Lagarde: ECB Hampir Capai Target Inflasi 2%

Sumber: Reuters

Lebih dari empat bulan sejak kenaikan bea masuk AS yang paling agresif di era pascaperang, hampir tidak ada jejak inflasi yang disebabkan oleh tarif. Salah satu penjelasan potensial yang diberikan beberapa ekonom: pengecer AS menanggung sebagian besar biaya.

Setelah mencatat rekor laba, mereka mampu bertahan. Sejak Covid, industri ini meraup sekitar dua kali lipat uang tunai per tahun dibandingkan dekade sebelumnya. Faktanya, ritel telah menjadi kontributor tunggal terbesar bagi lonjakan laba ekonomi secara keseluruhan, menurut penelitian terbaru oleh Ricardo Marto di Federal Reserve Bank of St. Louis.

Di sektor yang marginnya biasanya tipis, angka-angka ini terhitung besar. Angka-angka ini juga dapat menjelaskan mengapa harga konsumen lebih rendah dari perkiraan untuk bulan keempat berturut-turut di bulan Mei, seperti yang ditunjukkan data pada hari Rabu. "Ini menyiratkan tekanan margin yang lebih besar pada pengecer dan lebih sedikit kenaikan harga," tulis Neil Dutta di Renaissance Macro.

Memang, hal itu akan sesuai dengan seruan dari Presiden Trump sendiri. Setelah pengecer terbesar di Amerika memperingatkan tentang kenaikan harga yang akan terjadi akibat kenaikan tarif, ia mengecam, dan memberi tahu Walmart untuk "MENERIMA TARIF" bersama dengan pemasok China, dan menyelamatkan konsumen AS dari penderitaan lebih lanjut.

Perusahaan yang mencoba melindungi margin dengan membebankan biaya yang lebih tinggi berisiko kehilangan pelanggan, kata Eliza Winger dari Bloomberg Economics — "terutama karena pembeli yang khawatir inflasi menjadi lebih sensitif terhadap harga." Rentetan keuntungan besar baru-baru ini seharusnya dapat menjadi penyangga, katanya.

Belum ada yang memberi sinyal aman mengenai inflasi tarif. Trump masih mengancam pajak impor baru, dan pajak yang sudah diberlakukannya bisa lebih berat. Namun di tengah kritik dari lawan Trump bahwa tarif adalah pajak bagi konsumen, tarif mungkin berubah menjadi — setidaknya sebagian — pajak atas pendapatan perusahaan juga.

Seema Shah di Principal Asset Management memperkirakan dampak perang dagang akan mulai terlihat pada akhir musim panas — “baik dalam data margin laba maupun data inflasi.”

Setelah pembacaan inflasi yang jinak, rebound dalam ekuitas dan beberapa de-eskalasi dalam ketegangan perdagangan, ekonom Goldman Sachs mengatakan bahaya resesi dalam 12 bulan mendatang telah sedikit berkurang, menjadi 30% dari 35%.

"Meskipun dampak tarif tampaknya telah muncul dalam beberapa kategori seperti peralatan, dampaknya masih kecil," tulis ekonom Goldman David Mericle dalam sebuah catatan pada hari Kamis. Bank tersebut memangkas ekspektasinya terhadap tingkat inflasi puncak menjadi 3,4% pada pertengahan tahun 2025, dari 3,6% sebelumnya. "Peningkatan tarif yang sedikit lebih kecil pada harga konsumen juga berarti dampak yang sedikit lebih kecil pada pendapatan riil dan belanja konsumen," tulis Mericle.

Mengenai kondisi keuangan, Goldman telah memperkirakan terulangnya perang dagang pada tahun 2019, “ketika pasar ekuitas bereaksi lebih negatif terhadap pengumuman tarif. Namun pada titik ini, respons pasar yang lebih santai telah berlangsung cukup lama sehingga kami mempertimbangkannya dalam perkiraan ekonomi kami.” Bank tersebut kini memperkirakan PDB naik 1,25% tahun ini — mengukur kuartal keempat dibandingkan dengan tiga bulan terakhir tahun 2024. Angka tersebut sedikit naik dari 1% sebelumnya, tetapi masih jauh di bawah 2,5% tahun lalu.

Sumber: Bloomberg Eropa

Investing.com -- Surplus perdagangan barang Uni Eropa dengan Amerika Serikat meningkat pada bulan April meskipun ada tarif AS, sementara ekspor ke China menurun untuk bulan kesembilan berturut-turut, menurut data yang dirilis hari Jumat oleh Eurostat.

