Suriah Kecam Kunjungan Netanyahu ke Wilayah Selatan yang Diduduki Israel

Ringkasan

Kemunduran ini mencerminkan kasus klasik "obat terbaik untuk harga tinggi adalah harga tinggi." Setelah beberapa tahun mengalami gangguan cuaca, tekanan penyakit, dan pohon-pohon yang menua di Pantai Gading dan Ghana, dua produsen utama dunia, defisit 2023–24 mendorong pasokan fisik ke titik kritis. Yang krusial, harga di tingkat petani tertinggal dari lonjakan harga berjangka, sehingga petani tidak dapat berinvestasi di saat volatilitas iklim semakin meningkat. Ketidaksesuaian ini menciptakan kondisi untuk kenaikan parabola.

Dinamika tersebut kini berbalik. Curah hujan yang membaik, penggunaan pupuk yang lebih baik, dan kenaikan harga di negara produsen telah mendorong para petani untuk merehabilitasi perkebunan, memangkas lebih agresif, dan menanam kembali varietas unggul. Di luar Afrika Barat, imbal hasil yang lebih tinggi telah memicu investasi di Amerika Latin dan Asia Tenggara, yang secara bertahap memperluas basis pasokan global.

Transisi ini terlihat pada kurva forward. Setahun yang lalu, kontrak berjangka Desember 24 yang diperdagangkan di New York memiliki premi 23% dibandingkan Desember 25, sebuah backwardation ekstrem yang menyoroti kelangkaan yang parah di dekat pasar. Saat ini, Desember 25 diperdagangkan pada USD 270/ton atau diskon 5,5% dibandingkan Desember 26, mencerminkan kembalinya contango dan pasar yang tidak lagi berebut pasokan cepat. Produsen kembali bersedia melakukan lindung nilai, persediaan mulai pulih, dan pedagang tidak lagi membayar premi tingkat panik untuk mengamankan biji kakao.

Permintaan juga memainkan peran penting dalam menormalkan keseimbangan. Biaya bahan baku yang mencapai rekor tertinggi memaksa produsen cokelat untuk mengambil serangkaian pilihan yang tidak populer: inflasi rendah, kenaikan harga, dan pengurangan kadar kakao secara diam-diam. Hal terakhir ini telah menyebar luas sehingga beberapa biskuit dan batangan di Inggris tidak lagi dapat secara legal diberi label "cokelat", melainkan hanya memenuhi syarat sebagai pelapis "rasa cokelat" yang didominasi minyak sawit dan shea. Ini adalah kehancuran permintaan yang klasik — titik di mana konsumen mengurangi penjualan atau produsen merumuskan ulang untuk melindungi margin.

Harga kakao yang lebih rendah tidak akan serta merta membalikkan penyusutan atau pengenceran. Reformulasi resep cenderung bertahan, setidaknya untuk sementara waktu. Membalikkannya membutuhkan tekanan kompetitif atau periode biaya input yang lebih rendah secara berkelanjutan. Namun, potensinya kini ada. Kakao dengan harga USD 5.000/t masih mahal menurut standar sebelumnya, tetapi jauh lebih terjangkau bagi produsen daripada harga USD 12.000/t.

Musiman menambah sentuhan yang tepat waktu. Kemerosotan harga saat ini datang terlalu terlambat untuk memengaruhi berbagai macam produk Natal yang sudah diproduksi dan dihargai berbulan-bulan lalu. Guncangan pasokan terjadi selama siklus produksi untuk produk liburan 2024, yang berarti konsumen masih akan menghadapi harga tinggi dan—tergantung mereknya—batang cokelat yang lebih ringan dengan kandungan minyak sawit lebih tinggi dari yang mereka perkirakan. Namun, jika pasar stabil di sekitar level saat ini, dampaknya dapat terlihat pada telur dan kelinci Paskah tahun 2026. Di pasar yang seringkali kurang humor, agak menggoda untuk mengatakan bahwa meskipun kemerosotan harga kakao tidak akan menyelamatkan Natal, hal itu dapat meringankan dampaknya untuk Paskah.

Dari perspektif perdagangan, gambarannya sekarang terlihat jauh lebih seimbang dibandingkan beberapa bulan lalu. Kegembiraan yang menandai puncaknya sebagian besar telah menguap, terbukti dari kontraksi tajam dalam agregat open interest karena posisi spekulatif dibatalkan. Stabilisasi baru-baru ini dan sedikit peningkatan open interest kemungkinan mencerminkan campuran penjualan spekulatif baru dan lindung nilai produsen yang diperbarui karena harga kembali ke tingkat yang lebih dapat diterapkan. Dengan fase parabola di belakang kita, pergerakan harga seharusnya semakin didorong oleh fundamental yang lebih konvensional: pola cuaca Afrika Barat, manajemen penyakit, laju penanaman kembali, dan risiko politik di negara-negara produsen utama. Di sisi permintaan, tren pertumbuhan global, sentimen konsumen, dan sejauh mana produsen memulihkan kandungan kakao akan membentuk profil pemulihan.

