Mitra Nvidia, Foxconn, melaporkan lonjakan pendapatan sebesar 26% seiring berlanjutnya ledakan AI

USD: Menunggu Musim Dimulai

EUR: Tetap Didukung

JPY: BoJ Akhirnya Memberikan Beberapa Dukungan

GBP: Short Squeeze Berlanjut

Sumber: investasi

Wakil Presiden JD Vance memang jagonya membuat cuplikan dramatis. Beredar rumor bahwa Komisi Eropa akan mendenda X ratusan juta dolar karena "tidak melakukan penyensoran," cuitnya pada hari Kamis. Dengan kata lain, Eropa berusaha memaksa pemilik X, Elon Musk, untuk mengekang kebebasan berbicara para penggunanya.

Vance salah dalam kedua hal tersebut. Denda regulasi Eropa terhadap X milik Elon Musk ternyata lebih rendah, yaitu €120 juta ($140 juta). Denda ini juga tidak ada hubungannya dengan penyensoran. X tidak diberi tahu konten apa yang harus dihapus. X hanya diwajibkan untuk transparan dalam hal verifikasi, periklanan, dan menyediakan akses ke peneliti pihak ketiga, yang belum pernah dilakukan oleh perusahaan tersebut.

Kejatuhan X ke dalam neraka rasis dan radikal politik yang dipicu oleh pornografi dalam beberapa tahun terakhir merupakan hasil yang dapat diprediksi dari ketidakjelasan kronis dan pengaburan yang disengaja. X menyesatkan pengguna dengan memonetisasi tanda centang birunya agar siapa pun dapat "terverifikasi". Perusahaan ini memblokir peneliti independen untuk mengakses data publik dan mengenakan biaya yang sangat tinggi untuk akses terbatas ke Antarmuka Pemrograman Aplikasi (API), sehingga hampir mustahil untuk mempelajari pola misinformasi, menurut temuan Komisi. Perusahaan juga menolak untuk memelihara basis data periklanan yang dapat ditelusuri dan andal, sehingga mengaburkan siapa yang membayar apa untuk memengaruhi wacana publik.

Denda tersebut mewakili 6% dari proyeksi pendapatan iklan X sebesar $2,3 miliar untuk tahun 2025. Hal ini sangat wajar bagi orang terkaya di dunia, dan X memiliki waktu 90 hari untuk menerapkan perubahan yang memperbaiki masalah tersebut, atau mereka bisa menghadapi denda tambahan, Bloomberg News melaporkan. Namun, dendanya bisa jauh lebih besar. Komisi awalnya mempertimbangkan untuk menghitung denda berdasarkan seluruh portofolio perusahaan swasta Musk, atau yang disebut Komisi sebagai Musk Group. Jumlah tersebut akan mencakup proyeksi pendapatan SpaceX sebesar $15,5 miliar untuk tahun ini, bersama dengan uang dari xAI, Boring Co., dan X. Keputusan untuk membatalkan angka yang lebih tinggi setelah penyelidikan selama dua tahun menunjukkan bahwa Uni Eropa sedang menahan diri.

Kemungkinan besar penyebabnya adalah tekanan geopolitik dan ancaman pembalasan perdagangan. Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick baru-baru ini mengatakan kepada Brussels bahwa mereka harus melonggarkan undang-undang digital dengan imbalan tarif baja yang lebih rendah. Imbalannya sangat jelas.

Komisi membantah bersikap lunak terhadap Big Tech. Lagipula, Komisi sedang mempertimbangkan penyelidikan terhadap Meta Platforms Inc. terkait fitur kecerdasan buatan WhatsApp, dan sedang meluncurkan undang-undang AI paling komprehensif di dunia.

Namun undang-undang yang terakhir telah tertunda, dan Komisi juga bersikap hati-hati dalam menjatuhkan denda antimonopoli tahun ini terhadap Apple Inc. sebesar €500 juta dan Meta sebesar €200 juta, yang merupakan sebagian kecil dari pendapatan mereka dan jauh di bawah 10% yang diizinkan berdasarkan undang-undang antimonopoli baru di kawasan itu.

X adalah penyelidikan pertama Uni Eropa berdasarkan undang-undang baru lainnya yang membahas konten daring berbahaya, yang dikenal sebagai Undang-Undang Layanan Digital (DSA). Undang-undang ini berhati-hati dalam membatasi kebebasan berbicara dengan mendorong perusahaan untuk melakukan penilaian risiko yang lebih transparan terhadap algoritma rekomendasi mereka, guna memastikan mereka tidak mempromosikan kekerasan, ujaran kebencian, atau konten tentang gangguan makan dan melukai diri sendiri.

