Lapangan Kerja di Selandia Baru Pulih Seiring dengan Membaiknya Prospek Ekonomi

Para pelaku pasar obligasi semakin yakin bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertengahan tahun ini menyusul angka inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan.

Data pasar dari swap suku bunga menunjukkan bahwa para pedagang hampir sepenuhnya memperhitungkan penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan The Fed bulan Juni. Meskipun ada kemungkinan kecil penurunan lebih awal, peluang penurunan suku bunga bulan ini pada tanggal 28 Januari tetap sangat kecil.

"Jika kita mengesampingkan hal-hal yang tidak penting, angka ini cukup menggembirakan," kata Dan Carter, manajer portofolio senior di Fort Washington Investment Advisors. "Inflasi cenderung menurun, yang membuat The Fed tetap mempertimbangkan pemangkasan suku bunga. Tetapi untuk mendapatkan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, kita perlu melihat lebih banyak pelemahan di pasar tenaga kerja."

Inflasi Mereda, Mendukung Skenario Penurunan Suku Bunga

Laporan inflasi terbaru pada 13 Januari menandakan kembalinya kondisi normal setelah penutupan pemerintahan AS selama enam minggu pada tahun 2025 yang mendistorsi data untuk bulan Oktober dan November.

Indeks harga konsumen inti (CPI), yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang fluktuatif, hanya naik 0,2% dari bulan November. Angka ini berada di bawah perkiraan median ekonom sebesar 0,3%. Secara tahunan, CPI inti naik 2,6%, menyamai level terendah dalam empat tahun dan memberikan ruang lebih bagi bank sentral untuk melonggarkan kebijakan.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) telah memangkas suku bunga tiga kali sejak September untuk mengatasi tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja. Keputusan-keputusan ini menuai kontroversi, karena inflasi tetap berada di atas target 2% bank sentral. Perbedaan pendapat terlihat jelas dalam pertemuan Desember, di mana dua pejabat Fed berbeda pendapat dan memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap, sementara yang lain berpendapat untuk pengurangan yang lebih besar lagi.

Pasar Tenaga Kerja yang Kuat Memperumit Prospek

Meskipun inflasi lebih rendah, para ekonom dan pedagang percaya bahwa waktu penurunan suku bunga Fed di masa mendatang sekarang terutama bergantung pada kesehatan pasar kerja.

Penurunan tak terduga dalam tingkat pengangguran AS pada bulan Desember, yang dilaporkan pada 9 Januari, mendorong beberapa bank Wall Street untuk menilai kembali perkiraan mereka. Morgan Stanley, Barclays, dan Citigroup semuanya menunda ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga Fed lebih jauh ke tahun 2026.

Para analis di JPMorgan Chase Co. melangkah lebih jauh, menyatakan bahwa mereka tidak lagi mengharapkan penurunan suku bunga sama sekali pada tahun 2026 dan sekarang memperkirakan potensi kenaikan suku bunga pada tahun 2027.

"Analisis kami adalah bahwa karena inflasi telah tergeser oleh angka-angka ketenagakerjaan, data hari ini kemungkinan tidak akan mengubah penetapan harga jeda Fed pada bulan Januari," tulis Ian Lyngen, kepala strategi suku bunga AS di BMO. "Tampaknya itulah respons pasar."

Sementara itu, perkembangan politik terkini, termasuk penyelidikan dewan juri Departemen Kehakiman terhadap Ketua Fed Jerome Powell, gagal mengguncang pasar. Penyelidikan tersebut justru mendapat dukungan untuk Powell dari anggota Kongres Partai Republik dan bank sentral asing, termasuk Bank Sentral Eropa, Bank of England, dan Bank of Canada.

Permintaan investasi yang belum pernah terjadi sebelumnya telah menjadi pendorong utama kenaikan harga perak ke level tertinggi sepanjang masa, dan CME Group berencana untuk memanfaatkan momentum tersebut dengan produk berjangka baru.

