Meningkatnya Kekhawatiran Terhadap AI Mempengaruhi Sentimen Pasar; ECB dan BoE Menjadi Sorotan

Sentimen penghindaran risiko meningkat di sektor teknologi AS semalam, dengan penurunan lagi di NASDAQ. Pergerakan ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran daripada satu katalis tunggal, karena investor terus menilai kembali implikasi kecerdasan buatan terhadap pendapatan, valuasi, dan disiplin modal. Pelemahan itu berlanjut ke Asia, di mana saham Jepang dan Korea mengalami penurunan tajam.

Sejauh ini, saham-saham tradisional dan non-teknologi menunjukkan ketahanan yang lebih besar. Perbedaan tersebut mendukung narasi bahwa pasar sedang mengalami rotasi sektor daripada episode penghindaran risiko sepenuhnya. Namun, apakah perlindungan tersebut dapat bertahan jika tekanan pada sektor teknologi terus berlanjut masih menjadi pertanyaan terbuka.

Beberapa tema yang saling tumpang tindih mendorong penilaian ulang saat ini. Yang pertama adalah meningkatnya kekhawatiran bahwa AI merupakan ancaman kompetitif bagi perusahaan perangkat lunak, bukan sekadar katalis pertumbuhan. Perusahaan perangkat lunak yang selama ini dihargai karena langganan yang stabil dan perpanjangan yang dapat diprediksi kini berada di bawah pengawasan. Investor mempertanyakan apakah otomatisasi berbasis AI dapat menekan harga, mengurangi biaya peralihan, dan menurunkan hambatan masuk bagi pesaing baru.

Tema kedua adalah meningkatnya biaya investasi AI secara pesat. Alphabet melaporkan hasil yang solid, tetapi proyeksi pengeluaran modalnya sebesar USD 175–185 miliar untuk tahun ini jauh di atas ekspektasi dan membuat investor khawatir. Kekhawatiran ini bukan hal yang terisolasi. Alphabet dan perusahaan teknologi besar lainnya diperkirakan akan secara kolektif menghabiskan lebih dari USD 500 miliar untuk AI tahun ini. Besarnya pengeluaran memaksa investor untuk mempertanyakan pengembalian jangka pendek. Dengan jadwal monetisasi yang tidak pasti, pengeluaran agresif semakin dipandang sebagai beban bagi arus kas bebas daripada jaminan dominasi di masa depan.

Tekanan ketiga datang dari sektor semikonduktor. AMD mengalami penurunan harian terburuk sejak 2017 setelah memberikan perkiraan yang kurang memuaskan. Ekspektasi tinggi terhadap prospek yang lebih kuat yang didorong oleh permintaan AI dan ekspansi pusat data. Reaksi tersebut menyoroti bahwa bahkan subsektor chip pun tidak kebal terhadap sensitivitas pasar yang lebih luas. Paparan AI saja tidak lagi cukup untuk melindungi perusahaan dari kekecewaan jika panduan yang diberikan tidak mencapai target.

Di pasar valuta asing, pergeseran sentimen telah menguntungkan mata uang defensif. Baik Dolar maupun Yen mendapat dukungan di sesi Asia, sementara Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru melemah. Euro dan Poundsterling bergerak beragam karena pasar menunggu keputusan kebijakan dari ECB dan BOE.

Terlepas dari pergerakan harian, kinerja mingguan masih menunjukkan peringkat yang berbeda. Dolar Australia tetap menjadi mata uang terkuat sejauh minggu ini, diikuti oleh Dolar dan Poundsterling. Yen terus tertinggal di posisi terbawah, diikuti oleh Franc Swiss dan Kiwi, sementara Euro dan Loonie berada di tengah.

Di Asia, pada saat penulisan ini, Nikkei turun -0,86%. Hong Kong HSI turun -0,95%. China Shanghai SSE turun -0,83%. Singapore Strait Times turun -0,27%. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun turun -0,012 menjadi 2,239. Semalam, DOW naik 0,53%. SP 500 turun -0,51%. NASDAQ turun -1,51%. Imbal hasil obligasi 10 tahun naik 0,001 menjadi 2,750.

