Taruhan The Fed Picu Kenaikan Saham EM; Polandia Terguncang Akibat Dampak Perang

USD/JPY bertahan dengan kokoh di kisaran ketat 146,90–149,00 meskipun terjadi turbulensi akibat NFP baru-baru ini yang menyebabkan penurunan tajam ke 146,29. Namun, dengan pergerakan sideways yang telah memasuki minggu kedelapan berturut-turut dan waktu yang semakin menipis menjelang rilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk bulan Agustus hari ini, pergeseran sentimen mungkin akan segera terjadi.

Data tersebut dapat mengungkapkan apakah biaya input terus menekan margin produsen, memperkuat argumen inflasi yang kaku karena pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang lebih kuat. Dari perspektif teknis, para pedagang masih ragu-ragu: RSI berada tepat di bawah level netral 50, sementara MACD teredam di antara garis sinyal nol dan merah. Pergerakan harga juga terbatas di dekat rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 20 dan 50 hari.

Akibatnya, para pedagang mungkin lebih memilih untuk tetap berada di luar pasar kecuali terjadi penembusan yang signifikan. Pergerakan berkelanjutan di bawah level terendah 146,90 dapat membuka peluang menuju level support 145,55. Penurunan lebih lanjut mungkin akan menargetkan 144,35, diikuti oleh level terendah 142,70.

Di sisi lain, pembeli mungkin menunggu rebound yang menentukan di atas SMA 200-hari di 148,60 dan zona 149,00. Jika resistance tersebut tertembus, pasangan mata uang ini dapat bergerak menuju level 151,00, yang gagal dicapai oleh para pembeli pada bulan Juli. Sedikit lebih tinggi, garis tren resistance sementara yang menghubungkan level tertinggi Mei dan Juli dapat membatasi kenaikan di dekat 151,75.

Singkatnya, USD/JPY masih dalam mode tunggu dan lihat selama dua bulan berturut-turut. Pergerakan di atas 148,60 atau di bawah 146,90 dapat menentukan arah selanjutnya.

Sumber: ACTIONFOREX

Dan kemudian ada satu lagi.

Satu badan federal "independen", maksud saya. Setidaknya, begitulah cara bertaruh yang menguntungkan. Ya, mungkin ada cara lain untuk membaca perintah Ketua Mahkamah Agung John Roberts, yang diumumkan Senin, yang mengizinkan Presiden Donald Trump memecat seorang anggota Komisi Perdagangan Federal. Namun pemahaman paling sederhana adalah, dalam waktu dekat, Federal Reserve akan berdiri sendiri sebagai satu-satunya badan federal yang anggotanya tidak dapat diberhentikan oleh Gedung Putih. Perintah Roberts tersebut memblokir putusan hakim federal yang telah mengembalikan jabatan Komisaris Rebecca Kelly Slaughter sementara kasus ini berlanjut.

Sungguh mencekam, dan sedikit menyedihkan, menyaksikan perpecahan cepat negara administratif yang kita semua tumbuh bersama. Jangan salah paham. Memang, sisi akademis saya sudah lama terpikat oleh teori "eksekutif kesatuan" — gagasan bahwa setiap pejabat yang menjalankan kekuasaan eksekutif harus tunduk pada kendali eksekutif. Namun, terlibat dalam praktik akademis itu satu hal; menyaksikan kehancuran yang bisa terjadi ketika sebuah ide menarik diterapkan dengan begitu sembrono adalah hal yang berbeda.

Ya, saya memahami bahwa kedua belah pihak memikul tanggung jawab yang sama. Presiden Joe Biden, misalnya, memecat kepala Badan Jaminan Sosial dan Badan Keuangan Perumahan Federal sebelum masa jabatan mereka berakhir. Namun, tak seorang pun menyangka bahwa kita akan segera melihat penggantinya menggunakan wewenang yang sama terhadap anggota komisi yang menjalankan badan independen, dan yang masa jabatannya, hingga baru-baru ini, dianggap relatif aman.

Jadi kemana arah semua ini?

