Sinyal Federal Reserve Beragam; Pemangkasan Suku Bunga Desember Diperdebatkan

Ekspor utama Singapura meningkat 22,2 persen pada bulan Oktober, melampaui ekspektasi seiring pertumbuhan barang elektronik dan non-elektronik.

Ekspor domestik non-minyak (Nodx) meningkat 22,2 persen pada bulan Oktober dibandingkan tahun lalu, setelah revisi ekspansi 7 persen pada bulan September, data dari Enterprise Singapore (EnterpriseSG) pada tanggal 17 November menunjukkan.

Angka itu jauh di atas kenaikan 7,5 persen yang diperkirakan oleh para ekonom dalam jajak pendapat Bloomberg.

Pengiriman produk elektronik naik 33,2 persen pada bulan Oktober, melanjutkan kenaikan 30,4 persen pada bulan sebelumnya.

Peningkatan ini didorong oleh lonjakan ekspor komputer pribadi sebesar 77,7 persen. Pengiriman meningkat 31,4 persen untuk produk media cakram dan 40,9 persen untuk sirkuit terpadu (IC), atau chip.

Pengiriman barang non-elektronik, yang sebagian besarnya adalah produk farmasi, meningkat 18,8 persen tahun ke tahun di bulan Oktober, menyusul kenaikan 0,5 persen di bulan sebelumnya.

Pertumbuhan tersebut dipimpin oleh lonjakan ekspor emas nonmoneter sebesar 176,8 persen, peningkatan sebesar 25,2 persen untuk produk farmasi, dan peningkatan sebesar 16,1 persen untuk mesin khusus.

Nodx ke Taiwan meningkat 61,5 persen, melanjutkan kenaikan 31,9 persen pada bulan September, disebabkan oleh lonjakan 119,8 persen dalam ekspor mesin khusus, kenaikan 30,7 persen dalam IC, dan lonjakan 289,1 persen dalam produk media disk.

Ekspor ke Thailand meningkat 91,1 persen pada bulan Oktober, melanjutkan pertumbuhan 23,9 persen pada bulan sebelumnya, karena ekspor emas non-moneter melonjak 844,6 persen, sementara pengiriman dalam bentuk IC meningkat 73,9 persen dan papan sirkuit cetak kosong naik 71,3 persen.

Nodx ke Hong Kong tumbuh 66,9 persen pada bulan Oktober, dari pertumbuhan 56,3 persen pada bulan sebelumnya, didukung oleh pertumbuhan 93,3 persen dalam pengiriman IC, sementara ekspor mesin khusus melonjak 848,1 persen dan ekspor emas nonmoneter naik 68,9 persen.

Ekspor utama ke Amerika Serikat, pasar ekspor terbesar Singapura, turun 12,5 persen, sementara ekspor ke Jepang turun 0,1 persen.

Sumber: Straitstimes

Maskapai penerbangan AS akan dapat melanjutkan operasi normal mulai Senin setelah lebih dari seminggu pengurangan penerbangan diamanatkan pemerintah.

Departemen Perhubungan AS dan Badan Penerbangan Federal (FAA) mengumumkan pada Minggu malam bahwa mereka akan mencabut pemangkasan penerbangan di 40 bandara utama AS yang diberlakukan selama penutupan pemerintah sejak pukul 6 pagi pada hari Senin. Pada hari Jumat, mereka telah mengurangi persentase pembatalan penerbangan domestik menjadi 3% dari 6%.

Pemangkasan tersebut pertama kali berlaku pada 7 November sebesar 4% dan seharusnya meningkat secara perlahan hingga 10% pada 14 November. Namun, pemerintah membekukan tarif pada 6% pada hari Rabu, tak lama sebelum Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang untuk mengakhiri penutupan federal terpanjang dalam sejarah AS.

