London Midday: Saham Tetap Turun karena Perusahaan Pertambangan dan Raksasa Minyak Mundur; Data AS Dipantau

Ketergantungan Inggris Raya pada bahan bakar fosil untuk pembangkit listrik meningkat pada tahun 2025, menandai peningkatan tahunan pertama dalam empat tahun. Pembalikan ini didorong oleh lonjakan pembangkit listrik tenaga gas alam, yang dibutuhkan untuk mengimbangi produksi energi nuklir terendah dalam beberapa dekade.

Akibatnya, intensitas karbon jaringan listrik Inggris juga meningkat untuk pertama kalinya sejak tahun 2021. Menurut data dari National Energy System Operator (NESO), yang dikumpulkan oleh Bloomberg, perkembangan ini menyoroti tantangan signifikan terhadap tujuan Inggris untuk mencapai jaringan listrik bersih pada tahun 2030.

Ambisi yang dinyatakan pemerintah adalah agar 95% dari seluruh listrik di Inggris berasal dari sumber rendah karbon, termasuk energi terbarukan dan nuklir, pada akhir dekade ini. Namun, kebutuhan tak terduga akan lebih banyak pembangkit listrik tenaga gas menjauhkan negara ini dari target tersebut.

Mengapa Harga Gas Alam Meningkat?

Katalis utama peningkatan penggunaan gas alam adalah penurunan tajam pembangkit listrik tenaga nuklir pada tahun 2025. Dengan reaktor nuklir, sumber utama daya beban dasar, yang beroperasi pada tingkat terendah dalam setengah abad, jaringan listrik membutuhkan alternatif yang andal untuk menjaga stabilitas.

Analisis dari Carbon Brief mengidentifikasi beberapa faktor yang saling berkaitan:

• Penghentian Operasi Nuklir: Pemeliharaan dan pengisian bahan bakar yang berkelanjutan di fasilitas nuklir merupakan alasan utama penurunan produksi.

• Akhir dari Batu Bara: Inggris secara bertahap menghentikan pembangkit listrik tenaga batu bara pada akhir tahun 2024, menjadikan gas alam sebagai bahan bakar fosil utama untuk mengisi kesenjangan pasokan.

• Perdagangan Listrik: Peningkatan ekspor listrik secara bersamaan dan penurunan impor semakin memperketat pasokan domestik, sehingga meningkatkan permintaan akan pembangkit listrik tenaga gas lokal.

Tekanan Meningkat Terhadap Target Energi Bersih

Strategi energi bersih jangka panjang Inggris sangat bergantung pada kapasitas nuklir baru. Reaktor Hinkley Point C yang direncanakan, yang sedang dikembangkan oleh EFD, merupakan inti dari rencana ini. Namun, potensi penundaan dapat mendorong tanggal mulai operasinya hingga melewati tahun 2030, sehingga menambah tekanan pada target nasional. Jika tenaga nuklir baru tidak tersedia, negara tersebut mungkin harus terus bergantung pada gas untuk mengimbangi kekurangan apa pun.

Menanggapi tantangan-tantangan ini, pemerintah Inggris merilis rencana lima tahun bulan lalu yang bertujuan untuk menggandakan upaya pengurangan emisi karbon dioksida.

Untuk mendukung visi ini, NESO mengkonfirmasi pada bulan Desember serangkaian proyek energi baru yang "siap dilaksanakan". Proyek-proyek yang diprioritaskan ini diharapkan dapat mempercepat koneksi ke jaringan listrik, membuka investasi energi bersih tahunan sekitar £40 miliar ($54 miliar) dan mendorong kemajuan menuju tujuan tahun 2030.

Pencarian arah masa depan

Venezuela setuju untuk mengekspor minyak mentah senilai 2 miliar dolar AS ke AS, kata Trump.

Laporan ADP, JOLTS di depan mata

ISM PMI jasa AS akan segera jatuh tempo

Constellation Brands akan melaporkan hasilnya.

Sumber: investasi

Data terbaru menegaskan bahwa inflasi di Italia tetap terkendali, dengan sedikit alasan untuk mengharapkan lonjakan signifikan pada tahun 2026. Menurut angka sementara dari Istat untuk Desember 2025, inflasi utama mengalami sedikit peningkatan menjadi 1,2% secara tahunan, naik dari 1,1% pada bulan November.

