Raksasa Wall Street Meningkatkan Taruhan pada Pemangkasan Suku Bunga Fed Tahun 2026

Kementerian Luar Negeri Rusia telah mengeluarkan peringatan keras bahwa pengerahan pasukan dari negara-negara NATO ke wilayah Ukraina akan dianggap sebagai tindakan intervensi asing, sehingga menjadikan mereka sasaran militer yang sah. Pernyataan ini menyusul upaya baru dari Ukraina dan sekutu-sekutu Baratnya untuk membangun kerangka kerja bagi pengerahan pasukan tersebut sebagai bagian dari potensi kesepakatan perdamaian.

Garis Merah Moskow: Ancaman Langsung terhadap Keamanan

Juru bicara Kementerian Luar Negeri Rusia, Maria Zakharova, menyampaikan pesan tersebut, mengklarifikasi bahwa posisi Moskow mencakup lebih dari sekadar tentara. "Pengerahan unit militer, fasilitas militer, gudang, dan infrastruktur lainnya dari negara-negara Barat di wilayah Ukraina akan diklasifikasikan sebagai intervensi asing," tegasnya.

Zakharova menekankan bahwa langkah seperti itu akan menimbulkan "ancaman langsung terhadap keamanan tidak hanya Rusia tetapi juga negara-negara Eropa lainnya." Dia menyimpulkan dengan ancaman yang tegas: "Semua unit dan fasilitas tersebut akan dianggap sebagai target tempur yang sah dari Angkatan Bersenjata Rusia."

Pakta Inggris-Prancis Memicu Ketegangan

Retorika tajam Kremlin ini merupakan respons langsung terhadap "deklarasi niat" yang ditandatangani oleh Inggris dan Prancis, yang mewajibkan kedua negara untuk memimpin pengerahan pasukan di Ukraina di masa mendatang.

Gambar 1: Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky, Presiden Prancis Emmanuel Macron, dan Perdana Menteri Inggris Keir Starmer menandatangani 'deklarasi niat' di Paris, yang menetapkan kerangka kerja untuk potensi pengerahan pasukan.

Perdana Menteri Inggris Keir Starmer menggambarkan perjanjian tersebut sebagai pembuka jalan bagi "kerangka hukum, di mana pasukan Inggris, Prancis, dan mitra dapat beroperasi di wilayah Ukraina." Namun, dokumen tersebut saat ini masih kekurangan detail spesifik mengenai komposisi atau misi pasukan tersebut.

"Koalisi Sukarelawan" dan Keterlibatan AS

Deklarasi tersebut diselesaikan setelah pertemuan di Paris antara Starmer, Presiden Prancis Emmanuel Macron, dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky. Pertemuan tersebut digambarkan sebagai pertemuan "koalisi negara-negara yang bersedia"—istilah untuk negara-negara yang terbuka untuk mengirim pasukan ke Ukraina. Utusan AS Steve Witkoff dan menantu Presiden Trump, Jared Kushner, juga hadir dalam pertemuan tersebut.

Meskipun Amerika Serikat belum berkomitmen untuk mengirimkan pasukannya sendiri, mereka telah mengisyaratkan kesediaan untuk memberikan dukungan udara dan bentuk bantuan lainnya kepada pasukan Eropa yang ditempatkan di Ukraina. Kantor Zelenskyy mengkonfirmasi hal ini, menyatakan bahwa Ukraina "menghargai kesiapan Amerika Serikat untuk mendukung pasukan yang bertugas mencegah terulangnya agresi Rusia."

Prospek Perdamaian Suram Seiring Ancaman Konfrontasi

Meskipun ada beberapa seruan di dalam Uni Eropa untuk lebih fokus pada diplomasi, jalan menuju penyelesaian melalui negosiasi tampaknya semakin terhambat. Kemungkinan tercapainya kesepakatan perdamaian yang langgeng tetap sangat rendah karena beberapa faktor kunci:

• Desakan terus-menerus dari negara-negara Barat untuk mengerahkan pasukan ke Ukraina.

• Kesediaan AS untuk memberikan jaminan keamanan "ala NATO" bagi negara tersebut.

• Penolakan tegas Presiden Zelensky untuk menyerahkan wilayah Ukraina mana pun kepada Rusia.

