Putin Memuji Mediasi UEA dalam Konflik Ukraina

Para anggota parlemen AS mencapai kesepakatan di menit-menit terakhir pada Kamis malam mengenai paket pengeluaran yang dirancang untuk mencegah penutupan pemerintahan yang akan segera terjadi. Namun, dengan negosiasi penting mengenai pendanaan untuk Departemen Keamanan Dalam Negeri (DHS) yang belum terselesaikan, risiko gangguan terhadap operasi federal tetap ada.

Apa yang Dicakup oleh Kesepakatan Pengeluaran Baru

Kesepakatan bipartisan ini menggabungkan enam rancangan undang-undang pengeluaran untuk mendanai sebagian besar lembaga federal. Menurut laporan, kesepakatan ini secara efektif memisahkan bagian anggaran yang kurang kontroversial dari titik konflik utama: DHS (Departemen Keamanan Dalam Negeri).

Untuk memungkinkan negosiasi lebih lanjut, pendanaan untuk Departemen Keamanan Dalam Negeri akan dipertahankan pada tingkat saat ini selama dua minggu tambahan. Langkah sementara ini menunda bagian tersulit dari perdebatan sambil tetap menjaga sebagian besar pemerintahan tetap beroperasi.

Penutupan di Akhir Pekan Masih Mungkin Terjadi

Kongres kini berpacu dengan waktu. Para anggota parlemen harus menyetujui pendanaan baru sebelum batas waktu tengah malam pada hari Jumat untuk secara resmi mencegah apa yang akan menjadi penutupan pemerintahan kedua sejak Oktober.

Meskipun Senat saat ini sedang menjalankan proses legislatif, waktu pasti untuk pemungutan suara final masih belum jelas.

Kendala logistik utama adalah bahwa Dewan Perwakilan Rakyat dijadwalkan baru akan kembali ke Washington pada hari Senin. Kesenjangan jadwal ini menciptakan skenario di mana penangguhan sementara pendanaan pemerintah dapat terjadi selama akhir pekan, bahkan jika RUU tersebut akhirnya disahkan.

Presiden Donald Trump telah mendukung kesepakatan bipartisan untuk mencegah penutupan pemerintahan, meskipun ia mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa penutupan pemerintahan masih bisa terjadi.

Kebijakan Imigrasi Menjadi Inti Kebuntuan di Departemen Keamanan Dalam Negeri (DHS)

Kendala utama untuk mencapai kesepakatan pendanaan penuh adalah perdebatan sengit mengenai kebijakan penegakan imigrasi agresif pemerintahan Trump.

Ketegangan meningkat bulan ini setelah agen imigrasi menembak setidaknya dua warga negara AS di Minneapolis. Insiden tersebut telah mengintensifkan seruan dari Demokrat Senat dan beberapa Republikan agar Presiden Trump mengendalikan pengawasan operasional DHS. Kebuntuan politik di Washington ini terjadi di tengah protes yang sedang berlangsung terhadap kebijakan imigrasi pemerintah di kota-kota besar AS.

Kepemimpinan Syiah Irak telah menominasikan mantan perdana menteri Nouri al-Maliki untuk memimpin negara itu, sebuah langkah yang segera memicu peringatan keras dari Amerika Serikat dan menyoroti perebutan geopolitik yang sengit atas masa depan Baghdad.

Nominasi tersebut diumumkan pada 24 Januari oleh Kerangka Koordinasi, blok politik Syiah yang dominan. Hanya tiga hari kemudian, Presiden Donald Trump memperjelas posisinya, dengan menyatakan, "Jika [Maliki] terpilih, Amerika Serikat tidak akan lagi membantu Irak."

Deklarasi ini membuka jalan bagi konfrontasi besar mengenai arah pemerintahan Irak, yang mempertentangkan tujuan strategis Washington dengan pengaruh Teheran yang sudah mengakar kuat.

Nominasi yang Diliputi Kontroversi

Meskipun Kerangka Kerja Koordinasi mengusulkan Maliki untuk mengatasi kebuntuan internal, jalannya menuju jabatan perdana menteri masih jauh dari pasti. Keputusan tersebut tidak mendapatkan konsensus penuh dari blok tersebut, yang dapat menciptakan hambatan saat ia menavigasi proses pembentukan pemerintahan Irak yang kompleks dan bertahap. Keberatan publik Presiden Trump semakin memperumit prospeknya.