Surplus perdagangan barang Uni Eropa secara keseluruhan menurun menjadi €7,4 miliar ($8,5 miliar) pada bulan April 2024, turun dari €12,7 miliar pada bulan yang sama tahun lalu.

Surplus barang blok tersebut dengan Amerika Serikat melanjutkan tren kenaikannya, menandai peningkatan setiap bulan sejak Januari 2024. Baik ekspor ke dan impor dari Amerika Serikat naik untuk bulan keempat berturut-turut pada bulan April, meskipun pada laju yang lebih lambat dibandingkan bulan-bulan sebelumnya.

Pada bulan Maret, ekspor UE ke AS melonjak hingga 59,5%, yang menunjukkan importir AS menimbun barang-barang UE dan barang-barang lainnya menjelang kenaikan tarif yang diantisipasi.

Presiden AS Donald Trump telah mengumumkan tarif luas pada mitra dagang dan bertujuan untuk mengurangi defisit perdagangan barang AS dengan UE.

Data tersebut muncul saat ketegangan perdagangan antara negara-negara ekonomi utama terus memengaruhi pola perdagangan global, dengan UE mempertahankan posisi surplusnya dengan AS sementara menghadapi tantangan dalam hubungan perdagangannya dengan China.

Sumber: Investasi

Satu-satunya yang selamat dari kecelakaan pesawat Air India yang menewaskan lebih dari 240 orang mengatakan pada hari Jumat bahwa dia hampir tidak percaya bahwa dirinya masih hidup saat dia menceritakan melihat orang lain meninggal di dekatnya saat dia melarikan diri dari pintu darurat yang rusak.

Ramesh Viswashkumar, yang menurut polisi berada di kursi 11A dekat pintu darurat dan berhasil menyelinap melalui pintu yang rusak, difilmkan setelah kecelakaan hari Kamis, tertatih-tatih di jalan dengan mengenakan kaus berlumuran darah dan memar di wajahnya.

Rekaman media sosial Viswashkumar, warga negara Inggris asal India, telah disiarkan di seluruh saluran berita India sejak Boeing 787-8 Dreamliner meletus dalam bola api setelah jatuh ke asrama perguruan tinggi kedokteran beberapa saat setelah lepas landas dari Ahmedabad.

Itu adalah bencana penerbangan terburuk dalam satu dekade dan pelariannya dipuji sebagai "keajaiban kursi 11A" di media Inggris.

"Saya tidak percaya bagaimana saya bisa selamat. Selama beberapa waktu saya pikir saya juga akan mati," kata Viswashkumar yang berusia 40 tahun kepada stasiun penyiaran pemerintah India DD News dari ranjang rumah sakitnya pada hari Jumat.

"Namun saat saya membuka mata, saya menyadari bahwa saya masih hidup dan saya mencoba melepaskan sabuk pengaman dari kursi dan melarikan diri sejauh mungkin. Di depan mata saya, pramugari dan yang lainnya (meninggal)."

Dia bepergian dengan saudaranya Ajay, yang duduk di baris berbeda, kata anggota keluarganya.

"Sisi pesawat yang saya tumpangi mendarat di tanah, dan saya melihat ada ruang di luar pesawat, jadi ketika pintu saya pecah, saya mencoba melarikan diri melaluinya dan berhasil," kata Viswashkumar.

"Sisi berlawanan dari pesawat itu terhalang oleh tembok bangunan sehingga tidak ada seorang pun yang bisa keluar dari sana."

Viswashkumar menderita luka bakar dan memar dan telah menjalani observasi, seorang pejabat di Rumah Sakit Sipil di Ahmedabad mengatakan kepada Reuters melalui telepon, yang meminta identitasnya dirahasiakan.

"Pelariannya ... dan tanpa cedera serius, sungguh sebuah keajaiban. Dia juga menyadari hal itu dan sedikit terguncang oleh trauma yang dialaminya," kata pejabat itu.

KELUARGA PATAH HATI KARENA SAUDARA LAKI

Polisi mengatakan beberapa orang di asrama dan yang lainnya di darat juga tewas dalam kecelakaan itu. Petugas penyelamat sedang mencari orang hilang dan bagian-bagian pesawat di gedung-gedung asrama yang hangus pada hari Jumat untuk membantu menemukan penyebab kecelakaan itu.

Air India mengatakan penyelidikan akan memakan waktu. Pembuat pesawat Boeing mengatakan tim ahli siap berangkat ke India untuk membantu penyelidikan.

Viswashkumar mengatakan pesawat tampak berhenti di udara selama beberapa detik tak lama setelah lepas landas dan lampu kabin hijau dan putih menyala.

Ia mengatakan ia bisa merasakan daya dorong mesin meningkat tetapi kemudian pesawat itu "menabrak dengan cepat ke asrama".

Di rumah keluarga di Leicester, Inggris bagian tengah, sepupu Viswashkumar, Hiren Kantilal mengatakan mereka telah berbicara dengannya melalui panggilan video pagi itu dan kerabatnya segera berusaha mengatur perjalanan ke India.

Saat ditanya tentang saudara laki-laki Viswashkumar, Kantilal berkata: "Kami tidak bisa menggambarkannya dengan kata-kata, kami benar-benar patah hati."

Perdana Menteri India Narendra Modi, yang tiba di negara bagian asalnya Gujarat untuk mengunjungi lokasi kecelakaan, menemui Viswashkumar di rumah sakit pada hari Jumat.

Sumber: Reuters

 Federal Reserve secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap minggu depan, dengan investor berfokus pada proyeksi bank sentral baru yang akan menunjukkan seberapa besar bobot yang diberikan para pembuat kebijakan terhadap data lunak terkini dan seberapa besar risiko yang mereka kaitkan dengan masalah perdagangan dan anggaran yang belum terselesaikan.

Terbitnya serangkaian pembacaan inflasi telah meredakan kekhawatiran bahwa tarif yang diberlakukan Presiden Donald Trump akan dengan cepat mengakibatkan harga yang lebih tinggi, sementara laporan ketenagakerjaan bulanan terbaru menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang melambat - kombinasi yang, jika semuanya sama, akan menempatkan Fed lebih dekat untuk melanjutkan pemangkasan suku bunganya.

Trump telah menuntut bank sentral AS untuk segera menurunkan suku bunga acuannya sebesar satu persen penuh, sebuah langkah dramatis yang akan menjadi taruhan habis-habisan oleh Fed bahwa inflasi akan turun ke target 2% dan tetap di sana terlepas dari apa pun yang dilakukan pemerintah dan bahkan dengan kondisi keuangan yang jauh lebih longgar.

Namun, upaya presiden untuk menulis ulang aturan perdagangan global masih terus berlangsung. Sejak pertemuan kebijakan terakhir Fed pada bulan Mei, pemerintah menunda hingga bulan depan serangkaian tarif global yang dikhawatirkan oleh pejabat bank sentral dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat jika diterapkan; ketegangan perdagangan antara AS dan China telah mereda tetapi belum terselesaikan; dan ketentuan anggaran besar dan RUU pajak yang sedang dipertimbangkan di Kongres masih jauh dari kata selesai.

Ketika pejabat Fed mengeluarkan proyeksi triwulanan terakhir mereka pada bulan Maret, mengantisipasi dua kali pemotongan suku bunga seperempat poin persentase tahun ini, Ketua Fed Jerome Powell mencatat peran yang dapat dimainkan oleh inersia pada saat-saat ketika prospek begitu tidak jelas sehingga "Anda hanya berkata 'mungkin saya akan tetap di tempat saya berada,'" sebuah sentimen yang mungkin bertahan selama perdebatan tarif tetap belum terselesaikan.

"Komentar terbaru dari The Fed telah memperkuat pendekatan menunggu dan melihat, dengan para pejabat mengisyaratkan sedikit urgensi untuk menyesuaikan kebijakan di tengah meningkatnya ketidakpastian seputar prospek ekonomi," tulis Gregory Daco, kepala ekonom di EY-Parthenon, menjelang pertemuan The Fed pada 17-18 Juni. Daco mengatakan ia mengantisipasi proyeksi suku bunga median di antara 19 pembuat kebijakan The Fed akan tetap menunjukkan dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2025, dengan nada keseluruhan "kesabaran yang hati-hati" dan "sedikit arahan ke depan" mengingat ketidakpastian yang membebani rumah tangga dan bisnis.

Pandangan tersebut kurang lebih sejalan dengan apa yang diharapkan investor dalam kontrak yang terkait dengan suku bunga kebijakan Fed saat ini, meskipun harga bergeser ke arah kemungkinan penurunan suku bunga ketiga minggu ini setelah data menunjukkan harga konsumen dan produsen keduanya meningkat kurang dari yang diharapkan pada bulan Mei. Sementara inflasi tahun ke tahun yang diukur dengan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi yang disukai Fed berada sekitar setengah poin persentase di atas target bank sentral, data terbaru menunjukkan inflasi berjalan mendekati 2% selama tiga bulan terakhir setelah komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif dikecualikan.

Sementara itu, tingkat pengangguran tetap pada 4,2% selama tiga bulan terakhir.

'Menjadi semakin jelas'

Suku bunga kebijakan The Fed ditetapkan dalam kisaran 4,25%-4,5% saat ini pada bulan Desember ketika bank sentral AS memangkasnya seperempat poin persentase dalam apa yang para pejabat pada saat itu harapkan akan menjadi serangkaian penurunan biaya pinjaman yang didorong oleh inflasi yang melambat. Namun, kebijakan perdagangan yang ditempuh Trump setelah ia kembali menjabat pada tanggal 20 Januari, meningkatkan risiko inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat, suatu hasil yang akan menempatkan The Fed dalam posisi yang tidak nyaman karena harus memilih apakah akan fokus untuk menjaga inflasi pada target 2% atau mendukung ekonomi dan mempertahankan pengangguran yang rendah.

Risiko terjadinya hasil terburuk dari kedua hal tersebut telah mereda sejak awal musim semi, ketika serangkaian tarif global "Hari Pembebasan" Trump menyebabkan reaksi keras di pasar dan menyebabkan ramalan luas tentang resesi AS sebelum presiden mengundurkan diri.

Dalam analisis terbarunya, analis Goldman Sachs menurunkan kemungkinan resesi menjadi sekitar 30% dan mengatakan mereka sekarang melihat inflasi yang sedikit lebih rendah dan pertumbuhan yang sedikit lebih tinggi tahun ini.

Namun analisis itu tidak mendorong perubahan dalam prospek suku bunga Fed bank investasi, yang saat ini mengharapkan angka inflasi yang lebih tinggi selama musim panas untuk menyingkirkan bank sentral hingga Desember.

The Fed sendiri mungkin melihat proyeksi suku bunga mediannya turun hingga satu pemangkasan seperempat poin persentase tahun ini, hanya karena berlalunya waktu, kata Tim Duy, kepala ekonom AS di SGH Macro Advisors.

Dengan tiga bulan lebih sedikit dalam setahun untuk membuat perubahan kebijakan dan begitu banyak masalah utama yang belum terselesaikan, "jika Fed mempertahankan dua pemangkasan ... mereka akan lebih percaya pada dua pemangkasan tersebut daripada pada bulan Maret," tulis Duy. "Tetapi ... para peserta kurang percaya pada pemangkasan suku bunga sejak 'Hari Pembebasan,' dan itu seharusnya tercermin" dalam proyeksi baru.

Hanya dibutuhkan dua pejabat untuk mengubah pandangan mereka terhadap proyeksi penurunan suku bunga Fed agar bergeser lebih ke tahun depan.

Ada skenario lain, di mana lemahnya pengaruh tarif terhadap inflasi disebabkan oleh melemahnya permintaan karena konsumen membayar lebih untuk barang impor dengan mengurangi layanan, suatu dinamika yang mungkin sudah berkembang.

Laporan penjualan ritel untuk bulan Mei, yang akan dirilis minggu depan menjelang pertemuan Fed, dapat memberikan wawasan mengenai masalah tersebut. Namun, para ekonom Citi mengatakan bahwa mereka berpikir melemahnya permintaan akan membuat inflasi tetap rendah, menyebabkan meningkatnya pengangguran, dan mendorong bank sentral untuk memangkas suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan, dimulai pada bulan September dan berlanjut pada setiap pertemuan hingga tahun 2026.

"Tarif pada akhirnya dapat meningkatkan harga beberapa barang, tetapi perlambatan inflasi layanan inti secara umum akan membuat ini menjadi kenaikan harga satu kali," tulis analis Citi. "Pasar belum memahami bahwa permintaan yang lebih lemah akan menyebabkan inflasi yang lebih rendah tetapi juga pengangguran yang meningkat ... Jalan menuju pemotongan suku bunga Fed menjadi semakin jelas."

Sumber: Theedgemarkets

Presiden Donald Trump kembali ke Kelompok Tujuh akhir pekan ini setelah membawa ekonomi global pada perjalanan yang tak menentu menuju satu tujuan tunggal: Sebuah dunia di mana dia menjadi penengah utama perdagangan, keamanan, dan hubungan kekuasaan, dan Amerika meraup keuntungan ekonominya.

Saat ia melakukannya, tarif AS menghadapi pertentangan yang semakin meningkat di dalam dan luar negeri. Dari tuan rumah G-7 Kanada hingga Tiongkok dan Uni Eropa, mitra dagang utama AS melancarkan perlawanan yang lebih kuat daripada yang mereka lakukan selama masa jabatan pertamanya. Pengadilan AS mengancam akan membatalkan banyak bea sekaligus.

Ekonomi AS menghadapi prospek musim panas dengan kenaikan harga, perlambatan perekrutan, dan ketidakpuasan konsumen. Ancaman tarif kini menjadi penggerak pasar hampir setiap hari, minggu ini menyebabkan dolar jatuh bahkan setelah AS dan China menengahi gencatan senjata perdagangan sementara.

Upaya Trump untuk mengubah sistem perdagangan global dimulai pada Januari 2017 ketika dalam beberapa hari pertama menjabat, ia meninggalkan Kemitraan Trans-Pasifik yang dinegosiasikan oleh pemerintahan Obama. Dengan itu, ia menghancurkan aliansi ekonomi 12 negara yang dibangun dengan hati-hati yang dirancang untuk membantu menahan China dan menulis ulang aturan perdagangan global yang menguntungkan Amerika, alih-alih mendorong AS menuju proteksionisme yang lebih besar.

Langkah itu disertai dengan biaya ekonomi. Pada tahun 2030, Bloomberg Economics memperkirakan, jika rezim tarif Trump saat ini bertahan, ekonomi global akan menjadi $1 triliun lebih kecil daripada jika AS tetap berada di TPP. Lebih dari sepertiga kerugian itu akan terjadi karena ekonomi AS yang lebih kecil, menurut analisis tersebut, dengan pangsa AS dalam perdagangan global anjlok meskipun pangsa Tiongkok tetap stabil. Konsekuensinya bagi warga Amerika: 690.000 lapangan pekerjaan berkurang.

Saat para pemimpin G-7 berkumpul untuk pertemuan puncak mereka—pada peringatan 10 tahun perjalanan terkenal tahun 2015 menuruni eskalator Trump Tower yang meluncurkan kampanye presidensial pertama Trump—itu menjadi pengingat penting mengenai tingginya biaya perang dagang.

Tiga anggota G-7 lainnya (Kanada, Jepang, dan Inggris) kini juga menjadi bagian dari penerus TPP, Perjanjian Komprehensif dan Progresif untuk Kemitraan Trans-Pasifik. Empat di antaranya (Prancis, Jerman, Italia, dan Inggris) merupakan pihak dalam negosiasi trans-Atlantik terpisah yang juga ditinggalkan Trump.

Bagi Trump—dan banyak orang yang memilihnya—biaya penataan ulang ini dilebih-lebihkan. Dan meskipun tidak, itu adalah harga yang pantas dibayar untuk mengubah orientasi sistem perdagangan global yang mereka anggap tidak adil bagi AS dan menghidupkan kembali basis manufaktur yang telah dirusak oleh globalisasi selama bertahun-tahun. Pemerintah juga mengklaim kemenangan dalam gencatan senjata yang sedang berkembang dan kesepakatan awal lainnya dengan Tiongkok dan Inggris dan menjanjikan lebih banyak lagi yang akan datang.

"Hanya Donald Trump yang memahami bahwa keanggotaan Amerika dalam TPP yang digagas kaum globalis akan menyebabkan pemindahan industri otomotif Amerika sepenuhnya ke Jepang, Vietnam, dan Asia yang lebih luas, bersamaan dengan pukulan telak bagi basis manufaktur kami," kata Peter Navarro, penasihat perdagangan senior Gedung Putih, dalam menanggapi pertanyaan untuk artikel ini. Ia juga mempertanyakan kredibilitas analisis Bloomberg Economics, dengan mengatakan bahwa prediksi sebelumnya tentang dampak parah dari tarif tidak terwujud.

Menangisi hilangnya hasil ekonomi mungkin bukan tindakan yang konstruktif bagi para pemimpin G-7. Keduanya mungkin tidak menghadapi Trump—konsensus sangat sulit dicapai akhir-akhir ini sehingga pertemuan puncak G-7 ini telah membatalkan komunike bersama yang normal. Namun analisis Bloomberg Economics menambah tumpukan studi yang menunjukkan biaya tarif bagi ekonomi global.

Guncangan perdagangan telah merusak pertumbuhan global, dengan AS sebagai salah satu yang paling terpukul. Bank Dunia minggu ini memangkas perkiraan pertumbuhan globalnya, mengikuti Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan yang berpusat di Paris dan Dana Moneter Internasional. OECD baru-baru ini memperkirakan AS akan tumbuh hanya 1,6% pada tahun 2025, penurunan tajam dari 2,8% pada tahun 2024, dengan tarif Trump menanggung sebagian besar tanggung jawabnya.

Konsensus perdagangan bebas yang ditentang Trump dengan serangkaian tarifnya diyakini mampu menjaga pertumbuhan global tetap tinggi dan inflasi tetap rendah. Namun, di balik berita utama yang positif itu, tidak semua orang menikmati manfaatnya. Perdagangan bebas baik bagi para bos yang dapat mengalihkan produksi dari AS ke lokasi dengan biaya lebih rendah seperti China dan Meksiko dan bagi konsumen yang diuntungkan oleh produk yang lebih murah, tetapi buruk bagi pekerja pabrik AS yang melihat pekerjaan mereka dipindahkan ke luar negeri.

Bagi sebagian pihak yang berkecimpung di bidang manufaktur, TPP sudah cacat sejak awal. Perjanjian tersebut seharusnya lebih berpusat pada pekerja dan gagal mengatasi hambatan non-tarif, seperti nilai tukar yang terlalu rendah, menurut Scott Paul, yang mengepalai Alliance for American Manufacturing, sebuah kemitraan antara serikat pekerja baja dan produsen, dan menjabat di dewan manufaktur periode pertama Trump.

“Bahkan saat itu, tak seorang pun membantah bahwa ini adalah kemenangan mutlak bagi sektor manufaktur AS,” katanya.

Tarif Trump berupaya memperbaiki ketidakseimbangan tersebut. Analisis Bloomberg Economics menunjukkan biaya dan manfaat dari tindakan tersebut. Karena barang-barang asing menjadi lebih mahal, produsen yang berbasis di AS kemungkinan akan diuntungkan, meningkatkan lapangan kerja pabrik—terutama di bidang baja, otomotif, dan tekstil—dengan total 1,2 juta lapangan kerja yang tercipta pada tahun 2030. Jika itu terjadi, hal itu akan mewujudkan salah satu tujuan utama Trump—mengembalikan sebagian vitalitas manufaktur AS yang hilang.

Meskipun para pekerja pabrik diuntungkan, 1,6 juta pekerjaan terancam di sektor jasa dibandingkan dengan apa yang akan terjadi jika tidak ada tarif yang ditambahkan — hal ini mencerminkan pertumbuhan yang lebih lambat secara keseluruhan dan hilangnya daya saing.

Dampak TPP terhadap ketenagakerjaan AS kemungkinan besar positif tetapi tidak terlalu besar. Pemodelan Bloomberg Economics menunjukkan bahwa sektor jasa dan, pada tingkat yang lebih rendah, manufaktur akan diuntungkan. Penelitian lain—termasuk dari Peterson Institute for International Economics—menunjukkan risiko kerugian kecil di sektor manufaktur, yang diimbangi oleh keuntungan di sektor jasa.

Pekerjaan bukan satu-satunya hal yang dipertaruhkan saat tarif naik. Peran AS sebagai mitra ekonomi utama bagi sebagian besar negara dan pengaruh Washington terhadap agenda ekonomi global juga menghadapi pukulan. Pemodelan Bloomberg Economics menunjukkan bahwa meskipun TPP akan membantu menstabilkan bobot relatif AS dan China dalam arus perdagangan global, tarif Trump berisiko memangkas pangsa AS menjadi 16% dari 22%.

Risiko tersebut khususnya terlihat di Asia, di mana Tiongkok sudah menjadi mitra dagang terbesar bagi sebagian besar negara. Perdagangan dengan Tiongkok kini mencakup 23% dari seluruh impor dan ekspor negara-negara TPP yang berlokasi di Asia atau Oseania, dibandingkan dengan AS yang hanya 13%. Tarif Trump dapat memperlebar kesenjangan ini dengan menurunkan pangsa AS menjadi hanya 11%, sementara TPP dapat sedikit meningkatkan perdagangan AS dan menurunkan pangsa Tiongkok menjadi 21%.

Langkah Trump untuk keluar dari TPP tidak berdiri sendiri. Kesepakatan pada tahun 2016 itu menghadapi tentangan dari anggota parlemen dan kandidat Demokrat, termasuk Hillary Clinton. Serikat pekerja besar menentangnya, dan beberapa perusahaan AS termasuk Ford Motor Co. memiliki keberatan.

Dalam pengakuannya terhadap politik dalam negeri AS yang beracun seputar TPP, mantan Presiden Joe Biden juga tidak bergerak untuk bergabung kembali setelah pemilihannya pada tahun 2020.

Michael Froman, yang sebagai perwakilan perdagangan AS mantan Presiden Barack Obama memimpin negosiasi TPP, berpendapat konsekuensi penarikan diri Trump jauh melampaui ekonomi hingga hubungan strategis yang lebih luas di Asia-Pasifik saat ini.

"Perdagangan benar-benar menjadi pusat perhatian dan menjadi prioritas utama semua orang di kawasan itu" dan dominasi Tiongkok yang semakin meningkat di bidang tersebut menyebabkan banyak pihak di kawasan itu mencari alternatif terhadap model yang ditawarkan Beijing, kata Froman, yang kini memimpin Dewan Hubungan Luar Negeri. Ia berpendapat bahwa menarik diri dari TPP "adalah salah satu kesalahan strategis paling signifikan dalam sejarah Amerika baru-baru ini" karena "menyerahkan peluang kepada Tiongkok."

Tujuan TPP bukan hanya membuka Jepang dan pasar lain untuk ekspor AS, kata Froman. Tujuannya juga untuk memaksakan pembaruan dalam aturan perdagangan global yang dapat mengatasi kebangkitan Tiongkok dan berbagai masalah seperti perilaku perusahaan milik negara Beijing dan subsidi industri. Hal itu juga relevan saat ini karena AS dan sekutu G-7-nya menghadapi dampak baru dari kebangkitan Tiongkok termasuk dominasinya di berbagai sektor seperti kendaraan listrik.

TPP “akan memaksa pembicaraan yang berbeda dengan China,” kata Froman. “Karena mereka sekarang akan berhadapan dengan semakin banyaknya persentase ekonomi global yang setuju bahwa cara China mengelola BUMN, subsidi, dan kekayaan intelektual mereka tidak dapat diterima.”

Banyak keluhan tentang hambatan perdagangan yang diutarakan pemerintahan Trump dalam pembicaraan juga dibahas dalam negosiasi TPP yang berakhir pada tahun 2015, kata Wendy Cutler, seorang negosiator perdagangan AS yang mengawasi pembicaraan TPP sebagai wakil perwakilan perdagangan AS. Yang berarti AS sedang mengajukan gugatan hukum atas pertempuran perdagangan yang bisa dibilang dimenangkannya satu dekade lalu.

Saat Trump berlomba untuk menutup kesepakatan dengan negara-negara ekonomi besar Asia lainnya seperti India, Jepang, dan Korea Selatan, biaya yang lebih besar bagi AS karena tidak ikut dalam TPP mungkin adalah hilangnya kepercayaan di antara sekutu-sekutu tersebut.

Penarikan diri dari TPP “benar-benar mendiskreditkan Amerika Serikat,” kata Cutler, yang sekarang memimpin kantor Asia Society Policy Institute di Washington. “Keputusan ini telah merusak kepercayaan banyak mitra yang tetap skeptis tentang negosiasi dengan Amerika Serikat karena saya rasa mereka tidak yakin bahwa kita akan mematuhi atau tetap berada dalam perjanjian ini.”

Pemerintahan Trump saat ini, seperti pemerintahan pertamanya, telah memfokuskan sebagian besar kemarahannya pada Tiongkok. Menteri Keuangan Scott Bessent, yang memimpin putaran baru negosiasi dengan pejabat senior Tiongkok di London minggu ini, telah mengemukakan kemungkinan perjanjian baru dengan sekutu yang mengarah pada tindakan kolektif yang ditujukan pada apa yang ia gambarkan sebagai ekonomi Tiongkok yang tidak seimbang dan bergantung pada ekspor.

Namun tarif Trump juga memukul ekonomi banyak sekutu AS yang memiliki hubungan dengan China. Mitra dagang seperti Kanada menghadapi kemungkinan resesi yang akan segera terjadi karena ekspor anjlok. Jepang dan Jerman menghadapi ancaman eksistensial terhadap sektor otomotif ikonik mereka.

Konsekuensi penarikan diri Trump dari TPP masih terlihat dalam perubahan sikap sekutu delapan tahun kemudian.

Kenichi Kawasaki, mantan ekonom senior di Kantor Kabinet Jepang, mengatakan TPP telah menguntungkan Jepang secara ekonomi, seperti juga perjanjian perdagangan lainnya. Namun seperti negara-negara G-7 lainnya, Jepang menghadapi ekonomi global di mana tarif AS mengancam gangguan besar bahkan saat kepemimpinan AS sedang menurun.

Sebagai tanda bagaimana keadaan telah berubah, Kawasaki sekarang menjadi pendukung untuk membiarkan China bergabung dengan penerus TPP. Dalam sebuah studi tahun 2023, Kawasaki menemukan bahwa manfaat bagi PDB riil dari aksesi China bagi anggota CPTPP lainnya sebagai sebuah kelompok akan dua kali lebih besar dibandingkan jika AS bergabung.

Di Kanada, salah satu anggota pendiri CPTPP, pakta tersebut semakin menarik karena negara tetangga AS itu mempertimbangkan dampak tarif dan kebutuhan untuk mendiversifikasi ekonominya agar tidak lagi bergantung pada permintaan Amerika.

