Lonjakan PPI Inti Membayangi Arah Kenaikan Suku Bunga Fed

Presiden Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, menggambarkan tindakan pemerintahan Trump terhadap bank sentral sebagai masalah langsung dari kebijakan moneter, menurut wawancara New York Times pada 14 Januari. Komentarnya menggarisbawahi meningkatnya ketegangan seputar independensi Federal Reserve, sebuah situasi yang diperparah oleh penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap Ketua Fed, Jerome Powell.

Kashkari Memberi Sinyal Penahanan Suku Bunga

Menanggapi prospek ekonomi jangka pendek, Kashkari menyatakan bahwa tidak ada alasan mendesak bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat.

"Saya rasa tidak perlu memangkas suku bunga pada bulan Januari," katanya, menunjukkan sikap hati-hati yang memprioritaskan evaluasi menyeluruh terhadap kondisi ekonomi sebelum melakukan penyesuaian kebijakan apa pun. Meskipun ia mengisyaratkan kemungkinan adanya potensi pemangkasan suku bunga di akhir tahun 2026, ia menekankan bahwa masih terlalu dini untuk mengambil keputusan tersebut.

Taruhan Besar Independensi Federal Reserve

Pernyataan Kashkari muncul ketika para pemimpin Wall Street menyatakan kekhawatiran bahwa taktik pemerintah dapat meng destabilisasi pasar obligasi yang sangat penting. Perdebatan tentang otonomi Fed bukanlah hal baru; secara historis, kekuasaan bank sentral untuk mengelola suku bunga tanpa campur tangan politik telah dianggap penting untuk menjaga stabilitas ekonomi dan memastikan kepercayaan investor di pasar keuangan AS.

Para analis memperingatkan bahwa tekanan politik yang berkelanjutan terhadap bank sentral dapat memiliki konsekuensi yang luas. Setiap erosi independensi The Fed berisiko merusak kepercayaan domestik dan internasional terhadap perekonomian AS.

Implikasi Pasar yang Lebih Luas

Meskipun belum ada dampak langsung yang teridentifikasi pada aset kripto, para ahli mencatat bahwa tekanan sistemik pada sistem keuangan tradisional dapat secara tidak langsung memengaruhi sentimen pasar di semua kelas aset. Hal ini menyoroti sifat saling terkait dari keuangan global, di mana konflik politik dapat berdampak luas pada sektor keuangan, berpotensi memengaruhi bahkan platform teknologi dan keuangan yang sedang berkembang.

Penurunan harga berjangka

Laporan keuangan bank selanjutnya akan segera dirilis.

Surplus perdagangan China mencapai rekor tertinggi.

Harga emas mencapai titik tertinggi sepanjang masa.

Minyak tumpah

Sumber: investasi

Bank sentral Polandia mempertahankan suku bunga acuan tetap di angka 4%, menandai pertama kalinya bank tersebut menghentikan siklus pelonggaran moneter sejak Juni.

Keputusan Dewan Kebijakan Moneter di Warsawa telah diantisipasi secara luas. Keputusan tersebut sejalan dengan perkiraan 29 dari 32 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg, sementara tiga ekonom lainnya memperkirakan penurunan seperempat poin.

Mengukur Dampak Pelonggaran Kebijakan di Masa Lalu

Jeda ini terjadi setelah periode penurunan suku bunga yang signifikan, dengan para pembuat kebijakan kini beralih ke pendekatan "tunggu dan lihat" untuk menilai dampak ekonominya.

Tahun lalu, Komite Kebijakan Moneter (MPC) yang beranggotakan 10 orang memangkas biaya pinjaman sebesar total 175 basis poin dalam enam langkah terpisah. Kebijakan penangguhan suku bunga yang baru ini memungkinkan bank sentral untuk mengevaluasi bagaimana pemangkasan tersebut memengaruhi harga seiring inflasi mendekati target jangka menengah sebesar 2,5%.

Langkah ini telah diisyaratkan bulan lalu oleh Gubernur Adam Glapinski, yang mengindikasikan bahwa para penentu tarif mungkin akan beralih ke pendekatan observasional.

Apa Langkah Selanjutnya untuk Kebijakan Moneter Polandia?

Meskipun siklus pelonggaran kebijakan moneter saat ini ditangguhkan, pemotongan suku bunga di masa mendatang belum dikesampingkan. Anggota panel MPC, Henryk Wnorowski, menyarankan bahwa potensi penurunan suku bunga berikutnya paling cepat dapat terjadi pada bulan Maret.

Pasar kini menunggu arahan lebih lanjut dari bank sentral. Pernyataan resmi mengenai keputusan tersebut dijadwalkan akan dirilis pukul 4 sore di Warsawa, diikuti oleh konferensi pers bulanan Gubernur Glapinski pada pukul 3 sore hari Kamis.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) diperkirakan akan memangkas suku bunga sekali lagi di bawah kepemimpinan Ketua Jerome Powell, menurut perkiraan terbaru dari Wells Fargo.

Dalam sebuah catatan kepada klien, para ahli strategi bank tersebut memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin sebelum masa jabatan Powell selama delapan tahun berakhir pada bulan Mei. Mereka memperkirakan penurunan suku bunga dengan besaran yang sama akan terjadi lagi pada musim panas ini, kemungkinan di bawah Ketua Fed yang baru.

Tekanan Politik Membayangi Independensi Fed

Ramalan ini muncul di tengah iklim politik yang tegang bagi bank sentral paling berpengaruh di dunia. Pemerintahan Trump baru-baru ini memulai penyelidikan kriminal terhadap Powell, sebuah langkah yang digambarkan oleh Ketua Fed sebagai "dalih" untuk memengaruhi kebijakan moneter.