Terlepas dari apakah Maliki pada akhirnya berhasil atau tidak, tantangan mendasar tetap ada: setiap pemimpin Irak yang baru akan menghadapi tekanan eksternal yang sangat besar. Di Irak, pengaruh Republik Islam Iran merupakan kekuatan yang kuat dan meluas.

Benturan Visi untuk Irak

Pemerintahan Trump memiliki rencana ambisius untuk Irak, bertujuan untuk menjauhkan negara itu dari pengaruh Teheran sekaligus mendorong pertumbuhan dan pembangunan ekonomi. Namun, harapan-harapan ini bertentangan dengan realitas politik di lapangan.

Partai-partai Syiah yang didukung Iran menjadi pemenang besar dalam pemilihan parlemen November lalu. Tak lama setelah pemungutan suara, Kerangka Koordinasi menyatakan diri sebagai blok terbesar dan mengumumkan niatnya untuk membentuk pemerintahan berikutnya, menetapkan arah yang secara langsung menantang kepentingan Amerika.

Washington Menarik Garis Merah

Sebagai tanggapan, Washington dilaporkan telah menyampaikan pesan yang jelas kepada Baghdad: milisi yang didukung Iran tidak boleh memiliki tempat dalam pemerintahan berikutnya. "Garis merah" ini dipahami berarti bahwa perdana menteri dan menteri kabinet utama tidak boleh berasal dari kelompok bersenjata.

Beberapa anggota paling berpengaruh dalam Kerangka Koordinasi adalah perwakilan dari milisi yang memiliki hubungan langsung dengan Iran. Kelompok-kelompok ini memiliki kekuatan yang sangat besar di seluruh negeri, sehingga tuntutan AS menjadi poin perselisihan yang signifikan.

Maliki: Sang "Bapak Baptis" Milisi

Meskipun Nouri al-Maliki sendiri bukanlah anggota milisi yang didukung Iran, sejarah politiknya sangat terkait dengan mereka. Ia telah bertindak sebagai "ayah baptis" politik dan pendukung kelompok-kelompok ini sepanjang kariernya.

Pada tahun 2014, Maliki mendirikan Pasukan Mobilisasi Populer (PMF), sebuah lembaga keamanan negara resmi yang sebagian besar terdiri dari milisi yang didukung Iran. PMF dibentuk untuk meformalkan peran milisi dalam memerangi ISIS, tetapi juga melegitimasi dan memberdayakan kelompok-kelompok yang bertanggung jawab atas pembunuhan anggota militer Amerika, termasuk Organisasi Teroris Asing yang ditetapkan oleh AS.

Lingkaran Dalam Iran di Baghdad

Kerangka Kerja Koordinasi telah menunjukkan kesediaannya untuk mengangkat tokoh-tokoh kontroversial yang bersekutu dengan milisi. Pilihan koalisi untuk Wakil Ketua Pertama, Adnan Fayhan al-Dulaimi, langsung menimbulkan kekhawatiran di Washington.

Dulaimi tidak hanya berafiliasi dengan Asaib Ahl al-Haq (AAH), sebuah kelompok teroris yang ditetapkan oleh AS, tetapi juga terlibat dalam serangan Karbala tahun 2007 di mana pasukan AAH membunuh seorang tentara AS sebelum menculik dan mengeksekusi empat lainnya.

Sekalipun kepemimpinan baru menghindari hubungan langsung dengan milisi, penunjukan tunggal ini menunjukkan bahwa aktor-aktor yang bersekutu dengan Iran sudah sangat mengakar di kementerian-kementerian pemerintah dan sektor-sektor ekonomi utama. Dengan Kerangka Kerja Koordinasi yang didukung oleh Teheran, para pemimpin milisi dan politisi yang disukai Iran akan memiliki tempat dalam setiap pengambilan keputusan penting.

