Rencana Makan Gratis Prabowo Menimbulkan Kekhawatiran Investor Tentang Keuangan Indonesia

Gray

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ringkasan:

Presiden terpilih Indonesia, Prabowo Subianto, ingin memberikan makan gratis kepada anak-anak sekolah, tetapi rencana dan janjinya untuk 'berani' dalam membelanjakan uang telah membuat pasar utang dan mata uang negara itu gelisah.

Rencana Makan Gratis Prabowo Menimbulkan Kekhawatiran Investor Tentang Keuangan Indonesia_1

Prabowo dan timnya telah mencoba menjauhkan diri dari segala dugaan pemborosan fiskal, dan untuk meyakinkan para pelaku pasar bahwa pemerintah yang baru akan datang menghormati batas utang resmi yang membatasi defisit anggarannya pada 3% dari output ekonomi.

Namun bagi pasar yang baru terbiasa dengan stabilitas dan pengakuan atas kehati-hatian fiskal di bawah Menteri Keuangan saat ini, Sri Mulyani Indrawati, sekadar dugaan tentang pengeluaran besar-besaran saja sudah meresahkan.

Imbal hasil obligasi telah meningkat dan rupiah telah terdepresiasi, meskipun pelemahan mata uang sebagian besar disebabkan oleh dolar AS yang tangguh.

"Kasus dasar kami tetap bahwa saat ini ini lebih merupakan gangguan, tetapi kami melihat peningkatan risiko fiskal dan karenanya pasar mungkin mulai memerlukan premi risiko yang lebih tinggi pada obligasi pemerintah Indonesia," kata Jenny Zeng, kepala investasi untuk pendapatan tetap APAC di Allianz.

"Risiko lainnya adalah karena ada pergantian menteri," kata Zeng, mengacu pada ketidakpastian tentang siapa yang akan menggantikan mantan direktur pelaksana Bank Dunia yang sangat diakui, Sri Mulyani.

Seorang bankir di pemberi pinjaman Tiongkok di Indonesia mengatakan kekhawatiran fiskal telah mendorongnya untuk memindahkan sekitar 30% portofolionya ke instrumen tenor yang lebih rendah, termasuk melakukan diversifikasi ke surat berharga jangka pendek berdenominasi rupiah (SRBI) yang diterbitkan oleh Bank Indonesia.

Prabowo memenangkan pemilihan pada bulan Februari, tetapi baru menjabat pada bulan Oktober. Rencana makan gratisnya, yang diperkirakan timnya akan menelan biaya 71 triliun rupiah ($4,35 miliar) pada tahun 2025, seharusnya tidak menimbulkan kekhawatiran apa pun.

Negara terbesar di Asia Tenggara ini telah melihat peningkatan keuangannya di bawah pemerintahan Jokowi dan menjalankan surplus anggaran yang sehat. Dari yang dinilai sebagai sampah pada awal abad ini, obligasinya sekarang dianggap sebagai investment grade.

Beberapa investor bahkan melihat manfaat dari Indonesia yang menghabiskan lebih banyak uang untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi 8%. Namun ada kekhawatiran mengenai berapa banyak uang yang akan dibelanjakan Prabowo untuk program-programnya, dan apakah ia akan memangkas subsidi bahan bakar dan subsidi lainnya serta investasi untuk menyeimbangkan pembukuan.

"Tampaknya akan ada lebih banyak ketidakpastian daripada kepastian. Saya masih berinvestasi tetapi mungkin tidak seberat dulu," kata Clifford Lau, seorang manajer portofolio di William Blair.

Investasi portofolio asing telah menyusut, dengan investor luar negeri menarik $2,8 miliar dari obligasi pemerintah rupiah dan pasar sahamnya hingga Juni tahun ini.

Rupiah berada pada posisi terendah dalam empat tahun terhadap dolar, dengan kerugian lebih dari 5% tahun ini, meskipun sebagian besar sejalan dengan penurunan luas mata uang pasar berkembang karena meningkatnya imbal hasil AS dan menguatnya dolar.

Investor yang mencari obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi juga beralih ke India, yang obligasinya tidak hanya memiliki imbal hasil yang sebanding tetapi juga baru saja masuk ke indeks global JP Morgan.

Penjualan tersebut telah menaikkan imbal hasil obligasi 10 tahun Indonesia sebesar 35 basis poin sejak akhir Mei, menjadi 7,05%.

TIDAK SEMUANYA BURUK

Beberapa investor memberi Prabowo keuntungan dari keraguan, dengan menunjuk pada bagaimana pemerintahannya juga berencana untuk meningkatkan pendapatan dan memperbaiki kepatuhan pajak, dan membatasi defisit fiskal pada 2,8% dari PDB, bahkan jika lebih tinggi dari target 2,3% tahun ini.

"Dia juga berbicara tentang perlunya meningkatkan pendapatan fiskal ... jadi sebenarnya ini bukan sepenuhnya tentang meningkatkan pengeluaran," kata manajer investasi abrdn untuk Asia, Jerome Tay. Tay memiliki bobot lebih dan positif terhadap obligasi pemerintah Indonesia dalam jangka menengah.

Obligasi tersebut telah lama menjadi favorit di kalangan investor pasar berkembang karena 'carry' atau imbal hasil tinggi.

Selisih antara imbal hasil obligasi Indonesia dan AS saat ini hanya setengah dari 600 basis poin yang berlaku sebelum Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022, meskipun demikian, selisih tersebut masih menarik bagi investor pendapatan tetap.

Negara ini juga kini tidak terlalu rentan, mengingat kepemilikan asing hanya mencakup 14% dari obligasi pemerintah yang beredar. Mereka dulu memiliki setengah dari obligasi tersebut satu dekade lalu.

Harapan bahwa Fed akan segera mulai memangkas suku bunga cukup melegakan bagi investor rupiah dan obligasi Indonesia, kata Rudiyanto, direktur manajemen aset lokal Panin.

Namun, ada risiko lain yang membayangi, terutama jatuh tempo utang yang sangat besar sekitar 800 triliun rupiah pada tahun 2025, hampir dua kali lipat dari tahun ini, meskipun Sri Mulyani mengatakan pembiayaan kembali tidak akan menjadi masalah, asalkan pemerintah menjaga kepercayaan pasar.

Sumber : Investing

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Euro Tergelincir Karena Dampak Pemilu Perancis Menjadi Fokus:

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Fokus Politik

Euro mengurangi sebagian besar penurunannya setelah proyeksi awal menunjukkan koalisi sayap kiri diperkirakan akan memenangkan pemilihan legislatif Perancis, sehingga menimbulkan kekhawatiran terhadap keuangan negara.

Euro melemah sebanyak 0,4% di awal perdagangan karena Front Populer Baru (New Popular Front) bersiap untuk mendapatkan kursi terbanyak di parlemen, dengan Partai Nasional sayap kanan pimpinan Marine Le Pen – yang secara luas diperkirakan akan memenangkan kursi terbanyak – diperkirakan akan meraih kursi terbanyak di parlemen. ketiga, setelah aliansi sentris Presiden Emmanuel Macron.

Salah satu pemimpin blok NPF, Jean-Luc Melenchon, telah berjanji kelompoknya akan menolak bernegosiasi dengan negara lain untuk membentuk pemerintahan dan tidak akan berkompromi dengan rencananya, termasuk peningkatan besar-besaran dalam belanja publik, langkah-langkah yang akan memicu bentrokan besar. dengan Uni Eropa.

“Tunjukkan dukungan terhadap kelompok kiri/kiri dan seruan pemimpin sayap kiri Melenchon untuk memberlakukan agenda NFP sayap kiri penuh akan meresahkan beberapa investor,” tulis ahli strategi Evercore ISI Krishna Guha dalam sebuah catatan kepada kliennya. “Tetapi kami memandang hasilnya secara umum ramah terhadap pasar, dengan risiko-risiko terkait Reli Nasional menghilang untuk saat ini dan NFP sayap kiri/jauh kiri akan gagal mencapai mayoritas dan pada dasarnya tidak ada prospek untuk dapat melaksanakan agenda aliansi yang telah disepakati. .”

