PMI Manufaktur Korea Mencapai Level Tertinggi dalam 1,5 Tahun

Ringkasan pertemuan Bank Sentral Jepang bulan Januari mengungkapkan perdebatan internal yang semakin meningkat mengenai inflasi, dengan beberapa pembuat kebijakan memperingatkan bahwa bank sentral berisiko tertinggal dalam upayanya memerangi kenaikan harga.

Kekhawatiran tentang meningkatnya tekanan harga, yang dipicu oleh melemahnya yen, mendominasi diskusi, menyoroti potensi pergeseran menuju kebijakan moneter yang lebih agresif.

Para pembuat kebijakan memperingatkan agar tidak bertindak terlalu lambat.

Ringkasan tersebut menunjukkan kekhawatiran yang jelas di antara beberapa anggota dewan bahwa BOJ mungkin tidak bertindak cukup cepat untuk mengendalikan inflasi.

Salah satu anggota dikutip mengatakan bahwa perubahan dalam lingkungan suku bunga global dapat menyebabkan bank tersebut "secara tidak sengaja tertinggal." Pejabat ini menekankan perlunya terus mendorong suku bunga riil Jepang keluar dari wilayah negatif.

Pendapat lain memperkuat pandangan ini, menyatakan bahwa meskipun risiko tersebut belum sepenuhnya terwujud, pentingnya menaikkan suku bunga secara tepat waktu semakin meningkat.

BOJ Mempertahankan Suku Bunga Tetap Tetapi Memberi Sinyal Kenaikan Lebih Lanjut

Terlepas dari perdebatan internal yang cenderung keras, Bank Sentral Jepang mempertahankan suku bunga tetap di 0,75% setelah pertemuan pada tanggal 22-23 Januari. Keputusan ini diambil setelah kenaikan suku bunga pada bulan Desember yang membawa biaya pinjaman ke tingkat saat ini.

Namun, bank sentral mempertahankan perkiraan inflasi yang kuat, menandakan kesiapan untuk terus menaikkan biaya pinjaman. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun BOJ menahan diri pada bulan Januari, landasan sedang diletakkan untuk kenaikan suku bunga di masa mendatang guna mengelola iklim ekonomi Jepang.

Sebuah survei baru mengungkapkan bahwa sebagian besar bisnis di Inggris berencana untuk menaikkan gaji karyawan sebesar 3% hingga 3,49% tahun ini, suatu tingkat yang dapat mempersulit upaya Bank of England untuk mengembalikan inflasi ke targetnya.

Temuan dari Incomes Data Research (IDR) menunjukkan tren yang jelas dalam penetapan gaji perusahaan yang dapat menjaga tekanan inflasi tetap tinggi, bahkan ketika bank sentral berupaya mencapai stabilitas.

Perusahaan-perusahaan di Inggris Menargetkan Kenaikan Gaji Sebesar 3%

Survei IDR, yang dilakukan pada bulan November dan Desember di 121 perusahaan yang mewakili 2,8 juta pekerja, menyoroti kisaran kenaikan gaji spesifik untuk tahun mendatang:

• 39% dari perusahaan berencana menaikkan gaji antara 3% dan 3,49% .

• 22% bermaksud menawarkan kenaikan gaji antara 3,5% dan 3,99% .

• 16% menargetkan kenaikan antara 2,5% dan 2,99% .

"Inflasi saat ini lebih tinggi daripada setahun yang lalu dan ini telah memberikan tekanan ke atas pada upah sampai batas tertentu," kata Zoe Woolacott, seorang peneliti di IDR.

Mengapa Pertumbuhan Upah Mengkhawatirkan Para Pembuat Kebijakan?

Kenaikan gaji yang direncanakan ini sedikit di atas ambang batas yang dianggap berkelanjutan oleh beberapa pembuat kebijakan Bank of England. Kekhawatiran yang muncul adalah bahwa pertumbuhan upah yang melampaui produktivitas dapat memicu inflasi yang berkelanjutan.

Ketua penetapan suku bunga Bank of England, Megan Greene, baru-baru ini memperingatkan bahwa pertumbuhan upah yang jauh di atas 3% kemungkinan akan memberikan tekanan ke atas pada inflasi, terutama mengingat pertumbuhan produktivitas Inggris yang lemah. Ia menekankan bahwa ia akan memantau dengan cermat rencana upah para pemberi kerja.