Pertanyaan kunci berikutnya adalah keberlanjutan. Dapatkah momentum pasokan baru ini dipertahankan? Afrika Barat masih rentan terhadap variabilitas iklim, dan keuntungan dari negara asal baru mungkin terlalu kecil untuk mengimbangi masalah jika cuaca buruk kembali melanda wilayah tersebut. Sementara itu, jika produsen tidak membalikkan penyusutan akibat inflasi atau dilusi, permintaan mungkin tidak pulih secepat sebelumnya sehingga harga tetap stabil.

Secara keseluruhan, penurunan harga kakao menandai dimulainya normalisasi setelah guncangan yang terjadi sekali dalam satu generasi. Kemerosotan ini telah menstabilkan pasar, memberi petani ruang bernapas, dan mengurangi tekanan pada pembeli. Bagi konsumen, manfaatnya akan datang — hanya saja belum waktunya untuk menyelamatkan stok Natal tahun ini. Tapi Paskah? Itu mungkin akhirnya akan membawa lebih banyak cokelat asli dan sedikit improvisasi "rasa cokelat".

Bagan kakao

Sumber: SAXO

Dolar menguat secara keseluruhan setelah publikasi risalah rapat Federal Reserve terbaru. Dokumen tersebut mengonfirmasi kesiapan regulator untuk memangkas suku bunga lebih lanjut, tetapi tanpa waktu yang jelas dan dengan penekanan pada keputusan selanjutnya yang bergantung pada data yang masuk. Bagi sebagian pelaku pasar, hal ini terdengar kurang "dovish" dari yang diperkirakan, mendorong peningkatan permintaan dolar, sementara imbal hasil Treasury bertahan di dekat level tertinggi lokal.

Sumber ketidakpastian lainnya adalah dampak penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan. Akibat penghentian sementara kegiatan badan-badan statistik, beberapa rilis data penting mengenai ketenagakerjaan dan inflasi tidak dipublikasikan sesuai jadwal, yang berarti bahwa data pasar tenaga kerja mendatang mungkin akan mengejutkan. Saat ini, investor berfokus pada laporan ketenagakerjaan sektor swasta, data klaim pengangguran, dan indikator terkait, yang akan membantu membentuk ekspektasi menjelang keputusan The Fed selanjutnya.

USD/JPY

Pasangan USD/JPY telah mencapai titik ekstrem tahun ini, bereaksi terhadap perbedaan kebijakan moneter. Pasangan ini diperdagangkan di atas 157,00, mencerminkan kombinasi dolar yang lebih tangguh dan sikap dovish Bank of Japan yang terus berlanjut. Pasar masih belum melihat regulator Jepang bersiap untuk pengetatan, sementara The Fed, meskipun berada dalam siklus penurunan suku bunga, mempertahankan nada hati-hati dan menyoroti risiko inflasi.

Analisis teknis USD/JPY menunjukkan kemungkinan pengujian rentang kunci 158,00–158,90 jika level 157,00 terkonfirmasi sebagai support. Jika terjadi pullback, pasangan mata uang ini dapat turun menuju 155,20–156,00.

Peristiwa yang dapat memengaruhi harga USD/JPY dalam sesi perdagangan mendatang meliputi:

• hari ini pukul 16:30 (GMT+3): pendapatan per jam rata-rata AS
• hari ini pukul 16:30 (GMT+3): perubahan ketenagakerjaan non-pertanian AS
• hari ini pukul 16:30 (GMT+3): indeks manufaktur Fed Philadelphia

USD/CAD

Para penjual USD/CAD kemarin kembali mencoba menembus support di 1,3980, tetapi gagal. Harga rebound tajam dari level ini dan bertahan di atas 1,4000. Jika momentum kenaikan berlanjut, pasangan ini mungkin akan kembali mencapai level tertinggi baru-baru ini di dekat 1,4140. Pergerakan kuat kembali di bawah 1,4000 dapat memicu pendekatan lain menuju 1,3930.

