Kugler dari The Fed: Tidak Akan Ada Penurunan Suku Bunga untuk Beberapa Waktu Karena Tarif Berlaku hingga Harga

Ringkasan:

Gubernur Federal Reserve Adriana Kugler mengatakan pada hari Kamis bahwa Federal Reserve AS tidak akan memangkas suku bunga "untuk beberapa waktu" karena dampak tarif pemerintahan Trump mulai terasa pada harga konsumen. Kebijakan moneter yang ketat diperlukan untuk menjaga psikologi inflasi tetap terkendali.

Dengan tingkat pengangguran yang stabil dan rendah, serta tekanan inflasi yang meningkat, "Saya rasa tepat untuk mempertahankan suku bunga acuan kami pada tingkat saat ini untuk beberapa waktu," ujar Kugler dalam pidato yang disiapkan untuk disampaikan pada forum perumahan di Washington DC. "Sikap kebijakan yang masih ketat ini penting untuk menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga."

Perekrutan yang berkelanjutan dan tingkat pengangguran 4,1% menunjukkan pasar kerja "stabil dan mendekati tingkat kesempatan kerja penuh," kata Kugler. "Sementara itu, inflasi masih berada di atas target FOMC sebesar 2% dan menghadapi tekanan kenaikan dari penerapan tarif."

Tekanan itu tampak jelas dalam laporan Indeks Harga Konsumen minggu ini yang menunjukkan kenaikan harga yang besar pada sejumlah barang impor besar, dan Kugler mengatakan dia merasa ada banyak alasan untuk berpikir tekanan harga akan terus meningkat -- termasuk fakta bahwa pemerintah tampaknya masih berniat untuk mengenakan pungutan yang lebih tinggi pada mitra dagang utama dalam beberapa minggu mendatang.

"Saya melihat tekanan inflasi yang meningkat akibat kebijakan perdagangan, dan saya memperkirakan kenaikan harga tambahan di akhir tahun," ujarnya. Ia memperkirakan data mendatang akan menunjukkan indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PKP), yang digunakan The Fed untuk menetapkan target inflasi 2%, naik 2,5% di bulan Juni, sementara indeks "inti" di luar komoditas makanan dan energi yang volatil naik 2,8%, lebih tinggi daripada di bulan Mei.

"Baik inflasi umum maupun inflasi inti tidak menunjukkan kemajuan dalam enam bulan terakhir," kata Kugler.

The Fed akan bertemu pada 29-30 Juli dan para pembuat kebijakan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 4,25% hingga 4,5%. Ini akan menjadi pertemuan kelima berturut-turut tanpa perubahan sejak The Fed menghentikan serangkaian pemangkasan suku bunga pada bulan Desember.

Sejak saat itu, dan yang menimbulkan kekhawatiran Presiden Donald Trump, fokus telah beralih pada dampak kebijakan perdagangan dan kebijakan lainnya yang akan dikeluarkan pemerintahan Trump terhadap inflasi, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Para pembuat kebijakan The Fed mengatakan mereka enggan melanjutkan penurunan suku bunga sampai mereka lebih yakin bahwa tarif hanya akan menyebabkan penyesuaian harga satu kali, sebagaimana yang dikatakan oleh para pejabat pemerintahan, dan bukan inflasi yang lebih persisten.

Ditunjuk ke Fed oleh mantan Presiden Joe Biden, masa jabatan Kugler di bank sentral berakhir pada bulan Januari, menciptakan lowongan yang dapat digunakan pemerintahan Trump untuk menunjuk pengganti ketua Fed Jerome Powell ketika masa jabatannya sebagai kepala Fed berakhir pada bulan Mei.