Tokoh-Tokoh Kunci yang Berpengaruh dalam Kerangka Kerja Ini

Kepemimpinan Kerangka Koordinasi mencakup beberapa sekutu Iran yang paling berpengaruh di Irak:

• Qais Khazali: Pemimpin AAH, yang mudah dikenali dari sorbannya yang berwarna putih, adalah teroris yang ditetapkan dan ditangkap karena memerintahkan serangan tahun 2007. Ia telah mengaku bertanggung jawab atas ribuan serangan terhadap pasukan AS dan koalisi sejak tahun 2003 dan baru-baru ini menyatakan kebanggaannya atas operasi Karbala.

• Hadi al-Amiri: Sebagai sekretaris jenderal Organisasi Badr, Amiri memimpin sebuah kelompok yang didirikan oleh Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) pada tahun 1980-an. Ia telah menjadi tokoh kunci dalam memajukan kepentingan Iran di Irak selama beberapa dekade dan telah menggambarkan Pemimpin Tertinggi Iran Ali Khamenei sebagai pemimpin seluruh "bangsa Islam."

• Kataib Hezbollah: Sayap politik dari salah satu kelompok teroris paling kejam di Irak yang didukung Iran ini juga merupakan pihak dalam Kerangka Koordinasi.

Para tokoh ini akan menjadi kekuatan pendorong di balik pemerintahan mana pun yang disetujui oleh blok tersebut, baik dipimpin oleh Maliki maupun kandidat lainnya.

Tantangan Strategis bagi Amerika Serikat

Bagi pemerintahan Trump, tantangannya bukan hanya satu kandidat, tetapi seluruh struktur kekuasaan Kerangka Kerja Koordinasi. Untuk mengamankan mitra sejati di Baghdad, AS harus melihat sekutu-sekutu Iran yang paling berpengaruh disingkirkan tidak hanya dari posisi-posisi penting pemerintahan, tetapi juga dari badan pengambilan keputusan inti Syiah itu sendiri.

Ini bukan masalah yang bisa diselesaikan dalam semalam. Bagi AS, dan bagi warga Irak yang lelah dengan eksploitasi Iran, jalan ke depan kemungkinan besar akan melibatkan pengamanan kemenangan kecil namun signifikan. Melarang sekutu terdekat Iran untuk memegang peran penting dalam pemerintahan adalah langkah penting untuk mengikis kekuasaan milisi dan melonggarkan cengkeraman Teheran atas negara tersebut.

Ekonomi China secara resmi mencapai targetnya pada tahun 2025, dengan Biro Statistik Nasional melaporkan pertumbuhan PDB sebesar 5%. Meskipun angka ini menandai keberhasilan Rencana Lima Tahun ke-14 di atas kertas, hal ini mengaburkan kesenjangan penting: manfaat dari pertumbuhan ini semakin gagal menjangkau masyarakat rata-rata.

Bagi investor dan pembuat kebijakan, memahami kesenjangan ini sangat penting. Angka utama tersebut menyembunyikan kenyataan bahwa mempertahankan ekspansi ekonomi China menjadi semakin mahal, sementara keuntungan bagi rumah tangga biasa semakin menyusut.

Kesenjangan yang Semakin Lebar Antara PDB dan Gaji

Perbedaan antara data makroekonomi dan keuangan rumah tangga kini terlalu signifikan untuk diabaikan. Meskipun ekonomi tumbuh sebesar 5% pada tahun 2025, pendapatan bersih per kapita rata-rata—ukuran yang lebih akurat tentang pendapatan keluarga pada umumnya—hanya tumbuh sebesar 4,4%. Ini menunjukkan perlambatan dari peningkatan 5,1% yang tercatat pada tahun sebelumnya.

Situasinya bahkan lebih menantang bagi penduduk perkotaan, yang pertumbuhan pendapatan rata-ratanya turun menjadi hanya 3,7%, penurunan yang signifikan dari 4,6% pada tahun 2024. Meskipun perubahan persentase ini tampak kecil, hal ini menunjukkan kelemahan mendasar dalam model ekonomi: sistem yang dulunya secara efisien mengubah pertumbuhan nasional menjadi kemakmuran yang meluas kini goyah.