Pada hari Selasa, bursa derivatif terbesar di dunia mengumumkan bahwa mereka akan meluncurkan kontrak berjangka perak 100 ons , yang menargetkan para pedagang ritel.

" Perak semakin menarik bagi para pedagang ritel yang ingin mendiversifikasi eksposur mereka ke berbagai logam yang lebih luas dalam menghadapi ketidakpastian geopolitik dan transisi energi," kata Jin Hennig, Direktur Pelaksana dan Kepala Global Logam di CME Group. "Kontrak berjangka perak 100 ons akan meningkatkan akses ke lebih banyak peserta, memungkinkan mereka untuk mendapatkan manfaat dari likuiditas dan efisiensi yang disediakan oleh pasar berjangka kami."

Saat ini, investor yang ingin memperdagangkan perak harus membeli kontrak penuh 5.000 ons atau kontrak Mini Silver Futures, yang merupakan kontrak 1.000 ons.

Namun, ada satu perbedaan mencolok dengan produk perak CME: tidak akan ada pengiriman fisik; kontrak akan diselesaikan secara tunai.

"Dengan tingginya permintaan perak, kami senang bahwa CME Group memperluas penawaran kontrak berukuran lebih kecilnya," kata Isaac Cahana, CEO, Plus500US. "Kontrak baru ini akan mempermudah pelanggan global kami untuk memanfaatkan peluang perak dengan cara yang fleksibel dan hemat biaya."

CME mencatat pertumbuhan eksplosif pada kontrak berjangka logam mulia berukuran kecil selama paruh kedua tahun 2025. Bursa tersebut mengatakan bahwa tahun itu merupakan tahun rekor untuk perdagangan kontrak berjangka Emas Mikro (301 ribu ADV) dan kontrak berjangka Perak Mikro (48 ribu ADV). Klien juga memperdagangkan lebih dari 6 juta kontrak dalam kontrak berjangka Emas 1 ons yang diluncurkan pada 13 Januari 2025.

Produk perak baru ini hadir di tengah permintaan luar biasa terhadap logam mulia ini dalam bentuk batangan fisik. Harga perak spot saat ini diperdagangkan di atas $86 per ons, sementara kontrak berjangka perak Maret diperdagangkan sekitar $83 per ons.

Premi pada harga spot menunjukkan bahwa investor bersedia membayar lebih untuk pengiriman segera daripada menunggu tiga bulan.

Para analis mengatakan bahwa rantai pasokan perak tetap sangat rapuh, karena permintaan industri yang mencapai rekor dalam lima tahun terakhir telah mengurangi stok di permukaan tanah. Para pelaku industri kini bersaing dengan permintaan investasi untuk mendapatkan pasokan fisik.

Namun, karena produk terbaru CME akan diselesaikan secara tunai, investor tidak perlu khawatir tentang masalah pengiriman.

Ke depan, para analis memperkirakan permintaan akan aset berharga seperti emas dan perak akan terus tumbuh karena investor berupaya melindungi kekayaan mereka di dunia yang menghadapi ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang semakin meningkat.

Dengan harga perak yang diperdagangkan mendekati level rekor, beberapa analis mengatakan bahwa sangat sedikit yang dapat menghentikan kenaikan harga hingga $100 per ons.

Sumber: Kitco

Arab Saudi secara agresif beralih fokus ke sumber daya shale yang melimpah, dengan cekungan Jafurah raksasa sebagai jantung strateginya. Tujuan Kerajaan jelas: meningkatkan keamanan energi, membebaskan lebih banyak minyak mentah untuk ekspor di bawah kuota OPEC+ yang ketat, dan mendorong pertumbuhan basis industri domestik. Langkah ini juga merupakan respons langsung terhadap booming shale AS, yang secara fundamental membentuk kembali pasar energi global dan mengurangi pengaruh OPEC.