Menteri Perhubungan Sean Duffy dan Administrator FAA Bryan Bedford mengatakan pengurangan kapasitas penerbangan diperlukan untuk meringankan beban para pengendali lalu lintas udara, yang bekerja tanpa bayaran selama penutupan. Mereka mengatakan FAA menilai data keselamatan, termasuk laporan dari pilot tentang respons pengendali lalu lintas udara, ketika membuat keputusan, tetapi belum mengumumkan temuan atau angka spesifik secara publik, meskipun beberapa eksekutif maskapai dan anggota parlemen sedang mencari informasi tersebut.

Sumber: Bloomberg Eropa

Pemilu baru-baru ini di AS dan dinamika di Eropa menyoroti meningkatnya volatilitas politik dan potensi pergeseran kebijakan yang berbeda. Investor harus bersiap menghadapi turbulensi lebih lanjut di masa mendatang.

Sementara aksi jual yang dipimpin oleh teknologi minggu lalu merupakan contoh lain dari volatilitas pasar ekuitas yang harus dihadapi para investor sepanjang tahun, pemilihan umum terkini di AS dan dinamika politik di seluruh Eropa menunjukkan volatilitas politik sedang meningkat dan mengarah lebih tinggi daripada yang pernah kita lihat dalam beberapa dekade.

Pemilihan sosialis Demokrat Zohran Mamdani sebagai wali kota baru New York City pada tanggal 4 November adalah contoh baru tentang betapa tidak stabilnya lingkungan politik di AS, dengan kebangkitan partai-partai populis sayap kanan yang mencolok di Prancis, Jerman, dan Inggris yang menunjukkan luasnya perkembangan ini.

Hal ini mungkin tidak menjadi perhatian utama saat ini karena pasar ekuitas AS bergejolak karena kekhawatiran akan AI—topik yang baru-baru ini kami bahas, AI: Ledakan? Kehancuran? Atau Keduanya? —dan risiko perubahan sikap hawkish oleh Federal Reserve. Namun, menjelang tahun 2026, volatilitas politik di berbagai negara ekonomi utama di Barat perlu dicermati oleh investor karena hal ini menimbulkan implikasi penting bagi pengambilan keputusan kebijakan dan pasar risiko.

Polarisasi dan Perubahan Kebijakan

Ketidakstabilan politik mungkin terasa biasa saja di AS dan di seluruh dunia, tetapi kemenangan Mamdani memberikan sentakan baru dan pengingat nyata tentang penyebab yang mendasarinya.

Meskipun kondisi ekonomi sedang baik, kecemasan ekonomi di kalangan pemilih telah meningkat dan bergeser secara luas. Secara sederhana, kita dapat melihat pergeseran ini sebagai pekerja 'kerah biru' yang terdampak otomatisasi yang condong ke populisme sayap kanan, sementara pekerja 'kerah putih' yang menghadapi pasar kerja yang lebih ketat cenderung lebih condong ke sayap kiri.

Hal ini pada akhirnya menunjukkan berakhirnya era konsensus pascaperang dalam kepemimpinan politik. Perpecahan politik kini semakin besar, meningkatkan risiko dan ketidakpastian seputar arah kebijakan, sesuatu yang belum pernah kita lihat setidaknya selama 50 tahun terakhir. Bahkan, terdapat lebih banyak kesepakatan daripada ketidaksepakatan di antara partai-partai politik yang berkuasa, yang menciptakan stabilitas dan kepastian yang lebih besar dalam arah kebijakan dan pengambilan keputusan.

Seiring berkembangnya era baru perpecahan politik ini, beberapa bidang menunjukkan pembacaan yang bermakna, di antaranya adalah kepala kebijakan keuangan, energi, teknologi/AI, dan antimonopoli.

Rezim regulasi keuangan dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan kepemimpinan politik, misalnya, pengawasan yang lebih ketat di bawah pemerintahan progresif dibandingkan dengan bias yang lebih deregulasi di bawah pemerintahan konservatif. Pergeseran intensitas pengawasan, persyaratan modal, aturan perlindungan konsumen, dan prioritas penegakan hukum dapat mengubah biaya modal, pertumbuhan kredit, dan profitabilitas di seluruh sektor keuangan.

