ahli mencatat bahwa perbaikan kebijakan energi nasional juga sangat penting untuk menarik tingkat investasi yang diinginkan.

Pada tahun 2024, kapasitas energi terbarukan terpasang di Mesir, termasuk tenaga air, angin, dan surya, mencapai hampir 7,8 GW. Kapasitas tenaga surya saja mengalami peningkatan dramatis dari hanya 35 MW pada tahun 2012 menjadi hampir 2,6 GW pada tahun 2024. Otoritas Energi Baru dan Terbarukan melaporkan bahwa total kapasitas terpasang energi terbarukan di negara itu mencapai sekitar 8,6 GW tahun lalu.

Masa Depan: Hidrogen Hijau dan Amonia

Ke depannya, Mesir juga memposisikan diri sebagai pemain kunci di pasar hidrogen hijau. Tahun lalu, pemerintah mengumumkan paket insentif investasi yang dirancang untuk meraih 8% pangsa pasar hidrogen hijau global, setara dengan 10 juta ton per tahun.

Lokasi strategis Mesir, yang menghubungkan Afrika, Eropa, dan Timur Tengah, ditambah dengan sinar matahari yang melimpah, menjadikannya pusat ideal untuk produksi dan ekspor hidrogen hijau. Terusan Suez diharapkan menjadi jalur penting dalam rantai pasokan energi bersih global.

Salah satu proyek nyata di bidang ini adalah perluasan produksi amonia hijau di kompleks Perusahaan Produksi Pupuk Misr di Damietta. Bekerja sama dengan Scatec dan Yara International, proyek ini akan menggunakan 480 MW energi surya dan angin untuk menghasilkan 150.000 ton amonia hijau setiap tahunnya, dengan produksi yang dijadwalkan dimulai pada tahun 2027.

Mengatasi Hambatan untuk Mencapai Tujuan 2030

Meskipun proyek-proyek baru ini menjanjikan, pemerintah mengakui bahwa dukungan internasional yang lebih besar diperlukan untuk mencapai target bauran energi tahun 2030. Investor sebelumnya ragu-ragu karena kurangnya kejelasan mengenai harga listrik jangka panjang. Namun, kesepakatan berbasis PPA baru dengan Scatec menunjukkan pergeseran ke arah kontrak yang lebih menguntungkan yang dirancang untuk menarik pengembang asing.

Azza Ghanem, seorang Ekonom Energi dan Lingkungan, mencatat kemajuan yang signifikan. "Mesir telah berhasil mengintegrasikan lebih dari 2.000 MW tenaga angin dan lebih dari 2.500 MW tenaga surya ke dalam jaringan listrik nasional—sebuah perubahan signifikan dibandingkan dengan situasi satu dekade lalu," katanya. Ghanem menekankan bahwa kemitraan publik-swasta dan perjanjian pembelian listrik jangka panjang sangat penting untuk mendorong investasi, membantu mengurangi ketergantungan pada bahan bakar fosil dan mendukung tujuan iklim Mesir.

Untuk mewujudkan potensi energi hijau sepenuhnya, Mesir harus terus menyempurnakan kebijakannya dan berhasil menarik investasi internasional yang lebih tinggi di seluruh spektrum energi bersih.

Pertemuan baru-baru ini antara eksekutif BlackRock, Rick Rieder, dengan Presiden Donald Trump telah memicu spekulasi bahwa tokoh penting di pasar obligasi tersebut merupakan kandidat serius untuk menjadi ketua Federal Reserve berikutnya.

Pertemuan tersebut langsung meningkatkan profil Rieder, yang menjabat sebagai kepala investasi BlackRock untuk pendapatan tetap global. Selama dekade terakhir, peran ini telah menjadikannya salah satu suara paling berpengaruh di pasar obligasi global. Meskipun ia tidak memiliki pengalaman langsung di dalam The Fed atau dalam posisi kebijakan pemerintah, pendapatnya tentang kebijakan moneter dipantau secara ketat oleh investor dan pejabat.

Argumen Rieder untuk Penurunan Suku Bunga

Rieder telah membangun reputasi berdasarkan pandangannya bahwa suku bunga telah dipertahankan lebih tinggi dari yang diperlukan untuk kondisi ekonomi saat ini. Ia secara konsisten berpendapat bahwa Federal Reserve harus siap menurunkan suku bunga ke tingkat yang lebih netral, yang menurutnya mendekati 3 persen.

Perspektifnya dibentuk oleh pengalaman puluhan tahun menavigasi pasar kredit, yang membuatnya khawatir bahwa kebijakan moneter yang terlalu ketat dapat secara tidak perlu membebani sistem keuangan dan menghambat pertumbuhan ekonomi. Rieder percaya bahwa The Fed terlalu fokus pada data inflasi historis dan berisiko melakukan pengetatan berlebihan, terutama karena kondisi keuangan saat ini sudah membantu mendinginkan perekonomian. Ia menganjurkan fokus yang lebih luas pada kesehatan keuangan secara keseluruhan daripada obsesi sempit terhadap metrik inflasi.