Hal ini menempatkan bank sentral dalam posisi sulit saat menjalankan kebijakan moneternya.

Tren Inflasi dan Ekspektasi Suku Bunga Bank of England

Inflasi Inggris mencapai level tertinggi dalam 18 bulan sebesar 3,8% pada kuartal ketiga tahun lalu sebelum mereda menjadi 3,4%. Meskipun Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, telah menyatakan optimisme bahwa inflasi dapat turun mendekati target 2% pada bulan April atau Mei, tidak semua anggota komite kebijakan yakin bahwa inflasi akan tetap berada di angka tersebut.

Sementara itu, data resmi menunjukkan bahwa pertumbuhan upah sektor swasta, tidak termasuk bonus, melambat menjadi tingkat tahunan 3,6% dalam tiga bulan hingga akhir November, turun dari 3,9% pada bulan Oktober.

Para ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan bahwa Bank of England akan mempertahankan suku bunga tetap di 3,75% setelah pertemuan mendatangnya.

Perbandingan Kenaikan Gaji Tahun 2025 dengan Tahun Lalu

Ketika ditanya bagaimana perbandingan tawaran gaji tahun ini dengan tahun lalu, para pemberi kerja yang disurvei menunjukkan pandangan yang beragam namun stabil. Menurut IDR, 44% bisnis berencana untuk menawarkan kenaikan gaji dengan tingkat yang sama seperti tahun sebelumnya.

Perusahaan-perusahaan yang tersisa terbagi rata, dengan 28% memperkirakan akan menawarkan lebih banyak dan 28% lainnya bermaksud menawarkan lebih sedikit.

Menjelang peringatan 75 tahun aliansi Amerika Serikat dan Jepang pada September 2026, suasana yang terasa adalah kecemasan, bukan perayaan. Pergeseran kebijakan luar negeri AS di bawah Presiden Donald Trump menuju tatanan global "kekuatan adalah kebenaran" telah menimbulkan ketidakpastian yang mendalam, mengguncang fondasi kemitraan yang telah lama terjalin ini.

Kecemasan ini sangat terasa di Jepang, di mana Perdana Menteri Sanae Takaichi sedang mempersiapkan pemilihan umum pada 8 Februari. Para pemilih Jepang semakin khawatir tentang keamanan negara di tengah lingkungan internasional yang memburuk dengan cepat, dan mempertanyakan kredibilitas komitmen Amerika di bawah pemerintahan Trump.

Kesepakatan Inti Aliansi di Bawah Tekanan

Selama tiga perempat abad, aliansi AS-Jepang beroperasi berdasarkan kesepakatan yang sederhana: Jepang menyediakan wilayah untuk pangkalan militer Amerika, memungkinkan AS untuk memproyeksikan kekuatan di seluruh Pasifik. Sebagai imbalannya, Amerika Serikat menjamin keamanan Jepang.

Stabilitas ini, yang didukung oleh kekuatan Amerika, sangat berperan penting dalam pembangunan Asia pasca-perang. Hal ini memungkinkan kawasan tersebut untuk fokus pada perdamaian dan kemakmuran bersama, memungkinkan Jepang untuk pulih dari kekalahan dan membangun jaringan produksi regional yang menjadikannya ekonomi terbesar kedua di dunia pada tahun 1967.

Namun, seiring dengan meningkatnya kekayaan Asia dan persaingan AS dengan China yang semakin intensif, Washington mulai menuntut agar sekutunya memikul beban pertahanan yang lebih besar. AS secara berkala mengkritik sifat asimetris aliansi tersebut, dengan merujuk pada kebijakan Jepang selama beberapa dekade yang membatasi pengeluaran pertahanan sebesar 1% dari PDB (praktik dari tahun 1962 hingga 2022) dan "klausa perdamaian" Pasal 9 dalam konstitusinya.

Jepang Meningkatkan Pertahanan, Namun Keraguan Tetap Ada

Menanggapi tekanan yang semakin meningkat, Jepang secara bertahap memperluas peran Pasukan Bela Diri dalam batasan konstitusinya. Baru-baru ini, pemerintahan mantan Perdana Menteri Fumio Kishida menetapkan rencana untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan menjadi 2% dari PDB pada akhir tahun 2027. Perdana Menteri Sanae Takaichi kemudian mempercepat target tersebut, dengan tujuan mencapai target pada Maret 2026.