Diposisikan sebagai landasan era energi baru, ladang Jafurah adalah salah satu cadangan gas non-konvensional terbesar di dunia. Riyadh baru-baru ini mengumumkan ekspor kondensat pertama dari pabrik gas Jafurah dijadwalkan pada bulan Februari. Namun, seringkali terdapat kesenjangan yang signifikan antara proyeksi resmi Arab Saudi dan realitas di lapangan. Analisis yang lebih mendalam terhadap proyek Jafurah menunjukkan bahwa target ambisiusnya mungkin akan melanjutkan tren ini.

Visi Resmi untuk Proyek Jafurah

Proyek pengembangan Jafurah senilai US$100 miliar dibangun berdasarkan perkiraan sumber daya yang sangat besar: sekitar 229 triliun kaki kubik standar (Tscf) gas alam dan 75 miliar barel kondensat. Rencana tersebut menguraikan peningkatan produksi secara bertahap:

• Fase 1: 200 juta kaki kubik standar per hari (Mscfd)

• Pada tahun 2030: 2 miliar kaki kubik standar per hari (Bscfd)

Pencapaian target tahun 2030 akan meningkatkan total kapasitas produksi gas Aramco sekitar 60%, sejalan dengan tujuan yang lebih luas yaitu peningkatan sebesar 80% pada akhir dekade ini.

Pasokan gas baru ini terutama ditujukan untuk memenuhi lonjakan permintaan listrik domestik, yang tumbuh sebesar 3-4% setiap tahun dan dapat meningkat 2,5 kali lipat pada tahun 2050. Perkiraan iniさらに didukung oleh pertumbuhan pesat kecerdasan buatan dan pusat data, yang dapat mendorong 40-50% dari permintaan gas global baru pada tahun 2040.

Pada akhirnya, Aramco memperkirakan bahwa program gas non-konvensionalnya akan menggantikan setara dengan 500.000 barel per hari (bpd) minyak mentah yang saat ini dibakar untuk pembangkit listrik. Keunggulan strategis utama adalah karena Jafurah merupakan proyek gas, produksinya tidak akan tunduk pada kuota produksi minyak OPEC Arab Saudi.

Sejarah Tokoh-Tokoh Energi yang Meragukan

Meskipun rencana Jafurah tampak solid di atas kertas, statistik energi historis Arab Saudi mengundang pengawasan. Pengaruh global Kerajaan sangat terkait dengan cadangan minyak dan gasnya, menciptakan insentif yang kuat untuk menyajikan angka-angka yang memperkuat bobot geopolitiknya.

Misteri Cadangan Minyak Arab Saudi

Tinjauan historis terhadap cadangan minyak terbukti Kerajaan tersebut mengungkapkan perbedaan yang membingungkan.

• Pada tahun 1989, Arab Saudi menyatakan memiliki cadangan minyak terbukti sebesar 170 miliar barel.

• Hanya setahun kemudian, angka resmi ini melonjak sebesar 51,2% menjadi 257 miliar barel, tanpa adanya penemuan minyak baru yang signifikan untuk membenarkan peningkatan tersebut.

• Pada tahun 2017, angka resmi kembali meningkat menjadi 268,5 miliar barel.

Antara tahun 1990 dan 2017, negara tersebut mengekstraksi rata-rata 8,162 juta barel per hari, dengan total sekitar 80,43 miliar barel yang secara permanen dikeluarkan dari tanah. Terlepas dari ekstraksi besar-besaran ini dan kurangnya penemuan baru, cadangan resmi Arab Saudi masih berhasil tumbuh sebesar 98,5 miliar barel selama periode tersebut.

Kapasitas Produksi vs. Realita di Lapangan

Klaim Kerajaan tentang kapasitas produksinya juga menghadapi tantangan. Setelah serangan 14 September 2019 terhadap fasilitas Abqaiq dan Khurais, Menteri Energi menyatakan bahwa kapasitas akan dipulihkan menjadi 11 juta barel per hari pada bulan itu dan pulih sepenuhnya menjadi 12 juta barel per hari dua bulan kemudian.

Data historis menunjukkan bahwa angka-angka ini tidak mencerminkan kemampuan yang berkelanjutan.