Kini, penanganan kasus awal ini oleh Eropa menjadi pola bagi penegakan hukum terhadap TikTok, Meta, dan lainnya — dan responsnya yang lemah terhadap Musk mengancam akan melemahkan seluruh kerangka regulasi.

Secara kritis, kasus Musk menunjukkan mengapa kekuasaan yang terkonsolidasi di tangan segelintir miliarder teknologi bisa begitu berbahaya. Ia tidak hanya mengendalikan platform sosial utama, tetapi juga infrastruktur penting yang dapat mengarahkan perang di Ukraina (Starlink), kecerdasan buatan canggih (xAI), dan teknologi luar angkasa (Space X), semuanya sambil menjabat sebagai penasihat presiden AS, sebuah masa jabatan yang singkat dan eksplosif, tetapi masih menyimpan warisan yang mengesankan, dilihat dari komentar terbaru Vance.

Alih-alih menjadikan X sebagai pusat kebebasan berbicara, Musk justru menjadikannya wahana bagi agenda politik pribadinya, sementara mengabaikan upaya membangun mekanisme pengawasan dan keseimbangan yang diperlukan untuk menjadikan platform tersebut aman dan tepercaya. Unggahan palsu yang ekstrem secara ideologis menjadi viral di X, meracuni wacana publik, dan merusak keputusan demokratis. Hal ini menciptakan preseden yang dapat mendorong platform milik miliarder lainnya untuk memprioritaskan ideologi di atas kepentingan publik. Regulator Eropa menghadapi skenario yang selama ini mereka upayakan untuk cegah, dan mereka pun menyerah.

Sumber: Bloomberg Eropa

Rasionya adalah 122% di Inggris, yang bukan lagi negara Uni Eropa.

Luksemburg berada di peringkat keempat dengan €76.937, menunjukkan seberapa jauh keunggulan tiga negara teratas.

Sumber: Euronews

Poin-poin utama:

Saat Perdana Menteri Sanae Takaichi menyelesaikan rencana pengeluarannya sebesar $137 miliar bulan lalu, yang dalam beberapa minggu terakhir telah membuat Jepang berada dalam kebuntuan dengan investor mengenai prospek keuangan pemerintah, bagan obligasi menarik perhatiannya.

Menteri Keuangan Satsuki Katayama membuka grafik di tabletnya pada pertemuan 17 November di kediaman resmi Takaichi. Grafik tersebut menunjukkan penjualan, yang mendorong kenaikan suku bunga pinjaman jangka panjang.

Ekspresi wajah perdana menteri berubah serius, menurut seseorang yang mengetahui pertemuan itu.

"Menteri Keuangan menjadi lebih waspada," kata orang tersebut. "Perdana Menteri juga tampak cukup khawatir dengan pelemahan yen dan penurunan harga obligasi."

Orang tersebut meminta untuk tidak disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara kepada media. Namun, kekhawatiran yang mereka sampaikan cukup beralasan, karena Takaichi menghadapi tantangan dari pasar yang membutuhkannya untuk mendanai agendanya.

Yang dipertaruhkan bukan hanya paket stimulus besarnya, yang sebagian besar akan dibayar melalui pinjaman, tetapi juga arah yen yang sedang melemah - dalam nilai riil mendekati rekor terendah - dan kepercayaan investor jangka panjang terhadap aset-aset Jepang.

Pertemuan Takaichi dengan Katayama dan pejabat tinggi lainnya menandai dimulainya pergeseran retorika yang ditujukan untuk menenangkan kekhawatiran investor, meskipun masih terlalu dini untuk mengatakan apakah hal itu dapat menstabilkan pasar dengan cara yang tahan lama dan menjauhkan para main hakim sendiri obligasi dari Jepang.

Imbal hasil acuan Jepang bertenor 10 tahun naik ke titik tertinggi sejak 2007 pada hari Jumat dan telah naik 25,5 basis poin dalam empat minggu, kenaikan paling tajam dalam hampir tiga tahun dan yang telah mulai mengirimkan riak ke pasar global.

Situasinya menjadi semakin rumit karena utang Jepang yang besar - rasio utang terhadap PDB-nya sejauh ini merupakan yang tertinggi di antara negara maju mana pun - dan bagaimana pasar obligasinya sedang dalam masa transisi karena pembelian dari bank sentral dan perusahaan asuransi menyusut.

Menyikapi risiko tersebut, Takaichi menyampaikan kepada Parlemen pekan lalu bahwa tidak ada kemungkinan "kejutan Truss", dan mengabaikan paralel dengan aksi jual obligasi pemerintah dan pound sterling tahun 2022 yang menenggelamkan rencana Perdana Menteri Inggris Liz Truss untuk melakukan pemotongan pajak tanpa dana.

Ia juga telah melunakkan penolakannya terhadap pengetatan kebijakan moneter dan berjanji untuk membatasi pinjaman tambahan. Selain itu, ia telah meluncurkan inisiatif lain, termasuk apa yang oleh beberapa analis disebut sebagai DOGE versi Jepang untuk memangkas pemborosan pengeluaran pemerintah.

Pada hari Jumat, Katayama mengatakan pemerintah sedang memantau pasar dan akan memastikan keberlanjutan keuangan publik Jepang dan menjaga kepercayaan investor.

Kantor Takaichi tidak menanggapi permintaan Reuters untuk memberikan komentar mengenai pertemuannya pada 17 November.

"Rencana Takaichi adalah untuk memperluas potensi pertumbuhan Jepang ... tetapi jika pertumbuhan itu tidak terwujud, maka satu-satunya yang tersisa adalah utang pemerintah yang sangat besar," kata Toshinobu Chiba, seorang manajer investasi di Simplex Asset Management yang berbasis di Tokyo.

"Dan itulah masalahnya."

Thomson ReutersImbal hasil obligasi Jepang melonjak karena pasar bersiap menghadapi kenaikan suku bunga dan tekanan fiskal

SIAPA YANG AKAN MEMBELI OBLIGASI INI?

Takaichi, yang berkuasa setelah pendahulunya mengundurkan diri, memiliki reputasi sebagai pengikut "Abenomics" Shinzo Abe, program stimulus moneter dan fiskal besar-besaran yang bertujuan menyelamatkan Jepang dari stagflasi yang dimulai lebih dari satu dekade lalu.

Yang mengejutkan para investor adalah betapa sedikitnya dana itu yang dibuang ketika ia menjabat, meskipun inflasi mencapai 3% dan utang nasional melebihi 1,3 kuadriliun yen ($8,5 triliun).

Takaichi menunjuk kelompok penasihat ekonomi yang bersikap dovish dan mengatakan kepada Parlemen bulan lalu bahwa dia akan mengurangi target fiskal Jepang untuk memungkinkan pengeluaran multi-tahun pada area pertumbuhan utama.

Dan ketika rancangan awal rencana stimulus disusun oleh kementerian keuangan, ia dengan cepat menolaknya karena ukurannya terlalu kecil, menurut surat kabar Nikkei.

"Yang Anda miliki, menurut saya, adalah bauran kebijakan yang sangat longgar secara keseluruhan dan pada dasarnya merupakan ledakan moneter," kata Ian Samson, manajer portofolio multi-aset di Fidelity International.

"Saya pribadi mengambil posisi short yen karena saya pikir itu adalah jalan yang paling mudah."

Penjualan obligasi tambahan juga akan menguji pasar yang sudah rapuh, di mana permintaan - terutama untuk surat berharga berjangka panjang - secara tradisional tidak merata dari investor asing dan telah mengering selama bertahun-tahun dari bank dan perusahaan asuransi domestik.

Setelah memperhitungkan penebusan dan penurunan pembelian oleh Bank Jepang, pasokan bersih di pasar akan melonjak hampir 11 triliun yen pada tahun 2026 dari 58 triliun pada tahun 2025, menurut perkiraan Bank of America.

"Masalahnya adalah ... siapa yang akan membeli obligasi ini?" kata Sally Greig, kepala obligasi global di Baillie Gifford, manajer investasi jangka panjang Skotlandia. "Kita masih punya lebih banyak pasokan untuk diserap dan Jepang bukan satu-satunya yang mengeluarkan uang."

Thomson ReutersYen merosot kembali ke level terendah jangka panjang

YEN PENDEK

Beberapa dealer bahkan mengatakan ada sedikit peningkatan dalam bunga pendek obligasi, terutama selama seminggu terakhir, meskipun posisinya kecil.

"Dinamika di pasar JGB lebih menunjukkan kurangnya minat beli, daripada minat jual langsung," kata Daiki Hayashi, kepala penjualan dan pemasaran pasar Jepang di JP Morgan di Tokyo.

Namun, taruhan terhadap yen mungkin mulai meningkat, meskipun Takaichi lebih menyukai mata uang yang lebih kuat dan adanya peningkatan peringatan intervensi baru-baru ini, kata para pedagang.

"Pasti akan ada minat untuk mempertimbangkan shorting yen jika kita dapat bergerak ke antara 153 dan 154 (per dolar)," kata Patrick Law, kepala perdagangan pendapatan tetap, mata uang, dan komoditas APAC di Bank of America di Hong Kong.

Yen diperdagangkan pada 155 per dolar pada hari Jumat dan telah merosot sekitar 5% terhadap dolar sejak Takaichi diangkat sebagai pemimpin partai berkuasa Jepang pada awal Oktober.

Yang pasti, posisi di pasar tidak jelas karena data telah tertunda akibat penutupan pemerintah AS, dan masih ada sejumlah perkiraan untuk yen yang lebih kuat.

Morgan Stanley, misalnya, memperkirakan yen akan mencapai 140 per dolar pada paruh pertama tahun 2026 dan kepala strategi ekuitas Asia dan pasar berkembang Jonathan Garner mengatakan imbal hasil meningkat sebagai bagian dari reflasi ekonomi yang sehat.

Dan itu masih membuat saat yang sulit untuk melangkah ke pasar obligasi.

"Investor, termasuk dana pensiun dan bank, masih memiliki kapasitas besar untuk membeli lebih banyak JGB," ujar Hayashi dari JP Morgan, terutama terkait detail rencana penerbitan obligasi pemerintah. "Yang mereka butuhkan adalah transparansi yang lebih besar."

"Sampai hal ini diklarifikasi, saya pikir akan tetap sulit bagi investor untuk membeli JGB secara agresif."

Sumber: TradingView

Ikhtisar Pasar

Prakiraan Harga Gas Alam

Grafik Harga Gas Alam (NG)

Prakiraan Harga Minyak WTI

Grafik Harga WTI

Prakiraan Harga Minyak Brent

Grafik Harga Brent

Sumber: fxempire

Tingkat pengangguran Kanada sekali lagi menentang ekspektasi dan turun ke level terendah dalam 16 bulan pada bulan November karena pertambahan yang signifikan dalam pekerjaan paruh waktu mendorong jumlah orang yang bekerja untuk ketiga kalinya berturut-turut, data menunjukkan pada hari Jumat.

Tingkat pengangguran turun 0,4 poin persentase pada bulan November menjadi 6,5%, terendah sejak Juli 2024, kata Statistik Kanada, seraya menambahkan bahwa hal itu dipimpin oleh pertambahan pekerjaan bersih sebanyak 53.600 pada bulan November terutama di kalangan kaum muda.

Penambahan pekerjaan didorong oleh penambahan bersih sebanyak 63.000 tenaga kerja paruh waktu yang terkait dengan sektor perawatan kesehatan dan bantuan sosial, kata StatsCan.

Dengan tiga bulan berturut-turut pertambahan lapangan pekerjaan, ekonomi Kanada kini telah menambah 181.000 lapangan pekerjaan baru sejak September, mengimbangi hampir tidak ada perubahan lapangan pekerjaan selama delapan bulan pertama ketika tarif AS dan ketidakpastian perdagangan menghambat perekrutan.

Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan lapangan pekerjaan akan berkurang 5.000 pekerjaan pada bulan November dan tingkat pengangguran naik hingga 7%.

Perbaikan angka pengangguran juga dibantu oleh pengurangan total angkatan kerja karena pembatasan imigrasi yang ditetapkan pemerintah mengirim lebih sedikit orang ke pasar kerja.

PEKERJAAN PEMUDA MENINGKAT

Tingkat pengangguran di Kanada terus meningkat sejak Maret ketika Presiden Trump memberlakukan sejumlah tarif pada sektor-sektor penting seperti baja, aluminium, mobil, dan setiap industri lain yang tidak mematuhi kesepakatan perdagangan bebas.

Dampaknya lebih terasa di kalangan pemuda, atau mereka yang berusia antara 15 dan 24 tahun.

Namun, November dan Oktober merupakan anomali. Lapangan kerja di kategori ini meningkat 50.000 pada bulan November, dan dengan Oktober, ini merupakan lonjakan pertama dalam lapangan kerja kaum muda sejak awal tahun, menurut StatsCan.

Tingkat pengangguran kaum muda turun 1,3 poin persentase menjadi 12,8% pada bulan November, setelah sedikit menurun pada bulan Oktober. Pada bulan September, tingkat pengangguran kaum muda mencapai puncaknya dalam 15 tahun terakhir.

Pekerjaan di antara kelompok usia inti, yang mencakup dua pertiga dari total angkatan kerja, sedikit berubah pada bulan November.

Upah per jam rata-rata karyawan tetap - pengukur yang dipantau ketat oleh Bank Kanada untuk memastikan tren inflasi - bertahan di angka 4% pada bulan November, sama seperti bulan sebelumnya.

Sumber: Investasi