Terlepas dari langkah-langkah signifikan untuk memperkuat postur keamanannya sendiri, konsensus tetap ada di dalam lembaga pertahanan Jepang: negara itu tidak punya pilihan selain bergantung pada jaminan keamanan AS. Hal ini terutama berlaku untuk payung nuklir Amerika, mengingat kedekatan Jepang dengan Tiongkok, Rusia, dan Korea Utara yang memiliki senjata nuklir.

"Doktrin Donroe": Sebuah Guncangan bagi Sistem

Kebijakan luar negeri pemerintahan Trump, yang dijuluki "doktrin Donroe," telah mengguncang ibu kota negara-negara sekutu dari Eropa hingga Asia. Tindakan seperti penculikan Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan ancaman untuk merebut Greenland secara paksa telah mengikis kepercayaan global terhadap Amerika Serikat.

Pendekatan ini secara langsung merusak prinsip-prinsip hukum internasional yang telah diandalkan Jepang sejak tahun 1945. Hal ini secara terang-terangan bertentangan dengan gagasan—yang sering dikemukakan oleh Washington sendiri—bahwa "perubahan status quo dengan kekerasan tidak dapat diterima."

Hal ini membuat Tokyo berada dalam keadaan pasrah, merasa terikat dalam aliansi tersebut terlepas dari seberapa tidak terduganya kebijakan AS. Ditambah dengan sikap Jepang yang lebih agresif terhadap Tiongkok, negara tersebut berisiko mengalami skenario terburuk: hubungan yang terus-menerus disfungsional dengan Beijing dan berkurangnya jaminan keamanan dari Washington.

Jebakan Diplomatik untuk Tokyo dan Canberra

Jepang bukanlah satu-satunya negara yang menghadapi dilema ini. Australia pun berada dalam situasi yang serupa. Strategi yang berlaku di Canberra adalah "tetap tenang" selama sisa masa jabatan Trump, menghindari langkah-langkah berani dan mencoba untuk mengatasi masalah dengan cara yang kurang efektif.

Namun, baik Tokyo maupun Canberra dapat berbuat lebih baik daripada sekadar menunggu badai berlalu. Mengabaikan kesempatan untuk membentuk tatanan regional karena takut terlihat terlalu dekat dengan Tiongkok adalah strategi yang merugikan diri sendiri.

Sebaliknya, Jepang dan Australia harus mengkoordinasikan pengaruh diplomatik dan ekonomi mereka untuk membuka ruang bagi dialog dan kerja sama dengan Beijing dalam hal-hal yang menjadi kepentingan bersama, mulai dari perubahan iklim hingga perdagangan.

Jalan ke Depan: Pengungkit Ekonomi Seperti CPTPP

Kerangka kerja seperti ASEAN menawarkan jalan untuk memperdalam integrasi regional. Lebih spesifik lagi, proses aksesi untuk Perjanjian Komprehensif dan Progresif untuk Kemitraan Trans-Pasifik (CPTPP) menghadirkan peluang berharga untuk melibatkan Tiongkok dalam reformasi kebijakan domestik yang memicu ketegangan perdagangan.

Dengan menggunakan pengaruh mereka atas proses CPTPP, Jepang dan Australia dapat memberdayakan para reformis di Tiongkok yang telah dipinggirkan oleh pengamanan kebijakan ekonomi di bawah Xi. Hal ini dapat mendorong Beijing untuk terlibat lebih dalam dalam proyek berbasis aturan yang terlalu penting untuk dikorbankan dengan perilaku konfrontatif.

Para pendukung kebijakan keras di Tokyo maupun Canberra akan berpendapat bahwa pemaksaan ekonomi Tiongkok di masa lalu membuktikan bahwa keterlibatan yang lebih dalam hanya menciptakan kerentanan. Tetapi perspektif ini mengabaikan realitas penting: menarik diri dari dialog ekonomi memastikan hubungan tersebut akan didefinisikan semata-mata oleh isu-isu keamanan yang keras—permainan zero-sum yang tidak menguntungkan siapa pun.

Partai Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi kemungkinan akan meraih kemenangan telak dalam pemilihan majelis rendah pekan depan, menurut survei yang dilakukan oleh surat kabar Asahi.