Pendekatan yang Tidak Konvensional terhadap Defisit dan Inflasi

Sebagai tambahan pada profil uniknya, Rieder sering meremehkan kekhawatiran tentang defisit pemerintah yang besar. Ia berpendapat bahwa kekuatan struktural, seperti demografi yang menua, tabungan global yang tinggi, dan permintaan yang kuat terhadap aset AS, membuat defisit ini lebih mudah dikelola daripada yang diyakini banyak kritikus.

Terkadang, Rieder juga mempertanyakan pandangan konvensional bahwa inflasi harus dikendalikan secara ketat, dan menyatakan bahwa tingkat inflasi yang sedikit di atas target The Fed mungkin tidak berbahaya jika membantu menstabilkan utang dan mendukung lapangan kerja. Pandangan ini sejalan dengan seruan Trump yang sudah lama untuk seorang pemimpin bank sentral yang mendukung suku bunga yang lebih rendah. Namun demikian, menunjuk seorang manajer aset Wall Street untuk memimpin bank sentral terpenting di dunia akan menjadi langkah yang sangat tidak konvensional.

Persaingan untuk Kursi Ketua Fed Semakin Ketat

Seiring meningkatnya momentum pencalonan Rieder, jumlah calon potensial semakin berkurang. Pekan lalu, Trump mengindikasikan bahwa penasihat ekonomi Kevin Hassett tidak lagi masuk dalam daftar kandidat, dengan menyatakan bahwa ia lebih memilih untuk mempertahankan Hassett dalam perannya saat ini di Gedung Putih. Hal ini menghilangkan nama penting dari daftar kandidat.

Gambar 1: Pasar prediksi di Polymarket menunjukkan Kevin Warsh memiliki probabilitas tertinggi untuk dinominasikan sebagai Ketua Fed, sementara peluang Rick Rieder meningkat setelah perkembangan terkini.

Dengan mundurnya Hassett, persaingan kini berpusat pada kelompok yang lebih kecil. Selain Rieder, kandidat yang paling sering disebut adalah mantan gubernur Fed Kevin Warsh dan gubernur saat ini Christopher Waller. Baik Warsh maupun Waller menawarkan pengalaman mendalam dalam sistem perbankan sentral dan akan mewakili pilihan yang lebih tradisional dibandingkan dengan latar belakang Rieder yang berorientasi pasar.

Menteri Keuangan Scott Bessent telah mengkonfirmasi bahwa keputusan diharapkan segera, dan mencatat bahwa Trump bertujuan untuk mengumumkan pilihannya sebelum atau segera setelah forum Davos. Pertemuan Rieder di Gedung Putih menandakan bahwa presiden secara aktif mempertimbangkan kandidat konvensional dan non-tradisional untuk membentuk masa depan kebijakan moneter AS.

Transkrip rapat Federal Reserve tahun 2020 yang baru saja dipublikasikan memberikan gambaran rinci tentang bagaimana Ketua Jerome Powell secara pribadi memperjuangkan perubahan kebijakan yang kemudian akan ia sesali.

Catatan menunjukkan bahwa selama puncak pandemi COVID-19, Powell dengan tegas menganjurkan panduan yang kuat dan spesifik untuk mempertahankan suku bunga di angka nol, memenangkan debat internal yang krusial meskipun mendapat penolakan signifikan dari rekan-rekannya. Para kritikus kini melihat komitmen ini sebagai alasan utama mengapa The Fed lambat bertindak ketika inflasi melonjak di tahun-tahun berikutnya.

Debat Berisiko Tinggi Mengenai Suku Bunga Nol

Diskusi penting tersebut berlangsung pada pertemuan Fed bulan September 2020, enam bulan setelah pandemi dimulai. Dengan suku bunga yang sudah dipangkas hingga nol pada bulan Maret, Powell berpendapat bahwa sudah saatnya mengeluarkan pernyataan tegas tentang berapa lama suku bunga akan tetap berada di angka tersebut untuk mendukung apa yang ia perkirakan akan menjadi pemulihan ekonomi yang panjang.

Bank sentral merilis notulen yang telah diedit tiga minggu setelah setiap pertemuan, tetapi transkrip lengkapnya dirahasiakan selama lima tahun. Dokumen-dokumen baru ini mengungkapkan luasnya perbedaan pendapat internal mengenai kebijakan tersebut.

Pernyataan yang akhirnya dikeluarkan oleh The Fed berjanji untuk mempertahankan suku bunga mendekati nol "sampai kondisi pasar tenaga kerja mencapai tingkat yang sesuai dengan penilaian komite tentang lapangan kerja maksimal dan inflasi telah naik menjadi 2% dan berada di jalur untuk sedikit melebihi 2% untuk beberapa waktu."

Perbedaan Pendapat di Kalangan

Meskipun keputusan akhir hanya memuat dua perbedaan pendapat resmi—dari Presiden Fed Dallas, Rob Kaplan, yang menginginkan komitmen yang lebih lemah, dan Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, yang menginginkan komitmen yang lebih kuat—transkrip tersebut mengungkapkan keresahan yang lebih luas.