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama The Fed dan Divergensi Global

ACY

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pasar terguncang di pertengahan pekan oleh kejutan politik yang tiba-tiba: muncul laporan bahwa Presiden Trump mempertimbangkan pemecatan Ketua Federal Reserve, Jerome Powell. Meskipun Gedung Putih segera menarik kembali narasi ini, kerusakan telah terjadi: kurva imbal hasil menanjak, ekuitas merosot, dan dolar terpukul tajam sebelum pulih sebagian.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama Fed dan Divergensi Global_1

Sumber: TradingView

Episode ini berfungsi sebagai pengingat yang gamblang bahwa campur tangan politik dalam kebijakan moneter tetap menjadi risiko nyata bagi independensi Fed, dan sebagai perpanjangannya, terhadap stabilitas USD. Namun, hari Kamis dibuka dengan pasar yang lebih tenang, dan dolar memperoleh kembali kekuatannya, didukung oleh stabilisasi lintas aset dan optimisme yang hati-hati menjelang data ekonomi AS.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama Fed dan Divergensi Global_2

Sumber: TradingView

1. The Fed Menjadi Sorotan, Kepercayaan Pasar Teruji

Meskipun pemecatan Powell masih bersifat spekulatif, insiden tersebut menggarisbawahi premi risiko yang lebih luas yang mungkin mulai diperhitungkan pasar terhadap dolar: independensi institusional sedang tertekan. Melebarnya ekspektasi inflasi AS dan kurva imbal hasil yang lebih curam menunjukkan bahwa pasar sudah menyesuaikan diri dengan kemungkinan ini. Jika pengaruh politik menjadi tema yang berulang, USD dapat menghadapi lebih banyak hambatan struktural dalam beberapa bulan mendatang.

2. EUR Terpuruk Meski IHK Stabil

Euro tertekan, meskipun angka inflasi zona euro mengonfirmasi perkiraan sebelumnya, dan tetap stabil di angka 2,0% year-on-year. Namun, hambatan sebenarnya tampaknya terletak pada kurangnya kemajuan yang berkelanjutan dalam negosiasi perdagangan Uni Eropa-AS. Dengan Brussels yang mengisyaratkan kesiapan untuk melawan kepentingan teknologi AS melalui pembatasan pajak dan investasi, ketegangan geopolitik dapat membebani sentimen EUR. Meskipun demikian, ekspektasi suku bunga ECB yang tetap dipertahankan terus menopang dukungan dalam jangka menengah.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama The Fed dan Divergensi Global_3

Sumber: TradingView

3. GBP Menunjukkan Ketahanan terhadap Kejutan Tenaga Kerja

Poundsterling mengungguli mata uang G10 lainnya setelah data ketenagakerjaan Inggris yang lebih kuat dari perkiraan, terutama pertumbuhan upah. Hal ini melegakan Bank of England, yang selama ini menganggap tren ketenagakerjaan sebagai inti dari arah kebijakannya. Pasar kini kurang yakin bahwa penurunan suku bunga akan terwujud dalam jangka pendek, yang akan memberikan dukungan bagi pound. Namun, indikator teknikal menunjukkan kehati-hatian: pasangan mata uang ini telah menembus di bawah rata-rata pergerakan utama, yang mengindikasikan bahwa risiko penurunan tetap ada.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama The Fed dan Divergensi Global_4

Sumber: TradingView

4. CAD Terbebani oleh Momentum USD yang Lebih Luas

Dolar Kanada melemah, didorong bukan oleh perkembangan domestik, melainkan oleh penguatan dolar AS. Penguatan dolar AS membayangi penyempitan selisih suku bunga AS-Kanada, meskipun selisih imbal hasil dua tahun lebih menguntungkan CAD dibandingkan sejak Desember. Estimasi nilai wajar terus menunjukkan loonie akan sedikit menguat, tetapi momentum USD tetap menjadi kekuatan utama untuk saat ini.