Kita akan membahas The Fed sebentar lagi. Pertama, komentar singkat tentang apa yang terjadi, dan apa yang tidak terjadi, terkait FTC. Awal tahun ini, Presiden Trump memberi tahu dua anggota komisi, Slaughter dan Alvaro M. Bedoya, bahwa mereka akan diberhentikan, meskipun masa jabatan mereka belum berakhir. Keduanya menggugat, seorang hakim federal mengeluarkan putusan pendahuluan, dan minggu lalu Pengadilan Banding AS menolak permintaan penangguhan dari pemerintahan Trump sambil menunggu banding.

Penolakan itulah yang dibatalkan oleh Ketua Mahkamah Agung Roberts.

Untuk saat ini.

Perintah Roberts melibatkan apa yang dikenal sebagai penangguhan administratif, salah satu dari banyak cara samar yang dilakukan Mahkamah Agung untuk menunda tanpa memutuskan. Dalam kasus ini, pemerintahan Trump meminta perintah tersebut, dan Ketua Mahkamah Agung mengabulkannya, sambil menunggu tanggapan penggugat—yang jatuh tempo pada 15 September—setelah itu seluruh pengadilan kemungkinan akan bertindak. Saya setuju dengan mereka yang mengkritik para hakim agung saat ini karena menjalankan sebagian besar tugas mereka dengan cara ini—melalui perintah cepat yang diikuti argumen kemudian (atau tanpa argumen sama sekali)—tetapi begitulah cara mereka menjalankan tugas. Intinya, mengingat sifat tentatif dari keputusan semacam itu, kita harus berhati-hati dalam menafsirkan secara berlebihan apa yang telah dilakukan Roberts.

Namun, kita dapat menafsirkannya sedikit.

Mengapa perintah pengadilan itu dikesampingkan? Mengapa tidak menunggu kasusnya naik ke tingkat atas melalui proses banding yang biasanya berlangsung santai? Ada banyak alasan, termasuk keengganan pengadilan dalam kasus PHK yang salah untuk memerintahkan penggugat yang menang untuk dipekerjakan kembali ketika terjadi perselisihan antara pemberi kerja dan karyawan. Dalam banyak kasus, karyawan yang dipecat secara salah justru hanya mendapatkan ganti rugi. Jadi, mungkin Roberts merasa bahwa meskipun Slaughter dan Bedoya menang, mendapatkan kembali pekerjaan mereka kemungkinan besar bukanlah ganti rugi yang diberikan.

Namun, kemungkinan besar, Ketua Mahkamah Agung mengingat apa yang kini diharapkan semua orang: bahwa Mahkamah Agung—kapan pun sampai pada pokok perkara—akan mendukung teori eksekutif kesatuan sejauh teori tersebut memungkinkan presiden untuk memberhentikan sesuka hati hampir semua pejabat yang menjalankan wewenang eksekutif, bahkan jika pejabat tersebut melakukannya sebagai bagian dari sebuah komisi. Tentu saja, seluruh Mahkamah Agung kemungkinan besar akan mendukung penangguhan tersebut, seperti yang dilakukan dengan suara 6-3 pada bulan Mei, dalam kasus Trump v. Wilcox, sebuah kasus yang melibatkan anggota Dewan Hubungan Perburuhan Nasional dan Dewan Perlindungan Sistem Merit yang sebelumnya dianggap independen. Meskipun kasus tersebut, seperti kasus yang sekarang, hanya melibatkan penangguhan, mayoritas hakim memberikan kesimpulan hukum yang singkat namun tegas:

Dan ini:

Ya, perintah May dalam kasus Wilcox mengatakan "kemungkinan"; dan ketika, mau tidak mau, seluruh pengadilan menyetujui penangguhan Roberts dalam kasus FTC, perintah itu juga akan mengatakan "kemungkinan". Namun saat ini, tidak ada yang membayangkan bahwa pemerintahan akan kalah dalam hal substansi. Ke depannya, siapa pun yang berada di Gedung Putih, akan menjadi eksekutif kesatuan, hingga ke bawah.

Tapi bagaimana dengan Federal Reserve? Saya tetap pada pandangan saya bahwa para hakim akan menjunjung tinggi independensinya, jika masalah ini sampai kepada mereka. Perintah Wilcox memberikan pengecualian yang jelas bagi The Fed. Namun, evaluasi saya telah berubah. Bulan lalu, saya memperkirakan sekitar 5% kemungkinan Mahkamah Agung akan mengizinkan Trump memecat gubernur The Fed; hari ini saya memperkirakan kemungkinannya mendekati satu banding tiga. (Sebagai perbandingan, itu kira-kira sama dengan kemungkinan yang secara kontroversial diberikan Nate Silver kepada Donald Trump untuk memenangkan pemilihan presiden 2016. Namun, dia memiliki data, dan saya hanya menebak-nebak berdasarkan perintah yang sangat tidak transparan.)