Kebijakan energi menghadirkan kontras yang serupa tajamnya. Pendekatan yang mengutamakan iklim menyiratkan standar emisi yang lebih ketat, percepatan pemanfaatan energi terbarukan, dan perubahan bauran investasi; kebijakan yang ramah bahan bakar fosil biasanya bertujuan untuk mengurangi hambatan perizinan dan mendukung produksi energi tradisional. Perubahan-perubahan ini dapat memengaruhi keputusan belanja modal, keekonomian proyek, dan jalur komoditas, serta seringkali juga berfungsi sebagai saluran transmisi bagi guncangan geopolitik melalui harga energi.

Di bidang teknologi/AI, beragam aturan tingkat negara bagian sudah mulai bermunculan; rezim yang lebih ketat sedang dipertimbangkan di negara bagian seperti New York, California, dan Colorado, dibandingkan dengan kerangka kerja yang lebih longgar di Texas dan Florida. Fragmentasi ini meningkatkan biaya kepatuhan, mempersulit peluncuran produk, dan dapat memberikan keunggulan kompetitif yang tidak merata, tergantung di mana perusahaan beroperasi dan di mana standar-standar tersebut menyatu. Pendekatan yang berbeda terhadap kebijakan antimonopoli di bawah pemerintahan yang berbeda juga penting, membentuk kembali lanskap persaingan untuk teknologi berkapitalisasi besar dan memengaruhi dinamika struktur pasar yang lebih luas, mulai dari kelayakan MA hingga perilaku platform.

Implikasi Investasi

Di tengah meningkatnya volatilitas politik dan ketidakpastian kebijakan, investasi menjadi lebih kompleks, memengaruhi cakrawala waktu, konstruksi portofolio, dan alokasi aset.

Berinvestasi untuk jangka panjang harus tetap menjadi prinsip inti, tetapi lingkungan mengharuskan kelincahan yang lebih besar, misalnya, cakrawala taktis yang lebih pendek dan alokasi yang fleksibel untuk menavigasi pergeseran rezim tanpa mengabaikan tujuan strategis.

Di tingkat perusahaan dan industri, prioritasnya adalah ketahanan terhadap fluktuasi kebijakan. Investor harus menilai sensitivitas kebijakan di seluruh sektor, dengan menyadari bahwa sektor keuangan, energi, dan teknologi platform besar biasanya memiliki "beta kebijakan" yang lebih tinggi dibandingkan banyak industri lainnya. Preferensi yang diberikan adalah condong ke model bisnis dengan sumber pendapatan yang terdiversifikasi, struktur biaya yang adaptif, dan neraca yang kuat yang dapat menyerap guncangan regulasi atau fiskal.

Sebagai bagian dari hal ini, penyusunan skenario kebijakan yang jelas ke dalam portofolio dan anggaran risiko sangatlah penting; pertimbangkan pengendalian progresif versus konservatif di tingkat federal dan negara bagian. Lakukan uji tekanan (stress-test) terhadap bagaimana jalur-jalur ini dapat memengaruhi pendapatan, margin, rencana investasi, dan biaya modal. Penentuan ukuran posisi berbasis skenario dapat membantu mengelola dispersi hasil yang lebih luas dan kesalahan pelacakan yang lebih tinggi yang menyertai pandangan yang sensitif terhadap kebijakan.

Untuk mendukung pendekatan ini, gunakan diversifikasi lintas aset untuk membantu mengelola risiko dan memastikan likuiditas yang memadai. Pasar publik memberikan kemampuan yang lebih besar untuk menyesuaikan posisi dengan cepat terhadap perubahan kebijakan, sementara pasar swasta cenderung menunjukkan opsi keluar yang lebih terbatas.

Volatilitas Menuntut Kelincahan

Volatilitas politik kini menjadi fitur utama investasi, bukan sekadar latar belakang. Menjelang pemilihan umum paruh waktu AS, kecepatan dan visibilitas perubahan kebijakan kemungkinan akan meningkat, meningkatkan risiko sekaligus peluang.