Kontrak berjangka obligasi pemerintah Prancis berkinerja lebih buruk dibandingkan obligasi Jerman lainnya.

Euro Slips as French Vote Impact Comes Into Focus:_1

Di Asia, Kospi Korea Selatan naik sementara saham Jepang dan Australia melemah. Obligasi berjangka tiga tahun Korea Selatan naik ke level tertinggi dalam hampir dua tahun. Pekerja Samsung Electronics Co. diperkirakan akan keluar dari jalur perakitan pada hari Senin, memulai aksi buruh terorganisir terbesar dalam setengah abad sejarah konglomerat Korea Selatan.

Bank Rakyat Tiongkok mengatakan akan melakukan operasi pembelian kembali obligasi sementara atau operasi pembelian kembali terbalik tergantung pada situasi pasar pada hari kerja antara pukul 16.00 hingga 16.20, yang bertujuan untuk menjaga likuiditas yang wajar dan memadai dalam sistem perbankan, katanya dalam sebuah pernyataan pada hari Senin.

Kesaksian Ketua Federal Reserve Jerome Powell di kongres dan data inflasi AS akan dirilis akhir pekan ini. Para pedagang akan menantikan dua peristiwa tersebut untuk memperkuat spekulasi bahwa pelonggaran kebijakan dapat dimulai pada awal bulan September di tengah tanda-tanda perekonomian AS sedang mengalami krisis setelah laporan pekerjaan yang lemah.

Prospek penurunan suku bunga The Fed dalam beberapa bulan mendatang mendapat dorongan pada hari Jumat setelah data nonfarm payrolls menunjukkan pertumbuhan perekrutan dan upah AS menurun pada bulan Juni, sementara tingkat pengangguran naik ke level tertinggi sejak akhir tahun 2021.

“Kabar baik mengenai risiko adalah kita masih berada pada tingkat pertumbuhan, konsumsi, dan angka tenaga kerja yang sebagian besar menyatakan bahwa jika The Fed akan melakukan pelonggaran, itu karena tujuan manajemen risiko,” Chris Weston, kepala penelitian di Pepperstone Group, menulis di catatan untuk klien. “Saat pasar merasa The Fed perlu melakukan pelonggaran kebijakan lebih dari netral dan menstimulasi perekonomian, estimasi pendapatan dipotong, dan ekuitas biasanya mengalami penurunan yang berkepanjangan.”

Euro Slips as French Vote Impact Comes Into Focus:_2

Di AS, Presiden Joe Biden menghadapi ancaman baru dari anggota partainya sendiri ketika ia berusaha menyelamatkan upayanya untuk terpilih kembali dan menolak seruan dari anggota parlemen Partai Demokrat untuk mundur. Biden mencatatkan penampilan terbaiknya dalam jajak pendapat Bloomberg News/Morning Consult di negara-negara bagian yang menjadi medan pertempuran, bahkan ketika para pemilih memberikan penilaian yang lemah terhadap kinerja debatnya.

Volatilitas Hari Pemilu AS telah menurun sejak perdebatan antara Biden dan penantangnya Donald Trump, menurut ahli strategi RBC Amy Wu Silverman.

“Satu interpretasi: Pasar (dan jajak pendapat) memperkirakan kemenangan Trump yang menentukan. Dengan menggunakan pedoman tahun 2016, hal ini merupakan hal yang positif bagi pasar,” tulisnya dalam sebuah catatan pada hari Minggu. “Namun jika Anda melihat pernyataan kebijakan Trump mengenai tarif, imigrasi dan bahkan mungkin independensi Federal Reserve – semua hal ini dapat dikatakan menghasilkan perubahan.”

Pada minggu ini, para pedagang akan mengamati keputusan suku bunga di Selandia Baru dan Korea Selatan. Laporan pendapatan dari bank-bank besar AS termasuk JPMorgan Chase Co. akan dirilis, sementara Powell akan menyampaikan kesaksian tengah tahunannya di Capitol Hill pada hari Selasa, diikuti oleh sejumlah pembicara The Fed.

Dari sisi komoditas, minyak naik menjelang laporan dari Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan Badan Energi Internasional (IEA) minggu ini yang akan menjelaskan keseimbangan minyak mentah global, dan para pedagang juga memantau jalur Badai Tropis Beryl saat mendekati Texas. Emas turun dari level tertinggi enam minggu yang dicapai minggu lalu.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Seminggu ke Depan – Putaran kedua pemilu Perancis, kesaksian Powell dan IHK AS

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pedagang Euro terus fokus pada pemilu Perancis

Para pedagang akan duduk tenang pada hari Minggu, mengantisipasi pembukaan hari Senin dan apa dampak pasar dari putaran kedua pemilu Perancis.

National Rally (RN) yang berhaluan sayap kanan memimpin putaran pertama pada Minggu lalu, namun Front Populer Baru (NFP) yang berhaluan kiri juga tidak ketinggalan. Hasilnya juga menunjukkan bahwa RN dan sekutunya menempati posisi pertama di 296 dari 577 daerah pemilihan, yang berarti mayoritas absolut pada putaran kedua.

Namun, partai-partai sayap kiri dan tengah membentuk aliansi dan memutuskan untuk menarik kandidat mereka di daerah pemilihan di mana terdapat pemilihan tiga arah, dalam upaya untuk meningkatkan peluang mereka menghentikan RN menjalankan pemerintahan.

Hasil pemilu parlemen Eropa menunjukkan bahwa kebangkitan partai-partai Eurosceptic merupakan perkembangan negatif bagi euro, sehingga upaya terkoordinasi untuk menghentikan pergerakan Le Pen dipandang positif.

Namun, bahkan jika aliansi sayap kiri meraih kemenangan dan euro dibuka dengan gap pada hari Senin, ketidakpastian tidak akan hilang karena investor mungkin masih bersemangat untuk mengetahui apakah hal ini dapat menghasilkan pemerintahan yang stabil.

Ada juga kemungkinan terjadinya parlemen yang menggantung, dimana pemerintahan minoritas akan kesulitan untuk meloloskan undang-undang. Hal ini dapat menyebabkan kelumpuhan politik yang berkepanjangan mengingat tidak ada pemilu yang dapat dilaksanakan setidaknya selama 12 bulan, namun jika pemerintahan minoritas dipimpin oleh RN, hal ini mungkin tidak terlalu buruk bagi euro, karena partai-partai lain dapat melakukan apa pun untuk melakukan hal tersebut. memblokir agenda Eurosceptic mereka.

Meningkatnya taruhan penurunan suku bunga Fed akan melemahkan dolar AS

Di AS, Ketua Fed Powell akan memberikan kesaksian mengenai prospek ekonomi dan tindakan kebijakan moneter terkini di hadapan Komite Perbankan Senat. Ketua Fed akan menyampaikan pernyataan yang telah disiapkan dan kemudian komite akan melakukan sesi QA.

Minggu ini, di forum ECB mengenai perbankan sentral di Sintra, Powell mengatakan bahwa mereka kembali ke “jalur disinflasi,” dan menambahkan bahwa mereka ingin lebih yakin mengenai kembalinya inflasi menuju target 2% sebelum mereka mulai melonggarkan kebijakan.

Komentarnya ditafsirkan sebagai menguatkan narasi pasar bahwa penurunan suku bunga sebesar dua perempat poin mungkin diperlukan tahun ini, meskipun dot plot The Fed sendiri hanya menunjuk pada satu penurunan suku bunga. Terlebih lagi, setelah PMI ISM bulan Juni yang mengecewakan, kemungkinan pengurangan pertama yang akan dilakukan pada bulan September telah meningkat menjadi 80%.

