Pengembalian Pajak yang Lebih Besar di Tahun 2026: Apa yang Dapat Diharapkan dan Mengapa Hal Ini Penting

Indeks harga konsumen yang dipantau ketat naik 2,7% dalam setahun hingga Desember, sejalan dengan bulan sebelumnya, menurut data resmi yang diterbitkan pada Selasa pagi, menjelang pidato presiden AS tentang perekonomian.

Sumber: The Guardian

Nasdaq - harian

Nasdaq - 4 jam

Nasdaq - 1 jam

Sumber: investinglive

Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru telah memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan mendatang, dengan data baru menunjukkan inflasi tetap berlanjut.

Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS), Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk semua konsumen perkotaan naik 0,3% pada bulan Desember setelah disesuaikan secara musiman. Selama 12 bulan terakhir, indeks tersebut meningkat sebesar 2,7% sebelum penyesuaian musiman.

Biaya Tempat Tinggal dan Makanan Mendorong Inflasi Lebih Tinggi

Analisis data bulan Desember menunjukkan bahwa pengeluaran hidup pokok merupakan pendorong utama peningkatan tersebut. Biaya tempat tinggal terus menunjukkan tren kenaikan, meningkat 0,4% dan memberikan kontribusi signifikan terhadap angka bulanan secara keseluruhan.

Harga pangan juga naik, menandai peningkatan sebesar 0,7% yang mencakup bahan makanan dan makanan di restoran. Biaya energi menambah tekanan dengan kenaikan sebesar 0,3%.

Reaksi pasar terhadap laporan tersebut beragam. Meskipun indeks saham utama mengalami penurunan moderat pada Selasa pagi, aset lainnya justru menguat. Bitcoin naik sekitar 1,8%, emas naik 0,51%, dan perak melonjak 3,99% selama sesi perdagangan.

Mengapa Penurunan Suku Bunga di Bulan Januari Tidak Mungkin Terjadi?

Dengan data inflasi ini, pasar tidak mengantisipasi penurunan suku bunga ketika bank sentral AS mengadakan pertemuan pada 28 Januari.

Ellen Zentner, kepala ahli strategi ekonomi di Morgan Stanley Wealth Management, mencatat bahwa situasi saat ini sudah familiar. "Inflasi tidak meningkat lagi, tetapi tetap di atas target," jelasnya. Zentner menambahkan bahwa dampak terbatas dari tarif dan masalah keterjangkauan perumahan yang berkelanjutan berarti laporan terbaru "tidak memberikan The Fed apa yang dibutuhkan untuk memangkas suku bunga akhir bulan ini."

Sentimen ini tercermin kuat dalam penetapan harga pasar dan alat-alat probabilitas.

Gambar 1: Data pasar untuk pertemuan Fed tanggal 28 Januari menunjukkan probabilitas dominan sebesar 97,2% bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga targetnya tetap stabil, dengan hanya 2,8% kemungkinan penurunan suku bunga.

Para pedagang dan petaruh sepakat mengenai langkah Fed selanjutnya.

Konsensus bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga saat ini sangat luas. Alat Fedwatch dari CME menunjukkan probabilitas 97,2% bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah, menyisakan hanya peluang tipis 2,8% untuk penurunan seperempat poin.

Pandangan ini tercermin di pasar taruhan. Di platform seperti Polymarket dan Kalshi, para peserta memperkirakan peluang The Fed mempertahankan suku bunga tetap stabil sebesar 96%.

Bahkan tekanan eksternal, seperti penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap biaya renovasi The Fed, tampaknya hanya berdampak kecil pada ekspektasi kebijakan. Probabilitas Ketua Jerome Powell menghadapi tuntutan federal pada 30 Juni 2026 saat ini diperkirakan hanya 12%.