Pemerintahan di AS, Inggris, dan Jepang baru-baru ini jatuh akibat kemarahan publik terhadap kenaikan biaya hidup. Kini, peristiwa yang terjadi di Iran menunjukkan bahwa rezim otoriter tidak kebal terhadap dampak politik dari inflasi yang meroket.

Protes meletus di Teheran akhir bulan lalu setelah rial Iran jatuh ke titik terendah sepanjang sejarah, yang menyebabkan kenaikan harga barang-barang kebutuhan pokok. Demonstrasi tersebut, yang dipicu oleh krisis ekonomi yang diperparah oleh sanksi global, telah menyebar ke seluruh negeri. Sebagai tanggapan, kepemimpinan agama dan militer Iran mengancam akan menindak apa yang mereka sebut sebagai "perusuh."

Republik Islam bukanlah negara yang asing dengan perbedaan pendapat publik. Pada tahun 2022, perempuan memimpin demonstrasi besar-besaran menentang perlakuan yang mereka terima setelah kematian seorang perempuan muda dalam tahanan. Protes "Gerakan Hijau" tahun 2009 atas pemilihan ulang Presiden Mahmoud Ahmadinejad yang dipersengketakan merupakan kerusuhan paling parah sejak revolusi 1979.

Secara historis, Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei dan Korps Garda Revolusi Islam (IRGC) telah menekan gerakan-gerakan ini, seringkali dengan kekerasan. Namun kali ini, dua faktor penting membuat situasinya berbeda, sehingga seorang ahli memperkirakan perubahan signifikan akan segera terjadi.

Dina Esfandiary, yang mengepalai bidang geoekonomi Timur Tengah untuk Bloomberg Economics, memperkirakan bahwa Republik Islam "kemungkinan besar tidak akan bertahan dalam bentuknya saat ini" hingga akhir tahun 2026. Meskipun perubahan tampaknya tak terhindarkan, bentuk akhirnya masih menjadi pertanyaan terbuka.

Keruntuhan Ekonomi yang Memicu Pemberontakan

Perbedaan utama dalam protes hari ini adalah kondisi ekonomi Iran yang sangat buruk. Setelah bertahun-tahun dikenai sanksi, situasi keuangan telah memburuk secara drastis.

Menurut Gavekal Research, rial telah kehilangan sekitar 40% nilainya, yang telah mendorong inflasi pangan tahunan hingga diperkirakan mencapai 70%. Krisis ini diperparah oleh kekeringan selama bertahun-tahun dan pengelolaan air yang buruk yang telah melumpuhkan produksi pangan domestik.

Tekanan ekonomi yang dialami oleh warga Iran biasa dan dunia usaha meliputi:

• Pemadaman listrik yang berkepanjangan

• Pasar kerja yang lemah, dengan satu perkiraan menyebutkan tingkat partisipasi angkatan kerja hanya 41%

Lingkungan yang penuh tantangan ini telah menyebabkan banyak usaha kecil dan menengah gulung tikar. Esfandiary mencatat bahwa perusahaan-perusahaan yang terkait dengan IRGC berupaya mengisi kekosongan tersebut, dengan memusatkan kekuatan ekonomi.

Seiring dengan meluasnya kemiskinan, kebencian terhadap elit yang memiliki koneksi politik dan tetap terisolasi dari krisis juga meningkat. Tom Holland, wakil direktur riset global di Gavekal, mengamati bahwa "sebagian besar penduduk" kini bersatu untuk menuntut perubahan politik. Sebagai tanda yang jelas dari terkikisnya dukungan, bahkan Grand Bazaar di Teheran—benteng tradisional pendukung pemerintah konservatif—telah melakukan aksi mogok selama hampir dua minggu.

Iran yang Lebih Lemah di Panggung Dunia

Faktor kunci kedua adalah menurunnya kedudukan geopolitik Iran. Pengaruh rezim di kawasan tersebut telah melemah secara signifikan akibat beberapa peristiwa baru-baru ini. Tahun lalu, penggulingan Presiden Suriah Bashar al Assad mengakhiri aliansi penting bagi Teheran. Selain itu, sekutu Iran, Hizbullah di Lebanon dan Hamas di Gaza, telah dibom dan dilemahkan.