5. JPY Tertekan Menjelang Akhir Pekan Politik Penting

Yen melemah karena Jepang merilis data perdagangan yang lemah dan bersiap menghadapi pemilihan majelis tinggi. Penurunan ekspor yang tak terduga menambah ketidakpastian ekonomi, sementara bank-bank lokal menyatakan kekhawatiran atas peringkat kredit negara. Dengan pasar opsi yang menunjukkan penurunan permintaan untuk perlindungan penurunan JPY, risiko jangka pendek tampaknya condong ke arah pelemahan lebih lanjut. Semua mata kini tertuju pada data IHK mendatang, yang mungkin memberikan kejelasan tentang langkah BoJ selanjutnya.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama Fed dan Divergensi Global_5

Sumber: TradingView

6. AUD Melemah Akibat Data Ketenagakerjaan yang Melemah

Data ketenagakerjaan Australia mengecewakan, menghidupkan kembali spekulasi potensi pemangkasan suku bunga RBA bulan depan. Hal ini menyebabkan nilai tukar Dolar Australia melemah hampir 1%, menjadikannya mata uang G10 dengan kinerja terburuk hari ini. Seiring prospek pertumbuhan domestik yang meredup, dan hambatan eksternal dari Tiongkok masih berlanjut, AUD mungkin akan terus melemah tanpa adanya perubahan signifikan dalam momentum ekonomi.

Penguatan USD Kembali Menguat di Tengah Drama Fed dan Divergensi Global_6

Sumber: Kalender Ekonomi Finlogix

Prospek: Kepemimpinan The Fed, Kebijakan Perdagangan, dan Premi Inflasi Mendorong Narasi

Pasar tetap sensitif terhadap tanda-tanda intervensi politik yang berlebihan terhadap independensi bank sentral. Selama isu ini tetap menjadi isu yang hangat, dolar dapat diperdagangkan dengan volatilitas yang tinggi dan keyakinan yang berkurang, bahkan di tengah data yang mendukung.

Sementara itu, narasi spesifik mata uang berbeda-beda. Beberapa negara mengandalkan ketahanan tenaga kerja (Inggris), sementara negara lain menghadapi risiko penurunan akibat sengketa perdagangan eksternal (Uni Eropa) atau pelemahan domestik (Australia dan Jepang). Interaksi antara kredibilitas kebijakan moneter dan gesekan geopolitik kemungkinan akan menentukan kinerja mata uang dalam jangka pendek.

Sumber: ACY

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pertumbuhan Penjualan Ritel AS dan Pasar Tenaga Kerja yang Stabil Dukung Penundaan Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Frederick Miles

Penjualan eceran AS meningkat lebih dari yang diharapkan pada bulan Juni, menunjukkan perbaikan sederhana dalam aktivitas ekonomi dan memberikan Federal Reserve alasan untuk menunda pemotongan suku bunga sementara mengukur dampak inflasi dari tarif impor .

Laporan tersebut diperkuat oleh data dari Departemen Tenaga Kerja pada hari Kamis yang menunjukkan pengajuan tunjangan pengangguran pertama kali turun ke level terendah dalam tiga bulan pekan lalu, sejalan dengan pertumbuhan lapangan kerja yang stabil di bulan Juli. Bank sentral AS berada di bawah tekanan dari Presiden Donald Trump untuk menurunkan biaya pinjaman.

Namun, The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya dalam kisaran 4,25%-4,50%, yang telah ditetapkan sejak Desember, pada pertemuan kebijakannya akhir bulan ini.

"Data hari ini secara umum menunjukkan tren yang lebih positif dalam hal aktivitas dan lapangan kerja," ujar James Knightley, kepala ekonom internasional di ING. "Data ini mendukung pandangan bahwa penurunan suku bunga The Fed tidak lagi mendesak."

Penjualan eceran meningkat 0,6% bulan lalu setelah penurunan 0,9% yang tidak direvisi pada bulan Mei, kata Biro Sensus Departemen Perdagangan.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan penjualan ritel, yang sebagian besar berupa barang dan tidak disesuaikan dengan inflasi, akan naik 0,1%. Penjualan naik 3,9% secara tahunan.

Sebagian dari kenaikan penjualan eceran yang hampir menyeluruh bulan lalu kemungkinan besar disebabkan oleh kenaikan harga yang didorong oleh tarif dan bukan karena volume.

Data inflasi minggu ini menunjukkan kenaikan yang signifikan pada bulan Juni dalam biaya barang-barang yang sensitif terhadap tarif seperti perabot dan perlengkapan rumah tangga, peralatan rumah tangga, barang olahraga, dan mainan. Beberapa ekonom mengatakan kekhawatiran akan harga yang lebih tinggi telah mendorong penjualan bulan lalu.