Pola ini dapat digambarkan sebagai "pertumbuhan friksional"—suatu ekonomi yang menghasilkan aktivitas tetapi memberikan momentum maju yang lebih kecil. Meskipun ini tidak menandakan keruntuhan, hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan menjadi alat untuk mempertahankan kondisi ekonomi daripada pendorong ekspansi yang sesungguhnya.

Mengapa Perusahaan Menimbun Uang Tunai, Bukan Merekrut Karyawan?

Kendala utama terletak pada sektor korporasi. Pada tahun 2025, laba industri mengalami peningkatan yang moderat sebesar 0,6%, kenaikan tahunan pertama sejak tahun 2021. Pemulihan yang sedikit ini hanya menyoroti betapa lemahnya pemulihan pasca-pandemi bagi bisnis-bisnis di Tiongkok.

Tekanan semakin meningkat karena harga produsen turun selama 39 bulan berturut-turut hingga Desember 2025, menyusut sebesar 2,6% sepanjang tahun. Dihadapi dengan deflasi harga yang tak henti-hentinya, perusahaan-perusahaan merespons secara logis dengan memprioritaskan kelangsungan hidup. Mereka menghemat kas, mengurangi utang, dan meminimalkan risiko alih-alih memperluas jumlah karyawan atau menaikkan upah.

Sikap defensif ini mengubah bisnis dari saluran distribusi kekayaan menjadi pusat retensi kekayaan. Ketika perusahaan fokus pada upaya bertahan hidup daripada ekspansi, keuntungan yang terlihat dalam neraca nasional tidak mengalir ke pekerja dan konsumen. Akibatnya, statistik makroekonomi menunjukkan pertumbuhan, tetapi realitas mikroekonomi bagi rumah tangga tetap stagnan.

Kehati-hatian Konsumen dan Lonjakan Tabungan

Rumah tangga menanggapi ketidakpastian ini dengan logika yang sama. Pertumbuhan penjualan ritel melambat drastis sepanjang tahun 2025, hanya mencapai 0,9% secara tahunan pada bulan Desember—tingkat terendah sejak akhir tahun 2022.

Alih-alih berbelanja, orang-orang menabung. Simpanan rumah tangga melonjak hampir 10% pada tahun 2025. Survei triwulanan oleh bank sentral pada kuartal ketiga tahun 2025 menemukan bahwa 62,3% penduduk perkotaan lebih memilih menabung daripada berbelanja atau berinvestasi, peningkatan signifikan dari 58% pada awal tahun 2023.

Agar lebih jelas, aktivitas konsumen belum berhenti sepenuhnya. Pengeluaran untuk layanan seperti budaya, olahraga, dan rekreasi menunjukkan ketahanan dengan pertumbuhan dua digit. Namun, rumah tangga jelas menjadi lebih berhati-hati, mengurangi pengeluaran untuk barang-barang mahal seperti mobil dan barang-barang terkait properti.

Rencana Beijing untuk Memperbaiki Transmisi

Kepemimpinan Tiongkok menyadari masalah-masalah struktural ini. Konferensi Kerja Ekonomi Pusat pada Desember 2025 menjadikan peningkatan permintaan domestik dan pendapatan rumah tangga sebagai prioritas utama. Para pejabat menyerukan:

• Menerapkan "rencana pertumbuhan pendapatan perkotaan-pedesaan."

• Memperluas jaring pengaman sosial.

Kementerian Keuangan telah berjanji bahwa belanja fiskal "hanya akan meningkat" pada tahun 2026, menandakan komitmen untuk mengerahkan sumber daya yang signifikan. Lebih lanjut, seruan berulang untuk memerangi "involusi"—persaingan harga yang merusak dan menghancurkan nilai di antara perusahaan—menunjukkan bahwa pemerintah menyadari kerusakan yang disebabkan oleh lingkungan korporasi saat ini.

Namun, mengakui suatu masalah berbeda dengan menyelesaikannya. Isu-isu inti yang menghambat konsumsi—seperti hilangnya kekayaan akibat penurunan nilai properti, jaminan sosial yang tidak memadai, dan pasar tenaga kerja yang lesu—membutuhkan reformasi berkelanjutan selama bertahun-tahun. Subsidi sementara untuk barang konsumsi hanya menghasilkan hasil yang sementara, dengan pertumbuhan penjualan ritel yang turun tajam setelah efek stimulus mereda. Dorongan untuk menabung tidak akan berbalik sampai rumah tangga merasa yakin kembali tentang keamanan pendapatan dan nilai aset mereka.