Secara lebih langsung, baku tembak selama dua tahun antara Israel dan Iran memuncak dalam serangan mendadak Amerika terhadap fasilitas nuklir utama Iran pada Juni lalu. Presiden Donald Trump terus mengancam akan melakukan tindakan lebih lanjut, termasuk menawarkan dukungan kepada para demonstran. Esfandiary berpendapat bahwa terlepas dari kredibilitas ancaman Trump, pemerintah Iran kini menghadapi kemungkinan nyata konflik eksternal.

Empat Skenario untuk Masa Depan Iran

Jika sistem saat ini memang tidak berkelanjutan, apa yang bisa menggantikannya? Esfandiary menguraikan empat kemungkinan hasil.

Ia memberikan probabilitas rendah untuk keruntuhan total pemerintah atau program reformasi sejati yang mengatasi keluhan publik. Ini menyisakan dua skenario yang lebih mungkin: sistem tetap ada tetapi dengan pemimpin yang berbeda, atau kudeta militer yang dipimpin oleh IRGC.

Variabel utama lainnya adalah kesehatan Pemimpin Tertinggi yang berusia 86 tahun, Ayatollah Ali Khamenei. Kematiannya akan memicu proses suksesi kedua sejak Shah digulingkan pada tahun 1979.

"Perbedaannya kali ini dibandingkan dengan sebelumnya adalah IRGC jauh lebih berpengaruh," kata Esfandiary. "Tidak ada skenario di mana pemimpin tertinggi berikutnya tidak bekerja sama erat dengan IRGC."

Meskipun hasil ini mungkin tidak menjanjikan bagi para pendukung demokrasi, hal ini tetap dapat mengarah pada bentuk pendekatan kembali dengan Washington, menandai evolusi signifikan dalam sejarah kompleks hubungan AS-Iran.

Harga emas kembali melonjak ke level rekor, menghapus kerugian akhir Oktober dan menutup Desember pada level tertinggi sepanjang masa. Logam mulia ini mencatatkan tahun terbaiknya sejak 1979, didorong oleh kenaikan 64% pada tahun 2025 dan peningkatan luar biasa hampir 140% sejak awal tahun 2023.

Menurut para ahli strategi di UBS yang dipimpin oleh Giovanni Staunovo, rekor baru tersebut didorong oleh gabungan beberapa faktor, termasuk "permintaan aset riil di tengah pelemahan USD, ketegangan geopolitik, ketidakpastian kelembagaan, dan likuiditas musiman yang rendah."

Alasan Fundamental untuk Potensi Kenaikan Lebih Lanjut

Terlepas dari reli yang kuat, analis UBS percaya bahwa fundamental yang mendasarinya mendukung kenaikan lebih lanjut untuk emas pada tahun 2026. Mereka menunjuk pada penurunan signifikan dalam suku bunga riil AS, yang mewakili biaya peluang dari memegang aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas. Suku bunga ini sekarang berada pada titik terendah sejak pertengahan tahun 2023, menjadikan emas sebagai investasi yang lebih menarik.

Dengan latar belakang ini, bank tersebut tetap optimis terhadap emas dan baru-baru ini menaikkan target harga untuk Maret 2026 menjadi $5.000 per ons.

"Kami pikir peran emas sebagai diversifikasi dan lindung nilai tidak berkurang," kata para ahli strategi. "Bagi investor yang memiliki ketertarikan pada kelas aset ini, kami pikir alokasi emas dalam kisaran angka tunggal menengah dapat masuk dalam portofolio yang terdiversifikasi."

Geopolitik dan Permintaan Struktural

Peristiwa dunia baru-baru ini telah menggarisbawahi daya tarik emas sebagai aset defensif. UBS menyoroti reaksi pasar setelah penangkapan tak terduga Presiden Venezuela Nicolas Maduro oleh militer AS. Pada hari berita itu, harga emas dan perak masing-masing naik 2,2% dan 4,3%, sementara harga minyak mentah Brent turun 1,3%.

Di luar guncangan jangka pendek, tren permintaan jangka panjang memberikan landasan yang kokoh bagi harga.

• Pembelian oleh Bank Sentral: UBS memperkirakan bank sentral akan membeli antara 900 dan 950 metrik ton emas pada tahun 2025, sedikit di bawah rekor tahun sebelumnya.