Akibatnya, katanya, "nama permainannya adalah diversifikasi" bagi Kanada saat bernegosiasi dengan pemerintah AS yang tidak lagi dipercayainya. "Sekarang ada insentif besar bagi pemerintah dan sektor swasta untuk mencari alternatif dan hanya ada dua arah: Asia dan Eropa. Dengan Asia, titik awalnya adalah CPTPP."

Berada di CPTPP telah memungkinkan Meksiko untuk mendiversifikasi ekspornya ke negara-negara berpenghasilan tinggi lainnya seperti Jepang, Australia, atau Selandia Baru.

Itu berguna pada saat kebijakan perdagangan AS menimbulkan ketidakpastian, kata Juan Carlos Baker, mantan wakil menteri perdagangan luar negeri Meksiko, yang membantu menegosiasikan TPP serta Perjanjian AS-Meksiko-Kanada dengan Trump selama masa jabatan pertamanya.

Selain itu, kata Baker, Meksiko telah melihat peningkatan investasi dari sesama anggota CPTPP seperti Kanada, Jepang, Australia, dan Singapura.

Sekutu lain masih berharap AS akan bergabung kembali dengan TPP suatu hari nanti, meskipun para pendukung seperti Froman melihat hal itu tidak mungkin. "Menurut saya dari sudut pandang substantif dan faktual, alasan untuk TPP sebagian besar masih berlaku. Namun, menurut saya belum tentu ada jalan kembali ke sana, karena menurut saya politik telah berubah."

Beberapa pihak berpendapat bahwa G-7 dan sekutu AS lainnya harus menemukan cara untuk memanfaatkan gangguan yang ditimbulkan oleh tarif Trump untuk membantu mewujudkan apa yang Bessent dan pihak lain di sekitar presiden AS katakan sedang mereka cari: Tatanan global yang seimbang kembali, di mana manfaat dibagi secara lebih adil di antara mitra dagang.

Bagi Geoffrey Gertz, yang menjabat sebagai penasihat ekonomi internasional utama di Dewan Keamanan Nasional Biden dan sekarang berada di Center for a New American Security, sebuah lembaga pemikir di Washington, hasil seperti itu mungkin mengingatkan kita pada sesuatu seperti TPP, meskipun tidak disebut demikian. Dalam sebuah artikel baru-baru ini di Foreign Affairs, Gertz dan koleganya di CNAS, Emily Kilcrease, yang menjabat sebagai wakil perwakilan perdagangan AS selama pemerintahan Trump yang pertama, menyerukan negara-negara lain untuk meninjau tarif Trump dan bekerja sama dengan Washington untuk menemukan keseimbangan global yang baru.

Namun Gertz juga mengatakan bahwa hal itu akan terjadi tergantung pada pemerintahan Trump yang mengubah cara-caranya yang kacau. Jendela untuk bertindak dan meraih keberhasilan juga pendek bagi AS dan mitra dagangnya.

"Semakin lama hal ini berlarut-larut, akan semakin sulit," kata Gertz. "Negara-negara akan mulai bekerja sama dengan Amerika Serikat semakin banyak."

Salah satu alasan optimisme bagi mereka yang khawatir akan kerusakan ekonomi akibat tarif Trump adalah adanya tanda-tanda bahwa tarif tersebut juga memengaruhi politik perdagangan dalam negeri. Hal itu dapat menyebabkan Trump menghadapi kebalikan dari fenomena politik yang pertama kali membantunya terpilih pada tahun 2016.

Kutukan politik globalisasi pada tahun 2016, kata Froman, adalah bahwa penderitaan akibat hilangnya pekerjaan manufaktur di AS dan negara-negara industri maju lainnya sangat terlihat sementara manfaat luasnya sering kali tidak terlihat. “Anda tidak pernah keluar dari Walmart dan berkata, 'Alhamdulillah ada Organisasi Perdagangan Dunia.'”

"Trump telah membalikkan dinamika ini: Semua orang akan merasakan dampaknya dan dampaknya sangat kentara karena ada begitu banyak perhatian terhadapnya," kata Froman. Sementara itu, jika janji tarif Trump terbukti benar dan terjadi lonjakan lapangan kerja manufaktur, kemungkinan masih akan butuh waktu bertahun-tahun untuk berkembang—dan itu pun dengan "jumlah pekerja dan wilayah yang terbatas yang akan merasakan manfaatnya."

Bersamaan dengan meningkatnya biaya bagi ekonomi global yang disebabkan oleh gangguan yang ditimbulkan Trump, itu berarti tarifnya mengarah ke dunia yang sangat berbeda dari yang dibayangkan oleh presiden AS. Dan mungkin satu lagi yang mirip dengan visi yang ditinggalkannya.

Sumber: Bloomberg Eropa