Sedikit peningkatan ini terutama didorong oleh percepatan pertumbuhan harga layanan transportasi dan makanan segar. Peningkatan ini cukup untuk mengimbangi efek disinflasi yang semakin meningkat dari produk energi yang diatur dan layanan rekreasi.

Menelaah Data Terbaru Lebih Mendalam

Rincian yang mendasari laporan bulan Desember tersebut menggambarkan gambaran stabilitas. Inflasi inti, yang tidak termasuk harga energi dan makanan segar yang fluktuatif, naik menjadi 1,8% dari 1,7% pada bulan November, mempertahankan tren yang hampir datar sepanjang tahun 2025.

Pola serupa muncul ketika membandingkan barang dan jasa:

• Inflasi Jasa: Naik menjadi 2,5% dari 2,3% pada bulan November.

• Inflasi Barang: Sedikit naik menjadi 0,2% dari 0,1% pada bulan November.

Hal ini mempertahankan kesenjangan yang konsisten, meskipun kecil, antara kedua kategori tersebut.

Faktor-faktor Kunci yang Membatasi Tekanan Harga pada Tahun 2026

Ke depan, beberapa faktor menunjukkan bahwa inflasi Italia akan tetap terkendali hingga tahun 2026.

Inflasi Barang Konsumsi Diperkirakan

Di sektor barang, beberapa faktor bekerja untuk menjaga harga tetap terkendali. Efek dasar yang menguntungkan kemungkinan akan menekan komponen energi, terutama dalam beberapa bulan pertama tahun ini. Selain itu, euro yang relatif kuat dan penetapan harga yang agresif dari mitra dagang internasional—yang mengalihkan sebagian ekspor dari AS—seharusnya membantu membatasi pertumbuhan harga.

Biaya Layanan Tetap Terkendali

Di sektor jasa, hanya sedikit tanda-tanda percepatan yang akan terjadi. Pertumbuhan upah per jam, yang merupakan pendorong penting biaya jasa, diperkirakan akan tetap stabil pada laju tahunan saat ini sebesar 2,8%. Survei bisnis dari Istat juga mengungkapkan bahwa perusahaan di sektor jasa memiliki niat penetapan harga yang melambat, yang menandakan risiko rendah terjadinya lonjakan inflasi di masa mendatang.

Pengecualian sementara potensial dapat muncul pada bulan Februari dari kegiatan terkait pariwisata selama Olimpiade Musim Dingin Milano-Cortina, tetapi dampaknya terhadap inflasi nasional diperkirakan terbatas.

Permintaan Konsumen yang Lesu Membatasi Harga

Yang mendasari keseluruhan gambaran ekonomi adalah prospek pemulihan konsumsi yang sangat lambat. Terlepas dari pasar tenaga kerja yang tangguh, permintaan yang lemah membuat sangat kecil kemungkinan harga akan terdorong lebih tinggi oleh pengeluaran konsumen.

Prakiraan: Jalan yang Lancar bagi Italia dan ECB

Secara keseluruhan, inflasi Italia diproyeksikan akan mengikuti jalur yang mulus dan dapat diprediksi pada tahun 2026. Kami memperkirakan inflasi akan berada di sekitar level saat ini pada kuartal pertama sebelum secara bertahap meningkat, dan hanya sementara mencapai di atas 2% pada kuartal keempat.

Jika profil ini berlanjut, inflasi rata-rata untuk tahun 2026 akan meningkat sedikit menjadi 1,6%, naik dari 1,5% pada tahun 2025. Lintasan ini kemungkinan tidak akan membuat Bank Sentral Eropa (ECB) merasa tidak nyaman, sehingga memungkinkan mereka untuk mempertahankan kebijakan saat ini tanpa tekanan dari perekonomian Italia.

Investor terkemuka Wall Street, Louis Navellier, menyerukan agar Federal Reserve menerapkan pemotongan suku bunga yang signifikan, dengan alasan bahwa data ekonomi terbaru menandakan meningkatnya risiko penurunan, bukan ekonomi yang terlalu panas.

Navellier berpendapat bahwa kebijakan moneter saat ini terlalu ketat, dan secara langsung menunjuk pada kemerosotan berkelanjutan di sektor manufaktur AS sebagai tanda peringatan yang jelas.