Namun, pemulihan penjualan ritel setelah dua penurunan bulanan berturut-turut merupakan hal yang menggembirakan. Penjualan menurun karena dorongan dari rumah tangga yang bergegas membeli kendaraan bermotor untuk menghindari kenaikan harga akibat bea masuk mulai berkurang.

Dealer mobil memimpin peningkatan penjualan, dengan penerimaan meningkat 1,2% setelah turun 3,8% di bulan Mei. Namun, produsen mobil melaporkan penurunan penjualan unit di bulan Juni, yang mengindikasikan bahwa peningkatan penerimaan disebabkan oleh harga yang lebih tinggi.

Penjualan di toko peralatan taman dan bahan bangunan meningkat 0,9% bulan lalu, begitu pula penerimaan di toko pakaian. Penjualan ritel daring naik 0,4%, sementara penjualan di toko peralatan olahraga, hobi, alat musik, dan buku naik 0,2%.

Penjualan di layanan makanan dan minuman, satu-satunya komponen jasa dalam laporan tersebut, meningkat 0,6%. Para ekonom memandang makan di luar sebagai indikator utama keuangan rumah tangga.

Namun, penerimaan di toko elektronik dan peralatan turun 0,1%, begitu pula penerimaan di toko furnitur, yang menunjukkan kenaikan harga terkait tarif menekan permintaan.

Saham-saham di Wall Street diperdagangkan lebih tinggi. Dolar menguat terhadap sekeranjang mata uang. Imbal hasil obligasi pemerintah AS beragam.

Penjualan ritel dan saham ritel

INFLASI MENGGERUS KEUNTUNGAN

Penjualan ritel, tidak termasuk mobil, bensin, bahan bangunan, dan jasa makanan, meningkat 0,5% bulan lalu setelah direvisi turun 0,2% pada bulan Mei. Penjualan ritel inti ini, yang paling sesuai dengan komponen belanja konsumen dalam produk domestik bruto, sebelumnya dilaporkan meningkat 0,4% pada bulan Mei.

Mainan dan patung-patung dipajang di toko Five Below di Queens, New York City, AS, 15 Juli 2025. REUTERS/Kylie Cooper/Foto Arsip Hak Lisensi Pembelian, buka tab baru

Namun, harga yang lebih tinggi pada bulan Juni menyiratkan bahwa penjualan ritel inti yang disesuaikan dengan inflasi naik tipis bulan lalu. Bersamaan dengan revisi ke bawah pada data bulan Mei, hal ini menunjukkan belanja konsumen meningkat moderat pada kuartal kedua setelah hampir stagnan pada kuartal pertama.

Estimasi pertumbuhan belanja konsumen dari para ekonom mencapai di bawah angka tahunan 1,5% pada kuartal kedua. Sektor jasa, yang menyumbang porsi belanja konsumen yang lebih besar, kurang bergairah karena rumah tangga mengurangi perjalanan.

The Fed Atlanta memperkirakan PDB akan pulih pada tingkat tahunan 2,4% pada kuartal kedua setelah berkontraksi pada laju 0,5% pada periode Januari-Maret. Sebagian besar peningkatan PDB yang diantisipasi akan berasal dari penurunan impor.

"Meskipun angka bulan Juni kemungkinan melebih-lebihkan laju pengeluaran yang sebenarnya, kondisi rumah tangga tampaknya lebih stabil daripada yang kami duga," kata Jonathan Millar, ekonom senior AS di Barclays.

Belanja konsumen didukung oleh pasar tenaga kerja yang stabil. Laporan terpisah dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan klaim awal untuk tunjangan pengangguran negara bagian turun 7.000 menjadi 221.000 yang disesuaikan secara musiman untuk pekan yang berakhir 12 Juli, level terendah sejak April.

Para ekonom telah memperkirakan 235.000 klaim untuk minggu terakhir.

Penutupan pabrik perakitan kendaraan bermotor karena pemeliharaan, perombakan tahunan untuk model baru, dan alasan lainnya kemungkinan menjadi penyebab sebagian penurunan klaim. Produsen mobil biasanya menghentikan operasional jalur perakitan di musim panas, meskipun waktunya sering kali bervariasi, yang dapat mengacaukan model yang digunakan pemerintah untuk menghilangkan fluktuasi musiman dari data.

Meskipun demikian, angka PHK tetap rendah secara historis. Data klaim mencakup periode ketika pemerintah mensurvei perusahaan untuk komponen penggajian non-pertanian dalam laporan ketenagakerjaan bulan Juli. Klaim menurun antara periode survei Juni dan Juli. Penggajian non-pertanian meningkat sebesar 147.000 pekerjaan pada bulan Juni.

"Seri ini terus menunjukkan pertumbuhan pasar tenaga kerja yang stabil," ujar Abiel Reinhart, ekonom di JP Morgan. "Klaim tetap berada dalam kisaran tipikal yang diamati selama beberapa tahun terakhir."

Namun, risiko meningkat baik bagi pasar tenaga kerja maupun belanja konsumen. Ketidakpastian kebijakan perdagangan telah membuat perusahaan ragu untuk meningkatkan perekrutan, menyebabkan banyak pekerja yang diberhentikan mengalami masa pengangguran yang panjang. Jumlah orang yang menerima tunjangan setelah minggu pertama bantuan, yang merupakan proksi untuk perekrutan, meningkat 2.000 menjadi 1,956 juta yang disesuaikan secara musiman selama pekan yang berakhir 5 Juli, menurut laporan klaim tersebut.

Klaim pengangguran

Pertumbuhan upah juga melambat. Meskipun pasar saham telah pulih, harga rumah telah menurun di banyak wilayah, penurunan kekayaan rumah tangga yang dapat menghambat pengeluaran.

Harga yang lebih tinggi akibat tarif juga dapat melemahkan konsumsi.

Hanya ada sedikit tanda-tanda eksportir menyerap tarif. Laporan terpisah dari Biro Statistik Tenaga Kerja Departemen Tenaga Kerja menunjukkan harga impor naik 0,1% pada bulan Juni.

Namun, terjadi kenaikan harga impor yang signifikan dari Tiongkok, Jepang, dan Uni Eropa. Harga impor dari Kanada dan Meksiko turun 0,1%.

"Jika eksportir asing menanggung biaya tarif, harga impor akan turun sebanding dengan kenaikan tarif," kata Sarah House, ekonom senior di Wells Fargo. "Kenaikan harga impor baru-baru ini menunjukkan bahwa pemasok asing umumnya menolak pemotongan harga."

Bagan kolom berjudul "Perubahan Bulanan dalam Indeks Harga Impor AS" yang melacak metrik selama setahun terakhir.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Beberapa Tanda Eksportir Asing Menyerap Kenaikan Tarif AS

WELLS FARGO

Tren Ekonomi

Menolak Tekanan Tarif

Tarif yang lebih tinggi sejauh ini hanya memberikan dampak moderat terhadap inflasi secara keseluruhan. Indeks Harga Konsumen naik 2,7% dibandingkan tahun sebelumnya di bulan Juni—laju yang lebih lambat dibandingkan awal tahun. Perubahan terbatas dalam gambaran inflasi ini terjadi meskipun pemerintahan Trump telah mulai menerapkan tarif yang lebih tinggi pada bulan Februari. Setelah beberapa eskalasi, penundaan, dan negosiasi, kami memperkirakan tarif efektif saat ini sekitar 16%, naik dari 2% pada tahun 2024 (Gambar 1). Sebagai pengingat, tarif adalah pajak atas barang yang dibayarkan oleh importir AS. Ada beberapa cara untuk mendistribusikan biaya, seperti yang telah kami bahas dalam laporan awal tahun ini. Perusahaan domestik dapat meneruskannya melalui harga jual yang lebih tinggi, menyerapnya melalui kompresi margin keuntungan, atau kombinasi keduanya. Namun, bahkan sebelum produk tiba di dermaga AS, pemasok asing juga dapat secara tidak langsung menanggung tarif yang lebih tinggi dengan menurunkan harga jual mereka untuk mengurangi beban biaya total yang dihadapi oleh perusahaan domestik. Eksportir dapat memberikan keringanan tersebut untuk mempertahankan pangsa pasar.

Beberapa Tanda Eksportir Asing Menyerap Kenaikan Tarif AS_1

Pada bulan Juni, harga impor di luar bahan bakar naik 1,2% year-on-year dan berjalan pada tingkat tahunan sebesar 1,9% selama tiga bulan terakhir (Gambar 2). Kenaikan ini tidak didorong oleh tarif itu sendiri. Karena Indeks Harga Impor terutama digunakan untuk menghitung nilai impor yang disesuaikan dengan inflasi dalam PDB, indeks ini tidak memasukkan tarif dari harga yang dibayarkan oleh importir karena pendapatan yang dihasilkan dari tarif ditransfer ke pemerintah federal, bukan perusahaan pengimpor. Jika eksportir asing menanggung biaya tarif, harga impor akan menurun sebanding dengan kenaikan tarif. Namun, jika melihat harga impor hingga bulan Juni, harga di luar bahan bakar sedikit lebih tinggi, alih-alih lebih rendah, dibandingkan dengan harga yang seharusnya jika terus naik sejalan dengan tren terkini (Gambar 3). Dengan demikian, kenaikan harga impor baru-baru ini menunjukkan bahwa pemasok asing umumnya menolak pemotongan harga.

Beberapa Tanda Eksportir Asing Menyerap Kenaikan Tarif AS_2

Di balik permukaan, sebagian penguatan harga impor baru-baru ini didorong oleh melonjaknya harga logam mulia, terutama emas dan perak, karena ketidakpastian yang tinggi telah mendorong permintaan aset safe haven. Selain logam, harga impor untuk makanan, bahan baku non-tahan lama, dan pilihan barang konsumsi juga melampaui tren terbarunya, menunjukkan bahwa eksportir asing tidak menanggung biaya tarif yang lebih tinggi untuk produk-produk ini (Gambar 4). Di sisi lain, harga otomatis yang lebih lemah relatif terhadap tren kemungkinan mencerminkan beberapa eksportir asing yang mendiskon harga dalam upaya untuk memindahkan inventaris di tengah lesunya penjualan domestik akhir-akhir ini. Di seluruh kategori harga impor, sekitar setengahnya berada di bawah tren sebelum tarif, sementara setengahnya lagi sejalan dengan atau di atas level tersebut. Perpaduan ini mencerminkan variasi faktor-faktor spesifik produk dan tingkat negara, dengan setengah dari semua kategori harga impor mengalami kenaikan harga sejak awal tahun.