Week Ahead – Round two of French elections, Powell testimony and US CPI_1

Meskipun Powell kemungkinan besar tidak akan banyak menyimpang dari apa yang dia katakan di Portugal, sesi QA mungkin mencakup pertanyaan-pertanyaan yang lebih bertarget sehingga menghasilkan kejelasan lebih lanjut mengenai rencana The Fed.

Meskipun demikian, bahkan jika ia menegaskan bahwa tidak ada urgensi untuk menekan tombol penurunan suku bunga, apakah perkiraan pasar akan berubah secara drastis akan lebih bergantung pada hasil data CPI AS pada hari Kamis.

Week Ahead – Round two of French elections, Powell testimony and US CPI_2

Mempertimbangkan bahwa subindeks harga dari survei PMI manufaktur dan non-manufaktur ISM menurun, risiko terhadap IHK mungkin cenderung ke sisi bawah. Perlambatan inflasi lebih lanjut dapat meyakinkan lebih banyak pelaku pasar untuk bertaruh pada dua kali penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember dan dengan demikian membebani dolar AS.

Pedagang Kiwi mungkin terhibur oleh RBNZ yang hawkish

Ada juga pertemuan bank sentral pada agenda minggu depan. Selama sesi Asia pada hari Rabu, RBNZ akan mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter, namun diperkirakan tidak ada perubahan pada suku bunga. Hanya ada peluang kecil sebesar 5% untuk penurunan suku bunga sebesar 25bps.

Pada pertemuan terakhirnya di bulan Mei, Bank Dunia mengatakan bahwa mereka perlu mempertahankan kebijakan pada tingkat yang ketat untuk memastikan inflasi kembali ke target, dan yang lebih penting, mereka membahas kemungkinan menaikkan suku bunga pada pertemuan tersebut.

Sejak saat itu, penjualan ritel pada kuartal pertama lebih baik dari perkiraan, sementara data PDB menunjukkan bahwa perekonomian tumbuh lebih dari perkiraan pada periode tersebut. Meskipun angka inflasi tidak dirilis, data di atas menguatkan sikap Bank Dunia yang hawkish.

Namun, investor memperkirakan penurunan suku bunga sebesar lebih dari 40bps pada akhir tahun ini. Dengan RBNZ mempunyai sedikit alasan untuk beralih ke sikap yang kurang hawkish, pengulangan pesan bulan Mei mungkin mendorong investor untuk mengurangi taruhan penurunan suku bunga, sehingga meningkatkan kiwi.

Week Ahead – Round two of French elections, Powell testimony and US CPI_3

Pedagang Kiwi bersama rekan-rekan Australia mereka juga akan memperhatikan data CPI dan PPI Tiongkok, yang akan dirilis hanya setengah jam sebelum keputusan RBNZ.

Data Inggris dan sterling di era pasca pemilu

Di Inggris, setelah pemilu berakhir, pedagang Pound mungkin mengalihkan perhatian mereka kembali ke rilis data perekonomian. Pada hari Kamis, PDB bulanan bulan Mei beserta angka produksi industri dan manufaktur untuk bulan tersebut akan dirilis.

Dengan Partai Buruh yang mendapatkan mayoritas di Parlemen, BoE mungkin akan mempercepat proses pelonggarannya dengan harapan akan adanya pemerintah yang lebih bertanggung jawab secara fiskal, yang dapat berdampak negatif bagi pound dalam jangka menengah. Oleh karena itu, perbaikan PDB selama bulan Mei sepertinya tidak akan mengubah ekspektasi pasar sehubungan dengan rencana BoE.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Peluncuran Energi Terbarukan yang Cepat di Tiongkok Mencapai Batasan Jaringan Listrik

Owen Li

Energi dan Iklim

Pemanfaatan kapasitas tenaga angin dan surya yang memecahkan rekor di Tiongkok telah memperburuk ketidakseimbangan energi regional, memaksa negara tersebut untuk tidak menggunakan pembangkit listrik terbarukan dalam jumlah yang semakin besar karena hal ini melebihi konsumsi lokal.

Peraturan pemerintah yang baru bertujuan untuk mengurangi jumlah pembangkit listrik terbarukan yang harus ditinggalkan dengan meningkatkan jaringan transmisi jarak jauh dan mengoordinasikan rencana pembangkitan listrik antar provinsi dengan lebih baik.

Sejak akhir tahun 2018, total kapasitas pembangkit Tiongkok telah meningkat sebesar 1,137 miliar kilowatt (kW), pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 9%, menurut data dari Biro Statistik Nasional (NBS).

Kapasitas termal, terutama dari pembangkit listrik tenaga batu bara dan beberapa dari generator berbahan bakar gas, meningkat sebesar 257 juta kW atau 4% per tahun (“buku tahunan statistik Tiongkok”, NBS, 2023).

Namun, sebagian besar penambahan kapasitas berasal dari apa yang pemerintah sebut sebagai "sumber energi baru" - pembangkit listrik tenaga angin (277 juta kW, 19% per tahun) dan generator tenaga surya (517 juta kW, 29% per tahun).

Meningkatnya penetrasi energi terbarukan yang terputus-putus mempersulit pengelolaan sistem transmisi nasional yang sudah mengalami ketidakseimbangan regional yang besar antara pembangkitan dan beban.

Solusi terhadap keluaran tenaga angin dan matahari yang bervariasi adalah dengan memperlancar fluktuasi pada sejumlah besar pembangkit yang tersebar di wilayah yang lebih luas di negara ini, yang akan memerlukan lebih banyak transmisi dan penjadwalan yang lebih baik.

Transmisi Jarak Jauh

Selama berpuluh-puluh tahun, negara ini ditandai dengan perpindahan listrik secara besar-besaran dari barat ke timur dari wilayah pedalaman yang menghasilkan surplus listrik ke pusat-pusat beban besar di pesisir timur dan selatan.

Sepuluh wilayah tingkat provinsi di timur dan selatan (Liaoning, Hebei, Beijing, Tianjin, Shandong, Jiangsu, Shanghai, Zhejiang, Fujian dan Guangdong) menyumbang 50% konsumsi nasional tetapi hanya 40% produksi pada tahun 2022.

Sebaliknya, enam wilayah utara dan barat yang terpencil dan jarang penduduknya (Mongolia Dalam, Xinjiang, Shanxi, Shaanxi, Gansu dan Ningxia) menyumbang 18% dari konsumsi namun 25% dari pembangkitan.

Sebagai tanggapannya, Perusahaan Jaringan Listrik Negara Tiongkok telah membangun jaringan jalur transmisi tegangan ultra-tinggi untuk memindahkan listrik sejauh ribuan kilometer dari daerah surplus di barat dan utara ke daerah defisit di timur dan selatan.

Dalam prosesnya, Tiongkok telah menjadi pemimpin dunia dalam transmisi tegangan ultra-tinggi untuk menyalurkan listrik jarak jauh sekaligus meminimalkan kehilangan saluran, dan mengekspor keahliannya ke seluruh dunia.

Kelimpahan Energi di Asia Dalam

Wilayah utara dan barat Tiongkok merupakan wilayah yang paling sedikit penduduknya dan termiskin di Tiongkok, namun kaya akan sumber daya energi, yang biasanya berupa batu bara, namun kini semakin banyak menggunakan gas dan energi terbarukan.

Bagian utara dan barat mempunyai simpanan batu bara terpenting di negara ini dan telah menjadi pusat utama pembangkit listrik pit-head, dengan sebagian listrik digunakan secara lokal oleh industri berat, dan sisanya disalurkan ke timur dan selatan.

Mongolia Dalam, Shanxi, Shaanxi, dan Xinjiang sendiri menyumbang 81% produksi tambang batu bara dan 25% dari seluruh pembangkitan listrik tenaga panas pada tahun 2022, menurut data dari NBS.

Secara kebetulan, dataran dan gurun utara dan barat yang gersang dan berangin juga merupakan lokasi terbaik untuk ladang angin raksasa dan taman surya.

Mongolia Dalam, Shanxi, Shaanxi dan Xinjiang bersama dengan negara tetangga Gansu, Ningxia dan Qinghai menyumbang 42% dari seluruh pembangkit listrik tenaga angin dan surya tahun lalu.

