London Siang: FTSE Menguat Seiring Reli Bank

Industri baja Eropa diposisikan untuk rebound signifikan pada tahun 2026 setelah mencapai titik terendah pada tahun 2025, dengan harga acuan gulungan canai panas (HRC) diperkirakan mencapai $750/t, naik lebih dari $100/t dari titik terendah kuartal ketiga sebesar $650/t, menurut analis di Jefferies dalam catatan tertanggal Selasa.

Proyek pialang tersebut memproyeksikan raksasa baja terdiversifikasi ArcelorMittal akan mencapai EBITDA sebesar €8,3 miliar pada tahun 2026 dibandingkan dengan konsensus sebesar €8,2 miliar, pembuat baja khusus Swedia SSAB sebesar SEK13,2 miliar dibandingkan dengan konsensus SEK13,1 miliar, dan grup baja dan teknologi Austria Voestalpine sebesar €1,7 miliar dibandingkan dengan konsensus €1,72 miliar.

Ini menyusul level terendah tahun 2025 sebesar €6,6 miliar, SEK10,2 miliar, dan €1,5 miliar masing-masing untuk ketiga produsen tersebut.

Pemulihan bergantung pada usulan Komisi Eropa pada 7 Oktober untuk memangkas kuota impor baja sebesar 50% menjadi 18,3 juta ton dan menggandakan tarif pada volume nonkuota menjadi 50% dari 25%, berlaku mulai Juli 2026.

Hal ini akan mengurangi penetrasi impor dari 25% kembali ke 15% dan meningkatkan produksi dalam negeri sebesar 10 juta ton, sehingga mendorong tingkat operasi industri naik lebih dari 10% dari 65-67% saat ini menuju tingkat yang ditargetkan di 80-85%.

ArcelorMittal mengutip potensi pengurangan sebesar 8mT dalam impor baja datar dan 2mT dalam impor baja panjang.

Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) yang dimulai Januari 2026 akan menambah €40–70/t pada harga impor, sementara program infrastruktur Jerman senilai €500 miliar akan meningkatkan permintaan 1-2% per tahun mulai tahun 2027.

Setiap kenaikan harga €50/t akan meningkatkan EBITDA 2026 sebesar 20% untuk ArcelorMittal, 13% untuk SSAB, 15% untuk Voestalpine, 57% untuk produsen Jerman Salzgitter , dan 24% untuk konglomerat industri ThyssenKrupp .

Peningkatan volume sebesar 5% akan menambah 5-18% pada EBITDA, dengan Salzgitter melihat kenaikan terbesar sebesar 18%.

Harga terkini menunjukkan HRC AS sebesar $981,1/t, HRC UE sebesar $712,7/t, dan HRC ekspor Tiongkok sebesar $457,0/t per 1 Desember.

Harga bahan baku bijih besi adalah $90,6/t dan batu bara kokas keras premium $172,6/t. ArcelorMittal telah menaikkan harga pengiriman Desember menjadi €630/t dari titik terendah €560/t di bulan Juli.

Namun, saham baja Eropa sudah mengalami reli substansial pada tahun 2025, dengan ArcelorMittal naik 41,3% tahun ini, SSAB naik 50,7%, Salzgitter naik 65,2%, dan Voestalpine naik 58,5%, dibandingkan dengan kenaikan Stoxx600 sebesar 14%.

Kelipatan penilaian dinilai ulang lebih dari 1 putaran menjadi sekitar 5x EV/EBITDA dari 3,5x, sekarang melebihi rata-rata 10 tahun sebesar 4,5x.

Jefferies memperingatkan bahwa dengan perkiraan tahun 2026 yang secara umum sejalan dengan konsensus, pasar sudah mengasumsikan pemulihan yang mencerminkan kenaikan harga lebih dari $100/t dan pertumbuhan volume 3-5%.

Saham baja Uni Eropa secara umum memperkirakan pemulihan EBITDA tahun 2026 dan pertengahan siklus pada kelipatan rata-rata 10 tahun, kata perusahaan pialang tersebut.

Agar saham dapat bergerak dari level saat ini, peningkatan EBITDA yang didorong oleh volume dan harga aktual perlu terwujud. Perusahaan pialang ini lebih memilih SSAB di sektor baja karbon dan produsen baja tahan karat asal Spanyol, Acerinox, untuk tahun 2026.

Sumber: Investasi

Impor minyak Rusia oleh India mungkin hanya menurun untuk "periode singkat" karena Moskow berencana untuk meningkatkan pasokan, menggunakan teknologi canggih untuk menghindari dampak sanksi Barat, kata juru bicara Kremlin Dmitry Peskov pada hari Selasa.

