Pergeseran Pragmatis China dalam Krisis Iran

Ekonomi Inggris diperkirakan akan tumbuh sebesar 1,4% tahun ini, sebuah kinerja yang akan membuatnya melampaui negara-negara besar Eropa dan menandai pertumbuhan terkuatnya sejak tahun 2022. Namun, perkiraan tersebut masih jauh dari tujuan ambisius pemerintah untuk memimpin negara-negara terkaya di dunia.

Menurut angka terbaru dari Bloomberg Economics, prospek ekonomi Inggris untuk tahun 2025 telah membaik, dengan data dari bulan November menunjukkan momentum yang lebih kuat daripada yang diperkirakan sebelumnya. Proyeksi ekspansi sebesar 1,4% ini akan menjadi peningkatan signifikan dari periode pemulihan pasca-penguncian wilayah.

Posisi Inggris dalam Persaingan Pertumbuhan G7

Ketika Perdana Menteri Keir Starmer menjabat pada tahun 2024, ia berjanji untuk menjadikan pembangunan ekonomi Inggris sebagai yang tercepat di antara negara-negara Kelompok Tujuh (G7). Negara ini telah lama bergumul dengan pertumbuhan yang lambat, yang telah menekan pendapatan rumah tangga dan menciptakan tantangan fiskal bagi pemerintah.

Tingkat pertumbuhan 1,4% akan menempatkan Inggris di posisi ketiga di antara negara-negara G7, hanya tertinggal dari Amerika Serikat dan Kanada. Kinerja ini sangat kontras dengan Jerman, ekonomi terbesar di Eropa, yang hanya mencatat pertumbuhan 0,2% tahun lalu. Inggris tampaknya akan mempertahankan peringkat ketiga ini sepanjang tahun ini.

Terlepas dari kekuatan relatifnya, prospeknya belum sepenuhnya jelas. Meskipun perekonomian sekarang tampaknya akan mencatatkan pertumbuhan moderat pada kuartal terakhir tahun ini—menghindari kinerja stagnan yang diprediksi beberapa analis dan Bank of England—kekhawatiran tetap ada. Angka pasar kerja yang lemah dan aktivitas konsumen yang berhati-hati terus membebani agenda ekonomi pemerintah Partai Buruh.

Akankah Belanja Konsumen Mendorong Pertumbuhan di Masa Depan?

Pertanyaan utama bagi perekonomian Inggris adalah apakah konsumen akan lebih bersedia untuk berbelanja, menurut para ahli Bloomberg Economics, Ana Andrade dan Dan Hanson. Mereka memproyeksikan pertumbuhan triwulanan sekitar 0,3% hingga akhir tahun 2026, tetapi memperingatkan bahwa perkiraan ini mungkin "terlalu optimis, terutama dalam konteks pasar tenaga kerja yang mendingin."

Jika dilihat lebih jauh ke depan, ekspansi diperkirakan akan melambat. Para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan pertumbuhan akan melambat menjadi 1,1% pada tahun 2026, tingkat yang masih di bawah level yang secara konsisten dicapai Inggris selama tahun 2010-an.

Menganalisis Angka PDB Terbaru

Pertumbuhan PDB sebesar 0,3% pada bulan November mengejutkan banyak pihak, karena lebih tinggi dari perkiraan. Namun, sebagian besar peningkatan ini berasal dari pemulihan produksi industri setelah peretasan mengganggu operasional Jaguar Land Rover. Peristiwa tunggal ini menimbulkan pertanyaan tentang kekuatan ekonomi yang mendasarinya.

Ketidakpastian semakin bertambah karena dampak anggaran yang diumumkan oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves, yang mencakup kenaikan pajak sebesar £26 miliar. Dampak dari pengetatan fiskal ini masih belum sepenuhnya terlihat.

Kallum Pickering, kepala ekonom di Peel Hunt, menawarkan perspektif yang terukur. "Meskipun momentum jelas melemah di paruh kedua tahun ini karena rumah tangga dan bisnis menjadi lebih berhati-hati di tengah kekhawatiran akan kenaikan pajak lebih lanjut, aktivitas ekonomi tampaknya tidak selemah yang ditunjukkan oleh survei dan anekdot dari bisnis," catatnya.