Kemerosotan Sektor Manufaktur Menandakan Masalah

Angka terbaru dari Institute for Supply Management (ISM) sangat penting bagi argumen Navellier. Ia menyoroti bahwa indeks manufaktur ISM turun menjadi 47,9 pada bulan Desember dari 48,2 pada bulan November.

Angka ini menandai bulan kesepuluh berturut-turut indeks berada di bawah ambang batas 50 poin, yang memisahkan ekspansi ekonomi dari kontraksi. Kelemahan ini tampaknya meluas, karena hanya dua dari 17 industri yang disurvei melaporkan pertumbuhan pada bulan Desember:

• Peralatan Listrik, Komponen Perlengkapan Rumah Tangga

• Produk Elektronik Komputer

Navellier mencatat bahwa permintaan dari pusat data merupakan sumber dukungan utama bagi kedua perusahaan yang berada di luar standar tersebut.

Meningkatnya Risiko Deflasi di Berbagai Bidang

Di luar lingkungan pabrik, Navellier memperingatkan bahwa tekanan deflasi dapat muncul dari beberapa area. Ia menyebutkan melemahnya harga perumahan dan sewa, rendahnya harga minyak mentah, dan risiko deflasi impor dari Tiongkok dan negara-negara ekonomi global lainnya yang sedang kesulitan.

Kombinasi faktor-faktor ini membawanya pada kesimpulan yang tegas tentang langkah selanjutnya dari bank sentral.

"Bank Sentral AS (Fed) harus memangkas suku bunga acuan sebesar 100 basis poin dengan sangat cepat," kata Navellier.

Kepemimpinan Fed dan Kebijakan Pro-Pertumbuhan

Menambahkan dimensi politik pada analisisnya, Navellier menyarankan bahwa potensi perubahan kepemimpinan Federal Reserve dapat mempercepat pergeseran kebijakan. Dengan para investor mengantisipasi Presiden Donald Trump akan segera menunjuk ketua Fed yang baru, Ketua saat ini, Jerome Powell, bisa berada dalam posisi yang lebih lemah.

Meskipun risalah FOMC Federal Reserve bulan Desember mengindikasikan setidaknya satu lagi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin kemungkinan akan terjadi, Navellier percaya bahwa tanda-tanda deflasi yang jelas akan memaksa para pembuat kebijakan untuk bertindak lebih agresif dalam beberapa bulan mendatang.

Ia memperkirakan ketua Fed berikutnya akan mengadopsi sikap yang lebih pro-pertumbuhan, dan menyebut Menteri Keuangan Scott Bessent sebagai bagian dari tim ekonomi yang mendukung. "Jika Kevin Hassett, yang saat ini menjabat sebagai kepala Dewan Penasihat Ekonomi, menjadi Ketua Fed berikutnya, kita akan memiliki seorang pendukung ekonomi yang memimpin Fed, yang akan sangat menggembirakan," tambah Navellier.

Apakah Pasar Akan Mengalami Ledakan Seperti Tahun 1999?

Pandangan Navellier tetap optimis, dengan membandingkan lingkungan pasar saat ini dengan akhir tahun 1990-an. Ia membandingkan tahun lalu dengan tahun 1998 dan memperkirakan bahwa tahun 2026 dapat menyerupai tahun 1999, tahun ketika portofolio saham berkapitalisasi kecil dan menengahnya mencatatkan keuntungan luar biasa.

Berdasarkan perbandingan historis ini, ia memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 5%, didorong oleh pertumbuhan penjualan yang kuat, peningkatan pendapatan, dan revisi ke atas terhadap perkiraan analis.

Semua Mata Tertuju pada Data Ketenagakerjaan yang Akan Datang

Seruan untuk pelonggaran kebijakan moneter ini bukanlah hal yang terisolasi. Para ekonom di Morgan Stanley mencatat bahwa tingkat pengangguran sebesar 4,6% kemungkinan akan membuat Federal Reserve tetap berada di jalur untuk memangkas suku bunga pada bulan Januari.

Laporan pekerjaan AS berikutnya, yang akan dirilis pada hari Jumat, akan menjadi data penting, dan kemungkinan besar akan memainkan peran utama dalam membentuk ekspektasi pasar jangka pendek terhadap tindakan The Fed.

Affan Kurniawan, seorang pengemudi ojek online berusia 21 tahun dan tulang punggung keluarganya, seharusnya tidak terlihat oleh pihak berwenang.