Namun penambahan begitu banyak pembangkit listrik tenaga angin dan surya di wilayah yang sudah jenuh dengan pembangkit listrik tenaga batu bara akan membebani sistem transmisi.

Selama periode puncak pembangkit listrik tenaga angin dan surya, jumlah penduduk dan industri di wilayah tersebut tidak cukup untuk menyerap seluruh output, dan tidak cukup kapasitas transmisi jarak jauh untuk memindahkan surplus ke timur dan selatan.

Lebih Banyak Transmisi Dan Perencanaan

Pada tahun 2016, tingkat pemanfaatan sumber energi baru secara nasional turun ke rekor terendah sebesar 84%, sehingga mendorong pemerintah pusat meluncurkan "Rencana Aksi Penyerapan Energi Bersih" untuk mengurangi pemborosan sumber daya terbarukan.

Rencana tersebut berfokus pada perbaikan distribusi lokal, transmisi jarak jauh antarprovinsi, dan perdagangan energi untuk mengurangi pembatasan pembangkitan energi baru.

Pada tahun 2023, tingkat pemanfaatan tenaga angin telah meningkat hingga mencapai 97,3% dan tenaga surya telah mencapai 98%, menurut kantor berita pemerintah Xinhua.

Namun, dengan penerapan kapasitas energi terbarukan yang pesat, masalah pengabaian energi listrik kembali muncul, dengan pemanfaatan tenaga angin turun menjadi 96,1% dan tenaga surya turun menjadi 96% dalam lima bulan pertama tahun 2024.

Penurunan pemanfaatan telah memicu peringatan dari Pusat Pemantauan dan Peringatan Dini Konsumsi Energi Baru Nasional (“Memecahkan titik-titik kesulitan dan kesulitan konsumsi energi baru”, Xinhua, 1 Juli 2024).

Responsnya kemungkinan besar akan serupa, dengan penekanan baru pada pengintegrasian energi terbarukan di tingkat lokal dan peningkatan kapasitas transmisi untuk memindahkan kelebihan listrik melintasi batas provinsi.

Dalam dua tahun terakhir, pernyataan kebijakan pemerintah pusat berulang kali berfokus pada perlunya koordinasi yang lebih baik dalam transmisi dan pembangkitan antar provinsi.

Menciptakan Sistem yang Benar-Benar Nasional

Sebagai tanda betapa pentingnya masalah ini, Politbiro Partai Komunis mengadakan sesi belajar kelompok tentang teknologi energi baru dan keamanan energi pada tanggal 29 Februari 2024.

Sesi tersebut, yang mempertemukan para pemimpin tingkat pusat dan daerah, mencakup diskusi tentang peningkatan "kemampuan kapasitas jaringan listrik untuk mengintegrasikan, mendistribusikan dan mengatur energi ramah lingkungan."

Presiden Xi Jinping menekankan perlunya "pembangunan sektor energi yang terkoordinasi" ("Xi menekankan pengembangan energi baru yang berkualitas tinggi", Departemen Internasional CPC, 2 Maret 2024).

Dalam banyak hal, sistem transmisi UVDC jarak jauh Tiongkok merupakan pencapaian teknik yang luar biasa, dan kemungkinan besar akan ditiru di belahan dunia lain seiring dengan semakin banyaknya energi terbarukan yang terhubung ke jaringan listrik.

Hal ini telah memungkinkan penetrasi energi terbarukan yang bersifat intermiten, serta pembangkit listrik tenaga air, ke dalam sistem tenaga listrik nasional dengan tetap menjaga atau meningkatkan keandalan.

Hasilnya, produsen pembangkit listrik tenaga angin dan surya memasok 15% dari seluruh pembangkit listrik dalam lima bulan pertama tahun 2024, naik dari 7% pada periode yang sama pada tahun 2019.

Namun, dalam beberapa hal, Tiongkok masih berjuang untuk membentuk sistem nasional yang benar-benar terintegrasi dari perusahaan-perusahaan utilitas di tingkat provinsi yang terfragmentasi dan mengejar prioritas mereka sendiri.

Jika rencana pemerintah untuk mencapai penetrasi energi terbarukan yang lebih tinggi ingin tercapai, maka diperlukan hubungan yang lebih erat dan koordinasi yang lebih baik antara berbagai jenis pembangkit dan lintas wilayah yang lebih luas.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pentingnya Geopolitik untuk Meningkatkan Dolar

Cohen

Tren Ekonomi

Dalam pidatonya pada tahun 1955 di hadapan sekelompok bankir investasi, Ketua Federal Reserve AS saat itu William McChesney Martin berbagi cerita tentang seorang profesor ekonomi yang selalu memberikan ujian yang sama. Ketika ditanya bagaimana seorang siswa bisa gagal dalam ujian seperti itu, sang profesor menjawab, "Pertanyaannya tidak berubah, tapi jawabannya bisa berubah."

Kisah ini tetap relevan hingga saat ini dan tidak hanya bagi penerus Martin di The Fed. Perdebatan yang sedang berlangsung mengenai kesehatan dolar sering kali dibingkai dalam istilah biner: statusnya sebagai mata uang cadangan global terkikis dengan cepat karena geopolitik dan kebijakan fiskal AS, atau dolar tetap menjadi mata uang dominan yang tak tertandingi dan tidak ada persaingan.

Kenyataannya lebih rumit. Meskipun dolar masih dominan di bidang-bidang seperti pembiayaan perdagangan dan valuta asing, hal-hal tersebut mungkin merupakan indikator tertinggal dari kekuatan dolar. Sistem pembayaran mungkin merupakan tanda yang lebih dapat diandalkan mengenai kemungkinan posisi suatu mata uang di masa depan. Para bankir bank sentral menyamakan sistem pembayaran dengan pipa ledeng: Anda hanya dapat menyalakan air setelah pipa selesai dibangun. Ketika infrastruktur ini sudah tersedia, perubahan status mata uang mungkin akan terjadi lebih cepat dari perkiraan. Hanya sedikit orang yang meramalkan peralihan dari Poundsterling ke Dolar pada tahun 1920an.

Dalam beberapa tahun terakhir, banyak negara yang secara aktif memperbaiki sistem keuangan mereka. Sistem pembayaran cepat telah mengubah lanskap keuangan negara-negara seperti Brasil dan India. Negara-negara juga telah mulai menghubungkan infrastruktur keuangan mereka, memungkinkan penyelesaian hampir secara real-time melintasi batas negara. Project mBridge menghubungkan bank sentral dan komersial dari Tiongkok, Hong Kong, Thailand, dan Uni Emirat Arab tanpa bergantung pada dolar. Arab Saudi bergabung dengan proyek ini bulan lalu dan beberapa negara lainnya diperkirakan akan bergabung pada tahun ini.

Gita Gopinath, wakil direktur pelaksana pertama Dana Moneter Internasional dan pejabat paling senior di AS, baru-baru ini mengaitkan peningkatan penggunaan renminbi dengan Sistem Pembayaran Antar Bank Lintas Batas Tiongkok, yang bertindak sebagai lembaga kliring, mirip dengan Sistem Pembayaran Antar Bank Lembaga Kliring AS. . Meskipun banyak dari proyek-proyek ini berukuran relatif kecil dibandingkan dengan besarnya volume transaksi berbasis dolar, proyek-proyek tersebut tidak boleh diabaikan.

Meningkatnya minat terhadap arsitektur keuangan alternatif sebagian disebabkan oleh persepsi bahwa mengandalkan sistem Barat itu berisiko. Penelitian yang dilakukan oleh Dewan Atlantik telah mengidentifikasi peningkatan tajam dalam jumlah negara yang mengeksplorasi teknologi pembayaran baru sejak Barat memberlakukan sanksi ekonomi terhadap Rusia setelah invasi mereka ke Ukraina.