Pada akhirnya, pemerintah menghadapi tugas sulit untuk mempertahankan momentum ekonomi sambil mengatasi tantangan dari basis konsumen yang ragu-ragu dan pasar tenaga kerja yang melemah.

Awal tahun yang penuh gejolak bagi perak mengalami perubahan tajam, dengan harga turun setelah Presiden Donald Trump mengkonfirmasi bahwa AS tidak akan mengenakan tarif impor pada logam mulia dan mineral penting lainnya untuk saat ini. Keputusan ini memberikan jeda sementara bagi pasar yang telah melonjak 30% di awal tahun di tengah meningkatnya kekhawatiran akan pasokan.

Gedung Putih Memilih Negosiasi daripada Tarif

Dalam serangkaian proklamasi, Gedung Putih mengumumkan bahwa mereka tidak akan menerapkan tarif pada mineral penting olahan dan produk turunannya. Sebaliknya, pemerintah berencana untuk mengupayakan perjanjian perdagangan baru untuk meningkatkan pasokan bahan-bahan ini, berdasarkan rekomendasi dari Menteri Perdagangan.

Pernyataan tersebut menyoroti ketergantungan negara tersebut pada sumber-sumber asing, dan mencatat bahwa AS kekurangan kapasitas produksi yang memadai untuk mineral olahan. Pada tahun 2024, Amerika Serikat 100% bergantung pada impor bersih untuk 12 mineral penting dan setidaknya 50% bergantung pada impor untuk 29 mineral lainnya.

"Menteri merekomendasikan agar saya menegosiasikan perjanjian dengan negara-negara asing untuk memastikan Amerika Serikat memiliki pasokan mineral penting yang memadai dan untuk mengurangi kerentanan rantai pasokan secepat mungkin," demikian pernyataan Gedung Putih.

Namun, pemerintah tetap membuka kemungkinan pembatasan perdagangan di masa mendatang, dengan menambahkan bahwa "mungkin tepat untuk memberlakukan pembatasan impor, seperti tarif, jika kesepakatan yang memuaskan tidak tercapai tepat waktu."

Dampak Langsung pada Pasar: Harga Perak Mundur dari Level Tertinggi

Berita tersebut memicu aksi jual signifikan di pasar perak. Setelah mencapai titik tertinggi $93 per ons, harga perak spot terakhir diperdagangkan pada $90,09 per ons, penurunan lebih dari 3% pada hari itu. Terlepas dari penurunan tersebut, harga menunjukkan ketahanan dengan memantul dari titik terendah di dekat $86 per ons.

Para analis meyakini bahwa penghapusan ancaman tarif langsung dapat meringankan masalah likuiditas yang telah melanda pasar perak.

"Dalam jangka pendek, harga mungkin akan terkonsolidasi dalam kisaran tertentu karena risiko tarif dievaluasi ulang dan posisi kembali normal," kata Ewa Manthey, Ahli Strategi Komoditas di ING. "Namun, defisit struktural, ketersediaan fisik yang ketat, dan ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan menunjukkan bahwa penurunan harga mungkin terbatas, dengan perak kemungkinan akan tetap mendapat dukungan yang baik saat terjadi penurunan."

Mengapa Tarif Menjadi Salah Satu Pilihan?

Para pelaku pasar telah mengamati keputusan ini dengan saksama selama berbulan-bulan. Isu ini muncul pada bulan November ketika perak dan Logam Grup Platinum (PGM) ditambahkan ke Daftar Mineral Kritis 2025 Survei Geologi AS (USGS). Tindakan ini memicu penyelidikan tarif Bagian 232, memberi pemerintah waktu 90 hari untuk membuat keputusan.

Meskipun emas, perak, dan PGM dikecualikan dari tarif global yang diberlakukan tahun lalu karena statusnya sebagai logam mulia, kekhawatiran tetap ada bahwa perak, platinum, dan paladium dapat menghadapi pungutan baru karena pentingnya peran industri mereka.

Meskipun para analis menganggap tarif sebagai kemungkinan yang kecil, risiko yang terus ada memaksa pelaku pasar untuk mempertahankan stok AS yang tinggi sepanjang sebagian besar tahun 2025. Hal ini memberikan tekanan besar pada rantai pasokan global, menciptakan kekurangan likuiditas karena investasi dan permintaan industri bersaing untuk mendapatkan pasokan yang terbatas di London dan Tiongkok.