Pada akhirnya, data ekonomi, penetapan harga pasar, dan analisis para ahli semuanya mengarah pada kesimpulan yang sama: Federal Reserve benar-benar berada dalam mode menunggu dan melihat. Dengan inflasi yang masih ada, pasar merasa nyaman menunggu sinyal yang lebih jelas sebelum memperhitungkan perubahan kebijakan apa pun.

Perjuangan melawan inflasi mengalami hambatan pada bulan Desember, karena kenaikan biaya bahan makanan, makan di luar, dan pakaian terus menekan harga bagi konsumen Amerika.

Indeks Harga Konsumen (CPI), ukuran penting inflasi, naik 2,7% pada bulan Desember dibandingkan tahun sebelumnya, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja. Angka ini tidak berubah dari bulan sebelumnya dan sesuai dengan perkiraan para ekonom, menunjukkan bahwa kemajuan dalam mendinginkan perekonomian telah terhenti.

"Intinya, saya pikir inflasi masih sangat tinggi," kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's. "Inflasi untuk kebutuhan pokok tetap tinggi."

Faktor Tarif: Dorongan Kenaikan Harga

Salah satu faktor utama yang menjaga inflasi di atas target jangka panjang Federal Reserve sekitar 2% adalah tarif yang diterapkan oleh Presiden Donald Trump. Sebagai pajak atas barang impor, tarif dibayarkan oleh importir AS, yang diharapkan akan membebankan setidaknya sebagian biaya tersebut kepada konsumen.

Menurut Zandi, tarif-tarif ini telah menambah lebih dari setengah poin persentase pada tingkat inflasi. "Saya pikir jika bukan karena tarif-tarif ini, kita pasti sudah kembali ke target," katanya.

Namun, dampaknya terhadap konsumen ternyata tidak separah yang dikhawatirkan sebelumnya. Banyak bisnis telah menyerap biaya tambahan tersebut ke dalam margin keuntungan mereka untuk menghindari kehilangan pelanggan akibat harga yang lebih tinggi. Perusahaan yang telah mengimpor persediaan sebelum tarif diberlakukan juga mampu mempertahankan harga normal.

Putusan Mahkamah Agung yang akan datang berpotensi membongkar kerangka hukum yang digunakan pemerintahan Trump untuk memberlakukan tarif yang meluas ini. Bahkan tanpa intervensi pengadilan, para ekonom secara luas percaya bahwa inflasi telah mencapai puncaknya dan akan mulai menurun pada paruh kedua tahun 2026.

"Kecuali ada tarif baru yang diberlakukan, kami memperkirakan arah inflasi akan menurun," kata Tom Porcelli, kepala ekonom di Wells Fargo.

Kejanggalan Data dan Sikap Sabar The Fed

Tingkat inflasi utama mungkin lebih tinggi daripada angka resmi yang dilaporkan. Penutupan pemerintahan terlama yang pernah terjadi, yang berlangsung dari 1 Oktober hingga 12 November, mencegah para ahli statistik federal mengumpulkan data lengkap. Untuk bulan Oktober, BLS berasumsi tidak terjadi kenaikan harga untuk sebagian besar barang dan jasa.

Zandi memperkirakan bahwa jika data yang hilang disertakan, tingkat inflasi CPI tahunan akan mendekati 3%.

Terlepas dari kompleksitas ini, tren disinflasi yang mendasarinya tampak positif. Ini kemungkinan merupakan perkembangan yang menggembirakan bagi para pembuat kebijakan Federal Reserve, yang sedang mempertimbangkan apakah akan melonggarkan kebijakan suku bunga di akhir tahun 2026.

"Kami memperkirakan para pejabat senang untuk tetap menunda kenaikan suku bunga dalam jangka waktu yang lama, sambil menunggu dan melihat dampak dari serangkaian pemotongan suku bunga baru-baru ini," tulis Michael Pearce, kepala ekonom AS di Oxford Economics. "Dengan meredanya kekhawatiran inflasi, para pejabat akan merasa lebih leluasa untuk menanggapi risiko penurunan pasar tenaga kerja, jika kondisi memburuk."