Banyak dari proyek-proyek ini bukan sekedar tiruan dari sistem lama; sebaliknya, mereka bertujuan untuk membuat pembayaran lintas negara menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih dapat diandalkan. Seiring berjalannya waktu, hal ini dapat mengurangi permintaan terhadap dolar, meningkatkan biaya bagi peminjam AS dan membuat AS lebih rentan terhadap guncangan makroekonomi.

Risiko yang lebih besar adalah sistem baru ini dapat melemahkan kepentingan keamanan nasional AS. Banyak sistem pembayaran lintas batas baru yang dapat memfasilitasi transaksi tanpa keterlibatan bank-bank AS, sehingga membatasi akses Departemen Keuangan terhadap intelijen keuangan dan mengikis kemampuannya untuk menegakkan sanksi. Selama bertahun-tahun, pemerintah dan bank di seluruh dunia telah mencari cara untuk menghindari dolar, yang seringkali harus dibayar mahal. Kini, teknologi digital mutakhir dapat membuat hal ini jauh lebih murah.

Dalam menanggapi tantangan-tantangan ini, prioritas utama para pembuat kebijakan AS adalah memastikan bahwa sistem pembayaran lintas batas di masa depan selaras dengan nilai-nilai dan kepentingan AS, seperti menjaga stabilitas sistem keuangan global. Salah satu cara untuk mencapai tujuan ini adalah dengan mengadvokasi agar sistem pembayaran lintas batas yang baru memenuhi standar internasional yang ada.

Namun Amerika kemungkinan besar akan memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap sistem pembayaran baru ini jika Amerika secara aktif terlibat dalam pengembangan, pembangunan dan pengoperasiannya, seperti ketika Amerika membangun sistem pembayaran antar bank SWIFT dan Continuous Linked Settlement.

Meski memulai dengan lambat, keunggulan besar yang dimiliki AS seharusnya memungkinkan AS untuk mengejar ketertinggalannya dengan cepat. Bank koresponden di AS adalah pusat pembayaran lintas negara dan AS adalah rumah bagi beberapa penyedia pembayaran seluler dan perusahaan fintech terbesar dan tercanggih di dunia. Para pembuat kebijakan harus menyampaikan kepada sektor swasta bahwa solusi pembayaran lintas batas yang baru merupakan suatu keharusan geopolitik dan menetapkan pedoman yang jelas untuk mendukung inovasi yang bertanggung jawab.

The Fed mempunyai peran penting dalam memfasilitasi perubahan ini. Bank-bank sentral di seluruh dunia – termasuk Bank of England (BOE), Bank Sentral Eropa, Bank of Japan (BOJ) dan Otoritas Moneter Singapura – mendorong inovasi pembayaran di yurisdiksi masing-masing dan secara global. Namun kurangnya visi The Fed yang jelas mempersulit sekutu dan mitra AS untuk berkoordinasi secara efektif, sehingga meningkatkan risiko terfragmentasinya sistem keuangan internasional. Dan jika The Fed gagal mengimbangi inovasi teknologi, peran uang bank sentral dalam proses penyelesaian masalah akan berkurang, sehingga menimbulkan risiko stabilitas keuangan.

Mengingat bahwa The Fed secara tradisional berfokus pada peningkatan efisiensi dan integritas sistem pembayaran, menyelaraskan diri dengan agenda geopolitik pemerintahan tertentu, beberapa pihak mungkin khawatir, dapat membahayakan independensinya. Namun mengakui implikasi geopolitik dari peran The Fed tidak berarti perlu menulis ulang mandatnya. Untuk memungkinkan pengguna dolar bertransaksi seefisien dan seaman mungkin, baik di dalam negeri maupun internasional, The Fed harus mendukung inovasi dan eksperimen dalam pembayaran, sehingga membantu mempertahankan dominasi global greenback serta manfaat ekonomi dan keamanan nasionalnya. Ini bukan konsep baru; salah satu tanggung jawab awal The Fed seabad yang lalu adalah memastikan pemrosesan cek yang lebih cepat.

Saat ini, The Fed telah mengambil beberapa langkah yang menjanjikan. Pada tahun 2023, AS meluncurkan layanan pembayaran cepat baru yang disebut FedNow, yang jika diadopsi secara luas, dapat dihubungkan dengan sistem yurisdiksi lain dan meningkatkan daya tarik dolar di mata internasional. Sementara itu, The Fed di New York berpartisipasi – bersama dengan BOJ, BOE dan empat bank sentral lainnya – dalam Project Agorá milik Bank for International Settlements, yang mengeksplorasi bagaimana teknologi baru seperti tokenisasi dan buku besar bersama dapat meningkatkan pembayaran lintas negara. Meskipun inisiatif-inisiatif ini penting, The Fed harus bertindak lebih cepat dan tegas, mengingat kesenjangan yang signifikan antara pembuktian konsep dan implementasi.

Bulan Juli ini menandai peringatan 80 tahun konferensi Bretton Woods tahun 1944, yang berlangsung saat Perang Dunia II masih berkecamuk. Menyadari perlunya membentuk tatanan moneter baru, 44 negara peserta mampu melihat lebih jauh dari krisis yang sedang terjadi dan meletakkan dasar bagi lembaga-lembaga internasional baru dan inovasi keuangan di masa depan.

Untuk mempertahankan status mata uang cadangan dolar dan manfaat yang diperoleh pemerintah dan lembaga keuangan AS, diperlukan kebangkitan semangat Bretton Woods. Mengutip cerita Martin dari profesor ekonomi tersebut, meskipun pertanyaannya tetap sama, sekarang saatnya untuk mendapatkan jawaban baru.

Sumber: The Edge Malaysia

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Bitcoin: Volatilitas, Regulasi, dan Dampak Ekonomi

Kevin Du

Mata uang kripto

Sekarang kita telah melewati peristiwa halving keempat Bitcoin, yang diikuti oleh reli Bitcoin baru-baru ini dan signifikan ke titik tertinggi baru sepanjang masa. Kita dapat menganalisis, sampai batas tertentu, beberapa pola dan faktor yang berkontribusi terhadap pergerakan harga ini dan menilai bagaimana halving tersebut terjadi. pengurangan pasokan mempengaruhi perilaku pasar, sentimen investor dan tren harga jangka panjang.

Mungkin reli tersebut dapat dikaitkan dengan beberapa perkembangan peraturan positif di berbagai negara, yang menyediakan lingkungan yang lebih menguntungkan untuk perdagangan dan penggunaan mata uang kripto. Antisipasi potensi persetujuan untuk Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) spot di Amerika Serikat telah menimbulkan kegembiraan di kalangan investor, karena persetujuan tersebut kemungkinan akan membawa tingkat penerimaan arus utama dan likuiditas yang lebih besar ke pasar.

Namun, ada banyak kekhawatiran mengenai pengawasan peraturan, manipulasi pasar, dan volatilitas yang melekat pada mata uang kripto yang mungkin memengaruhi proses persetujuan dan kinerja ETF Bitcoin selanjutnya.

Bitcoin: Pasar Berbasis Ritel yang Rentan terhadap Tekanan Ekonomi dan Ketidakpastian Peraturan

Tidak seperti ekuitas, yang didukung oleh investasi institusional dan terlindungi dari volatilitas yang parah, atau emas, yang bertumpu pada nilai nyata dan stabilitas historis, pasar Bitcoin lebih terfragmentasi, dan sebagian besar didorong oleh investor ritel. Hal ini membuat Bitcoin sangat rentan terhadap tekanan ekonomi, karena likuiditasnya tidak cukup untuk mengelola arus besar yang disebabkan oleh kepanikan tanpa menyebabkan gangguan harga yang signifikan.

Zachary Michaelson, Snr. Director Digital Assets Emerging Technology Pimpinan perusahaan transformasi digital Publicis Sapient mengatakan: “Bitcoin beroperasi di bawah awan ketidakpastian peraturan dan hukum. Setiap perubahan ekonomi global yang mengisyaratkan peraturan kripto yang lebih ketat, atau tindakan hukum seperti penegakan hukum kriminal atau kebangkrutan pemain besar, dapat memicu volatilitas yang tajam dan tidak proporsional.