EUR/GBP berada di level support kunci 0,86, menunggu arahan dari ECB dan BoE.

EUR/GBP berada di titik persimpangan teknis dan makro kunci di sekitar level 0,86 menjelang keputusan suku bunga dari ECB dan BoE. Meskipun kedua pertemuan tersebut diperkirakan tidak akan menghasilkan perubahan kebijakan langsung, keduanya membawa sinyal penting yang dapat membentuk ekspektasi dan posisi pada pasangan mata uang ini.

Kedua bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga deposito tidak berubah di 2,00%, sementara BoE diperkirakan akan mempertahankan Suku Bunga Bank tetap di 3,75%. Dengan hasil ini sepenuhnya diperhitungkan, fokusnya tertuju pada panduan daripada keputusan itu sendiri.

Bagi ECB, Presiden Christine Lagarde kemungkinan akan mengulangi bahwa kebijakan berada dalam "kondisi yang baik." Tidak banyak keinginan di dalam Dewan Pengatur untuk membahas perubahan biaya pinjaman dalam waktu dekat, yang memperkuat ekspektasi akan jeda yang berkepanjangan.

Inflasi jangka pendek telah melambat, turun menjadi hanya 1,7% pada bulan Januari dan berpotensi melambat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Namun, kejutan penurunan tersebut belum secara signifikan mengubah prospek inflasi ECB secara keseluruhan. Salah satu alasannya adalah energi. Pemulihan harga minyak baru-baru ini, jika berlanjut, akan mengimbangi sebagian besar dampak disinflasi dari penguatan Euro. Hal itu mengurangi urgensi bagi ECB untuk menanggapi pelemahan CPI jangka pendek.

Ekspektasi inflasi juga tetap menjadi perhatian. Survei Ekspektasi Konsumen terbaru dari ECB menunjukkan ekspektasi inflasi lima tahun naik menjadi 2,4% pada bulan Desember, tertinggi sejak survei dimulai. Ekspektasi jangka pendek dan menengah juga sedikit meningkat, mendukung pandangan ECB bahwa inflasi dapat kembali meningkat.

Akibatnya, ECB tampaknya merasa nyaman dengan jeda yang berkepanjangan, dengan langkah selanjutnya kemungkinan besar adalah kenaikan suku bunga daripada penurunan. Salah satu fokus utama hari ini adalah apakah Lagarde akan menyinggung pelemahan Dolar baru-baru ini dan nilai tukar EUR/USD, khususnya di sekitar level 1,20 yang baru-baru ini diuji.

Di Inggris, gambaran kebijakan lebih terpecah-pecah. Pemotongan suku bunga Bank of England pada bulan Desember disetujui dengan suara tipis 5-4, yang menggarisbawahi perpecahan mendalam di dalam Komite Kebijakan Moneter. Inflasi Inggris tetap tinggi, dengan angka 3,4% pada bulan Desember merupakan yang tertinggi di antara negara-negara G7. Meskipun inflasi diperkirakan akan kembali mendekati target 2%, beberapa pembuat kebijakan tetap khawatir bahwa tekanan yang mendasarinya masih terlalu kuat.

Penetapan harga pasar mencerminkan kehati-hatian tersebut. Investor sebagian besar memperkirakan tidak akan ada pergerakan setidaknya hingga April, dan mungkin tidak sampai Juli, laju pelonggaran yang jauh lebih lambat daripada yang terlihat pada tahun 2025. Seperti biasa, perpecahan suara MPC akan dipantau dengan cermat untuk mendapatkan petunjuk tentang keseimbangan antara kelompok yang pro-pengepresan dan kelompok yang pro-pelentingan.