Pada 28 Agustus tahun lalu, sebuah kendaraan lapis baja polisi menabraknya saat mengejar para demonstran. Video kematiannya menggemparkan Indonesia.

Affan bukanlah seorang demonstran. Dia sedang bekerja — mengantarkan makanan, menabung untuk membeli rumah, dan menghidupi keluarganya. Pembunuhannya mengguncang Indonesia, mengubah rasa tidak puas menjadi amarah. Para anggota parlemen telah memberikan tunjangan perumahan kepada diri mereka sendiri hampir 10 kali lipat upah minimum. Kematiannya membuat hak istimewa itu mudah meledak.

Peristiwa itu mengungkap lebih dari sekadar hak istimewa kaum elit. Peristiwa itu mengungkapkan sebuah ekonomi yang membebankan beban ke bawah: mereka yang rentan menanggung risiko, mereka yang berkuasa mengambil keuntungan, dan garis antara bertahan hidup dan martabat pun lenyap.

Indonesia bukanlah pengecualian. Ini adalah bagian dari pola regional — yang diwujudkan dalam kebangkitan ekonomi gig.

Bagi banyak orang di Asia Tenggara, pekerjaan lepas (gig work) adalah jaring pengaman. Grab, Foodpanda, dan lainnya menyediakan penghasilan bagi mereka yang terpinggirkan dari pasar kerja formal — lulusan sekolah, ibu tunggal, dan pekerja informal yang tidak termasuk dalam program pensiun dan penggajian.

Pekerjaan lepas (gig work) memainkan peran ini karena aksesnya sangat mudah. ​​Hanya butuh ponsel pintar, sepeda motor, dan kemauan untuk bekerja keras. Seringkali, ini adalah satu-satunya pilihan di komunitas berpenghasilan rendah. Dalam masa resesi, pekerjaan lepas membantu menstabilkan perekonomian. Ketika Covid-19 menutup bisnis, pekerjaan lepas menyelamatkan jutaan orang dari kemiskinan.

Hasilnya adalah ekspansi besar-besaran. Pada tahun 2024, lebih dari tiga juta warga Malaysia — hampir satu dari lima pekerja — berada dalam peran pekerjaan lepas. Apa yang awalnya hanya solusi sementara kini telah menjadi struktural. Skala sebesar itu menuntut regulasi. Masalahnya bukan pada keberadaan regulasi tersebut, tetapi pada kenyataan bahwa regulasi tersebut luput dari hukum.

Kesenjangan hukum ini membuat para pekerja rentan. Tidak ada jaminan kesehatan. Tidak ada cuti berbayar. Tidak ada jaminan pensiun. Sakit atau cedera menjadi tanggung jawab mereka sendiri. Gaji ditentukan oleh algoritma tersembunyi dan bonus yang berubah-ubah yang memaksa mereka untuk bekerja lembur. Kesenjangan informasi sangat besar, dan risikonya ditanggung oleh pekerja.

Kesenjangan itu bersifat struktural. Disebut "mitra", pekerja lepas dicabut hak-hak karyawannya dan ditolak hak untuk melakukan tawar-menawar kolektif. Status hukum memang ada — tetapi hanya untuk memaksakan kewajiban, bukan hak.

Parlemen telah mengesahkan RUU Pekerja Lepas 2025 untuk mengatasi kesenjangan ini. RUU ini memperkenalkan kontrak yang adil, menjamin pembayaran tepat waktu, memastikan ganti rugi, dan memperluas jaminan sosial kepada pekerja berbasis platform. Ini penting, tetapi jika kebijakan berhenti sampai di situ, ada risiko salah mengartikan pekerjaan lepas sebagai pusat perekonomian — dan mengabaikan kegagalan yang lebih dalam di baliknya.

Kegagalan-kegagalan tersebut merupakan gambaran yang lebih besar. Penciptaan lapangan kerja yang lemah, upah yang stagnan, dan ketidaksesuaian keterampilan mendorong jutaan orang ke dalam pekerjaan yang tidak tetap — sebuah gejala dari kemerosotan ekonomi. RUU ini hanya mengatasi gejala, bukan kegagalan struktural yang mendasarinya.

Hal ini mengabaikan apa yang diwakili oleh ekonomi gig yang berkembang pesat: sebuah jebakan pembangunan. Tidak seperti manufaktur, pekerjaan gig tidak menghasilkan efek limpahan, tidak ada daya saing ekspor, dan tidak ada skala ekonomi.

