Rencana Makan Gratis Prabowo Menimbulkan Kekhawatiran Investor Tentang Keuangan Indonesia

Gray

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ringkasan:

Presiden terpilih Indonesia, Prabowo Subianto, ingin memberikan makan gratis kepada anak-anak sekolah, tetapi rencana dan janjinya untuk 'berani' dalam membelanjakan uang telah membuat pasar utang dan mata uang negara itu gelisah.

Rencana Makan Gratis Prabowo Menimbulkan Kekhawatiran Investor Tentang Keuangan Indonesia_1

Prabowo dan timnya telah mencoba menjauhkan diri dari segala dugaan pemborosan fiskal, dan untuk meyakinkan para pelaku pasar bahwa pemerintah yang baru akan datang menghormati batas utang resmi yang membatasi defisit anggarannya pada 3% dari output ekonomi.

Namun bagi pasar yang baru terbiasa dengan stabilitas dan pengakuan atas kehati-hatian fiskal di bawah Menteri Keuangan saat ini, Sri Mulyani Indrawati, sekadar dugaan tentang pengeluaran besar-besaran saja sudah meresahkan.

Imbal hasil obligasi telah meningkat dan rupiah telah terdepresiasi, meskipun pelemahan mata uang sebagian besar disebabkan oleh dolar AS yang tangguh.

"Kasus dasar kami tetap bahwa saat ini ini lebih merupakan gangguan, tetapi kami melihat peningkatan risiko fiskal dan karenanya pasar mungkin mulai memerlukan premi risiko yang lebih tinggi pada obligasi pemerintah Indonesia," kata Jenny Zeng, kepala investasi untuk pendapatan tetap APAC di Allianz.

"Risiko lainnya adalah karena ada pergantian menteri," kata Zeng, mengacu pada ketidakpastian tentang siapa yang akan menggantikan mantan direktur pelaksana Bank Dunia yang sangat diakui, Sri Mulyani.

Seorang bankir di pemberi pinjaman Tiongkok di Indonesia mengatakan kekhawatiran fiskal telah mendorongnya untuk memindahkan sekitar 30% portofolionya ke instrumen tenor yang lebih rendah, termasuk melakukan diversifikasi ke surat berharga jangka pendek berdenominasi rupiah (SRBI) yang diterbitkan oleh Bank Indonesia.

Prabowo memenangkan pemilihan pada bulan Februari, tetapi baru menjabat pada bulan Oktober. Rencana makan gratisnya, yang diperkirakan timnya akan menelan biaya 71 triliun rupiah ($4,35 miliar) pada tahun 2025, seharusnya tidak menimbulkan kekhawatiran apa pun.

Negara terbesar di Asia Tenggara ini telah melihat peningkatan keuangannya di bawah pemerintahan Jokowi dan menjalankan surplus anggaran yang sehat. Dari yang dinilai sebagai sampah pada awal abad ini, obligasinya sekarang dianggap sebagai investment grade.

Beberapa investor bahkan melihat manfaat dari Indonesia yang menghabiskan lebih banyak uang untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi 8%. Namun ada kekhawatiran mengenai berapa banyak uang yang akan dibelanjakan Prabowo untuk program-programnya, dan apakah ia akan memangkas subsidi bahan bakar dan subsidi lainnya serta investasi untuk menyeimbangkan pembukuan.

"Tampaknya akan ada lebih banyak ketidakpastian daripada kepastian. Saya masih berinvestasi tetapi mungkin tidak seberat dulu," kata Clifford Lau, seorang manajer portofolio di William Blair.

Investasi portofolio asing telah menyusut, dengan investor luar negeri menarik $2,8 miliar dari obligasi pemerintah rupiah dan pasar sahamnya hingga Juni tahun ini.

Rupiah berada pada posisi terendah dalam empat tahun terhadap dolar, dengan kerugian lebih dari 5% tahun ini, meskipun sebagian besar sejalan dengan penurunan luas mata uang pasar berkembang karena meningkatnya imbal hasil AS dan menguatnya dolar.

Investor yang mencari obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi juga beralih ke India, yang obligasinya tidak hanya memiliki imbal hasil yang sebanding tetapi juga baru saja masuk ke indeks global JP Morgan.

Penjualan tersebut telah menaikkan imbal hasil obligasi 10 tahun Indonesia sebesar 35 basis poin sejak akhir Mei, menjadi 7,05%.

TIDAK SEMUANYA BURUK

Beberapa investor memberi Prabowo keuntungan dari keraguan, dengan menunjuk pada bagaimana pemerintahannya juga berencana untuk meningkatkan pendapatan dan memperbaiki kepatuhan pajak, dan membatasi defisit fiskal pada 2,8% dari PDB, bahkan jika lebih tinggi dari target 2,3% tahun ini.

"Dia juga berbicara tentang perlunya meningkatkan pendapatan fiskal ... jadi sebenarnya ini bukan sepenuhnya tentang meningkatkan pengeluaran," kata manajer investasi abrdn untuk Asia, Jerome Tay. Tay memiliki bobot lebih dan positif terhadap obligasi pemerintah Indonesia dalam jangka menengah.

Obligasi tersebut telah lama menjadi favorit di kalangan investor pasar berkembang karena 'carry' atau imbal hasil tinggi.

Selisih antara imbal hasil obligasi Indonesia dan AS saat ini hanya setengah dari 600 basis poin yang berlaku sebelum Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022, meskipun demikian, selisih tersebut masih menarik bagi investor pendapatan tetap.

Negara ini juga kini tidak terlalu rentan, mengingat kepemilikan asing hanya mencakup 14% dari obligasi pemerintah yang beredar. Mereka dulu memiliki setengah dari obligasi tersebut satu dekade lalu.

Harapan bahwa Fed akan segera mulai memangkas suku bunga cukup melegakan bagi investor rupiah dan obligasi Indonesia, kata Rudiyanto, direktur manajemen aset lokal Panin.

Namun, ada risiko lain yang membayangi, terutama jatuh tempo utang yang sangat besar sekitar 800 triliun rupiah pada tahun 2025, hampir dua kali lipat dari tahun ini, meskipun Sri Mulyani mengatakan pembiayaan kembali tidak akan menjadi masalah, asalkan pemerintah menjaga kepercayaan pasar.

Sumber : Investing

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan