OPEC Mempertahankan Prospek Permintaan Minyak yang Optimistis, IEA Memangkas Perkiraan Kelebihan Pasokan Minyak

Poin-poin Penting:

Minggu ini pergerakan USD/JPY cukup bergejolak, dengan pasangan mata uang ini menguji level resistensi di 157 sebelum keputusan suku bunga The Fed, proyeksi, dan grafik titik (dot plot). Sejak itu, pasangan mata uang ini menguji level support di 155, dengan data pekerjaan AS yang lebih lemah menekan permintaan dolar AS.

Fluktuasi ini terjadi menjelang keputusan suku bunga Bank Sentral Jepang yang sangat dinantikan pada 19 Desember. Ekspektasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,75% telah berkontribusi pada penurunan USD/JPY karena fokus pasar beralih dari The Fed ke Bank Sentral Jepang.

Yang terpenting, spekulasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang (BoJ) pada bulan Desember dan kebijakan fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi mendorong imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun ke level tertinggi sejak tahun 2007 sebelum kemudian sedikit menurun.

Grafik Triwulanan JGB 10 Tahun – 121225

Mengingat keputusan kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ) yang akan datang, kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB), dan siklus penurunan suku bunga The Fed, prospek jangka pendek hingga menengah untuk USD/JPY tetap bearish.

Di bawah ini, saya akan membahas latar belakang makro, katalis harga jangka pendek, dan level teknikal yang harus diperhatikan dengan cermat oleh para trader.

Produksi Industri Jepang dalam Fokus

Pada hari Jumat, 12 Desember, produksi industri Jepang akan menjadi sorotan, mengingat Gubernur Bank Sentral Jepang (BoJ), Kazuo Ueda, melihat berkurangnya risiko tarif AS terhadap perekonomian. Menurut laporan pendahuluan, produksi meningkat 1,4% secara bulanan pada bulan Oktober, setelah naik 2,6% pada bulan September.

Peningkatan produksi industri selama tiga bulan berturut-turut akan memperkuat pandangan Gubernur Ueda bahwa risiko tarif AS telah mereda. Yang terpenting, peningkatan permintaan juga akan mendorong pertumbuhan lapangan kerja dan upah. Upah yang lebih tinggi kemungkinan akan memicu pengeluaran konsumen dan inflasi yang didorong oleh permintaan, mendukung jalur suku bunga BoJ yang lebih ketat dan yen yang lebih kuat.

Penguatan yen kemungkinan akan mempertahankan USD/JPY pada tren penurunan menjelang keputusan kebijakan moneter BoJ minggu depan, dengan level 155 sebagai batas yang berisiko.

USDJPY – Grafik Harian – 121225 – Penutupan Kuartal ke-3

Dengan pasar yang bertaruh pada kenaikan suku bunga BoJ pada bulan Desember, volatilitas USD/JPY dapat meningkat seiring dengan data ekonomi AS dan retorika Fed. Di satu sisi, pasar berspekulasi tentang seberapa jauh BoJ perlu melangkah untuk mencapai normalisasi. Di sisi lain, data AS yang akan datang akan mengisi kekosongan data yang disebabkan oleh penutupan pemerintahan AS, yang dapat secara signifikan mengubah jalur suku bunga Fed.

Para Ketua Federal Reserve Akan Menyoroti Mata Uang Dolar AS

Later on Friday, traders should closely monitor FOMC members' speeches as the dust settles from Wednesday's monetary policy decision. FOMC members Beth Hammack and Austan Goolsbee are due to speak. Notably, Cleveland Fed President Hammack will become a voting member in 2026, while Chicago Fed President Goolsbee will be an alternative after being a voting member in 2025.

Cleveland Fed President Hammack's views on inflation, the labor market, and the timeline for a rate cut will influence US dollar demand. The FOMC's Dot Plot signaled a single rate cut in 2026. Growing calls for a Q1 2026 rate cut would signal a more dovish Fed rate path. A more dovish Fed policy stance would support a bearish short- to medium-term USD/JPY outlook.

For context, the CME FedWatch Tool gives a 24.4% chance of a January 2026 Fed rate cut, while the probability of a March 2026 cut rose from 42.2% to 49.6% on Thursday, December 11. Traders should closely monitor sentiment toward a Q1 2026 Fed rate cut, which are likely to influence USD/JPY trends.