Kebutuhan Rumah Tangga Memicu Kekhawatiran Terhadap Keterjangkauan Harga

Keterjangkauan harga telah menjadi isu utama bagi konsumen dan politisi, dengan harga kebutuhan pokok rumah tangga yang melonjak pada bulan Desember.

Peningkatan bulanan utama dari November hingga Desember meliputi:

• Harga Pangan: Baik harga bahan makanan maupun makanan di restoran naik sebesar 0,7%. Agar inflasi kembali ke target The Fed, kenaikan bulanan umumnya perlu sekitar 0,2%.

• Pakaian: Harga naik sekitar 0,6%.

• Gas Utilitas: Biaya layanan gas pipa melonjak 4,4%.

Selama tahun lalu, beberapa barang mengalami inflasi yang sangat tinggi karena kendala pasokan, dengan harga kopi naik sekitar 20% dan daging sapi naik 16%. Harga gas utilitas naik 11% sepanjang tahun, sementara listrik naik sekitar 7%.

Namun, beberapa angka ini mungkin dipengaruhi oleh distorsi data akibat penutupan pemerintahan. Gargi Pal Chaudhuri, kepala strategi investasi dan portofolio di BlackRock, menyatakan bahwa diskon liburan terlalu banyak terwakili dalam laporan CPI November. "Diskon yang lebih besar dari biasanya itu menurunkan harga pada bulan November, sehingga menciptakan lonjakan buatan ketika harga kembali normal pada akhir Desember," jelasnya.

Ke depan, penyeimbang potensial dapat datang dari pasar perumahan. Zandi menunjukkan bahwa pertumbuhan sewa yang lemah kemungkinan akan membantu menurunkan inflasi secara keseluruhan pada tahun 2026 dan hingga tahun 2027.

Pasar Minyak Mentah Ringan Manis awalnya mengalami penurunan selama sesi perdagangan pada hari Selasa, tetapi Anda dapat melihat bahwa pasar tersebut telah berbalik arah. Ada banyak hal yang terjadi saat ini dan seperti yang Anda lihat, pasar Minyak Mentah Ringan Manis telah melonjak melewati level $60. Terutama, saya pikir pendorong utama dalam 24 jam terakhir adalah pengumuman Amerika Serikat tentang tarif 25% bagi siapa pun yang berbisnis dengan Iran.

Idenya adalah mungkin 3,3 juta barel akan keluar dari pasar setiap hari, dan sebagai hasilnya, saya pikir tanda-tanda penipisan akan muncul pada akhirnya karena masih ada kelebihan pasokan minyak yang besar. Bayangkan seperti ini: Rusia telah dikenai sanksi selama beberapa dekade, dan masih ada minyak Rusia di mobil-mobil Eropa. Jadi, saya tidak akan terlalu mempermasalahkannya. Negara-negara ini sangat pandai menghindari masalah-masalah ini. Dan tentu saja, beberapa negara, seperti mungkin Tiongkok, akan mengabaikannya begitu saja.

Jadi, ini adalah reaksi dan memasuki zona yang menurut saya menarik. Jika kita tidak bisa mempertahankan harga di $60, saya rasa itu adalah pertanda yang nyata.

Analisis Teknikal Brent

Pasar Brent sedang menguji level $65. Ini sedikit lebih penting bagi pasar saat ini dan penembusan di bawah bagian bawah candlestick membuka kemungkinan pergerakan turun ke EMA 50 hari. Itu juga akan menguji garis tren turun dan karenanya membuka kemungkinan pemantulan. Tetapi jika kita menembus level tersebut, maka kita akan mengincar level $58,50.