Bagi investor, sangat penting untuk siap bertindak lincah seiring perubahan siklus kebijakan. Mereka yang menggabungkan disiplin jangka panjang dengan fleksibilitas taktis akan berada di posisi yang lebih baik untuk melindungi modal dan menangkap peluang dalam lingkungan yang ditentukan oleh hasil kebijakan yang lebih luas dan penyesuaian harga pasar yang lebih cepat.

Sumber: Neuberger Berman

Miliarder Peter Thiel telah menjual seluruh sahamnya di perusahaan kecerdasan buatan Nvidia, sebagaimana ditunjukkan dalam pengajuan selama akhir pekan, di tengah meningkatnya kekhawatiran atas gelembung yang dipicu AI dalam penilaian teknologi.

Thiel menjual sekitar 537.742 saham di NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA ) selama periode Juli-September, dengan pengajuan Formulir 13F dari dana Thiel Macro miliknya menunjukkan bahwa ia tidak lagi memegang saham apa pun di Nvidia pada tanggal 30 September.

Harga jual saham tersebut berjumlah hampir $100 juta, perhitungan Investing.com menunjukkan, berdasarkan harga saham rata-rata Nvidia pada periode Juli-September.

Thiel juga memangkas kepemilikannya di Tesla Inc (NASDAQ: TSLA ) menjadi 65.000 saham dari 272.613 saham, dan membeli masing-masing 79.181 dan 49.000 saham di Apple Inc (NASDAQ: AAPL ) dan Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT ).

Thiel juga sepenuhnya melepas sahamnya di perusahaan pembangkit energi Vista Energy Corp (NYSE: VST ), yang berjumlah 208.747 saham, sebagaimana ditunjukkan dalam Formulir 13f.

Penjualan saham Thiel di Nvidia ini terjadi hanya seminggu setelah konglomerat teknologi Jepang SoftBank Group Corp. (TYO: 9984 ) mengungkapkan telah menjual seluruh sahamnya di perusahaan tersebut. Pekan lalu, investor Michael Burry, yang terkenal karena memprediksi krisis keuangan 2008, juga mengungkapkan posisi short yang besar pada Nvidia dan Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR ).

Alasan di balik penjualan Thiel tidak langsung jelas.

Thiel– ​​yang merupakan salah satu pendiri Paypal dan Palantir– pada awal tahun ini telah memperingatkan tentang valuasi yang terlalu tinggi pada Nvidia, dan sebelumnya juga membandingkan lonjakan valuasi teknologi baru-baru ini dengan jatuhnya gelembung Dotcom pada tahun 1999-2000.

Kepergiannya dari Nvidia terjadi di tengah kekhawatiran yang meningkat pesat atas gelembung valuasi teknologi yang dipicu oleh AI. Investor resah tentang bagaimana perusahaan AI terkemuka, OpenAI, berencana memenuhi komitmen pengeluarannya yang lebih dari $1 triliun, dan bagaimana hal ini dapat memengaruhi Nvidia dan produsen chip lainnya, yang merupakan pemasok utama perusahaan tersebut.

Investasi Nvidia di OpenAI juga memicu kekhawatiran atas pembiayaan sirkular, sementara sejumlah pendapatan teknologi megacap baru-baru ini menunjukkan peningkatan pesat belanja modal pada AI di antara perusahaan-perusahaan terbesar di Wall Street.

Sumber: Investasi

Saham pariwisata dan ritel Jepang merosot pada hari Senin setelah Beijing memperingatkan warganya agar tidak bepergian ke dan belajar di Jepang di tengah perselisihan diplomatik yang semakin dalam antara kedua negara.

Saham perusahaan kosmetik Shiseido Co. anjlok hingga 11%, penurunan terdalam sejak April, sementara saham Pan Pacific International Holdings, yang mengoperasikan toko ritel Don Quijote, anjlok hingga 8,9%, penurunan terdalam sejak Agustus 2024. Kedua perusahaan ini populer di kalangan wisatawan Tiongkok.