Di Luar Target 5%: Apa yang Benar-Benar Penting

Pertanyaan krusial untuk tahun 2026 dan seterusnya adalah apakah Beijing dapat merestrukturisasi model pertumbuhannya sebelum model saat ini menjadi tidak berkelanjutan. Risiko langsungnya bukanlah keruntuhan PDB secara tiba-tiba, karena pemerintah memiliki banyak alat untuk mempertahankan angka-angka utama. Bahaya yang lebih dalam adalah pertumbuhan menjadi biaya yang harus ditanggung daripada manfaat yang harus dibagi.

Ketika kemakmuran dibeli dengan defisit fiskal yang lebih besar dan deflasi yang terus-menerus, itu berhenti menjadi kemakmuran sama sekali. Bagi pengamat global, metrik yang perlu diperhatikan bukanlah lagi apakah China dapat mencapai target pertumbuhan 5% lainnya, tetapi apakah negara itu dapat memulihkan saluran pendapatan yang penting untuk permintaan jangka panjang yang berkelanjutan.

Presiden Donald Trump mengumumkan pada hari Kamis rencananya untuk berbicara dengan Iran, sebuah langkah diplomatik yang dilakukan bersamaan dengan pengiriman kapal perang lain oleh Amerika Serikat ke Timur Tengah. Langkah ini menyoroti strategi ganda berupa potensi keterlibatan yang didukung oleh demonstrasi kekuatan militer yang signifikan.

Saat berbicara kepada wartawan, Trump mengkonfirmasi niatnya tetapi tidak memberikan rincian tentang waktu atau sifat dialog tersebut, dan juga tidak menyebutkan siapa yang akan memimpin negosiasi untuk Washington.

"Saya memang berencana demikian," kata Trump ketika ditanya tentang diskusi dengan Teheran. Ia segera menambahkan tentang kehadiran militer Amerika di wilayah tersebut, dan berkata, "Kita memiliki banyak kapal yang sangat besar dan kuat yang berlayar ke Iran saat ini, dan akan lebih baik jika kita tidak perlu menggunakannya."

Ketegangan Meningkat di Tengah Peningkatan Kekuatan Militer

Latar belakang perkembangan ini adalah periode meningkatnya ketegangan AS-Iran, yang baru-baru ini meningkat setelah penindakan berdarah terhadap protes luas oleh otoritas ulama Iran. Para pejabat AS telah mengindikasikan bahwa Trump sedang mempertimbangkan pilihannya tetapi belum memutuskan apakah akan mengizinkan serangan militer terhadap Iran.

Aksi protes yang dipicu oleh kesulitan ekonomi dan penindasan politik tersebut kini telah mereda. Namun, Trump sebelumnya mengancam akan melakukan intervensi AS jika pemerintah Iran terus melanjutkan penindasan kekerasan terhadap para demonstran.

Dalam rapat kabinet, Trump meminta kepala Pentagon Pete Hegseth untuk mengomentari situasi tersebut. Hegseth menegaskan kesiapan militer untuk bertindak sesuai perintah presiden.

"Kami akan siap untuk memenuhi apa pun yang diharapkan presiden ini dari Departemen Perang," kata Hegseth, menggunakan istilah tidak resmi pemerintahan Trump untuk Departemen Pertahanan.

Garis Merah AS pada Ambisi Nuklir

Hegseth juga mengeluarkan peringatan langsung kepada Teheran terkait program nuklirnya, yang merupakan poin penting dalam perselisihan tersebut. "Mereka seharusnya tidak mengejar kemampuan nuklir," tegasnya.

Presiden Trump sebelumnya telah menegaskan bahwa Amerika Serikat akan bertindak jika Iran melanjutkan program nuklirnya. Hal ini menyusul serangan udara yang dilakukan oleh pasukan Israel dan AS pada bulan Juni terhadap instalasi nuklir utama Iran, yang bertujuan untuk mengganggu kemajuan Teheran.