Untuk lebih jelasnya, hilangnya independensi The Fed tidak akan mewakili runtuhnya tatanan konstitusional. Saya setuju bahwa mengisolasi bank sentral itu penting. Tetapi saya juga setuju dengan mereka yang mengatakan bahwa secara historis, Federal Reserve yang independen adalah semacam mitos. Sejak awal tahun 1950-an, tak lama setelah "kesepakatan" untuk kemerdekaan tercapai, Ketua The Fed William McChesney Martin dilaporkan berjanji kepada Presiden Dwight Eisenhower bahwa jika perlu untuk memanaskan ekonomi yang melambat, ia akan menurunkan suku bunga. Tetapi mitos itu penting. Presiden tidak memerintah; mereka memimpin. Saya ragu Eisenhower atau lingkaran dalamnya membayangkan sedetik pun bahwa Martin dapat diberhentikan jika dia menolak. Bahkan bagi kita yang telah lama mempertanyakan konstitusionalitas lembaga independen, sungguh membingungkan melihat betapa cepat dan tiba-tiba mitos itu dapat runtuh.

Sumber: Bloomberg Eropa

Sumber: Reuters

Poin-poin utama:

Para pengunjuk rasa menggelar demonstrasi di seluruh Prancis pada hari Rabu, mengganggu lalu lintas, membakar tempat sampah, dan terkadang bentrok dengan polisi dalam upaya "Memblokir Segalanya" sebagai bentuk kemarahan terhadap kelas politik dan rencana pemotongan anggaran. Pasukan keamanan dikerahkan di seluruh negeri untuk mencoba mencabut blokade secepat mungkin, kata para pejabat, yang berarti Prancis , untuk saat ini, tidak diblokir. Puluhan pengunjuk rasa ditangkap dan terjadi beberapa bentrokan dengan polisi.

Demonstrasi tersebut terjadi di tengah gejolak politik: dua hari setelah parlemen menggulingkan Perdana Menteri Francois Bayrou dalam mosi tidak percaya atas rencananya untuk menjinakkan utang negara yang membengkak. Pada hari Selasa, Presiden Emmanuel Macron menunjuk perdana menteri kelimanya dalam waktu kurang dari dua tahun, memilih sekutu dekatnya, Sebastien Lecornu, yang memicu kemarahan politisi sayap kiri. Di Paris, petugas pemadam kebakaran memindahkan benda-benda terbakar dari barikade yang didirikan oleh siswa untuk memblokir lalu lintas di dekat sebuah sekolah menengah atas. Kepolisian Paris mengatakan 132 orang telah ditangkap dalam demonstrasi di sana sejauh ini.

"Sama saja, sama saja, Macron-lah masalahnya, bukan para menteri," ujar Fred, perwakilan cabang transportasi umum RATP dari serikat pekerja CGT, dalam sebuah protes di Paris. "Para menteri, memang masalah, tapi lebih pada Macron dan cara kerjanya, yang berarti dia harus pergi." Gerakan "Block Everything"—sebuah ekspresi ketidakpuasan yang luas karena tidak adanya kepemimpinan terpusat dan organisasi ad hoc oleh media sosial—muncul secara daring pada bulan Mei di kalangan kelompok sayap kanan, menurut para peneliti dan pejabat, tetapi sejak itu telah diambil alih oleh kelompok kiri dan sayap kiri ekstrem.

Di kota Nantes di bagian barat Prancis, para pengunjuk rasa memblokir jalan raya dengan membakar ban dan tempat sampah. Polisi menggunakan gas air mata untuk membubarkan orang-orang yang mencoba menduduki bundaran di kota yang sama. Di Montpellier, di barat daya Prancis, polisi bentrok dengan pengunjuk rasa yang telah mendirikan barikade untuk memblokir lalu lintas di bundaran. Seorang pengunjuk rasa membawa spanduk bertuliskan: "Macron mundur". Polisi menggunakan gas air mata untuk membubarkan para pengunjuk rasa, beberapa di antaranya melemparkan berbagai benda ke arah mereka. Operator jalan raya Vinci melaporkan adanya protes dan gangguan lalu lintas di jalan raya di seluruh negeri, termasuk Marseille, Montpellier, Nantes, dan Lyon.