Pandangan Analis: Kelemahan Jangka Pendek, Dukungan Jangka Panjang

Meskipun berita tentang tarif telah memberikan sedikit kelegaan terhadap krisis pasokan, para analis tetap berpendapat bahwa masalah struktural mendasar di pasar masih jauh dari terselesaikan.

Analis pasar di BMO Capital Markets mencatat bahwa aksi jual reaksioner tersebut sudah diperkirakan. "Karena Trump belum secara tegas menolak tarif, kami memperkirakan ini hanya bersifat sementara," kata mereka.

Pandangan ini juga dianut oleh pihak lain yang melihat ketatnya pasokan di pasar global. "Tekanan terhadap perak mungkin sudah mereda saat ini, tetapi kita tidak bisa mengharapkan ketatnya pasokan akan berkurang secara drastis, terutama karena sekarang juga ketat di Asia," komentar Rhona O'Connell, kepala analisis pasar di StoneX.

Meskipun masalah pasokan AS telah teratasi untuk sementara waktu, pasar fisik tetap sensitif terhadap potensi gangguan lain, termasuk pembatasan ekspor baru dari China. Namun, analis di Metals Focus berpendapat bahwa kekhawatiran ini mungkin berlebihan.

"Ekspor perak dari Tiongkok daratan selalu memerlukan lisensi, dan daftar perusahaan yang memenuhi syarat ditinjau setiap dua tahun," jelas perusahaan tersebut. "Kebijakan ini tidak boleh diartikan sebagai larangan ekspor atau perubahan mendasar dalam sikap Tiongkok terhadap ekspor perak. Sebaliknya, ini merupakan langkah menuju pengelolaan perizinan ekspor yang lebih ketat."

Metals Focus memperkirakan bahwa seiring pulihnya persediaan di London dan normalisasi ekspor Tiongkok, dislokasi pasar akan berangsur-angsur mereda. Hal ini dapat menciptakan pelemahan harga jangka pendek, tetapi mereka memperkirakan investor akan segera membeli saat harga turun, yang mengarah pada "potensi kenaikan lebih lanjut untuk harga perak dalam waktu dekat."

Ke depan, perusahaan memperkirakan masalah pasokan yang berkelanjutan akan memicu volatilitas. Kekurangan kapasitas pemurnian berkualitas tinggi telah memperlambat kembalinya perak bekas ke pasar. Hal ini, "dikombinasikan dengan defisit struktural yang berkelanjutan pada tahun 2026, [berarti] persediaan batangan logam mulia di atas permukaan tanah belum dibangun kembali secepat yang diharapkan."

Kisah Dua Kebijakan di Kota Otomotif

Gubernur Michigan Gretchen Whitmer menyampaikan kecaman keras terhadap strategi ekonomi Presiden Donald Trump di Pameran Otomotif Detroit pada hari Kamis, menyajikan realitas yang sangat berbeda dari yang digambarkan Trump di kota yang sama hanya dua hari sebelumnya.

Berbicara langsung kepada jantung industri otomotif Amerika, Whitmer, seorang Demokrat yang berada di tahun terakhirnya sebagai gubernur, berpendapat bahwa kebijakan tarif pemerintah secara aktif merugikan manufaktur otomotif AS sekaligus secara tidak sengaja meningkatkan pesaing dari Tiongkok.

"Situasi ini hanya akan memburuk tanpa perubahan serius dalam kebijakan nasional," Whitmer memperingatkan, seraya menyoroti ketidakpastian ekonomi yang saat ini mencengkeram sektor otomotif.

Komentarnya secara langsung bertentangan dengan pesan Presiden Trump baru-baru ini. Selama kunjungan yang mencakup tur ke pabrik Ford di Dearborn, Trump membela rekor ekonominya, dengan menyatakan secara percaya diri, "Semua produsen mobil AS berkinerja sangat baik."

Whitmer Merinci Kerusakan pada Manufaktur

Gubernur tersebut melukiskan gambaran yang kontras, menegaskan bahwa sektor manufaktur Amerika telah mengalami kontraksi selama berbulan-bulan, yang mengakibatkan hilangnya pekerjaan dan pengurangan produksi. Penentangan Whitmer terhadap strategi tarif sudah berlangsung lama, terutama mengingat hubungan ekonomi Michigan yang erat dengan Kanada.