• Permintaan Global: Total permintaan emas global diperkirakan mencapai sekitar 4.850 metrik ton, yang akan menjadi level tertinggi yang tercatat sejak tahun 2011.

Meningkatnya Utang Pemerintah sebagai Faktor Pendorong

Prospek yang optimistis ini diperkuat oleh kenaikan tajam utang pemerintah di seluruh negara maju. Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), utang ini diproyeksikan mencapai sekitar 110% dari PDB tahun ini, peningkatan tajam dari sekitar 75% dua dekade lalu. IMF memperkirakan angka ini akan meningkat lebih lanjut menjadi 118% pada akhir dekade ini.

Tren ini terus memperkuat minat terhadap emas sebagai penyimpan nilai yang andal dalam lingkungan tekanan fiskal yang meningkat.

Tingkat inflasi Mesir tetap stabil pada bulan Desember, sebuah perkembangan yang dapat memberikan kepercayaan diri kepada bank sentral untuk terus memangkas suku bunga pada tahun 2026.

Badan statistik negara, CAPMAS, melaporkan pada hari Sabtu bahwa pertumbuhan harga konsumen perkotaan adalah 12,3% secara tahunan, sama dengan angka bulan sebelumnya. Secara bulanan, inflasi sedikit melambat menjadi 0,2% dari 0,3% pada bulan November.

Jalur Inflasi dari Rekor Tertinggi

Stabilitas ini merupakan metrik kunci bagi negara terpadat di Timur Tengah, yang telah berupaya mengendalikan tekanan harga yang mencapai puncaknya pada rekor 38% pada September 2023. Gejolak ekonomi yang terjadi kemudian menyebabkan paket bantuan global senilai $57 miliar pada tahun berikutnya.

Meskipun angka inflasi utama telah dipangkas lebih dari setengahnya selama 12 bulan terakhir, beberapa faktor telah mencegahnya turun ke angka satu digit. Faktor-faktor tersebut termasuk pemotongan subsidi baru-baru ini untuk barang-barang seperti bahan bakar, yang didukung oleh Dana Moneter Internasional, dan amandemen hukum yang menaikkan sewa untuk jutaan properti.

Terlepas dari tekanan-tekanan ini, bank sentral Mesir memperkirakan penurunan pertumbuhan harga konsumen secara umum sepanjang tahun 2026. Prospek ini tetap berlaku meskipun ada tantangan berkelanjutan dari inflasi non-pangan dan ketegangan geopolitik global. Pihak berwenang juga telah memberi sinyal bahwa harga bahan bakar lokal tidak akan dinaikkan lagi sebelum Oktober.

Harga Pangan dan Tekanan Musiman

Harga makanan dan minuman, komponen terbesar dari keranjang inflasi, naik 1,5% per tahun pada bulan Desember. Namun, secara bulanan tercatat penurunan sebesar 0,7%.

Harga bahan makanan mungkin akan menghadapi tekanan kenaikan sementara menjelang Ramadan. Bulan suci umat Muslim, yang dimulai pada pertengahan Februari, biasanya ditandai dengan pesta makan malam dan pertemuan keluarga yang menyebabkan lonjakan pengeluaran rumah tangga.

Pelonggaran Kebijakan Moneter Menjadi Fokus

Perlambatan inflasi selama setahun terakhir telah memungkinkan bank sentral Mesir untuk beralih dari siklus pengetatan kebijakan moneter yang agresif. Bank sentral telah memangkas suku bunga sebesar 725 basis poin dalam lima pertemuan, menjauh dari rekor tertinggi.

Penurunan tarif ini dianggap penting untuk dua tujuan utama:

• Mendorong investasi dari sektor swasta.

• Mengurangi pembayaran bunga pemerintah, yang menghabiskan sebagian besar pengeluaran negara.

Suku bunga acuan deposito bank sentral saat ini berada di angka 20%. Keputusan kebijakan moneter selanjutnya dijadwalkan pada 12 Februari. Melihat lebih jauh ke depan, Goldman Sachs Group Inc. memperkirakan penurunan suku bunga tambahan sebesar 700 basis poin pada tahun 2026.

