Peso Menguat karena Para Pedagang Bertaruh pada Sheinbaum dalam Pembicaraan USMCA

Peso Meksiko adalah salah satu mata uang pasar berkembang dengan kinerja terbaik di dunia tahun ini, namun menghadapi ujian kritis musim panas ini: peninjauan besar-besaran terhadap pakta perdagangan USMCA. Dengan ancaman tarif baru dari Donald Trump, banyak mata uang akan melemah, tetapi investor bertaruh bahwa penguatan peso masih memiliki ruang untuk berlanjut.

Peso Meksiko telah menguat lebih dari 4% pada tahun 2024, didukung oleh dorongan global yang kuat. Kekuatan mata uang ini didorong oleh carry trade, di mana investor meminjam dalam mata uang berbunga rendah untuk berinvestasi di aset-aset Meksiko yang memberikan imbal hasil tinggi. Dolar AS yang lebih lemah dan harga komoditas yang melonjak telah memberikan momentum tambahan.

Kini, para pedagang semakin menaruh kepercayaan pada kemampuan Presiden Claudia Sheinbaum untuk menavigasi negosiasi perdagangan yang akan datang dengan Amerika Serikat dan Kanada.

Skenario Optimis: Jalan Menuju 15 Dolar per Dolar?

Optimisme seputar peso didukung oleh beberapa perkiraan yang agresif. Jason Schenker, presiden Prestige Economics dan peramal peso peringkat teratas menurut Bloomberg, percaya bahwa kejutan positif dalam perundingan perdagangan dapat mendorong mata uang tersebut naik secara signifikan.

"Kejutan positif dalam perundingan perdagangan dapat dengan mudah mendorong peso ke angka 16 terhadap dolar, bahkan mungkin mencapai 15 dalam 12 hingga 18 bulan ke depan," kata Schenker. Saat ini, mata uang tersebut diperdagangkan sekitar 17,3.

Kepercayaan diri ini mencerminkan keyakinan akan semakin eratnya hubungan ekonomi antara Meksiko dan AS. "Mungkin butuh waktu untuk menyelesaikan semuanya sepenuhnya," kata Schenker, tetapi ia memperkirakan kerja sama dan integrasi ekonomi akan meningkat seiring waktu.

Presiden Sheinbaum juga menyoroti kinerja peso sebagai tanda stabilitas. "Peso tidak akan berada di posisi sekarang jika tidak ada kepastian," katanya dalam konferensi pers pada 2 Januari, merujuk pada prospek ekonomi dan hubungan perdagangannya dengan AS.

Risiko Utama: Volatilitas dan Perdagangan yang Ramai

Tidak semua orang memiliki pandangan optimistis yang sama. Analis di BBVA Mexico memperingatkan bahwa peninjauan USMCA pasti akan menimbulkan volatilitas, yang dapat menekan nilai peso.

Kekhawatiran yang lebih signifikan adalah posisi spekulatif. Menurut catatan dari para ahli strategi yang dipimpin oleh Ociel Hernandez, taruhan pada peso telah mencapai level tertinggi sejak tahun 2024. Hal ini membuat mata uang tersebut sangat "rentan terhadap setiap penurunan sentimen," yang berarti setiap berita negatif dapat memicu pembalikan tajam.

Meskipun perundingan perdagangan mungkin tidak akan mengganggu pergerakan mata uang dalam jangka panjang, investor harus bersiap menghadapi gejolak saat negosiasi berlangsung.

Faktor Pendukung Global Mendorong Reli

Penguatan peso bukan hanya cerita domestik. Ini adalah bagian dari tren yang lebih luas yang mengangkat aset di seluruh negara berkembang seiring dengan merosotnya dolar AS ke level terendah empat tahun.

Mata uang Amerika Latin, khususnya, telah memimpin kenaikan tahun ini. Ivan Riveros, seorang ahli strategi di Citigroup, menghubungkan hal ini dengan reli komoditas dan "gelombang besar menuju carry trade." Tren ini secara luas diperkirakan oleh bank-bank besar akan berlanjut hingga tahun 2026, memberikan fondasi yang kokoh bagi peso.

Luis Estrada, seorang ahli strategi di RBC Capital Markets, memperkirakan peso dapat menguat hingga 17 per dolar pada kuartal ini. Ia percaya bahwa jika dolar terus melemah, pasar kemungkinan akan mengabaikan risiko langsung yang terkait dengan negosiasi USMCA. Untuk saat ini, momentum kuat dari tren makro global tampaknya mengalahkan ketidakpastian politik.