Sektor Manufaktur Inggris Mencapai Puncaknya, Meredam Harapan Penurunan Suku Bunga

Sektor manufaktur Inggris memulai tahun 2026 dengan kinerja terbaiknya sejak Agustus 2024, memberikan sinyal kuat bahwa Bank of England kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil minggu ini.

Survei yang dipantau secara ketat menunjukkan indeks manajer pembelian (PMI) untuk sektor manufaktur naik menjadi 51,8 pada bulan Januari, dari 50,6 pada bulan Desember. Angka di atas 50 poin mengindikasikan ekspansi.

Survei yang melibatkan sekitar 650 produsen ini mengungkapkan beberapa tren positif. Pesanan ekspor baru meningkat untuk pertama kalinya dalam empat tahun, dengan pabrik-pabrik melaporkan peningkatan bisnis dari Eropa, AS, dan Tiongkok. Optimisme untuk tahun mendatang juga mencapai titik tertinggi sejak sebelum anggaran musim gugur 2024.

"Sektor manufaktur Inggris memulai tahun 2026 dengan baik, menunjukkan ketahanan yang menggembirakan dalam menghadapi meningkatnya ketegangan geopolitik," kata Rob Dobson, direktur di SP Global Market Intelligence, yang menyusun survei tersebut.

Data yang Komprehensif Menunjukkan Kebangkitan Ekonomi

Laporan manufaktur yang menggembirakan ini merupakan bagian dari tren yang lebih luas berupa penguatan data ekonomi di Inggris. Bukti yang terkumpul ini menunjukkan bahwa ekonomi telah mendapatkan momentum dalam beberapa bulan terakhir.

• Aktivitas Gabungan: PMI komposit untuk sektor manufaktur dan jasa pada bulan Januari menunjukkan peningkatan bisnis terkuat sejak April 2024.

• Penjualan Ritel: Angka resmi untuk bulan Desember menunjukkan penjualan ritel berkinerja lebih baik dari yang diharapkan.

• Pertumbuhan PDB: Ekonomi tumbuh sebesar 0,3% pada bulan November, angka yang tidak terduga.

Survei terpisah dari Institute of Directors (IoD) menggemakan sentimen ini. Kepercayaan ekonomi di antara anggotanya naik ke level tertinggi dalam delapan bulan pada bulan Januari, membaik dari -66% menjadi -48%. Meskipun masih negatif, ini menandai pemulihan dari titik terendah yang hampir mencapai rekor. Kepercayaan para direktur terhadap perusahaan mereka sendiri juga berbalik dari -4% pada bulan Desember menjadi positif 14% pada bulan Januari.

Angka-angka ini menunjukkan bahwa ketidakpastian seputar anggaran Rachel Reeves baru-baru ini mulai mereda. Survei bisnis sebelumnya mengindikasikan bahwa rumor terkait pajak memperlambat investasi dan pengeluaran konsumen.

Bank of England Siap Mempertahankan Suku Bunga

Serangkaian data ekonomi positif ini memperkuat prediksi bahwa Bank of England akan mempertahankan suku bunga acuan di 3,75% ketika mengumumkan keputusannya pada hari Kamis.

Sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank Sentral diperkirakan akan menafsirkan pulihnya kekuatan ekonomi sebagai alasan untuk menunda penurunan suku bunga. Sebelum menurunkan biaya pinjaman, mereka ingin melihat bukti yang lebih meyakinkan bahwa inflasi bergerak turun secara berkelanjutan.

Data resmi menunjukkan inflasi sebesar 3,4% pada bulan Desember. Meskipun angka ini turun dari angka tertinggi musim panas sebesar 3,8%, angka tersebut masih jauh di atas target Bank Sentral sebesar 2%.

Tekanan Biaya Memperumit Perjuangan Melawan Inflasi

Survei PMI manufaktur juga menyoroti kekhawatiran utama bagi bank sentral: "tekanan biaya semakin meningkat." Pabrik-pabrik menyebutkan beberapa faktor yang mendorong kenaikan pengeluaran mereka, termasuk:

• Peningkatan iuran asuransi nasional dari pemberi kerja sejak April.

• Kenaikan upah minimum.

• Biaya yang lebih tinggi untuk komoditas seperti logam.

Kekhawatiran tentang Pengangguran dan Debat tentang Pemotongan Tarif Bahan Bakar

Namun, keputusan untuk mempertahankan suku bunga mungkin tidak bulat. Beberapa anggota MPC telah menyuarakan kekhawatiran atas meningkatnya PHK dan tingkat pengangguran sebesar 5,1%, yang merupakan angka tertinggi dalam hampir lima tahun. Pendukung penurunan suku bunga berpendapat bahwa tren pasar tenaga kerja ini cukup untuk menekan inflasi dan membenarkan biaya pinjaman yang lebih rendah.

Survei PMI mencatat bahwa meskipun laju pemutusan hubungan kerja melambat ke level terendah dalam 15 bulan, peningkatan bisnis baru belum cukup kuat untuk menghentikan perusahaan mengurangi jumlah staf.

Para pelaku pasar memperkirakan kemungkinan perubahan suku bunga minggu ini mendekati nol. Namun demikian, perbedaan pendapat di dalam MPC kemungkinan akan terjadi, dengan anggota eksternal Alan Taylor dan Swati Dhingra diperkirakan akan memilih untuk menurunkan suku bunga. Keputusan suku bunga sebelumnya pada bulan Desember, yang menurunkan suku bunga dari 4% menjadi 3,75%, merupakan keputusan tipis 5-4 yang dipengaruhi oleh Gubernur Andrew Bailey, yang menunjukkan komite yang sangat terpecah belah.