Gerakan "Block Everything" mencerminkan ketidakpuasan rakyat terhadap apa yang dianggap para pengunjuk rasa sebagai elit penguasa yang disfungsional, yang mengkhotbahkan ajaran penghematan yang menyakitkan. Gerakan ini mengingatkan pada protes "Rompi Kuning" tahun 2018, yang awalnya dipicu oleh kenaikan harga bahan bakar, tetapi kemudian berkembang menjadi gerakan yang lebih luas menentang Macron dan rencana reformasi ekonominya. Sekitar 50 orang berkerudung mencoba memulai blokade di Bordeaux, sementara di Toulouse, di barat daya, kebakaran dengan cepat dipadamkan tetapi masih mengganggu lalu lintas kereta api, ujar Menteri Dalam Negeri Bruno Retailleau kepada wartawan pada Rabu pagi. Ia mengatakan 80.000 pasukan keamanan telah dikerahkan di seluruh negeri, termasuk 6.000 di Paris. Media Prancis melaporkan bahwa 100.000 orang diperkirakan akan berpartisipasi dalam demonstrasi tersebut.

Sumber: TradingView

Mata uang Eropa berkonsolidasi dan sedikit melemah dari level tertinggi lokal menjelang pertemuan ECB. Data pasar tenaga kerja AS yang lemah pada hari Jumat memberikan dorongan bagi euro, tetapi di awal pekan pasar masih belum menentukan bagaimana menafsirkan sinyal-sinyal tersebut: setelah upaya penguatan, koreksi terjadi, dan para pedagang kembali bersikap menunggu dan melihat. Dalam sesi-sesi mendatang, perhatian akan terfokus pada keputusan ECB, prakiraan makroekonomi terbaru, dan komentar dari Presiden ECB, serta rilis data AS yang dapat memengaruhi ekspektasi terhadap The Fed (data hipotek dan indikator harga produsen). Dalam lingkungan ketidakpastian ini, perdagangan tetap berada dalam rentang: penembusan di atas level tertinggi euro pada hari Jumat akan membutuhkan konfirmasi dari retorika ECB dan data AS yang lemah; tanpa adanya sinyal-sinyal tersebut, skenario dasar tetap konsolidasi lebih lanjut dengan risiko koreksi yang lebih dalam menuju level support.

EUR/USD

Pasangan mata uang ini telah melemah dari level tertinggi baru-baru ini dan bertahan di dekat level support jangka pendek, mencerminkan kehati-hatian menjelang retorika regulator Eropa. Analisis teknikal EUR/USD menunjukkan kemungkinan penurunan menuju 1,1600–1,1630, karena pola bearish engulfing telah terbentuk pada jangka waktu harian. Jika harga kembali di atas 1,1740, pengujian ulang level tertinggi Jumat di dekat 1,1800 dimungkinkan.

Peristiwa yang dapat memengaruhi pergerakan EUR/USD:

EUR/JPY

Pada hari Jumat, pembeli EUR/JPY berhasil mencapai level tertinggi Juli di dekat 174,00. Namun, mereka gagal berkonsolidasi di atas 173,90 dan melanjutkan momentum kenaikan. Rebound tajam dari level tertinggi tahunan memungkinkan penjual euro untuk mengambil inisiatif dan membentuk pola doji bearish, yang telah terkonfirmasi. Jika penurunan berlanjut, pasangan EUR/JPY mungkin menguji area 171,70–172,00. Skenario bearish mungkin akan terbatalkan jika harga terkonsolidasi kuat di atas 173,30.

Peristiwa yang dapat memengaruhi pergerakan EUR/JPY:

Sumber: FXOpen

Seorang anggota staf berdiri di tangga pada hari kunjungan calon presiden dari Partai Republik dan mantan Presiden AS Donald Trump di Potterville, Michigan, AS, 29 Agustus 2024.

Apa yang perlu Anda ketahui hari ini

Sumber: CNBC