“Aset tradisional seperti emas dan saham, di sisi lain, diatur dalam kerangka kerja yang sudah mapan yang biasanya lebih melindungi mereka dari ketidakpastian dan paparan terhadap pelaku kejahatan individu. Variabel ekonomi seperti inflasi atau penyesuaian suku bunga mempengaruhi kelas aset secara berbeda. Reaksi Bitcoin lebih tidak menentu, sangat dipengaruhi oleh sentimen investor dan perdagangan spekulatif."

Perubahan struktural dalam dinamika pasar, yang terjadi di sekitar peristiwa besar global, menyebabkan perubahan perilaku perdagangan dan persepsi pasar, yang selanjutnya mempengaruhi fluktuasi harga Bitcoin.

Peran Bitcoin sebagai alat diversifikasi selama tekanan pasar mempengaruhi volatilitasnya, karena menarik perhatian pengelola dana dan investor yang ingin memitigasi risiko yang terkait dengan aset konvensional.

Faktor perilaku, seperti ilusi harga nominal, juga memainkan peran penting dalam pasar mata uang kripto. Ini berarti bahwa mata uang kripto yang berharga rendah sering kali lebih fluktuatif dibandingkan mata uang kripto yang berharga tinggi. Oleh karena itu, tingkat harga juga memainkan peran penting dalam volatilitasnya, yang menunjukkan adanya perilaku irasional di pasar kripto.

Dampak Peristiwa Ekonomi Global terhadap Bitcoin

Hingga tahun 2021, Bitcoin dan mata uang kripto pada umumnya dianggap tidak berkorelasi dengan aset tradisional seperti saham dan obligasi.

“Banyak artikel penelitian yang didedikasikan untuk peran Bitcoin sebagai lindung nilai atau tempat berlindung yang aman dari perspektif portofolio. Mengingat tidak adanya korelasi, Bitcoin dapat digunakan sebagai diversifikasi secara berharga. Namun, pada tahun 2022, kenaikan suku bunga berturut-turut oleh banyak orang bank sentral dan jatuhnya FTX menyebabkan jatuhnya pasar keuangan dan mata uang kripto. Penurunan tajam Bitcoin (-70%) sebanding dengan penurunan indeks NASDAQ,” kata Profesor Keuangan Nathalie Janson, NEOMA Business School.

Kate Leaman, Kepala Analis Pasar di AvaTrade, menambahkan: “Tidak seperti aset tradisional, Bitcoin merespons peristiwa ekonomi global dengan sensitivitas yang unik.

“Misalnya, ketika pasar tradisional menghadapi ketidakpastian, investor mungkin beralih ke emas sebagai 'safe haven', yang biasanya menstabilkan harganya. Namun, Bitcoin, yang dianggap oleh sebagian orang sebagai emas digital, sering kali mengalami pergerakan harga yang tajam dalam kondisi yang sama karena sifatnya yang spekulatif dan beragam sentimen dari basis investor globalnya."

Hubungan antara emas dan Bitcoin juga signifikan karena emas dianggap sebagai penyimpan nilai dan tempat berlindung yang aman, menunjukkan korelasi yang rendah dengan aset tradisional seperti saham dan obligasi. Bitcoin dan emas sering dibandingkan, dan Bitcoin dijuluki “Emas 2.0.” Analoginya berasal dari terbatasnya pasokan pada kedua kasus tersebut dan fakta bahwa keduanya mahal untuk diproduksi/diekstraksi karena membutuhkan energi.

Peran Perubahan Peraturan dalam Volatilitas Bitcoin

“Perubahan peraturan mempengaruhi volatilitas Bitcoin secara signifikan,” kata Nathalie. “Misalnya, ketika Tiongkok memutuskan untuk melarang aktivitas terkait Bitcoin, termasuk penambangan, pada bulan April 2021, hal ini menyebabkan penurunan besar harga Bitcoin dari sekitar US$64.000 menjadi US$48.000.

“Keputusan ini tidak hanya berdampak negatif pada bisnis kripto tetapi juga sektor penambangan kripto dan merupakan kejutan. Sebaliknya, antisipasi keputusan SEC untuk mengesahkan spot Bitcoin ETF berdampak positif pada harga Bitcoin. Harga mulai naik lagi pada bulan Oktober 2023 dengan harapan disetujui dan terus meningkat hingga Maret 2024.”

James Sullivan, Group General Counsel dan General Manager Bitstamp Inggris, menambahkan: "Regulator memainkan peran penting dalam persepsi investor terhadap Bitcoin. Kripto tidak diatur namun pengawasan regulasi terhadap sektor ini dan pelaku pasar berdampak positif pada harga Bitcoin dengan mendorong penerimaan arus utama dan kepercayaan investor .

“Dengan memberikan kerangka hukum yang jelas, peraturan yang lebih sejalan dengan keuangan tradisional dapat meningkatkan kepercayaan baik pada investor ritel maupun institusi. Kepastian peraturan sering kali mendorong partisipasi yang lebih besar di pasar, sehingga menyebabkan peningkatan permintaan dan, akibatnya, tekanan pada harga. "

Tanpa perlindungan institusional seperti yang dimiliki sekuritas tradisional, Bitcoin sangat rentan terhadap perubahan peraturan. Perubahan undang-undang baru-baru ini mengizinkan pengenalan ETF Bitcoin, membuat beberapa orang percaya bahwa hal ini akan menghasilkan investasi institusional yang signifikan. Namun, tampaknya permintaan institusional yang diantisipasi ini tidak terwujud, dan lonjakan harga setelah peluncuran ETF Bitcoin telah berkurang.

Pengaruh Pemegang Besar terhadap Stabilitas Harga Bitcoin

Whale memberikan pengaruh yang tidak proporsional terhadap harga Bitcoin karena konsentrasi kepemilikan yang besar di antara beberapa individu. Kapasitas mereka untuk melakukan perdagangan dalam jumlah besar dapat menyebabkan perubahan harga yang signifikan karena likuiditas pasar yang relatif rendah.

Baik pembelian atau penjualan, transaksi ini dapat memicu reaksi berantai di seluruh pasar, baik menaikkan harga dengan pembelian dalam jumlah besar atau menyebabkan penurunan tajam dengan aksi jual yang signifikan.

Pedagang memantau dengan cermat aktivitas dompet paus untuk mencari tanda-tanda akan terjadinya transaksi skala besar.

Antisipasi atau reaksi ini dapat meningkatkan volatilitas, bahkan rumor atau persepsi mengenai potensi pergerakan pasar yang besar dapat menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan.

Jonathon Hughes, Head of Emerging Tech di MDRx, menambahkan: “Secara historis, Bitcoin whales telah menunjukkan kemampuan untuk mempengaruhi harga Bitcoin. Jaringan dompet mereka terus dilacak, artinya pergerakan ke segala arah dapat memicu partisipasi yang lebih luas.

“Whales menyadari hal ini dan mempengaruhi pasar agar sesuai dengan strategi perdagangan mereka, seperti short-selling, pump dump, dan stop loss hunter. Banyak big whale yang selaras dengan prinsip inti teknologi dan membantu mempertahankan posisi pasar perusahaan. aset."

Perkembangan Teknologi dan Stabilitas Harga Bitcoin

Perkembangan seperti Lightning Network, yang memfasilitasi transaksi lebih cepat dan lebih murah, bertujuan untuk meningkatkan fungsionalitas Bitcoin untuk perdagangan. Namun, meskipun skalabilitas ini dapat meningkatkan kegunaannya secara umum, hal ini tidak secara langsung mengatasi volatilitas inti yang melemahkan kegunaannya di luar spekulasi.

Memperkenalkan kemampuan kontrak pintar ke Bitcoin secara teoritis dapat memperluas kasus penggunaannya di luar perdagangan, mencerminkan upaya yang terlihat pada platform seperti Ethereum.

