Sektor Jasa AS Tetap Kokoh, Namun Inflasi Mengancam

Sektor jasa AS tetap stabil pada bulan Januari, tetapi lonjakan signifikan dalam biaya bisnis menandakan tekanan inflasi yang kembali meningkat, yang berpotensi membalikkan tren pendinginan baru-baru ini.

Institut Manajemen Pasokan (ISM) melaporkan bahwa PMI non-manufaktur tidak berubah di angka 53,8 bulan lalu. Angka ini, yang menunjukkan ekspansi, melampaui perkiraan ekonom sebesar 53,5 dan menunjukkan bahwa perekonomian memulai kuartal pertama dengan stabil. Sektor jasa merupakan barometer penting, yang mencakup lebih dari dua pertiga dari seluruh aktivitas ekonomi AS.

Kenaikan Biaya Menunjukkan Risiko Inflasi

Meskipun angka utama tetap stabil, pengamatan lebih dekat menunjukkan tekanan biaya yang meningkat. Indeks harga yang dibayarkan oleh bisnis menurut survei ISM naik menjadi 66,6 pada Januari dari 65,1 pada Desember.

Peningkatan ini bertepatan dengan tanda-tanda ketegangan rantai pasokan. Indeks pengiriman pemasok naik menjadi 54,2, level tertinggi sejak Oktober 2024. Angka di atas 50 menandakan waktu pengiriman yang lebih lambat, yang mungkin diperburuk oleh suhu dingin dan salju lebat di seluruh negeri.

Perkembangan ini menghadirkan tantangan terhadap pandangan bahwa inflasi terkendali dengan baik. Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru-baru ini menggambarkan dampak tarif impor sebagai kemungkinan "kenaikan harga satu kali". Bank sentral mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di kisaran 3,50%-3,75% pekan lalu.

Pesanan Baru Melemah Seiring Anjloknya Ekspor

Pertumbuhan bisnis baru melambat, dengan indikator pesanan baru turun menjadi 53,1 dari 56,5. Kontraksi tajam dalam permintaan luar negeri merupakan pendorong utama perlambatan ini. Indikator pesanan ekspor anjlok menjadi 45,0, angka terendah sejak Maret 2023, turun dari 54,2 pada bulan sebelumnya.

Kemerosotan ekspor ini mungkin terkait dengan gesekan geopolitik. Para responden dalam survei manufaktur ISM bulan Januari mencatat bahwa ketegangan AS memicu sentimen "anti-Amerika" di kalangan pembeli. Presiden Donald Trump telah menerapkan tarif yang luas dan bulan lalu mengumumkan kendali sementara Amerika atas Venezuela setelah menangkap Presiden Nicolas Maduro. Ia juga mengancam akan memberlakukan tarif baru terhadap sekutu Eropa atas penjualan Greenland sebelum menarik kembali pernyataan tersebut.

Perekrutan di Sektor Jasa Melambat

Gambaran ketenagakerjaan di sektor jasa juga melemah. Indeks ketenagakerjaan ISM turun menjadi 50,3 dari 51,7 pada bulan Desember, menunjukkan laju perekrutan yang jauh lebih lambat.

Gambaran yang lebih komprehensif tentang pasar tenaga kerja masih belum tersedia, karena laporan resmi ketenagakerjaan Departemen Tenaga Kerja untuk bulan Januari tertunda menyusul penutupan sebagian pemerintah yang berakhir pada hari Selasa.