• Dari tahun 1973 hingga hari serangan itu, produksi minyak mentah rata-rata Arab Saudi hanya 8,151 juta barel per hari.

• Produksi rata-rata hanya sempat mencapai 11 juta barel per hari sekali (November 2018) dan hanya sekali mencapai angka 12 juta barel per hari (April 2020), dan gagal mempertahankan angka tersebut.

Lebih lanjut, menjadi jelas bahwa Arab Saudi telah memperluas definisi "kapasitas cadangan" di luar standar industri yang ditetapkan oleh Energy Information Administration (EIA), yang mendefinisikannya sebagai produksi yang dapat dioperasikan dalam waktu 30 hari dan dipertahankan selama 90 hari. Definisi yang direvisi oleh Kerajaan tersebut tampaknya mencakup minyak mentah yang disimpan dan barel yang dibeli dari sumber lain.

Proyeksi Jafurah di Bawah Mikroskop

Pola pernyataan strategis yang berlebihan ini tampaknya meluas ke proyek Jafurah. Pada awal tahun 2024, tambahan 15 Tscf gas dinyatakan terbukti, sehingga totalnya menjadi 229 Tscf. Namun pertanyaan kritisnya tetap: apakah proyeksi produksi tersebut cukup untuk memenuhi tujuan Kerajaan?

Perhitungan sederhana mengungkapkan potensi kekurangan tersebut.

• Target produksi Jafurah pada tahun 2030 adalah 2 miliar kaki kubik standar gas per hari.

• Ini setara dengan sekitar 334.000 barel minyak per hari (0,3340 juta barel setara minyak).

Menurut data EIA, Arab Saudi membakar lebih dari 500.000 barel minyak mentah per hari untuk pembangkit listrik pada paruh kedua tahun 2024, dengan perkiraan industri menempatkan angka tahun 2025 sekitar 470.000 barel per hari.

Kesimpulannya sangat jelas: total pasokan gas baru yang diproyeksikan dari Jafurah hingga tahun 2030 tidak cukup untuk menutupi bahkan volume minyak mentah yang saat ini dibakar untuk pembangkit listrik. Perhitungan ini bahkan tidak memperhitungkan peningkatan permintaan energi domestik yang diperkirakan selama enam tahun ke depan. Meskipun Jafurah merupakan prioritas strategis, angka-angka tersebut menunjukkan dampaknya mungkin lebih terbatas daripada yang tersirat dalam perkiraan resmi.

Sumber: Reuters

Kemungkinan Federal Reserve memangkas suku bunga pada bulan April telah meningkat menjadi 42%, didorong oleh laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru. Pergeseran ini membuat pasar keuangan menyesuaikan kembali ekspektasi mereka terhadap kebijakan moneter AS.

Namun, tidak semua perkiraan selaras. Goldman Sachs, misalnya, memproyeksikan jangka waktu yang berbeda, memperkirakan penurunan suku bunga pada Juni dan September 2026.

Laporan CPI Memicu Spekulasi Pemotongan Suku Bunga

Data CPI terbaru telah menjadi katalis utama untuk menyesuaikan strategi keuangan. Setelah rilis data tersebut, analisis menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan April mencapai 42%, mendorong para pemangku kepentingan untuk memantau kondisi keuangan dengan cermat.

Pasar kini secara aktif merespons prospek yang direvisi ini. Potensi perubahan kebijakan oleh Federal Reserve mencerminkan respons historisnya terhadap indikator ekonomi yang terus berkembang. Jika indeks-indeks utama terus memberi sinyal perubahan kondisi, penyesuaian kebijakan menjadi lebih mungkin terjadi.

Pendekatan Hati-hati dari The Fed

Terlepas dari reaksi pasar, para pejabat Federal Reserve, termasuk Ketua Jay Powell, terus menekankan strategi hati-hati yang berfokus pada menjaga stabilitas ekonomi.

Powell baru-baru ini menyatakan bahwa "ekonomi tidak 'panas' dan tidak menghasilkan inflasi kurva Phillips," yang memberikan alasan di balik kebijakan bank sentral saat ini. Komentar ini menunjukkan bahwa meskipun Fed bergantung pada data, mereka tidak terburu-buru mengubah arahnya berdasarkan satu laporan saja.