Pernyataan tersebut disampaikan menjelang kunjungan dua hari Presiden Vladimir Putin ke New Delhi mulai Kamis, dengan tujuan memulihkan hubungan pertahanan dan energi karena negara Asia Selatan itu akan memangkas pembelian minyak Rusia bulan ini ke tingkat terendah setidaknya dalam tiga tahun .

Pembeli minyak laut terbesar Rusia, India, telah memangkas impor minyak mentah dari Moskow karena tekanan sanksi Barat, khususnya sanksi Washington terhadap produsen minyak utama Moskow, Rosneft (ROSN.MM), opens new tab, dan Lukoil (LKOH.MM), opens new tab .

"Mungkin ada, dalam jangka waktu yang sangat singkat, penurunan volume perdagangan minyak yang tidak signifikan," ujar Peskov kepada wartawan India, menanggapi pertanyaan tentang dampak sanksi.

BEKERJA UNTUK MEMBANGUN LINGKUNGAN YANG DIPERLUKAN BAGI PEMBELI

Rusia adalah pemasok minyak utama bagi India, importir dan konsumen minyak terbesar ketiga di dunia.

Moskow berupaya membangun "lingkungan yang diperlukan" bagi pembeli yang mencari minyaknya, kata Peskov, berbicara melalui tautan video yang diselenggarakan oleh kantor berita Rusia Sputnik.

"Kami memiliki pengalaman mendalam dalam bertindak di bawah rezim sanksi ilegal ini," tambah Peskov.

Kami memiliki teknologi sendiri untuk melakukannya. Kami akan terus mengembangkan teknologi tersebut lebih canggih jika praktik sanksi ini terus berlanjut.

Perdagangan antara Rusia dan India harus diamankan dari tekanan negara ketiga, katanya, seraya menambahkan bahwa metode pembayaran akan menjadi topik pembicaraan para pemimpin.

AKTIVITAS PEMURNIAN INDIA

Perusahaan penyulingan India , seperti Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd (MRPL.NS), membuka tab baru , Hindustan Petroleum Corp (HPCL.NS), membuka tab baru, dan HPCL-Mittal Energy Ltd , telah berhenti membeli minyak Rusia.

Perusahaan Minyak India (IOC.NS) milik negara , membuka tab baru, telah mengajukan pesanan untuk membeli minyak Rusia dari entitas yang tidak terkena sanksi, sementara Bharat Petroleum Corp sedang dalam tahap negosiasi lanjutan untuk impor minyak Rusia.

Perusahaan penyulingan minyak India yang didukung Rusia, Nayara Energy, yang sebagian dimiliki oleh Rosneft, secara eksklusif memproses minyak Rusia setelah pemasok lain menarik diri, menyusul sanksi Inggris dan Uni Eropa.

Rusia ingin India terus memberikan dukungan kepada Nayara untuk meningkatkan penjualan lokal dan penggunaan kapasitasnya.

Reliance Industries Ltd (RELI.NS), membuka tab baru , yang sebelumnya merupakan klien utama Rusia di India, telah menyatakan bahwa mereka telah memuat kargo minyak Rusia yang "dijanjikan" paling lambat tanggal 22 Oktober, dan akan memproses kargo apa pun yang tiba setelah tanggal 20 November di kilangnya yang ditujukan untuk pasokan dalam negeri.

Sumber: Reuters

Sumber: Poundsterlinglive

• Dukungan Bitcoin melemah di bawah $83.300, level krusial menunggu di dekat $66.900.
• Data UTXO menyoroti kerentanan Bitcoin di bawah titik harga kritis $83.300.
• Bitcoin menghadapi potensi kesulitan karena dukungan turun di bawah ambang batas utama.

Dinamika harga Bitcoin menunjukkan level support kritis mungkin jauh di bawah level pasar saat ini. Data terbaru menunjukkan bahwa di bawah harga $83.300, mata uang kripto ini menghadapi kekurangan support yang signifikan, dengan potensi level terendah berikutnya berada di sekitar $66.900.

Kurangnya Dukungan di Bawah $83.300

Wawasan terbaru tentang perilaku harga Bitcoin menunjukkan bahwa terdapat aktivitas UTXO (Unspent Transaction Output) minimal di bawah kisaran $83.300. Data UTXO Realized Price Distribution (URPD), yang dipecah berdasarkan harga tertinggi sepanjang masa, menunjukkan konsentrasi transaksi Bitcoin yang signifikan di rentang harga yang lebih tinggi. Hal ini menunjukkan bahwa pelaku pasar yang memegang Bitcoin di level yang lebih rendah mungkin kurang tertarik untuk menjual, yang berpotensi menyebabkan kekosongan harga di bawah ambang batas kritis ini.