Peristiwa yang dapat memengaruhi harga USD/CAD dalam sesi perdagangan mendatang meliputi:

• hari ini pukul 15:30 (GMT+3): Indeks Harga Bahan Baku Kanada (RMPI)
• hari ini pukul 18:00 (GMT+3): penjualan rumah yang ada di AS
• besok pukul 16:30 (GMT+3): indeks penjualan ritel inti Kanada

Sumber: FXOpen

Prediksi harga Cardano ADA ini mengkaji apakah zona support kritis $0,51 dapat bertindak sebagai landasan peluncuran untuk pergerakan jangka panjang menuju $10 antara tahun 2025 dan 2030. Dengan menggabungkan analisis teknikal, data on-chain, penggerak makro, dan tren perkembangan jaringan, panduan ini menyediakan skenario yang seimbang untuk membantu para pedagang dan investor memahami potensi pergerakan harga, risiko utama, dan ekspektasi realistis untuk kinerja ADA di masa mendatang.

Pasangan GBP/USD turun tajam ke 1,3048 pada hari Kamis, tertekan oleh kombinasi data inflasi domestik yang lemah dan dolar AS yang secara umum lebih kuat.

Penurunan pound dipicu oleh laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) Inggris terbaru, yang menunjukkan inflasi melambat menjadi 3,6% year-on-year pada bulan Oktober, sesuai dengan perkiraan. Hal ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa Bank of England (BoE) dapat memulai penurunan suku bunga paling cepat pada bulan Desember. Data ini sesuai dengan narasi yang lebih luas tentang melemahnya permintaan domestik: pasar tenaga kerja sedang melemah, pertumbuhan PDB lebih rendah dari proyeksi bank sentral, dan inflasi inti bergerak sedikit di bawah laju yang diantisipasi BoE. Mengingat hal ini, berbagai lembaga, termasuk Deutsche Bank, memperkirakan Komite Kebijakan Moneter (MPC) akan mendapatkan kepercayaan yang dibutuhkan untuk menurunkan Suku Bunga Bank dari level 4,00% saat ini.

Kendala tambahan bagi poundsterling berasal dari menguatnya kembali dolar AS, yang mendapat dukungan menjelang data ekonomi makro AS utama dan laporan pendapatan yang sangat dinanti-nantikan dari raksasa chip AI, Nvidia.

Secara global, perhatian investor juga tertuju pada yen Jepang, yang merosot ke level terendah dalam 10 bulan setelah Kementerian Keuangan mengeluarkan pernyataan yang menyatakan "kehati-hatian tingkat tinggi" atas pergerakan mata uang tersebut. Pernyataan ini tidak sampai mengancam intervensi langsung.

Secara keseluruhan, ketidakpastian pasar meningkat. Badan statistik AS baru saja mulai merilis data yang tertunda akibat penutupan pemerintah baru-baru ini, sehingga para pedagang harus menyusun kondisi sebenarnya dari ekonomi terbesar di dunia tersebut.

Analisis Teknis: GBP/USD

Bagan H4:

Pada grafik H4, GBP/USD telah menyelesaikan gelombang penurunan ke 1,3037. Kami sekarang mengantisipasi koreksi teknis setidaknya menuju 1,3080. Setelah pullback ini, tren turun utama diperkirakan akan berlanjut, mendorong pasangan ini menuju 1,2990, dengan prospek jangka panjang untuk memperpanjang penurunan hingga 1,2915. Skenario bearish ini dikonfirmasi oleh indikator MACD. Garis sinyalnya berada di bawah nol dan mengarah ke bawah secara signifikan, menunjukkan bahwa momentum jual masih kuat.

Bagan H1:

Pada grafik H1, pasangan mata uang ini menembus ke bawah dari rentang konsolidasi di sekitar 1,3090, mengonfirmasi kelanjutan impuls bearish. Target langsung untuk pergerakan ini adalah 1,3030. Pemantulan korektif untuk menguji ulang level 1,3090 dari bawah kemungkinan besar terjadi sebelum gelombang jual berikutnya membawa pasangan mata uang ini turun ke 1,2990 dan berpotensi menuju 1,2950. Osilator stokastik selaras dengan pandangan ini. Garis sinyalnya berada di atas 50, menunjukkan bahwa pemantulan korektif jangka pendek sedang berlangsung sebelum tren turun yang dominan kembali menguat.

Kesimpulan

GBP/USD menghadapi badai dahsyat berupa pergeseran sikap dovish domestik dan penguatan dolar eksternal. Data inflasi yang lebih rendah telah meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga BoE pada bulan Desember secara signifikan, mengikis daya tarik imbal hasil sterling. Secara teknis, jalur dengan hambatan terkecil tetap kokoh ke arah penurunan. Meskipun koreksi jangka pendek menuju 1,3080 kemungkinan besar terjadi, hal ini sebaiknya dilihat sebagai peluang jual potensial dalam tren bearish yang lebih luas, yang memiliki target jelas di 1,2990 dan 1,2915.