Gubernur Bank Sentral Korea (BOK), Rhee Chang-yong, telah menyatakan keprihatinan yang signifikan atas depresiasi won Korea baru-baru ini, menyatakan bahwa penurunan nilainya telah jauh melampaui tingkat yang wajar dan dapat menimbulkan risiko inflasi.

Berbicara di konferensi Goldman Sachs di Hong Kong, Rhee mengakui bahwa ia "benar-benar bingung" dengan kinerja mata uang tersebut selama dua bulan terakhir. "Dibandingkan dengan indeks dolar, kita mulai mengalami dekopel pada bulan Oktober dan November," katanya, menyoroti perbedaan yang telah membuat para pembuat kebijakan khawatir.

Gambar 1: Gubernur Bank Sentral Korea, Rhee Chang-yong, menguraikan kekhawatirannya mengenai nilai tukar won Korea dan potensi dampaknya terhadap perekonomian nasional.

Anatomi Volatilitas Won Baru-baru Ini

Selama berbulan-bulan, won Korea berfluktuasi di dekat level psikologis kunci 1.450 per dolar AS. Akhir bulan lalu, nilainya melemah lebih lanjut, menyentuh level 1.480 di tengah penguatan dolar secara luas, risiko geopolitik, dan investasi sekuritas luar negeri yang signifikan oleh investor lokal.

Sebagai tanggapan, otoritas Korea Selatan mengeluarkan peringatan lisan yang keras dan menerapkan serangkaian langkah kebijakan. Tindakan-tindakan ini membantu mata uang tersebut mendapatkan kembali sebagian nilainya, mendorongnya kembali di atas level 1.430 won.

"Kelangkaan di Tengah Kelimpahan" di Pasar Valuta Asing

Gubernur Rhee menghubungkan penurunan tajam nilai won dengan fenomena yang ia sebut sebagai "kelangkaan di tengah kelimpahan." Ia menjelaskan bahwa meskipun ekspor yang kuat membawa arus masuk dolar yang besar ke negara itu, para pelaku pasar secara mengejutkan enggan untuk menjualnya di pasar spot.

Keraguan ini telah menciptakan kelangkaan dolar buatan, yang memberikan tekanan ke bawah pada won meskipun fundamentalnya sehat.

Dampak Pasar dari Layanan Pensiun Nasional

Menurut Rhee, faktor utama adalah aktivitas investasi luar negeri dari Layanan Pensiun Nasional (NPS). Ia menunjukkan bahwa skala investasi luar negeri NPS telah menjadi sangat besar relatif terhadap ukuran pasar valuta asing (FX) Korea Selatan.

Hal ini secara efektif memperkuat ekspektasi pasar bahwa won akan terus melemah, mendorong lebih banyak investasi luar negeri dari individu. Rhee mengkritik strategi dana tersebut, dengan menyatakan, "Target lindung nilai valuta asing NPS saat ini adalah nol persen, dan menurut pandangan pribadi saya sebagai seorang ekonom, itu tidak masuk akal. Rasio lindung nilai perlu dinaikkan."

Gubernur menyambut baik keputusan NPS baru-baru ini untuk memangkas rencana investasi luar negerinya hingga setengahnya tahun ini, sebuah langkah yang diperkirakan akan mengurangi permintaan dolar setidaknya sebesar US$20 miliar. Ia menegaskan bahwa diskusi sedang berlangsung dengan pemerintah dan dana pensiun untuk menetapkan kerangka kerja baru dalam mengelola eksposur valuta asingnya.

Risiko Inflasi dan Prospek Ekonomi

Bank Sentral Korea (BOK) memantau dengan cermat pengaruh nilai tukar terhadap harga. Rhee memperingatkan bahwa jika won tetap berada di kisaran 1.470-1.480 untuk jangka waktu yang lama, bank sentral mungkin perlu merevisi perkiraan inflasi ke atas. Untuk saat ini, inflasi diproyeksikan tetap sekitar 2% tahun ini.

Dalam konteks ekonomi secara lebih luas, Rhee mengidentifikasi beberapa pendorong pertumbuhan utama untuk tahun ini, termasuk:

• Ekspor semikonduktor, dengan momentum kuat pada chip yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI)

• Produk pertahanan

• Mobil

• Kapal