Technical Outlook: USD/JPY on a Downward Trajectory

With markets focused on rate differentials, technical indicators, and fundamentals will give crucial insights into potential USD/JPY price trends.

Looking at the daily chart, USD/JPY remained above the 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, fundamentals are increasingly outweighing the technical structure.

A drop below the 155 support level would open the door to testing the 50-day EMA. If breached, 153 would be the next key support. A sustained break below the 50-day EMA would signal a bearish near-term trend reversal. A near-term bearish trend reversal would expose the 200-day EMA and 150.

USDJPY – Daily Chart – 121225 – EMAs

Position and Upside Risk

In my view, speculation about multiple BoJ rate hikes and a shifting Fed rate path support a bearish short- to medium-term outlook. The BoJ's view on the neutral rate will be crucial for yen demand. USD/JPY would see a sharper drop toward 130 if the BoJ signals a 1.5% neutral rate. The neutral rate is where monetary policy is neither restrictive nor accommodative.

However, upside risks could challenge the bearish outlook. These risks include:

These scenarios would send USD/JPY higher. However, yen intervention threats are likely to cap the upside. USD/JPY topped at a November 20 high of 157.893, based on past communication.

Read the full USD/JPY forecast, including chart setups and trade ideas.

Conclusion: Longer-Term Fall to 140 Hinges on the Dot Plot

In summary, expectations of a BoJ rate hike and an evenly balanced chance of a March 2026 Fed rate cut signal a bearish USD/JPY outlook. Economic indicators and central bank commentary will be crucial in the final weeks of 2025.

Two key questions, beyond the economic calendar, would be:

Kemungkinan Ketua Fed yang baru akan bersikap lunak dan suku bunga netral BoJ sebesar 1,5% akan semakin mempersempit perbedaan suku bunga. Yang terpenting, beberapa pemangkasan suku bunga Fed dan kenaikan suku bunga BoJ akan mendukung penurunan USD/JPY menuju 130 dalam jangka waktu 6-12 bulan.

Sumber: FX Empire

SoftBank Group Corp. sedang mempelajari potensi akuisisi, termasuk operator pusat data Switch Inc., seiring pendiri miliarder Masayoshi Son meningkatkan pencarian kesepakatan yang dapat membantunya memanfaatkan ledakan infrastruktur digital yang didorong oleh AI, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Perusahaan Jepang tersebut telah mengadakan diskusi dengan pimpinan Switch dan telah melakukan uji tuntas terhadap perusahaan tertutup tersebut, kata sumber-sumber yang meminta agar identitas mereka dirahasiakan karena informasi tersebut bersifat pribadi. SoftBank juga telah melakukan pembicaraan lanjutan mengenai potensi pembelian salah satu pendukung ekuitas swasta utama Switch, perusahaan investasi yang terdaftar di New York, DigitalBridge Group Inc., seperti yang dilaporkan Bloomberg News pekan lalu.

Son telah mencari cara untuk memainkan peran yang lebih besar dalam perlombaan kecerdasan buatan yang telah mengangkat mitra bisnis lama SoftBank, Nvidia Corp., ke status perusahaan paling berharga di dunia. Akuisisi Switch, yang mengkhususkan diri dalam merancang dan mengoperasikan pusat data hemat energi, akan membantu miliarder Jepang itu mengendalikan hambatan utama dalam pengembangan AI.

Menurut beberapa sumber, pemilik Switch telah mengincar valuasi sekitar $50 miliar termasuk utang untuk operator pusat data tersebut dalam kesepakatan apa pun. Mereka juga secara bersamaan mempersiapkan potensi penawaran umum perdana (IPO) Switch paling cepat awal tahun depan, menurut sumber tersebut. Para pendukung Switch telah mempertimbangkan untuk mengincar valuasi sekitar $60 miliar termasuk utang dalam pencatatan saham perusahaan di bursa efek, kata mereka.

Tim SoftBank sering menganalisis banyak potensi kesepakatan di bidang tertentu sebelum memutuskan transaksi mana yang akan dikejar, dan terkadang mereka memutuskan untuk melakukan beberapa kesepakatan di area tertentu yang ingin mereka kembangkan dengan cepat. Akuisisi Switch akan memungkinkan SoftBank untuk memiliki portofolio pusat data yang besar secara penuh pada saat permintaan akan daya komputasi mereka tumbuh pesat.