Dan negara-negara berkembang yang terlalu bergantung pada pekerjaan lepas akan kehilangan peningkatan produktivitas yang mendorong kemakmuran jangka panjang. Tanpa fondasi yang disediakan oleh sektor manufaktur, pertumbuhan menjadi rapuh — didorong oleh konsumsi tetapi hampa. Akibatnya adalah terputusnya industrialisasi sebelum waktunya.

Kerugian makroekonomi ini tercermin dalam biaya kemanusiaan. Pekerjaan tradisional membangun karier melalui keterampilan dan kemajuan. Sebaliknya, pekerjaan lepas (gig work) merusak jenjang karier tersebut, menjebak pekerja dalam peran berproduktivitas rendah tanpa jalan untuk naik jabatan.

Otomatisasi memperparah kerusakan. Peran pekerjaan dengan keterampilan menengah semakin menghilang. Kecerdasan buatan dan chatbot menggantikan pekerjaan klerikal dan administratif—yang dulunya merupakan pilar stabilitas kelas menengah. Ketika pekerjaan rutin menghilang, imbalan terkumpul di puncak—di antara mereka yang berpendidikan tinggi dan bermodal besar. Akibatnya, ketidaksetaraan semakin melebar di dalam dan antar negara.

Konsekuensi ini mempercepat divergensi. Kesenjangan kekayaan, kekuasaan, dan kesempatan memecah belah masyarakat dan menempatkan negara pada jalur yang terpecah. Ini bukanlah suatu kebetulan. Hal ini berasal dari ekonomi di mana modal tumbuh lebih kuat seiring dengan skala, tenaga kerja melemah karena fragmentasi, dan kebijakan publik tertinggal di belakang teknologi.

Kekhawatiran ini bukan sekadar teori bagi Malaysia. Konsekuensinya terlihat jelas. Kelompok B40 dan M40 Malaysia terjebak dalam apa yang disebut Forum Ekonomi Dunia sebagai "lingkaran degradasi pekerjaan". Pekerjaan mereka bergaji rendah, tidak ada kemajuan, dan tetap tidak stabil.

Kelompok T20, tidak seperti B40 dan M40, terlindungi. Mereka lebih berpendidikan, lebih terhubung, dan berada di posisi yang menguntungkan untuk mendapatkan manfaat dari digitalisasi. Mereka memiliki modal—baik sumber daya manusia maupun finansial—yang dihargai oleh ekonomi masa depan. Mereka terus melipatgandakan keuntungan sementara yang lain dibiarkan rentan.

Di Malaysia, mobilitas bersifat terstratifikasi. Hampir dua pertiga dari mereka yang lahir di 20% kelompok terkaya tetap berada di sana. Lebih dari setengah dari mereka yang lahir di 20% kelompok termiskin tetap terjebak. Hasilnya sangat rawan konflik politik: ketidakmampuan untuk bergerak bercampur dengan ketidaksetaraan.

Selama dua dekade, kemajuan dalam mengurangi ketidaksetaraan telah terhenti. Dan meskipun Malaysia mengklaim memiliki ambisi negara berpendapatan tinggi, indeks Gini-nya yang sekitar 40,7 jauh di atas indeks Gini negara-negara berpendapatan tinggi lainnya. Melewati ambang batas tersebut dengan ketidaksetaraan yang begitu mengakar adalah jalan menuju kerapuhan, bukan kemakmuran.

Kerentanan itu bersifat sistemik. Tanpa kemakmuran bersama, kohesi, legitimasi, dan mobilitas tidak dapat bertahan. Negara mana pun yang menempatkan kelompok berpenghasilan rendah dan menengahnya pada pekerjaan lepas tidak dapat mempertahankan kesepakatan demokrasinya. Mencegah ekonomi kerja lepas menjadi pilihan utama kini merupakan keharusan eksistensial.

Keharusan ini memiliki wajah manusiawi. Kematian Affan Kurniawan yang berusia 21 tahun adalah sebuah tragedi. Tetapi itu juga merupakan sebuah peringatan. Ekonomi pekerja lepas bukanlah masa depan pekerjaan. Itu adalah bukti dari kontrak sosial yang diam-diam sedang runtuh.

Para pemimpin yang mengabaikan pertaruhan ini terhadap demokrasi — dan negara itu sendiri.

Sumber: Theedgemarkets

Sumber: Reuters