Kemenangan telak dalam pemilihan hari Minggu akan memperkuat cengkeraman Takaichi pada partainya dan memberinya mandat untuk kebijakan fiskal ekspansifnya, yang dapat meningkatkan kekhawatiran tentang keuangan Jepang dan mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.

Partai Demokrat Liberal Takaichi kemungkinan besar akan meraih mayoritas lebih dari 233 kursi dari 465 kursi yang diperebutkan di majelis rendah, menurut jajak pendapat Asahi yang dirilis pada hari Minggu. Itu akan menjadi peningkatan dari 198 kursi saat ini.

Bersama dengan mitra koalisi LDP, Partai Inovasi Jepang atau Ishin, aliansi yang berkuasa kemungkinan akan meraih 300 kursi, menurut jajak pendapat tersebut.

Partai oposisi terbesar, Aliansi Reformasi Sentris, sedang kesulitan dan bisa kehilangan setengah dari 167 kursinya, kata Asahi.

Koalisi pemerintahan Takaichi saat ini memegang mayoritas tipis di majelis rendah yang berpengaruh, tetapi memiliki minoritas di majelis tinggi.

Sumber: Reuters

Kontrak berjangka saham turun pada Minggu malam saat Wall Street memulai bulan perdagangan baru, dengan para pedagang mengawasi bitcoin setelah aksi jual besar-besaran di akhir pekan.

Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average kehilangan 143 poin, atau 0,3%. Kontrak berjangka SP 500 turun 0,6%, sementara kontrak berjangka Nasdaq-100 turun hampir 1%.

Bitcoin turun di bawah $80.000 untuk pertama kalinya sejak April, sebuah tanda bahwa investor mengurangi risiko setelah penurunan tajam harga emas dan perak pada hari Jumat . Perak, yang telah meningkat lebih dari dua kali lipat selama 12 bulan terakhir, anjlok sekitar 30% pada hari Jumat. Itu menandai kinerja satu hari terburuk logam tersebut sejak tahun 1980. Emas juga turun sekitar 9%.

Harga Bitcoin terakhir diperdagangkan mendekati $76.000.

Wall Street juga mengalihkan perhatiannya ke Nvidia seiring munculnya pertanyaan seputar kecerdasan buatan tersebut.

Wall Street Journal melaporkan, mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut, bahwa rencana Nvidia untuk menginvestasikan $100 miliar ke OpenAI telah terhenti, dengan para eksekutif perusahaan pembuat chip menyatakan keraguan tentang kesepakatan tersebut.

Pekan pendapatan dan lapangan kerja yang besar.

Lebih dari 100 perusahaan SP 500 dijadwalkan untuk melaporkan hasil keuangan minggu ini, termasuk Amazon, Alphabet, dan Disney. Musim pelaporan keuangan secara keseluruhan sejauh ini berjalan baik, tetapi ada beberapa aksi jual besar-besaran setelah pengumuman pendapatan, termasuk Microsoft.

Meskipun demikian, para ahli strategi Deutsche Bank mencatat akhir pekan ini bahwa pertumbuhan pendapatan berada di jalur yang tepat untuk menjadi yang terkuat dalam empat tahun terakhir.

Wall Street juga menantikan rilis laporan pekerjaan AS bulan Januari, yang dijadwalkan pada Jumat pagi. Para ekonom yang disurvei oleh Dow Jones memperkirakan 55.000 pekerjaan ditambahkan bulan lalu.

Saham-saham mengalami penurunan di sesi sebelumnya, dengan indeks utama jatuh setelah Presiden Donald Trump menunjuk Kevin Warsh sebagai calon ketua Federal Reserve. Jika dikonfirmasi, Warsh akan menggantikan Jerome Powell akhir tahun ini.

Sumber: CNBC

Harga minyak mentah dalam beberapa minggu mendatang kemungkinan besar akan dibentuk oleh dua kekuatan besar, yang keduanya sebagian besar beroperasi di luar pengaruh OPEC+.

Pertama, ada faktor geopolitik yang tidak pasti, yaitu potensi konflik militer antara Amerika Serikat dan Iran. Kedua, ada keputusan komersial dari China, importir minyak mentah terbesar di dunia: apakah akan mengurangi pembelian besar-besaran setelah lonjakan 16% pada harga Brent berjangka di bulan Januari.