Sebuah konsorsium yang meliputi DigitalBridge dan pengelola infrastruktur Australia IFM Investors Pty membeli Switch dalam kesepakatan tahun 2022 senilai $11 miliar termasuk utang.

Saham DigitalBridge telah naik sekitar 35% tahun ini, sehingga nilai pasarnya mencapai $2,8 miliar. Dengan aset kelolaan sekitar $108 miliar, perusahaan ini merupakan salah satu perusahaan investasi terbesar yang fokus pada infrastruktur digital. Kesepakatan untuk DigitalBridge akan memberikan keahlian SoftBank dalam mengumpulkan modal dalam jumlah besar, serta hubungan yang erat dengan investor yang ingin menanamkan uang mereka di industri pusat data.

SoftBank belum mencapai kesepakatan mengenai persyaratan transaksi, dan tidak ada kepastian bahwa diskusi tersebut akan menghasilkan transaksi, kata sumber tersebut. Kemungkinan besar mereka perlu mengumpulkan pendanaan yang signifikan untuk akuisisi Switch, yang akan menjadi salah satu kesepakatan terbesar SoftBank jika terlaksana.

Perwakilan dari SoftBank, Switch, dan DigitalBridge menolak berkomentar.

Meskipun termasuk yang pertama berinvestasi dalam teknologi AI, Son telah melewatkan sebagian besar reli global yang menempatkan Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., dan OpenAI di garis depan ledakan global dalam pembelajaran mesin.

Namun, tahun ini, SoftBank telah mengumumkan sejumlah langkah di bidang AI, termasuk proyek Stargate senilai $500 miliar bersama OpenAI, Oracle Corp., dan MGX Abu Dhabi untuk membangun pusat data di AS. Tetapi meskipun Son berjanji untuk menginvestasikan $100 miliar "segera," peluncuran Stargate berjalan lebih lambat dari yang direncanakan.

Dalam beberapa bulan terakhir, SoftBank membeli perusahaan perancang chip AS, Ampere Computing LLC, seharga $6,5 miliar dan telah berkomitmen sekitar $30 miliar untuk pengembang ChatGPT, OpenAI. Perusahaan yang berbasis di Tokyo ini juga mengusulkan akuisisi unit robotika ABB Ltd. senilai $5,4 miliar dan membeli saham di produsen chip Intel Corp. Untuk membiayai sebagian biaya tersebut, SoftBank telah melepas seluruh sahamnya di Nvidia dan memperluas pinjaman margin menggunakan saham Arm Holdings Plc miliknya. Unit telekomunikasi SoftBank Corp. juga meningkatkan pengeluaran untuk pusat datanya di Jepang.

Sumber: Bloomberg Eropa

Perdana Menteri Mark Carney selangkah lebih dekat untuk mengamankan mayoritas di Parlemen Kanada setelah Partai Liberalnya mendapatkan pembelot dari Partai Konservatif oposisi untuk kedua kalinya dalam dua bulan.

Fraksi Liberal Carney kini memiliki 171 kursi dari 343 kursi di Dewan Perwakilan Rakyat setelah anggota parlemen Michael Ma bergabung dengan partainya.

Ma, yang mewakili Markham di wilayah Toronto Raya, mengatakan bahwa ia mengambil keputusan tersebut setelah mendengarkan dengan saksama aspirasi konstituennya, dan bahwa ia memasuki pelayanan publik "untuk membantu masyarakat — untuk fokus pada solusi, bukan perpecahan."

Langkah ini akan meningkatkan pertanyaan tentang kepemimpinan Partai Konservatif yang menjadi saingan di bawah Pierre Poilievre, yang berada di urutan kedua setelah Partai Liberal dalam pemilihan umum bulan April lalu.

Status minoritas pemerintahan Carney berarti mereka harus mencari suara oposisi untuk meloloskan setiap undang-undang, termasuk anggaran pemerintah. Kanada belum pernah diperintah oleh pemerintahan mayoritas sejak tahun 2019.