Dia menekankan kompleksitas rantai pasokan lintas batas di mana suku cadang mobil sering berpindah antara AS dan Kanada selama proses perakitan. Menurutnya, mengganggu hubungan ini akan melemahkan seluruh basis manufaktur Amerika Utara.

"Amerika Serikat berada dalam posisi yang lebih terisolasi daripada beberapa dekade terakhir," kata Whitmer. "Dan mungkin tidak ada industri yang mengalami lebih banyak perubahan dan lebih terdampak daripada industri otomotif kita."

Gedung Putih tidak memberikan komentar langsung terkait pidato gubernur tersebut.

Papan Catur Geopolitik: Kanada dan Cina

Tema sentral pidato Whitmer adalah konsekuensi geopolitik dari kebijakan perdagangan pemerintahannya. Ia mengungkapkan bahwa dalam setiap pertemuan dengan Presiden Trump selama setahun terakhir, ia berpendapat bahwa merusak hubungan AS-Kanada pada akhirnya menguntungkan kepentingan China.

"Namun, ketika kita berperang melawan tetangga kita, China yang menang," katanya, seraya menyebut isu tersebut sebagai kesalahan strategis.

Argumen ini juga berlaku untuk Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada (USMCA), kesepakatan perdagangan yang dinegosiasikan selama masa jabatan pertama Trump. Meskipun Whitmer membela perjanjian tersebut, Trump baru-baru ini menyatakan bahwa perjanjian itu "tidak relevan" selama kunjungannya ke wilayah Detroit, dan hanya memberikan sedikit detail tentang posisinya menjelang peninjauan perjanjian yang dijadwalkan tahun ini.

Pendekatan Politik yang Terhitung

Ketidaksepakatan publik Whitmer dengan Trump patut diperhatikan karena nadanya yang terukur, yang menandai perbedaan dari hubungannya dengan Trump selama masa jabatan pertamanya. Dia telah beberapa kali mengunjungi Gedung Putih selama setahun terakhir, mengadopsi sikap publik yang kurang agresif dibandingkan kandidat presiden Demokrat 2028 lainnya seperti Gavin Newsom dari California atau JB Pritzker dari Illinois.

Presiden Trump sendiri telah menyesuaikan pendekatannya terhadap tarif otomotif. Setelah awalnya mengumumkan tarif 25% untuk mobil dan suku cadangnya, pemerintah kemudian melonggarkan kebijakan tersebut karena produsen dalam negeri mencari keringanan dari ancaman kenaikan biaya produksi.

Pemimpin oposisi Venezuela, María Corina Machado, bertemu dengan Presiden Donald Trump di Gedung Putih, sebuah diskusi penting yang berlangsung tepat setelah Trump secara terbuka mempertanyakan kemampuannya untuk memimpin negara tersebut. Pertemuan ini terjadi di tengah bayang-bayang serangan militer AS yang berani yang menangkap mantan Presiden Nicolás Maduro, menciptakan kekosongan kekuasaan di negara Amerika Selatan itu.

Pemimpin oposisi Venezuela, María Corina Machado, sedang menjalani hubungan yang kompleks dengan pemerintahan Trump.

Terlepas dari peran Machado yang sudah lama sebagai wajah perlawanan Venezuela, pemerintahan Trump telah memberi sinyal kesediaan yang mengejutkan untuk bekerja sama dengan Presiden sementara Delcy Rodríguez, yang menjabat sebagai wakil presiden Maduro. Langkah ini secara efektif mengesampingkan Machado, yang telah bertahun-tahun membangun hubungan dengan Trump dan tokoh-tokoh kunci seperti Menteri Luar Negeri Marco Rubio.

Pergeseran Strategi Trump ke Lingkaran Dalam Maduro

Presiden Trump secara terbuka telah menyuarakan keraguan tentang komitmen pemerintahannya untuk membentuk pemerintahan demokratis baru di Venezuela. Dengan menjalin hubungan dengan Rodríguez dan anggota lingkaran dalam Maduro lainnya yang masih mengendalikan operasi pemerintahan sehari-hari, Trump sedang menempuh jalur yang tak terduga.