Venezuela dan Amerika Serikat sedang mengambil langkah awal untuk memulihkan hubungan diplomatik setelah serangan militer AS yang dramatis yang mengakibatkan penangkapan mantan Presiden Nicolas Maduro dan istrinya, Cilia Flores.

Pada hari Jumat, Venezuela mengkonfirmasi bahwa mereka telah memulai pembicaraan dengan AS tentang pemulihan hubungan. Pengumuman itu disampaikan ketika tim diplomat Amerika dan pasukan keamanan mengunjungi negara Amerika Selatan tersebut untuk melakukan penilaian mengenai kemungkinan pembukaan kembali Kedutaan Besar AS di Caracas.

Pemerintah sementara, yang dipimpin oleh Presiden Delcy Rodriguez, menyatakan bahwa mereka "telah memutuskan untuk memulai proses diplomatik penjajakan" dengan Washington yang bertujuan untuk memulihkan misi diplomatik di kedua negara. Meskipun Venezuela juga berencana untuk mengirim delegasinya sendiri ke AS, rincian lebih lanjut belum diberikan. Kunjungan tersebut kemungkinan akan membutuhkan Departemen Keuangan AS untuk mencabut sanksi yang ada.

Rodriguez Beralih ke Diplomasi dengan Trump

Awalnya, Presiden sementara Delcy Rodriguez mengutuk apa yang disebutnya sebagai "agresi berat, kriminal, ilegal, dan tidak sah" dari Amerika Serikat dalam percakapan telepon dengan para pemimpin dari Brasil, Kolombia, dan Spanyol.

Gambar 1: Presiden sementara Delcy Rodriguez menyampaikan pidato kepada bangsa, menguraikan jalur diplomatik ke depan dengan Amerika Serikat.

Namun, nadanya berubah kemudian pada hari Jumat. Rodriguez menyatakan bahwa diplomasi dengan Presiden AS Donald Trump adalah strategi paling efektif untuk membela Venezuela dan "memastikan kembalinya Presiden Nicolas Maduro dan Ibu Negara Cilia Flores."

"Kita akan bertemu langsung dalam diplomasi... untuk membela perdamaian Venezuela, stabilitas Venezuela, masa depan, untuk membela kemerdekaan kita dan untuk membela kedaulatan kita yang suci dan tak tergantikan," Rodriguez mengumumkan dalam sebuah acara publik di Caracas.

Sebagai isyarat niat baik, Jorge Rodriguez, kepala Majelis Nasional Venezuela dan saudara presiden sementara, mengumumkan pada hari Kamis bahwa pihak berwenang akan mulai membebaskan tahanan politik.

Gambar 2: Pasukan keamanan Venezuela berjaga-jaga saat pemerintah mengumumkan rencana untuk membebaskan tahanan politik di tengah upaya diplomatik ke AS.

Trump Mendesak Investasi di Minyak Venezuela

Meskipun alasan resmi penangkapan Maduro adalah dugaan keterlibatannya dalam perdagangan narkoba, Presiden Trump secara terbuka menyebut akses ke cadangan minyak Venezuela yang sangat besar sebagai pendorong utama intervensi AS.

Dalam pertemuan di Gedung Putih pada hari Jumat, Trump mendesak para eksekutif perusahaan minyak terkemuka untuk meningkatkan investasi mereka di Venezuela. Ia mengatakan kepada mereka bahwa ia ingin perusahaan-perusahaan minyak AS berkomitmen minimal $100 miliar untuk meningkatkan produksi minyak negara tersebut. "Jika Anda tidak ingin masuk, beri tahu saya saja, karena saya memiliki 25 orang yang tidak hadir hari ini yang bersedia menggantikan tempat Anda," kata Trump.

Permintaan tersebut ditanggapi dengan hati-hati. CEO ExxonMobil, Darren Woods, menjawab bahwa kondisi hukum dan ekonomi Venezuela saat ini membuat investasi semacam itu tidak mungkin dilakukan.

Setelah meminta media untuk meninggalkan ruangan untuk negosiasi, Trump kemudian mengklaim bahwa sebuah "kesepakatan" telah tercapai. "Mereka akan masuk dengan investasi ratusan miliar dolar untuk pengeboran minyak, dan itu bagus untuk Venezuela dan sangat bagus untuk Amerika Serikat," katanya, tanpa memberikan rincian spesifik.