Namun, meningkatkan utilitas Bitcoin melalui cara-cara ini tidak serta merta meredam volatilitas harga dan bahkan dapat membuka jalan baru bagi perilaku spekulatif.

Zachary Michaelson berkomentar: "Kemajuan dalam keamanan kriptografi dan teknologi dompet dapat meningkatkan kepercayaan investor dan mungkin mengurangi kemungkinan jenis aksi jual tertentu yang dipicu oleh kepanikan. Namun demikian, langkah-langkah ini terutama meningkatkan keamanan daripada secara langsung memoderasi perubahan harga yang liar di luar batas tertentu. skenario tertentu."

Evolusi Volatilitas Bitcoin

Meskipun terdapat sedikit modal institusional yang besar dalam Bitcoin, keterlibatan institusional yang lebih luas masih kurang. Faktor penting di sini bukan hanya partisipasi tetapi sifatnya—apakah institusi berinvestasi untuk kepemilikan jangka panjang atau keuntungan spekulatif jangka pendek.

Keterlibatan institusi dapat memitigasi atau memperburuk volatilitas, tergantung pada sifat partisipasinya, dan saat ini tampaknya hal tersebut cenderung memperburuk volatilitas, bukan menstabilkan pasar.

Profesor Samuel Ouzan berkata: “Tingkat keterhubungan antar mata uang kripto berubah seiring berjalannya waktu dan semakin tinggi selama periode ketidakpastian pasar.

“Peningkatan keterhubungan menyebabkan dampak volatilitas yang lebih besar, yang menyiratkan bahwa selama masa-masa penuh gejolak, interaksi antar mata uang kripto menjadi lebih jelas, sehingga berdampak pada volatilitas Bitcoin secara lebih signifikan. Peran Bitcoin sebagai pemimpin atau pengikut di pasar mata uang kripto juga memengaruhi volatilitasnya.

“Dinamika penambangan Bitcoin yang terus berkembang juga memainkan peran penting. Ketika imbalan blok berkurang dan biaya operasional meningkat, para penambang mungkin terpaksa menjual kepemilikan mereka untuk menutupi biaya, terutama terkait peristiwa halving.

“Kebutuhan ini dapat menimbulkan volatilitas tambahan, sehingga mempengaruhi dinamika pasokan di bursa. Menurunnya insentif untuk menambang dapat menyebabkan pergeseran populasi penambang, yang selanjutnya berdampak pada stabilitas harga Bitcoin.”

Jika suku bunga global tetap tinggi dan pada akhirnya mengakibatkan terjadinya deleveraging secara luas, hilangnya modal spekulatif dan permintaan likuiditas dapat menjadi bencana bagi harga dan volatilitas Bitcoin.

Pada akhirnya, kecil kemungkinannya Bitcoin akan menjadi “aset matang” dengan volatilitas moderat dan profil risiko tingkat investasi dalam waktu dekat. Sifatnya yang spekulatif, didorong oleh sentimen investor dan dinamika pasar, menunjukkan bahwa volatilitas akan tetap menjadi karakteristik inti Bitcoin di masa mendatang.

Kapil Dhiman, Co-founder CEO, Quranium mengatakan: "Secara keseluruhan, meskipun Bitcoin kemungkinan akan tetap bergejolak dalam jangka pendek, upaya gabungan dalam meningkatkan kejelasan peraturan, keamanan teknologi, dan keterlibatan institusional dapat menghasilkan pasar yang lebih stabil dalam jangka panjang. .

“Namun, lintasan pasti dari volatilitas Bitcoin masih belum pasti, sehingga pemantauan dan adaptasi berkelanjutan menjadi penting bagi para pemangku kepentingan di bidang mata uang kripto.”

Sumber: Majalah FinTech

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kerusuhan Politik di Seluruh Dunia Dipicu oleh Harga Tinggi dan Hutang yang Besar

Thomas

Fokus Politik

Bagaikan tornado yang melanda seluruh dunia dan tidak dapat diprediksi, kekhawatiran ekonomi yang mendalam meninggalkan jejak gejolak politik dan kekerasan di negara-negara miskin dan kaya.

Di Kenya, negara yang terlilit utang, protes atas usulan kenaikan pajak pekan lalu mengakibatkan puluhan orang tewas, penculikan para demonstran, dan sebagian Parlemen hangus.

Pada saat yang sama di Bolivia, di mana penduduknya mengantre untuk mendapatkan bahan bakar karena kekurangan bahan bakar, seorang jenderal militer memimpin upaya kudeta yang gagal, dengan mengatakan bahwa presiden, yang merupakan mantan ekonom, harus “berhenti memiskinkan negara kita,” tepat sebelum sebuah truk lapis baja menabrak wilayah tersebut. istana presiden.

Dan di Perancis, setelah berbulan-bulan melakukan blokade jalan oleh para petani yang marah atas rendahnya upah dan kenaikan biaya, partai sayap kanan memperoleh dukungan dalam putaran pertama pemilihan parlemen cepat pada hari Minggu, membawa cap nasionalis dan anti-imigran yang selama ini dianggap tabu. politik hingga ambang batas kekuasaan.

Penyebab, konteks dan kondisi yang mendasari gangguan ini sangat bervariasi dari satu negara ke negara lain. Namun benang merahnya sudah jelas: meningkatnya kesenjangan, berkurangnya daya beli, dan meningkatnya kekhawatiran bahwa generasi mendatang akan mengalami nasib yang lebih buruk dibandingkan generasi sekarang.

Dampaknya adalah masyarakat di banyak negara yang menghadapi prospek perekonomian yang suram telah kehilangan kepercayaan terhadap kemampuan pemerintah mereka untuk mengatasi permasalahan tersebut – dan melakukan serangan balik.

Serangan balasan sering kali menyasar demokrasi liberal dan kapitalisme demokratis, dengan gerakan populis bermunculan baik dari kelompok kiri maupun kanan. “Kelesuan ekonomi dan kelesuan politik saling mempengaruhi,” kata Nouriel Roubini, ekonom di New York University.

Dalam beberapa bulan terakhir, ketakutan terhadap perekonomian telah memicu protes di seluruh dunia yang terkadang berubah menjadi kekerasan, termasuk di negara-negara berpenghasilan tinggi dengan perekonomian yang stabil seperti Polandia dan Belgia, serta negara-negara yang berjuang dengan utang yang tidak terkendali, seperti Argentina, Pakistan. , Tunisia, Angola dan Sri Lanka.

Pada hari Jumat, presiden Sri Lanka, Ranil Wickremesinghe, menunjuk ke Kenya dan memperingatkan: "Jika kita tidak membangun stabilitas ekonomi di Sri Lanka, kita bisa menghadapi kerusuhan serupa."

Bahkan di Amerika Serikat, yang perekonomiannya terbukti tangguh, kekhawatiran ekonomi menjadi salah satu penyebab kembalinya Donald J. Trump, yang sering menggunakan retorika otoriter. Dalam jajak pendapat baru-baru ini, sebagian besar pemilih Amerika mengatakan bahwa perekonomian adalah isu terpenting dalam pemilu.

Pemilu nasional di lebih dari 60 negara tahun ini memusatkan perhatian pada proses politik, sehingga mengundang masyarakat untuk mengungkapkan ketidakpuasan mereka.

Masalah ekonomi selalu mempunyai konsekuensi politik. Namun para ekonom dan analis mengatakan bahwa rangkaian peristiwa yang dipicu oleh pandemi Covid-19 telah menciptakan krisis ekonomi yang parah di banyak wilayah di dunia, sehingga memicu kerusuhan sipil yang sedang marak saat ini.

Pandemi ini menghentikan perdagangan, menghapus pendapatan, dan menciptakan kekacauan rantai pasokan yang menyebabkan kekurangan segala sesuatu mulai dari semikonduktor hingga sepatu kets. Kemudian, ketika kehidupan kembali normal, pabrik dan pengecer tidak mampu memenuhi permintaan yang terpendam, sehingga menaikkan harga.