Gedung Putih mengkonfirmasi bahwa sejak penggulingan Maduro, pemerintah Venezuela telah sepenuhnya bekerja sama. Rodríguez telah melunakkan pendiriannya terhadap kebijakan "America First" Trump dan terus membebaskan tahanan, termasuk beberapa warga Amerika minggu ini, dalam langkah yang dilihat sebagai konsesi kepada pemerintahan AS.

Pada hari Rabu, Trump menggambarkan "percakapan yang hebat" dengan Rodríguez, percakapan pertama mereka sejak penangkapan Maduro. "Kami melakukan panggilan telepon, panggilan yang panjang. Kami membahas banyak hal," kata Trump. "Dan saya pikir kami bergaul dengan sangat baik dengan Venezuela."

Hubungan yang baru berkembang ini sangat kontras dengan komentarnya tentang Machado. Beberapa jam setelah Maduro ditahan, Trump menyatakan bahwa akan "sangat sulit baginya untuk menjadi pemimpin," mengklaim bahwa dia tidak memiliki "dukungan atau rasa hormat di dalam negeri."

Strategi dan Latar Belakang Machado

Gedung Putih menyatakan bahwa Machado meminta pertemuan dengan Trump tanpa ekspektasi tertentu. Kunjungannya ke Washington menyusul kemenangan partainya yang diakui secara luas dalam pemilihan 2024, yang ditolak oleh Maduro.

Machado telah mengelola hubungannya dengan Trump dengan hati-hati. Setelah memenangkan Hadiah Nobel Perdamaian tahun lalu—sebuah penghargaan yang secara terbuka diinginkan Trump—ia menawarkan untuk berbagi hadiah tersebut dengannya, meskipun Institut Nobel menolak proposal tersebut.

Setelah makan siang dengan Trump, Machado dijadwalkan mengadakan pertemuan di Senat. Presiden menyebutnya sebagai "wanita yang baik" tetapi mengisyaratkan bahwa pembicaraan mereka tidak akan membahas isu-isu besar.

Perjalanannya juga bertepatan dengan aksi AS lainnya di Karibia, di mana pasukan AS menyita sebuah kapal tanker minyak yang dikenai sanksi dan diduga terkait dengan Venezuela. Ini adalah bagian dari strategi Amerika yang lebih luas untuk mengendalikan sektor minyak negara itu setelah pasukan AS menangkap Maduro dan istrinya di Caracas, dan membawa mereka ke New York untuk menghadapi tuduhan perdagangan narkoba.

Sejarah Panjang Oposisi

Machado, seorang insinyur industri dan putri seorang taipan baja, telah menjadi tokoh terkemuka dalam oposisi Venezuela selama dua dekade.

Aktivisme politiknya dimulai pada tahun 2004 ketika Súmate, sebuah organisasi non-pemerintah yang ia dirikan bersama, mempromosikan referendum untuk mencabut jabatan Presiden Hugo Chávez saat itu. Meskipun referendum tersebut gagal, Machado dan para pemimpin Súmate lainnya didakwa dengan tuduhan konspirasi.

Pada tahun 2005, ia kembali menuai kemarahan pemerintah Chávez dengan bertemu Presiden George W. Bush di Washington. Foto dirinya berjabat tangan dengan Bush di Ruang Oval menjadi citra abadi tentang keberpihakannya pada kepentingan AS.

Hampir dua dekade kemudian, ia memobilisasi jutaan warga Venezuela melawan Maduro dalam pemilihan tahun 2024. Meskipun ada bukti kredibel tentang kemenangannya, loyalis partai yang berkuasa menyatakan Maduro sebagai pemenang, memicu protes anti-pemerintah yang disambut dengan penindakan brutal. Setelah sempat ditahan di Caracas awal tahun lalu, Machado bersembunyi, dan baru muncul kembali di depan umum di Oslo ketika putrinya menerima Hadiah Nobel Perdamaian atas namanya.

SP 500 dibandingkan dengan sektor-sektor utama dan kelompok pasar dalam beberapa minggu terakhir menunjukkan kepemimpinan yang semakin meluas.

Perkiraan pertumbuhan pendapatan sektor SP 500 untuk tahun 2026

Sumber: Reuters

SP 500 dibandingkan dengan sektor-sektor utama dan kelompok pasar dalam beberapa minggu terakhir menunjukkan kepemimpinan yang semakin meluas.

Perkiraan pertumbuhan pendapatan sektor SP 500 untuk tahun 2026

Sumber: Reuters