Dampak terhadap Investasi dan Prospek Ekonomi

Perubahan suku bunga yang diantisipasi sudah memengaruhi perilaku di seluruh perekonomian. Investor dan lembaga keuangan mungkin mulai menyesuaikan strategi pendanaan dan investasi mereka agar selaras dengan perkiraan ekonomi baru.

Potensi penurunan suku bunga dapat secara signifikan memengaruhi likuiditas aset dan aliran investasi dalam beberapa bulan mendatang. Akibatnya, pelaku pasar bersiap untuk beradaptasi dengan lingkungan ekonomi baru yang berpotensi dibentuk oleh kebijakan Federal Reserve yang lebih akomodatif.

Bitcoin telah melonjak ke angka fantastis $94.500, menunjukkan kekuatan luar biasa di tengah meningkatnya ketidakstabilan global. Reli tak terduga ini bertepatan dengan sinyal dari Departemen Luar Negeri AS dan komentar dari mantan Presiden Trump, yang mengindikasikan bahwa peristiwa penting yang dapat memengaruhi pasar mungkin akan segera terjadi.

Faktor Pendorong Geopolitik dan Spekulasi Pasar

Pernyataan-pernyataan terbaru dari Trump telah memicu spekulasi. Ia telah dua kali menyarankan para pengamat untuk bersabar, dengan menyatakan, "Bertahanlah, bantuan sedang dalam perjalanan." Pesan ini muncul ketika AS dilaporkan mengatur pelarian Maduro dari Venezuela, yang menyebabkan teori bahwa strategi serupa dapat diterapkan di Iran.

Terlepas dari meningkatnya ketegangan geopolitik, nilai Bitcoin terus melonjak, menentang tren historis. Selama konflik masa lalu, seperti antara Rusia dan Ukraina, pasar biasanya mengalami penurunan daripada kenaikan.

Salah satu teori yang beredar adalah bahwa aset Iran dipindahkan ke Bitcoin untuk melindungi diri dari kecemasan terkait perang. Meskipun USDT dianggap oleh sebagian orang sebagai alternatif yang lebih stabil, aset ini membawa risiko pembekuan. Secara terpisah, rumor juga muncul tentang potensi kebocoran informasi mengenai keputusan Mahkamah Agung AS yang akan datang, menambah lapisan ketidakpastian lainnya.

Sinyal Kebijakan AS dan Arus Ekonomi yang Saling Berlawanan

Pemerintah AS mengambil sikap yang jelas terhadap situasi ini. Departemen Luar Negeri telah mengeluarkan peringatan keras, mendesak warga Amerika untuk segera meninggalkan Iran. Trump telah mengindikasikan bahwa ia memantau perkembangan dengan cermat dan berkonsultasi dengan sekutu internasional untuk mengelola krisis yang semakin memburuk.

Ia juga mengisyaratkan pengumuman yang akan datang terkait jumlah korban jiwa dari protes di Iran, yang dapat memengaruhi keputusan selanjutnya. Sambil tetap membuka kemungkinan negosiasi dengan negara-negara sekutu, Trump menekankan perlunya perbaikan perilaku dari Iran secara mendesak.

Dalam diskusi terpisah mengenai kebijakan ekonomi, Trump tidak setuju dengan CEO JPMorgan, Dimon, dan menganjurkan penurunan suku bunga. Ia juga menyatakan optimisme tentang perluasan perdagangan Amerika di pasar Tiongkok, yang menandakan prioritas ekonomi yang lebih luas.

Karena lanskap global tetap sangat sulit diprediksi, pasar mata uang kripto mencerminkan meningkatnya ketegangan dan pergeseran strategis ini. Dunia keuangan berada dalam keadaan siaga tinggi, menunggu untuk melihat bagaimana faktor geopolitik dan ekonomi ini akan berkembang selanjutnya.