Beberapa pembuat kebijakan lainnya juga memiliki kekhawatiran yang sama dengan Kaplan, meskipun mereka tidak secara resmi memberikan suara menentang langkah tersebut. Kelompok ini termasuk:

• Eric Rosengren (saat itu menjabat sebagai Presiden Federal Reserve Boston)

• Tom Barkin (Presiden Federal Reserve Richmond)

• Raphael Bostic (Presiden Federal Reserve Atlanta)

Presiden Federal Reserve Cleveland saat itu, Loretta Mester, dan Presiden Federal Reserve Philadelphia saat itu, Patrick Harker, yang keduanya merupakan anggota yang memiliki hak suara, juga menyatakan keberatan tetapi pada akhirnya mendukung keputusan tersebut.

Mester menggambarkan "perubahan pada kriteria lepas landas sebagai perubahan yang sangat signifikan." Dia menambahkan bahwa dia "lebih memilih untuk menunggu hingga komite memiliki kesempatan untuk sepenuhnya membahas implikasi dari komitmen ini sebelum melakukan perubahan tersebut."

Mengapa Powell Mendesak Komitmen yang Tegas

Namun, Powell tidak melihat alasan untuk menunda. "Dengan ekspansi yang sedang berjalan dengan baik, sekaranglah saatnya untuk memfokuskan kebijakan dan komunikasi kita pada dukungan terhadap perekonomian saat menempuh jalan panjang menuju pemulihan penuh. Saya tidak melihat perlunya menunggu lebih lama lagi," katanya kepada rekan-rekannya.

Dorongan itu datang hanya satu bulan setelah The Fed mengumumkan perombakan bersejarah kerangka kebijakannya, menjauh dari praktik lamanya yang secara proaktif menaikkan suku bunga untuk mencegah inflasi.

Transkrip tersebut menunjukkan bahwa Powell khawatir pasar dan publik tidak menganggap serius pergeseran strategis ini.

"Sangat mudah untuk kembali tergelincir ke tempat di mana orang berkata, 'Tidak ada cerita di sini.' Padahal, itu sudah terjadi," kata ketua Fed. "Bentuk panduan yang jauh lebih lemah ke depannya, menurut saya, akan terdengar sangat mirip dengan fungsi reaksi yang telah kita gunakan selama delapan tahun terakhir."

Lonjakan Inflasi yang Tak Terduga

Pada saat pertemuan September 2020, metrik inflasi pilihan The Fed berada di angka 1,3%, dan proyeksi median para pembuat kebijakan memperkirakan inflasi tidak akan mencapai target 2% hingga tahun 2023.

Sebaliknya, inflasi melonjak pada tahun berikutnya, mencapai puncaknya pada 7,2% di pertengahan tahun 2022. Selama berbulan-bulan, Powell dan pejabat Fed lainnya menyebut lonjakan harga tersebut "sementara," sehingga menunda respons kebijakan yang agresif. Komitmen kuat terhadap suku bunga mendekati nol yang dibuat pada tahun 2020 kini secara luas dipandang sebagai faktor yang membatasi ruang gerak bank sentral.

Pada November 2022, setelah The Fed memulai siklus kenaikan suku bunga yang agresif, Powell mengakui keraguannya dalam sebuah acara di Brookings Institution.

"Satu arahan yang pernah kami berikan dan mungkin tidak akan saya ulangi lagi adalah, kami mengatakan bahwa kami tidak akan meningkatkan aktivitas ekonomi kecuali jika kami melihat lapangan kerja maksimal dan stabilitas harga," Powell merenungkan. "Dan saya rasa saya tidak akan melakukan itu lagi."

Sekilas Pandang tentang Wawasan ke Depan Mengenai COVID-19

Meskipun transkrip tersebut menyoroti keputusan yang kini disesali Powell, transkrip itu juga menunjukkan pengakuannya sejak awal terhadap ancaman COVID-19. Pada pertemuan yang tidak terjadwal pada tanggal 2 Maret 2020, sebelum virus tersebut sepenuhnya melanda AS, Powell dengan tegas menyatakan tentang risiko tersebut pada saat beberapa koleganya masih meremehkannya.

Merujuk pada pertemuan para pejabat keuangan di Arab Saudi pada akhir Februari, ia berkata, "Saya menangkap kekhawatiran yang semakin meningkat pada pertemuan G-20 di Riyadh akhir pekan itu bahwa virus corona kemungkinan akan menyebar luas di seluruh dunia."

"Pasar dan masyarakat umum membutuhkan sinyal yang jelas bahwa Federal Reserve dan para pembuat kebijakan lainnya di seluruh dunia memahami pentingnya apa yang sedang terjadi dan akan bertindak tegas," desak Powell. Pada hari itu, Fed memangkas suku bunga acuannya sebesar setengah poin persentase.