Pada akhirnya, EMA 200 hari akan terus menjadi area yang dapat menyebabkan sedikit masalah, tetapi dengan ini, saya pikir Anda juga harus ingat bahwa ini adalah pasar yang telah mengalami oversold. Sekarang saya pikir pasar ini dengan cepat mengalami overbought. Ini adalah cerita yang sama di sini dengan Iran dan tarifnya. Saya pikir ini akan mereda dalam beberapa hari, dan kita dapat terus melihat kelebihan pasokan global.

Sumber: FX Empire

Presiden Donald Trump melancarkan serangan langsung terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell, menyebutnya "tidak kompeten atau curang" setelah terungkapnya penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap proyek renovasi di kantor pusat bank sentral tersebut.

"Dia menghabiskan anggaran miliaran dolar lebih dari yang direncanakan, jadi, dia tidak kompeten atau dia curang," kata Trump kepada wartawan pada hari Selasa. "Saya tidak tahu dia itu apa, tetapi dia jelas tidak melakukan pekerjaannya dengan baik."

Komentar tersebut disampaikan saat presiden meninggalkan Gedung Putih untuk menyampaikan pidato ekonomi di Detroit.

Investigasi Departemen Kehakiman Meningkatkan Ketegangan

Penyelidikan ini merupakan peningkatan signifikan dalam kampanye panjang pemerintahan terhadap The Fed, yang memperintensifkan kekhawatiran atas independensi politik lembaga tersebut. Departemen Kehakiman mengirimkan surat panggilan pengadilan kepada Federal Reserve terkait renovasi dan kesaksian Powell kepada Kongres.

Presiden Trump secara konsisten mengkritik Powell dan secara terbuka mempertimbangkan untuk memecatnya sebelum masa jabatannya berakhir pada bulan Mei. Dia juga secara aktif mempertimbangkan calon penggantinya.

Dalam sebuah pernyataan pada hari Minggu, Powell menggambarkan penyelidikan renovasi tersebut sebagai "dalih" untuk kampanye tekanan yang lebih luas yang bertujuan untuk memengaruhi kebijakan suku bunga.

"Ini tentang apakah The Fed akan mampu terus menetapkan suku bunga berdasarkan bukti dan kondisi ekonomi—atau apakah kebijakan moneter justru akan dipengaruhi oleh tekanan politik atau intimidasi," kata Powell.

Reaksi Negatif dari Partai Republik Mengancam Agenda Federal Reserve Trump

Langkah untuk membuka penyelidikan kriminal telah memicu reaksi keras dari beberapa senator Republik terkemuka, yang berpotensi menggagalkan kemampuan presiden untuk menunjuk ketua Fed baru yang lebih patuh.

Tokoh-tokoh kunci yang menyuarakan penentangan antara lain:

• Senator Thom Tillis: Senator Republikan dari North Carolina yang akan pensiun ini, yang merupakan anggota Komite Perbankan Senat, telah berkomitmen untuk menentang semua nominasi Fed sampai masalah ini terselesaikan.

• Senator Lisa Murkowski dan Senator Kevin Cramer: Keduanya juga secara terbuka mengkritik penyelidikan tersebut.

Menambah kecaman tersebut, tiga mantan ketua Federal Reserve dan empat mantan menteri keuangan dari pemerintahan Republik dan Demokrat mengeluarkan pernyataan bersama yang mengutuk penyelidikan tersebut. Mereka berpendapat bahwa penyelidikan itu "tidak memiliki tempat di Amerika Serikat yang kekuatan terbesarnya adalah supremasi hukum, yang merupakan fondasi keberhasilan ekonomi kita."

Meskipun Presiden Trump sebelumnya mengatakan kepada NBC News bahwa dia tidak mengetahui adanya surat panggilan pengadilan tersebut, kritiknya terhadap Powell sudah mapan. Dia berulang kali menuntut agar The Fed menurunkan suku bunga dan telah mengindikasikan bahwa dia tidak akan menunjuk ketua baru kecuali mereka berkomitmen untuk melakukannya—suatu syarat yang secara langsung menantang independensi bank sentral.