Partai Konservatif tidak segera menanggapi permintaan komentar. Partai tersebut kehilangan seorang anggota parlemen Nova Scotia yang beralih ke Partai Liberal pada bulan November. Anggota parlemen lainnya mengundurkan diri tanpa berpindah haluan pada minggu yang sama.

Sumber: Bloomberg Eropa

Pada hari Kamis, Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif tentang kecerdasan buatan yang akan berupaya untuk mencegah semakin banyaknya undang-undang negara bagian yang mengatur teknologi tersebut dengan standar nasional.

"Kami ingin memiliki satu sumber persetujuan pusat," kata Trump kepada wartawan, didampingi oleh para penasihat utamanya, termasuk Menteri Keuangan Scott Bessent.

Trump mengatakan perusahaan seharusnya tidak perlu mematuhi hukum yang berbeda di setiap negara bagian.

"Anda tetap tidak akan mendapatkan persetujuan jika harus pergi ke 50 negara bagian," katanya.

Perintah tersebut akan memberi pemerintahan Trump alat untuk menolak peraturan negara bagian yang paling "memberatkan," kata penasihat AI Gedung Putih, David Sacks. Pemerintah tidak akan menentang peraturan yang mengatur AI yang berkaitan dengan keselamatan anak, tambahnya.

Para pemain utama di bidang AI, termasuk OpenAI pembuat ChatGPT, Google milik Alphabet, Meta Platforms, dan perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz, mengatakan bahwa pemerintah federal, bukan negara bagian, yang seharusnya mengatur industri ini.

Namun, para pemimpin negara bagian dari kedua partai politik utama mengatakan bahwa mereka membutuhkan kekuasaan untuk menetapkan batasan-batasan bagi AI, terutama karena Kongres secara konsisten gagal mengesahkan undang-undang yang mengatur industri teknologi tersebut.

Gubernur Florida, Ron DeSantis, seorang Republikan, telah mengusulkan rancangan undang-undang hak-hak AI yang mencakup privasi data, kontrol orang tua, dan perlindungan konsumen.

Gubernur California, Gavin Newsom, yang negara bagiannya merupakan rumah bagi beberapa perusahaan AI besar, menandatangani RUU tahun ini yang mewajibkan pengembang AI besar untuk menjelaskan rencana mitigasi potensi risiko bencana.

Negara bagian lain telah mengesahkan undang-undang yang melarang citra seksual tanpa persetujuan yang dihasilkan oleh AI dan deepfake politik tanpa izin.

Sumber: Asia_Nikkei

Pengacara Abrego mengatakan keputusan itu adalah "kemenangan bukan hanya untuk satu orang di Maryland, tetapi untuk semua orang".

Seorang pria El Salvador yang menjadi pusat kontroversi terkait kebijakan imigrasi garis keras Presiden Donald Trump dibebaskan dari tahanan pada hari Kamis setelah melalui perjuangan hukum yang panjang.

Kilmar Abrego Garcia , yang secara tidak sah dideportasi ke negara asalnya El Salvador pada bulan Maret sebelum dibawa kembali ke AS pada bulan Juni untuk menghadapi tuduhan penyelundupan manusia, kini akan diizinkan setidaknya untuk sementara waktu untuk kembali ke rumahnya di Maryland.

Hakim Distrik AS Paula Xinis, yang dinominasikan oleh mantan Presiden Barack Obama , mengatakan bahwa pemerintahan Trump "tidak memiliki dasar hukum untuk menahan dan mendeportasi" Abrego dan bahwa "penahanannya yang berkelanjutan harus diakhiri."

Andrew Rossman, pengacara Abrego, mengatakan bahwa keputusan itu adalah "kemenangan bukan hanya untuk satu orang di Maryland tetapi untuk semua orang" dan berterima kasih kepada pengadilan karena "menegakkan proses hukum dan supremasi hukum."

Kasus Abrego telah menjadi simbol dari tindakan keras imigrasi yang agresif oleh pemerintahan Trump, karena perjuangan hukumnya menyoroti kebijakan deportasi baru yang ingin diterapkan oleh pemerintahan tersebut .

Pemerintahan Trump berulang kali mengklaim bahwa Abrego adalah anggota geng El Salvador yang dikenal sebagai MS-13 dan seharusnya tidak diizinkan untuk tinggal di AS. Keluarga dan pengacaranya membantah bahwa ia memiliki hubungan dengan geng mana pun.