Operator department store Isetan Mitsukoshi Holdings kehilangan lebih dari 12%, sementara rekan-rekannya, J Front Retailing Co. dan Takashimaya Co., turun lebih dari 6%. Sementara itu, saham Oriental Land Co., operator Tokyo Disney Resort, anjlok lebih dari 5%, dan induk perusahaan Uniqlo, Fast Retailing, anjlok 6,9%, penurunan terbesar sejak pertengahan Juli.

Penurunan ini terjadi setelah Beijing memperingatkan mahasiswa yang berencana belajar di Jepang tentang peningkatan risiko bagi warga negara Tiongkok di negara tersebut. Arahan tersebut menyusul komentar Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi bahwa penggunaan kekuatan militer dalam konflik apa pun di Taiwan dapat dianggap sebagai "situasi yang mengancam kelangsungan hidup".

Baca: Tiongkok Peringatkan Siswanya di Jepang tentang Risiko Akibat Meningkatnya Ketegangan

Peringatan Tiongkok "mengancam ekspektasi pertumbuhan penjualan yang didorong oleh pariwisata" bagi pengecer Jepang, kata Catherine Lim, analis senior di Bloomberg Intelligence.

Ada juga "risiko tinggi boikot barang-barang Jepang di Tiongkok," yang dapat merugikan penjualan Uniqlo, Asics Corp, dan Muji milik Ryohin Keikaku Co. di Tiongkok daratan, tambahnya.

Nama-nama yang terkait dengan perjalanan juga terpukul pada Senin pagi, dengan operator maskapai penerbangan ANA Holdings Inc. turun 3,8% dan perusahaan jaringan hotel Kyoritsu Maintenance Co. turun sebanyak 8,1%.

Sumber: Bloomberg Eropa

Presiden Donald Trump mengatakan rancangan undang-undang Senat yang memberikan sanksi kepada negara-negara yang melakukan bisnis dengan Rusia akan "baik-baik saja bagi saya," indikasi terkuatnya bahwa ia akan mendukung dorongan selama berbulan-bulan untuk mencekik pendanaan Moskow.

"Partai Republik sedang mengajukan undang-undang yang berisi sanksi yang sangat keras, dan sebagainya, terhadap negara mana pun yang berbisnis dengan Rusia," ujar Trump kepada wartawan sebelum meninggalkan Florida pada hari Minggu untuk kembali ke Gedung Putih.

Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengatakan pada bulan Oktober bahwa ia siap untuk mengajukan undang-undang yang telah lama diperjuangkan oleh Senator Lindsey Graham dari Carolina Selatan yang memberikan sanksi kepada Rusia untuk pemungutan suara, tetapi tidak "ingin berkomitmen pada tenggat waktu yang ketat."

RUU tersebut akan memungkinkan Trump untuk mengenakan tarif hingga 500% atas impor dari negara-negara yang membeli produk energi Rusia dan tidak secara aktif mendukung Ukraina. Hal ini secara khusus menargetkan konsumen utama energi Rusia, seperti Tiongkok dan India.

"Kita mungkin menambahkan Iran ke dalamnya," kata Trump pada hari Minggu, tanpa menjelaskan lebih lanjut.

Partai Demokrat dan beberapa anggota Partai Republik di Kongres telah mendorong undang-undang untuk menghukum Rusia atas perang yang berkelanjutan di Ukraina. Trump enggan mendukungnya karena ia mencoba membawa Presiden Rusia Vladimir Putin ke perundingan damai dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy.

Putin tidak menunjukkan tanda-tanda akan menghentikan kampanye militernya setelah hampir empat tahun perang di Ukraina, dengan Trump gagal memengaruhi Putin bahkan setelah menjadi tuan rumah pemimpin Rusia itu untuk pertemuan puncak di Alaska.

Sementara Ukraina semakin gencar menyerang target minyak Rusia, Rusia telah mengintensifkan serangan udaranya terhadap Ukraina dan berupaya merebut pusat kereta api Pokrovsk.

Sumber: Bloomberg Eropa