Sumber: ACTIONFOREX

Pasangan EURUSD melemah, mencapai level support 1,1500. Hari ini, pasar akan fokus pada statistik pasar tenaga kerja AS untuk bulan September.

Nilai tukar EURUSD terkoreksi ke bawah hingga mencapai level support 1,1500. Hari ini, fokus pasar tertuju pada data pasar tenaga kerja AS bulan September. Temukan detail selengkapnya dalam analisis kami untuk 20 November 2025.

Prakiraan EURUSD: poin perdagangan utama

Analisis fundamental

Pasangan EURUSD melemah menjelang laporan ketenagakerjaan utama AS. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang tertunda untuk bulan September akan dirilis hari ini dan diperkirakan akan menunjukkan peningkatan lapangan kerja.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS menyatakan bahwa mereka tidak akan merilis laporan ketenagakerjaan reguler bulan Oktober karena data survei rumah tangga tidak dapat dikumpulkan secara retroaktif, dan menambahkan bahwa data yang hilang akan dimasukkan ke dalam laporan November yang ditunda.

Risalah rapat FOMC terbaru menunjukkan para pembuat kebijakan berbeda pendapat mengenai perlu tidaknya pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang mendorong para pedagang untuk menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga di bulan Desember. Pasar kini memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan depan sekitar 33%, turun dari 50% sehari sebelumnya.

Analisis teknis EURUSD

Pada grafik H4, pasangan EURUSD bergerak melemah, mencapai level support 1,1500. Indikator Alligator berbalik arah ke bawah. Jika harga gagal bertahan di atas 1,1500, penurunan mungkin berlanjut.

Prakiraan jangka pendek EURUSD menunjukkan pertumbuhan menuju 1,1650 dalam waktu dekat jika pembeli mendorong pasangan ini naik dari level support 1,1500. Namun, jika penjual tetap memegang kendali, penurunan dapat berlanjut menuju level support 1,1400.

Sumber: RoboForex

Sambil menunggu statistik AS, XAUUSD membentuk koreksi dan diperdagangkan mendekati 4.070 USD. 

Prakiraan XAUUSD: poin perdagangan utama

Analisis fundamental

Prakiraan harga XAUUSD hari ini menunjukkan bahwa emas sedang membentuk koreksi di tengah pemulihan yang lebih luas, dengan harga saat ini diperdagangkan mendekati 4.070 USD per ons.

Prakiraan XAUUSD untuk 20 November 2025 memperhitungkan bahwa hari ini, untuk pertama kalinya sejak berakhirnya penutupan pemerintah AS, data pasar tenaga kerja akan dirilis.

Data Nonfarm Payroll AS untuk bulan September diperkirakan naik menjadi 53 ribu, dari 22 ribu sebelumnya. Jika angka aktual sesuai dengan ekspektasi, pasar mungkin akan mengalami peningkatan volatilitas dan penguatan sementara dolar AS. Publikasi Nonfarm Payroll hampir selalu memicu gejolak di pasar keuangan dan dapat mendukung dolar atau, sebaliknya, melemahkannya secara tajam.

Prakiraan XAUUSD hari ini juga mempertimbangkan bahwa tingkat pengangguran AS untuk bulan September kemungkinan tetap tidak berubah di angka 4,3%. Stabilitas relatif terhadap pembacaan sebelumnya akan menjadi faktor netral bagi USD.

Analisis teknis XAUUSD

Pada grafik H4, harga XAUUSD telah membentuk pola pembalikan Inverted Hammer di dekat Bollinger Band bawah. Harga kini membentuk gelombang naik mengikuti sinyal dari pola tersebut. Karena harga XAUUSD diperdagangkan dalam kanal naik, target kenaikan berikutnya kemungkinan berada di level 4.220 USD.

Pada saat yang sama, prospek teknis hari ini juga mempertimbangkan skenario alternatif dengan koreksi menuju 4.025 USD sebelum pertumbuhan lebih lanjut.

Potensi momentum kenaikan berkelanjutan tetap utuh, dan XAUUSD mungkin akan segera menuju level psikologis berikutnya di 4.500 USD.

Ringkasan

Emas terus menguat, dan rilis data aktual AS dapat menjadi katalis untuk kenaikan lebih lanjut. Analisis teknikal XAUUSD menunjukkan pertumbuhan lebih lanjut setelah koreksi selesai.

Sumber: RoboForex