Invasi Rusia ke Ukraina menambah guncangan lagi, menyebabkan harga minyak, gas, pupuk dan pangan anjlok ke stratosfer.

Bank sentral berusaha mengendalikan inflasi dengan menaikkan suku bunga, yang pada gilirannya semakin menekan dunia usaha dan keluarga.

Meskipun inflasi telah mereda, kerusakan telah terjadi. Harga masih tetap tinggi dan di beberapa tempat, harga roti, telur, minyak goreng, dan pemanas rumah dua, tiga, atau bahkan empat kali lebih tinggi dibandingkan beberapa tahun lalu.

Seperti biasa, negara-negara termiskin dan paling rentan terkena dampak paling parah. Pemerintah-pemerintah yang sudah terbebani oleh pinjaman yang tidak mampu mereka bayar, melihat biaya utang tersebut membengkak seiring dengan kenaikan suku bunga. Di Afrika, separuh penduduknya tinggal di negara-negara yang membelanjakan lebih banyak uang untuk pembayaran bunga dibandingkan untuk kesehatan atau pendidikan.

Hal ini membuat banyak negara putus asa mencari solusi. Indermit Gill, kepala ekonom di Bank Dunia, mengatakan bahwa negara-negara yang tidak dapat meminjam karena krisis utang pada dasarnya memiliki dua cara untuk membayar tagihan mereka: mencetak uang atau menaikkan pajak. “Yang satu menyebabkan inflasi,” katanya, “yang lain menyebabkan keresahan.”

Setelah melunasi obligasi senilai $2 miliar pada bulan Juni, Kenya berupaya menaikkan pajak. Kemudian segalanya menjadi kacau.

Ribuan pengunjuk rasa memenuhi Parlemen di Nairobi. Setidaknya 39 orang tewas dan 300 lainnya terluka dalam bentrokan dengan polisi, menurut kelompok hak asasi manusia. Keesokan harinya, Presiden William Ruto mencabut usulan RUU yang mencakup kenaikan pajak.

Di Sri Lanka, yang terlilit utang sebesar $37 miliar, “rakyatnya hancur,” kata Jayati Ghosh, ekonom di Universitas Massachusetts Amherst, setelah kunjungannya baru-baru ini ke ibu kota Kolombo. Keluarga-keluarga melewatkan waktu makan, orang tua tidak mampu membayar biaya sekolah atau biaya pengobatan, dan satu juta orang kehilangan akses terhadap listrik selama setahun terakhir karena kenaikan harga dan pajak yang tidak terjangkau, katanya. Polisi telah menggunakan gas air mata dan meriam air untuk membubarkan protes.

Di Pakistan, kenaikan harga tepung dan listrik memicu gelombang demonstrasi yang dimulai di Kashmir dan menyebar pada minggu ini ke hampir setiap kota besar. Para pedagang menutup toko mereka pada hari Senin, memblokir jalan dan membakar tagihan listrik.

“Kami tidak dapat lagi menanggung beban tagihan listrik yang membengkak dan kenaikan pajak,” kata Ahmad Chauhan, seorang penjual obat-obatan di Lahore. “Bisnis kami menderita dan kami tidak punya pilihan selain memprotes.”

Pakistan mempunyai utang yang sangat besar kepada sejumlah kreditor internasional, dan mereka ingin meningkatkan pendapatan pajak sebesar 40 persen untuk mencoba mendapatkan dana talangan (bailout) hingga $8 miliar dari Dana Moneter Internasional (IMF) – lembaga pemberi pinjaman pilihan terakhir – untuk menghindari gagal bayar (default).

Tidak ada negara yang memiliki program pinjaman IMF yang lebih besar daripada Argentina: $44 miliar. Kesalahan pengelolaan ekonomi selama beberapa dekade yang dilakukan oleh para pemimpin Argentina, termasuk mencetak uang untuk membayar tagihan, telah menjadikan inflasi sebagai perjuangan yang terus-menerus. Harga-harga barang tersebut meningkat hampir empat kali lipat pada tahun ini dibandingkan dengan tahun 2023. Masyarakat Argentina sekarang menggunakan dolar AS, bukan peso Argentina, untuk pembelian dalam jumlah besar seperti rumah, dan menyimpan tumpukan uang kertas $100 dalam jaket atau bra.

Gejolak ekonomi menyebabkan para pemilih pada bulan November memilih Javier Milei, seorang “anarko-kapitalis” yang berjanji akan memangkas pengeluaran pemerintah, sebagai presiden. Ia telah memangkas ribuan lapangan kerja, memotong upah, dan membekukan proyek-proyek infrastruktur, serta menerapkan langkah-langkah penghematan yang bahkan melebihi apa yang diupayakan IMF dalam upayanya membantu negara tersebut memperbaiki keuangannya. Dalam enam bulan pertama pemerintahannya, angka kemiskinan melonjak.

Banyak warga Argentina yang melawan. Pemogokan nasional telah menutup bisnis dan membatalkan penerbangan, dan protes telah menyumbat plaza di Buenos Aires. Bulan lalu, pada demonstrasi di luar Kongres Argentina, beberapa pengunjuk rasa melemparkan batu atau membakar mobil. Polisi membalasnya dengan peluru karet dan gas air mata. Beberapa anggota parlemen oposisi terluka dalam bentrokan tersebut.

Martin Guzmán, mantan menteri perekonomian Argentina, mengatakan bahwa ketika para pemimpin negara melakukan restrukturisasi utang pemerintah yang sangat besar, perjanjian tersebut akan menjadi beban terbesar bagi masyarakat yang dana pensiunnya dikurangi dan pajaknya dinaikkan. Itulah sebabnya ia mendorong undang-undang pada tahun 2022 yang mengharuskan Kongres terpilih di Argentina untuk menyetujui kesepakatan apa pun dengan IMF di masa depan.

“Ada masalah keterwakilan dan ketidakpuasan,” kata Guzmán. “Itu adalah kombinasi yang menyebabkan keresahan sosial.”

Bahkan negara-negara terkaya di dunia pun dilanda rasa frustrasi. Para petani Eropa, yang khawatir dengan prospek usaha mereka, marah karena peraturan lingkungan baru yang dimaksudkan untuk mencegah perubahan iklim justru mengancam penghidupan mereka.

Secara keseluruhan, masyarakat Eropa merasa bahwa upah mereka tidak setinggi dulu. Inflasi mencapai hampir 11 persen pada tahun 2022, sehingga mengurangi pendapatan. Sekitar sepertiga penduduk Uni Eropa yakin standar hidup mereka akan menurun dalam lima tahun ke depan, menurut survei terbaru.

Protes telah meletus di Yunani, Portugal, Belgia dan Jerman tahun ini. Di luar Berlin pada bulan Maret, para petani menyebarkan pupuk kandang di jalan raya yang menyebabkan beberapa kecelakaan. Di Perancis, mereka membakar jerami, membuang kotoran di Balai Kota Nice dan menggantung bangkai babi hutan di luar kantor pengawasan ketenagakerjaan di Agen.

Seperti yang disampaikan oleh ketua serikat petani Perancis kepada The New York Times: "Ini adalah akhir dunia versus akhir bulan."

Kekhawatiran ekonomi menambah perpecahan antara penduduk pedesaan dan perkotaan, pekerja tidak terampil dan berpendidikan perguruan tinggi, tradisionalis agama dan sekuler. Di Perancis, Italia, Jerman dan Swedia, politisi sayap kanan memanfaatkan ketidakpuasan ini untuk mempromosikan agenda nasionalis dan anti-imigran.

Dan pertumbuhan melambat di seluruh dunia, sehingga semakin sulit menemukan solusi.

“Hal-hal buruk terjadi bahkan di negara-negara yang tidak ada protes,” kata Ms. Ghosh, ekonom Universitas Massachusetts Amherst, “tetapi protes membuat semua orang sadar.”