Menurut @ali_charts , pasar Bitcoin mungkin menghadapi resistensi dan kesulitan mempertahankan nilainya hingga mencapai $66.900, di mana dukungan yang lebih substansial mungkin tersedia. Pengamatan ini berasal dari distribusi transaksi Bitcoin di berbagai titik harga, yang menunjukkan bahwa setelah $83.300, terdapat penurunan aktivitas yang signifikan hingga mencapai level $66.900.

Data UTXO, yang dipecah berdasarkan harga ATH sebelumnya, menunjukkan bahwa transaksi Bitcoin di atas angka $83.000 jauh lebih aktif, sehingga menghasilkan likuiditas yang lebih tinggi pada level tersebut. Namun, di bawah titik tersebut, batang yang mewakili volume UTXO menyusut drastis. Seiring Bitcoin mendekati zona harga ini, semakin sedikit pembeli atau pemegang yang siap mempertahankan aset tersebut pada level yang lebih rendah.

Titik Harga Utama untuk Stabilitas Pasar Bitcoin

Yang terlihat dari Distribusi Harga Realisasi UTXO adalah nilai Bitcoin rentan ketika jatuh di bawah ambang batas tertentu. Meskipun terdapat dukungan kuat pada level ATH sebelumnya, tidak adanya dukungan serupa di bawah $83.300 menimbulkan kekhawatiran. Jika Bitcoin turun ke level harga yang lebih rendah , mendekati $66.900, minat beli yang lebih besar dapat muncul, sehingga menstabilkan harganya.

Perilaku harga Bitcoin dibentuk oleh konsentrasi UTXO pada titik harga tertentu. Memahami dinamika ini sangat penting bagi pelaku pasar yang ingin memperkirakan pergerakan harga. Analisis saat ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin menghadapi beberapa tantangan dalam jangka pendek kecuali jika mempertahankan momentum di atas level $83.300.

Sentimen pasar saat ini mencerminkan kekhawatiran investor karena mereka mempertimbangkan risiko jatuh di bawah level support kritis. Bitcoin secara historis menunjukkan pemulihan yang kuat dari penurunan, tetapi dengan dukungan yang lebih rendah di bawah ambang batas tertentu, pergerakan harga di masa mendatang akan sangat bergantung pada reaksi pasar terhadap level kritis ini.

Sumber: CryptoSlate

Tiongkok akan mengenakan pajak pertambahan nilai pada obat dan alat kontrasepsi — termasuk kondom — untuk pertama kalinya dalam tiga dekade, upaya terbarunya untuk membalikkan penurunan angka kelahiran yang mengancam akan semakin memperlambat perekonomiannya.

Berdasarkan Undang-Undang Pajak Pertambahan Nilai yang baru direvisi, konsumen akan membayar pungutan sebesar 13% atas barang-barang yang telah dibebaskan dari PPN sejak tahun 1993, ketika Tiongkok memberlakukan kebijakan satu anak yang ketat dan secara aktif mempromosikan pengendalian kelahiran.

Pada saat yang sama, revisi tersebut memberikan insentif baru bagi calon orang tua dengan mengecualikan layanan penitipan anak — dari tempat penitipan anak hingga taman kanak-kanak — serta lembaga perawatan lansia, penyedia layanan disabilitas, dan layanan terkait pernikahan. Perubahan ini akan berlaku mulai Januari.

Hal ini mencerminkan perubahan kebijakan yang lebih luas, seiring Tiongkok yang menua dengan cepat beralih dari membatasi kelahiran menjadi mendorong orang untuk memiliki lebih banyak anak. Populasinya telah menyusut selama tiga tahun berturut-turut, dengan hanya 9,54 juta kelahiran pada tahun 2024 — hampir setengah dari 18,8 juta kelahiran yang tercatat hampir satu dekade lalu, ketika kebijakan satu anak dicabut.

Beijing telah meluncurkan serangkaian kebijakan pro-natalis sebagai tanggapan, mulai dari memberikan bantuan tunai hingga meningkatkan layanan pengasuhan anak dan memperpanjang cuti ayah dan ibu. Negara ini juga telah mengumumkan pedoman untuk mengurangi jumlah aborsi yang tidak dianggap "diperlukan secara medis" — sangat kontras dengan kontrol reproduksi koersif di era satu anak, ketika aborsi dan sterilisasi rutin diberlakukan.

Upaya China untuk membalikkan angka kelahirannya menemui rintangan mendasar: China merupakan salah satu negara termahal untuk membesarkan anak, menurut laporan tahun 2024 oleh Institut Penelitian Populasi YuWa di Beijing.

Membesarkan anak hingga usia 18 tahun diperkirakan menghabiskan biaya lebih dari 538.000 yuan ($76.000), harga yang dikeluhkan banyak orang dewasa muda di tengah ekonomi yang lesu dan pasar kerja yang tidak stabil. Seiring pergeseran nilai-nilai masyarakat, banyak yang memilih untuk berinvestasi pada stabilitas dan karier mereka sendiri daripada kehidupan berkeluarga.