Protes Berlanjut di Tengah Pencairan Hubungan Diplomatik

Langkah-langkah diplomatik ini menyusul serangan udara dan operasi militer AS di Venezuela pada 3 Januari yang menyebabkan penangkapan Nicolas Maduro. Pemerintah di Caracas menyatakan operasi tersebut menewaskan 100 orang. Maduro dan istrinya, Cilia Flores, kemudian diterbangkan ke New York, di mana mereka menghadapi tuduhan perdagangan narkoba dan tuduhan lainnya.

Terlepas dari pembicaraan diplomatik, ketegangan tetap tinggi di lapangan. Pada hari Jumat, para demonstran turun ke jalan-jalan Caracas, menuntut pembebasan Maduro dan memprotes intervensi AS.

Gambar 3: Pendukung mantan Presiden Nicolas Maduro berpawai di Caracas, menuntut pembebasannya setelah ditangkap oleh pasukan AS.

Saat Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio bersiap bertemu dengan rekan-rekannya dari Denmark dan Greenland, Denmark mendapati dirinya membela wilayah yang telah berada di jalur menuju kemerdekaan sejak tahun 1979. Ancaman pemerintahan Trump untuk merebut Greenland telah menggalvanisasi dukungan Eropa untuk Kopenhagen, tetapi juga telah mengungkap dilema yang mendalam: Denmark menghabiskan modal politik yang sangat besar untuk melindungi penduduk yang pada akhirnya ingin menempuh jalannya sendiri.

Drama geopolitik berisiko tinggi ini menyoroti beberapa isu penting:

• Pemerintahan Trump tetap membuka semua opsi untuk mengambil alih kendali Greenland.

• Relevansi global Denmark terkait dengan wilayah Arktik yang strategis.

• Greenland telah bergerak menuju kemerdekaan penuh selama beberapa dekade.

• Menolak tekanan AS dapat menimbulkan konsekuensi diplomatik yang signifikan.

Krisis ini telah mengungkap realitas yang tidak menyenangkan. Dengan partai oposisi terbesar Greenland sekarang menganjurkan negosiasi langsung dengan Washington, Kopenhagen menghadapi masa depan yang genting. "Denmark berisiko menghabiskan modal kebijakan luar negerinya untuk mengamankan Greenland, hanya untuk kemudian menyaksikan Greenland meninggalkannya begitu saja," kata Mikkel Vedby Rasmussen, seorang profesor ilmu politik di Universitas Kopenhagen.

Nilai Strategis Greenland di Arktik

Kedudukan geopolitik Denmark terkait erat dengan Greenland. Lokasi wilayah tersebut di antara Eropa dan Amerika Utara menjadikannya lokasi penting bagi sistem pertahanan rudal balistik AS dan bagian kunci dari teka-teki strategis Arktik. Kehilangannya berarti kehilangan relevansi di panggung dunia.

Gambar 1: Peta ini menyoroti posisi strategis Greenland di Arktik, alasan utama pentingnya geopolitiknya bagi AS, Rusia, dan kekuatan regional lainnya.

Sekutu-sekutu Eropa telah bersatu mendukung Denmark bukan hanya karena solidaritas, tetapi karena membiarkan AS mengklaim Greenland dapat menciptakan preseden berbahaya. Langkah seperti itu dapat mendorong kekuatan-kekuatan besar lainnya untuk mengejar klaim teritorial terhadap negara-negara yang lebih kecil, mengancam tatanan internasional pasca-1945.

Dalam pernyataan bersama pada 22 Desember, Perdana Menteri Denmark Mette Frederiksen dan Perdana Menteri Greenland Jens-Frederik Nielsen menegaskan bahwa "perbatasan nasional dan kedaulatan negara berakar pada hukum internasional." Frederiksen kemudian menambahkan peringatan keras: "Jika AS memilih untuk menyerang negara NATO lain, semuanya akan berhenti, termasuk NATO dan keamanan yang telah diberikan aliansi tersebut sejak Perang Dunia Kedua."