Seorang juru bicara Gedung Putih mengatakan kepada wartawan bahwa pemerintahan Trump akan mengajukan banding atas keputusan tersebut, menuduh Hakim Xinis melakukan "aktivisme."

Sumber: DW

Presiden Donald Trump mengeluarkan perintah eksekutif yang bertujuan untuk membatasi pengaruh perusahaan penasihat proksi, sebagai bagian dari upaya untuk mengurangi bagaimana perusahaan pihak ketiga mencoba memengaruhi arah perusahaan publik.

Perintah eksekutif yang dikeluarkan pada hari Kamis mengarahkan ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk melakukan peninjauan terhadap aturan dan peraturan yang berkaitan dengan penasihat proksi dan untuk mempertimbangkan "merevisi atau mencabut aturan, peraturan, pedoman, buletin, dan memorandum yang tidak sesuai dengan tujuan perintah ini, terutama sejauh hal tersebut menyangkut kebijakan 'keberagaman, kesetaraan, dan inklusi' serta 'lingkungan, sosial, dan tata kelola'."

Perintah tersebut menyebutkan dua penasihat tersebut, Institutional Shareholder Services Inc. dan Glass Lewis Co LLC, yang memberikan panduan kepada investor institusional tentang cara memberikan suara dalam rapat pemegang saham, dengan mengklaim bahwa mereka telah "mendukung usulan pemegang saham yang mewajibkan perusahaan-perusahaan Amerika untuk melakukan audit kesetaraan ras dan secara signifikan mengurangi emisi gas rumah kaca, dan salah satunya terus memberikan panduan berdasarkan keragaman ras atau etnis dewan direksi perusahaan."

"Praktik mereka juga menimbulkan kekhawatiran signifikan tentang konflik kepentingan dan kualitas rekomendasi mereka, di antara kekhawatiran lainnya," tambahnya. "Oleh karena itu, Amerika Serikat harus meningkatkan pengawasan dan mengambil tindakan untuk memulihkan kepercayaan publik terhadap industri penasihat proksi, termasuk dengan mempromosikan akuntabilitas, transparansi, dan persaingan."

Langkah pada hari Kamis ini adalah contoh terbaru bagaimana Trump dan sekutunya di pemerintahan telah bertindak untuk menargetkan inisiatif keberagaman dan kesetaraan, upaya untuk mengatasi perubahan iklim, dan praktik-praktik lain di perusahaan-perusahaan Amerika yang telah lama dikeluhkan oleh kaum konservatif, serta memperintensifkan pengawasan pemerintah terhadap penasihat proksi.

ISS dan Glass Lewis saat ini sedang diselidiki oleh Komisi Perdagangan Federal terkait kemungkinan pelanggaran undang-undang antimonopoli AS karena menawarkan nasihat kepada pemegang saham tentang topik-topik yang bermuatan politik, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut.

Perintah yang dikeluarkan oleh Gedung Putih juga mengarahkan ketua FTC untuk berkonsultasi dengan jaksa agung AS dan "meninjau investigasi antimonopoli negara bagian yang sedang berlangsung terhadap penasihat proksi" untuk menentukan apakah ada kaitan dengan "pelanggaran hukum antimonopoli federal."

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Paul Atkins, juga mengatakan bulan lalu bahwa regulator akan mempertimbangkan reformasi untuk penasihat proksi.

Awal tahun ini, Komite Kehakiman DPR menuntut agar perusahaan-perusahaan tersebut menyerahkan catatan untuk membantu komite "mengevaluasi kecukupan undang-undang antimonopoli AS dalam mengatasi masalah persaingan di pasar penasihat proksi."

Anggota Partai Republik di Komite Perbankan Senat juga telah menyelidiki ISS dan Glass Lewis — dua perusahaan penasihat proksi utama di AS — terkait potensi konflik kepentingan dan bias politik.

Awal tahun ini, Glass Lewis mengatakan bahwa mulai musim pemegang saham tahunan 2027, mereka tidak akan lagi memberikan "pandangan internal" tentang bagaimana investor harus memberikan suara mereka — mengakhiri praktik selama beberapa dekade dalam memberikan rekomendasi patokan.

Sumber: Bloomberg Eropa