Presiden Donald Trump berulang kali mengkritik Powell karena tidak memangkas suku bunga secara lebih agresif, bahkan setelah beberapa pengurangan suku bunga diterapkan tahun lalu untuk menopang pasar tenaga kerja yang melemah.

Investigasi tersebut telah memicu kekhawatiran atas kemampuan Federal Reserve untuk beroperasi bebas dari campur tangan politik—yang sejak lama dianggap sebagai landasan sistem keuangan AS. Beberapa investor kini mempertanyakan apakah Presiden Trump akan berupaya menunjuk seorang loyalis sebagai pengganti Powell.

Ketidakpastian Pasar dan FOMC yang Terpecah Belah

Dengan latar belakang ini, arah suku bunga AS di masa depan masih belum jelas. Indikator pasar dari alat CME FedWatch menunjukkan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan berikutnya, meskipun dua kali pemotongan suku bunga masih diperkirakan akan terjadi pada suatu waktu tahun ini. Namun, waktu pastinya tetap menjadi sumber ketidakpastian utama.

Analis Wells Fargo mencatat bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga telah "terpecah dalam beberapa bulan terakhir mengenai sikap yang tepat terhadap kebijakan moneter." Mereka juga menyoroti bahwa "panggilan pengadilan baru-baru ini dari Departemen Kehakiman kepada bank sentral semakin meningkatkan pengawasan dan tekanan pada para pembuat kebijakan moneter AS."

Data Ekonomi Mendukung Pelonggaran Kebijakan

Dorongan untuk menurunkan suku bunga bukan hanya bersifat politis. Data ekonomi terkini memberikan pembenaran yang jelas bagi The Fed untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneternya.

Para analis menunjukkan gambaran pasar tenaga kerja yang melambat, dengan para pemberi kerja tidak merekrut maupun memecat pekerja. Menurut catatan Wells Fargo, data tenaga kerja terbaru "terus menunjukkan pasar kerja yang sedikit berada di sisi yang salah dari lapangan kerja penuh," yang merupakan bagian penting dari mandat ganda The Fed di samping stabilitas harga.

Selain itu, data inflasi dari awal pekan ini menunjukkan bahwa pertumbuhan harga pokok melambat pada bulan Desember.

Berdasarkan bukti ini, para analis Wells Fargo menyimpulkan, "kami melihat peluang bagi [FOMC] untuk terus mendorong suku bunga dana federal menuju netral dalam beberapa bulan mendatang."

Prakiraan rinci pertama OPEC untuk tahun 2027 memproyeksikan bahwa permintaan minyak global akan terus tumbuh dengan laju yang stabil, menandakan potensi pasar yang ketat di tahun-tahun mendatang.

Menurut laporan internal dari sekretariat kelompok tersebut, konsumsi minyak dunia diperkirakan akan meningkat sebesar 1,3 juta barel per hari pada tahun 2027. Hal ini akan menjadikan rata-rata harian menjadi 107,9 juta barel, tingkat pertumbuhan yang hanya sedikit lebih rendah dari tahun ini.

Prakiraan Menunjukkan Potensi Kekurangan Pasokan

Proyeksi peningkatan permintaan hampir dua kali lipat pertumbuhan pasokan yang diantisipasi dari produsen di luar aliansi OPEC+. Kesenjangan ini menunjukkan bahwa pasar minyak global dapat menghadapi kondisi yang semakin ketat tahun depan kecuali organisasi tersebut terus memulihkan kapasitas produksinya sendiri.

Dinamika ini menyoroti keputusan produksi grup di masa depan, yang akan sangat penting dalam menyeimbangkan pasar.

Mengapa Proyeksi Masa Lalu Perlu Diwaspadai

Terlepas dari prospek yang optimis, OPEC memiliki sejarah baru-baru ini dalam membuat perkiraan permintaan yang terlalu optimistis yang gagal terwujud. Rekam jejak ini mengundang skeptisisme terhadap proyeksi terbarunya.

Sebagai contoh, pada tahun 2024, organisasi tersebut terpaksa memangkas estimasi pertumbuhan permintaannya sebesar 32% dalam serangkaian enam penurunan bulanan berturut-turut. Demikian pula, pada akhir tahun 2023, perkiraan yang memprediksi defisit persediaan yang mencapai rekor tidak pernah terjadi.

Ketidakakuratan di masa lalu ini menyoroti tantangan dalam memprediksi fundamental pasar dan menunjukkan bahwa proyeksi bullish saat ini dapat direvisi.

Produksi Saat Ini dan Strategi OPEC+

Tahun lalu, anggota-anggota utama OPEC+, yang dipimpin oleh Arab Saudi, mengejutkan para pedagang dengan meningkatkan produksi minyak secara pesat meskipun ada tanda-tanda bahwa pasar sudah cukup dipasok oleh peningkatan produksi dari Amerika.

Baru-baru ini, koalisi tersebut telah sepakat untuk menunda peningkatan produksi lebih lanjut selama kuartal pertama tahun ini. Kelompok tersebut berencana untuk meninjau strategi produksinya setiap bulan selama sisa tahun ini.

Laporan terbaru juga mengungkapkan bahwa produksi OPEC+ turun sebesar 238.000 barel per hari pada bulan Desember, mencapai total 42,83 juta barel. Penurunan ini hampir seluruhnya disebabkan oleh gangguan besar di Kazakhstan, di mana produksi anjlok sebesar 237.000 barel per hari menjadi 1,52 juta barel setelah serangan terhadap terminal ekspor minyak mentah utama.