Menghadapi tingkat ketidakpastian ini, anggota OPEC+ secara logis memilih untuk mempertahankan kebijakan produksi mereka saat ini pada pertemuan mereka hari Minggu. Kelompok tersebut, yang mencakup sekitar setengah dari pasokan minyak dunia, sebelumnya telah sepakat untuk menaikkan kuota produksi sekitar 2,9 juta barel per hari dari April hingga Desember 2025. Kemudian mereka membekukan peningkatan yang direncanakan selanjutnya untuk periode Januari hingga Maret 2026, dengan alasan konsumsi yang lebih lemah secara musiman.

Risiko Geopolitik Mendorong Harga Minyak

Untuk saat ini, dinamika pasar tampaknya menguntungkan kelompok eksportir. Harga minyak telah naik tetapi belum mencapai tingkat yang akan memicu kekhawatiran tentang inflasi global atau merusak pertumbuhan ekonomi di negara-negara pengimpor utama. Minyak mentah Brent ditutup pada $70,69 per barel pada 30 Januari, mendekati level tertinggi enam bulan.

Sementara itu, perbincangan pasar tentang kelebihan pasokan telah mereda, digantikan oleh fokus pada pergeseran aliran minyak dari Venezuela dan, yang lebih penting, meningkatnya ketegangan dengan Iran.

Konflik dengan Iran ini menimbulkan tantangan paling signifikan bagi OPEC+. Meskipun para anggota mendapat manfaat dari premi risiko sekitar $7-$8 yang saat ini sudah termasuk dalam harga minyak, konflik militer yang berkepanjangan di Timur Tengah bukanlah kepentingan mereka.

Meskipun anggota kunci seperti Arab Saudi dapat melobi Washington, keputusan akhir berada di tangan Presiden AS Donald Trump. Ia kemungkinan akan mempertimbangkan tujuan kebijakan luar negerinya terhadap kebutuhan untuk menjaga harga minyak tetap cukup rendah guna mencegah inflasi dan reaksi negatif publik di dalam negeri. Hingga arah tindakan Amerika Serikat jelas, premi risiko ini diperkirakan akan tetap menjadi ciri pasar minyak mentah.

Aksi Beli Besar-besaran China Mendekati Titik Balik

Faktor penting lainnya adalah respons China terhadap kenaikan harga. Lonjakan biaya minyak selama bulan Januari dapat menyebabkan Beijing mengurangi impor minyak mentahnya.

Kedatangan minyak China mencapai rekor 13,18 juta barel per hari (bpd) pada bulan Desember dan tetap kuat pada bulan Januari. Analis komoditas di Kpler melacak kedatangan melalui jalur laut sebesar 10,4 juta bpd, yang jika digabungkan dengan perkiraan 1 juta bpd dari jalur pipa, menunjukkan total sekitar 11,4 juta bpd untuk bulan tersebut.

Namun, pengiriman ini diatur beberapa minggu atau bulan sebelumnya, selama periode pelemahan harga relatif ketika minyak mentah Brent mencapai titik terendah tujuh bulan di angka $58,72 per barel pada tanggal 16 Desember.

Dengan harga yang kini secara konsisten di atas $70 per barel, China kemungkinan akan menyesuaikan strateginya. Secara historis, Beijing mengurangi impor selama lonjakan harga, fokus hanya pada pembelian apa yang dibutuhkan untuk konsumsi langsung sambil menghentikan penambahan cadangan strategisnya.

Potensi Kembalinya Kelebihan Pasokan

China tidak mempublikasikan data tentang aliran cadangan strategisnya, tetapi analisis neraca minyaknya menunjukkan bahwa negara tersebut telah mengimpor jauh lebih banyak minyak mentah daripada yang diproses oleh kilang-kilangnya. Dengan mengurangi kapasitas pengolahan kilang dari jumlah impor dan produksi domestik, surplus minyak mentah China diperkirakan mencapai 1,13 juta barel per hari pada tahun 2025. Hal ini menunjukkan bahwa negara tersebut secara strategis menyerap kelebihan pasokan global ketika harga rendah.

Jika pola historis ini terulang, kemungkinan akan lebih sedikit kapal tanker yang tiba di pelabuhan Tiongkok pada akhir Maret dan awal April. Pengurangan impor Tiongkok sekitar 1 juta barel per hari dapat dengan cepat memunculkan kembali narasi kelebihan pasokan di pasar—terutama jika situasi antara AS dan Iran mereda tanpa mengganggu produksi atau pengiriman minyak.