Meski begitu, pihak berwenang semakin fokus pada langkah-langkah yang bertujuan mengubah sikap sosial terhadap persalinan — meskipun dampak langsungnya mungkin terbatas.

"Penghapusan pembebasan PPN sebagian besar bersifat simbolis dan kemungkinan besar tidak akan berdampak besar pada gambaran yang lebih besar," ujar He Yafu, seorang demografer di YuWa. Sebaliknya, "penghapusan ini mencerminkan upaya untuk membentuk lingkungan sosial yang mendorong kelahiran dan mengurangi aborsi."

PPN juga muncul karena HIV—yang telah menurun di seluruh dunia—meningkat tajam di Tiongkok karena stigma dan pendidikan seks yang terbatas terus menghambat pemahaman publik. Sebagian besar kasus baru penyakit ini terkait dengan hubungan seks tanpa pengaman.

Antara tahun 2002 dan 2021, angka kasus HIV dan AIDS yang dilaporkan meningkat dari 0,37 per 100.000 orang menjadi 8,41, menurut Pusat Pengendalian dan Pencegahan Penyakit negara tersebut.

Biaya tambahan tersebut dengan cepat memicu perdebatan di situs mikroblog China, Weibo, dengan beberapa pengguna khawatir bukan hanya tentang potensi kehamilan yang tidak direncanakan, tetapi juga apakah penyakit menular seksual dapat menyebar lebih cepat jika orang menggunakan lebih sedikit kondom.

"Mengingat meningkatnya infeksi HIV di kalangan anak muda, menaikkan harga seperti ini mungkin bukan ide yang bagus," tulis seorang pengguna. "Ini pendekatan yang kurang matang."

Yang lain mengejek pajak tersebut sebagai tidak efektif — dengan alasan bahwa harga yang lebih tinggi tidak akan banyak mengubah sikap terhadap kelahiran. "Jika seseorang tidak mampu membeli kondom, bagaimana mungkin ia mampu membesarkan anak?" tanya seseorang.

Sumber: Bloomberg Eropa

Perekonomian global mampu menghadapi tarif perdagangan Donald Trump lebih baik dari yang diharapkan karena aktivitas mendapat dorongan dari investasi yang kuat dalam kecerdasan buatan dan kebijakan fiskal dan moneter yang mendukung, kata OECD.

Organisasi yang berpusat di Paris itu menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi AS dan kawasan euro untuk tahun ini dan tahun depan, dan membuat penyesuaian kecil ke atas untuk ekonomi utama lainnya dalam prospek terbarunya.

Meski demikian, lembaga itu tetap memprediksi pertumbuhan global akan melambat menjadi 2,9% pada tahun 2026 dari 3,2% pada tahun 2025 karena dampak penuh pungutan terhadap perdagangan belum terasa.

"Perekonomian global tetap tangguh tahun ini, meskipun ada kekhawatiran akan perlambatan yang lebih tajam akibat meningkatnya hambatan perdagangan dan ketidakpastian yang signifikan," ujar Sekretaris Jenderal Mathias Cormann. "Namun, pertumbuhan perdagangan global melambat pada kuartal kedua tahun ini, dan kami memperkirakan tarif yang lebih tinggi akan secara bertahap berdampak pada harga yang lebih tinggi, sehingga mengurangi pertumbuhan konsumsi rumah tangga dan investasi bisnis."

Gangguan akibat upaya Trump untuk mengubah aturan perdagangan dunia sulit diprediksi oleh organisasi dan ekonom internasional. Pada bulan Juni, OECD memperingatkan pertumbuhan AS akan melambat menjadi 1,6% tahun ini, tetapi kemudian menaikkannya menjadi 1,8% pada bulan September dan sekarang memperkirakan 2%.

Melonjaknya investasi AI dan pembangunan pusat data, terutama di AS, juga semakin memengaruhi estimasi ekonomi. Menurut OECD, daya dorong sektor teknologi telah menopang arus perdagangan global dan pertumbuhan produksi di sektor ini melampaui sektor industri lainnya.

OECD memperkirakan bahwa tanpa investasi AI yang meningkat, ekonomi AS berkontraksi sebesar 0,1% pada semester pertama karena pertumbuhan konsumsi rumah tangga melambat dan pembelian pemerintah menurun.

Organisasi tersebut mengingatkan bahwa perluasan pesat dalam teknologi dan optimisme terhadap AI menimbulkan risiko koreksi harga mendadak dan bahkan penjualan aset paksa mengingat valuasi yang tinggi.

Dikombinasikan dengan kekhawatiran tentang perubahan cepat dalam langkah-langkah perdagangan, OECD mengatakan prospeknya "rapuh" dan proyeksinya "mengandung risiko besar."

Sumber: Bloomberg Eropa