Perjalanan yang Tak Terhindarkan Menuju Kemerdekaan

Selama beberapa dekade, pengaruh strategis Denmark di Washington diperkuat oleh apa yang kemudian dikenal sebagai "Kartu Greenland." Seperti yang dicatat dalam laporan tahun 2017 dari Pusat Studi Militer Universitas Kopenhagen, hal ini memungkinkan Denmark untuk mempertahankan pengeluaran pertahanan yang lebih rendah daripada sekutu NATO lainnya.

Namun, ambisi Greenland sendiri terus berkembang. Bekas koloni ini memperoleh otonomi yang lebih besar dan parlemennya sendiri pada tahun 1979. Sebuah perjanjian penting pada tahun 2009 melangkah lebih jauh, secara eksplisit mengakui hak warga Greenland untuk merdeka jika mereka memilihnya. Saat ini, semua partai politik di Greenland mendukung kemerdekaan, hanya berbeda dalam hal jangka waktu.

Tekanan dari pemerintahan Trump hanya mempercepat proses yang sudah berjalan, memaksa Denmark untuk mempertahankan hubungan dengan masa depan yang tidak pasti. "Seberapa besar kita harus berjuang untuk seseorang yang sebenarnya tidak peduli pada kita?" tanya Joachim B. Olsen, seorang komentator politik dan mantan anggota parlemen Denmark.

Mahalnya Biaya Bertahan

Komitmen keuangan Denmark terhadap Greenland sangat besar. Kopenhagen memberikan hibah tahunan sekitar 4,3 miliar krona Denmark (610 juta dolar AS) untuk mendukung perekonomian Greenland yang stagnan, yang hanya mengalami pertumbuhan PDB sebesar 0,2% pada tahun 2025. Bank sentral memperkirakan dibutuhkan tambahan dana pembiayaan tahunan sebesar 800 juta krona Denmark untuk membuat keuangan publiknya berkelanjutan.

Selain itu, Denmark menanggung biaya kepolisian, sistem peradilan, dan pertahanan, sehingga total pengeluaran tahunan mencapai hampir $1 miliar. Tahun lalu, Kopenhagen juga mengumumkan paket pertahanan Arktik senilai 42 miliar krona Denmark ($6,54 miliar), sebagian besar sebagai tanggapan terhadap kritik AS yang menyatakan bahwa Denmark tidak berbuat cukup untuk melindungi Greenland.

Gambar 2: Garis pantai Greenland mengandung sumber daya mineral yang belum dimanfaatkan secara signifikan, termasuk unsur tanah jarang dan uranium, yang menambah dimensi ekonomi pada nilai strategisnya.

Sebagian orang berpendapat bahwa hubungan tersebut melampaui sekadar transaksi. Marc Jacobsen, seorang profesor madya di Royal Danish Defence College, mencatat ikatan sejarah dan budaya yang mendalam. "Kita berbicara tentang hubungan keluarga," katanya. "Ini bukan hanya tentang pertahanan dan ekonomi, tetapi juga tentang perasaan, tentang budaya."

Persimpangan Geopolitik bagi Kopenhagen

Perdana Menteri Frederiksen sedang menjalankan tugas penyeimbangan diplomatik yang sulit. Menurut Serafima Andreeva, seorang peneliti di Institut Fridtjof Nansen, Denmark tidak punya pilihan lain selain bersikap tegas untuk mempertahankan kredibilitasnya. Namun, melakukan hal itu berisiko mengasingkan Amerika Serikat pada saat "Rusia merupakan ancaman yang semakin meningkat dan berada di pihak yang tidak disukai AS tidak menguntungkan siapa pun di Barat."

Meskipun Greenland bukanlah tema utama dalam pemilihan tahun ini, beberapa pihak di Denmark mempertanyakan strategi jangka panjangnya. "Saya tidak mengerti mengapa kita harus tetap terikat dengan komunitas ini bersama Greenland padahal mereka sangat ingin keluar darinya," komentar Lone Frank, seorang penulis sains Denmark. "Sejujurnya, Greenland tidak membangkitkan rasa memiliki dalam diri saya."

Untuk saat ini, perdebatan mengenai biaya mempertahankan Greenland telah tertutupi oleh kemarahan atas ancaman AS. Seperti yang dicatat oleh Profesor Rasmussen, "Saya khawatir kita telah terjerumus ke dalam patriotisme yang berlebihan."