Secara teknis, EUR/GBP sedang menguji kelompok support kritis di dekat 0,86. Pandangan yang paling disukai adalah bahwa rebound dari 0,8221 (titik terendah 2024 bersifat korektif) mungkin telah selesai di 0,8863 setelah gagal di dekat retracement 61,8% dari 0,9267 (titik tertinggi 2022) ke 0,8221 (titik terendah 2024) di 0,8867. Penembusan tegas di bawah zona support 0,8631 (retracement 38,2% dari 0,8221 ke 0,8663 di 0,8618, dan EMA 55 W di 0,8625) akan mengkonfirmasi pembalikan bearish.

Namun, konfirmasi penurunan masih kurang. Jika EUR/GBP menemukan dukungan kuat di sekitar level saat ini dan melakukan rebound yang meyakinkan, penembusan di atas resistensi 0,8744 akan menunjukkan bahwa penurunan dari 0,8863 hanyalah koreksi sementara. Dalam skenario tersebut, kenaikan dari 0,8221 kemungkinan akan berlanjut, dengan potensi untuk menembus 0,8863 menuju 0,9267 dalam jangka menengah.

Cook dari Fed mengatakan risiko inflasi cenderung lebih tinggi, tarif menjadi faktor yang tidak pasti.

Gubernur Fed Lisa Cook mengatakan risiko saat ini "cenderung mengarah pada inflasi yang lebih tinggi," menjelaskan mengapa dia mendukung keputusan FOMC untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan pekan lalu.

Dalam pidatonya, Cook mencatat bahwa memahami mengapa inflasi stabil pada tahun 2025 membutuhkan pengamatan lebih dalam. Disinflasi terus berlanjut di sektor jasa perumahan, sementara inflasi di sektor jasa non-perumahan juga mereda, sejalan dengan pasar tenaga kerja yang tidak lagi seketat sebelumnya.

Namun, area yang menjadi perhatian terletak pada "harga barang pokok". Cook menyoroti peningkatan inflasi barang yang signifikan, sebagian besar didorong oleh kenaikan tarif tahun lalu pada berbagai produk impor.

Meskipun ekspektasi inflasi yang terukur menunjukkan bahwa dampak tarif seharusnya hanya berupa "kenaikan satu kali" pada tingkat harga, Cook menekankan bahwa ketidakpastian tetap tinggi. "Arah kebijakan tarif di masa depan masih belum jelas", dan tidak pasti seberapa cepat kenaikan harga akan sepenuhnya berdampak atau apakah hal itu berisiko memengaruhi ekspektasi.

Sampai muncul bukti yang lebih jelas bahwa inflasi secara berkelanjutan kembali menuju target, Cook mengatakan inflasi adalah "fokus saya", kecuali terjadi perubahan tak terduga di pasar tenaga kerja.

Laporan Harian AUD/USD

Pivot Harian: (S1) 0,6966; (P) 0,7004; (R1) 0,7037; 

AUD/USD sedikit turun hari ini karena perdagangan dalam kisaran harga terus berlanjut dan bias intraday tetap netral. Kenaikan lebih lanjut masih diunggulkan. Di sisi atas, penembusan level 0.7093 akan memperpanjang tren naik yang lebih besar ke proyeksi 100% dari 0.5913 ke 0.6706 dari 0.6420 di 0.7213 berikutnya. Namun, penembusan level 0.6907 akan membawa konsolidasi yang lebih panjang sebelum reli berlanjut. Penurunan yang lebih dalam kemudian akan terlihat ke retracement 38,2% dari 0.6420 ke 0.7093 di 0.6836.

Secara keseluruhan, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa kenaikan dari 0,5913 (terendah tahun 2024) membalikkan tren penurunan dari 0,8006 (tertinggi tahun 2021). Reli lebih lanjut diperkirakan akan terjadi hingga retracement 61,8% dari 0,8006 ke 0,5913 di 0,7206. Ini akan tetap menjadi skenario yang paling mungkin selama resistensi 0,6706 yang berubah menjadi support bertahan, bahkan jika terjadi penurunan tajam.

Sumber: ACTIONFOREX