Beberapa Tanda Eksportir Asing Menyerap Kenaikan Tarif AS_3

Jadi mengapa inflasi harga impor secara keseluruhan tetap tinggi? Salah satunya, perebutan impor menjelang tarif baru membebani rantai pasokan global dan menyebabkan kenaikan biaya pengiriman yang seharusnya dimasukkan oleh eksportir asing ke dalam harga mereka, tergantung pada sifat kontrak dagang mereka. Penurunan nilai tukar dolar juga memainkan peran utama. Sekitar 95% impor negara ini berdenominasi dolar AS, dan indeks dolar tertimbang perdagangan Federal Reserve turun 6,3% sejak awal tahun dan 2,5% dari tahun lalu (Gambar 5). Depresiasi yang luas kemungkinan telah mendorong pemasok asing untuk menaikkan harga faktur mereka, karena pendapatan dalam denominasi dolar tidak cukup jika dikonversi ke mata uang domestik mereka. Dengan sedikit keringanan dari harga impor, perusahaan domestik mulai menanggung biaya tarif yang lebih tinggi dan mulai membebankannya kepada konsumen. Tidak termasuk kendaraan, IHK barang inti mencatat kenaikan bulanan terkuatnya sejak Februari 2022 pada bulan Juni, dengan kenaikan yang meluas di seluruh furnitur, pakaian jadi, suku cadang kendaraan bermotor, dan barang rekreasi. Perusahaan-perusahaan AS juga tampaknya menyerap sebagian biaya produk tambahan yang disebabkan oleh tarif. Komponen jasa perdagangan dari Indeks Harga Produsen, yang merupakan ukuran margin produk untuk pedagang grosir dan pengecer, telah melambat tajam dalam beberapa bulan terakhir, yang menggambarkan kompresi margin (Gambar 6). Ke depannya, pertumbuhan harga impor memiliki ruang untuk melemah tetapi kemungkinan tidak akan anjlok. Survei manajer pembelian asing menunjukkan aktivitas manufaktur yang lebih lemah di Kanada dan Tiongkok sejak awal tahun, tetapi aktivitas yang lebih kuat di seluruh Zona Euro dan Meksiko. Campuran tersebut menunjukkan beberapa eksportir mungkin setuju untuk menurunkan harga sementara yang lain mungkin cenderung bertahan. Meskipun pengeluaran konsumen yang lebih rendah di Amerika Serikat dapat membebani produksi asing dan mendorong lebih banyak eksportir untuk menurunkan harga mereka pada paruh kedua tahun ini, ekspektasi kami bahwa dolar akan terus melemah dalam jangka waktu yang sama kemungkinan akan menangkal dorongan deflasi dari melemahnya permintaan. Singkatnya, harga impor tidak mungkin menjadi katup penolong bagi inflasi harga konsumen dalam beberapa bulan mendatang.

Sumber: WELLS FARGO

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

RUU Kripto Bipartisan CLARITY Act Disahkan Kongres AS

Oliver Scott

Poin-poin Utama:

● Peristiwa utama: Undang-undang bipartisan disahkan, berdampak pada pasar kripto.

● Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk perlindungan konsumen dan dukungan pengembang.

● Mengubah lanskap regulasi dan meningkatkan transparansi pasar AS.

Disahkannya Undang-Undang CLARITY Bipartisan Menandai Era Baru dalam Regulasi Kripto AS

Disahkannya Undang-Undang CLARITY merupakan langkah penting bagi pasar aset digital AS, dengan potensi untuk menyederhanakan dan memperkuat kerangka regulasinya.

Anggota DPR Dusty Johnson, salah satu arsitek utama Undang-Undang CLARITY , memimpin upaya untuk kejelasan regulasi, yang bertujuan untuk memperkuat AS sebagai pemimpin dalam aset digital. Undang-Undang ini menetapkan batasan yurisdiksi khusus antara SEC dan CFTC untuk mata uang kripto utama. Para pendukungnya termasuk para pemimpin dari kedua partai, yang menggarisbawahi dukungan politik yang luas terhadap Undang-Undang ini. Undang-Undang ini juga berdampak pada stablecoin dengan persyaratan cadangan nasional, yang mendukung dominasi dolar AS.

Kepastian regulasi yang diberikan oleh CLARITY akan meluncurkan era keemasan aset digital, mentransformasi setiap industri seperti yang dilakukan internet. Hari ini adalah kemenangan penting bagi Amerika. — Dusty Johnson, Perwakilan, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat

Dampak langsung dari Undang-Undang ini antara lain meningkatnya kepercayaan di kalangan investor institusional dan pengembang, seiring dengan berkurangnya risiko regulasi. Undang-Undang ini diharapkan dapat mendorong investasi baru di pasar kripto AS seiring dengan semakin jelasnya yurisdiksi yang berlaku. Implikasi regulasi ini memengaruhi perlindungan konsumen dan struktur pasar, yang bertujuan untuk memperkuat industri dan mendorong inovasi di Amerika Serikat. Mata uang kripto utama seperti BTC, ETH, dan stablecoin akan mendapatkan jalur regulasi yang jelas, yang akan memengaruhi minat kepatuhan di antara proyek-proyek blockchain.

Dokumen Komite Jasa Keuangan DPR tentang aset digital menyoroti wawasan yang menunjukkan bahwa hasil potensial dari regulasi yang diperjelas mencakup peningkatan pertumbuhan pasar dan kolaborasi lintas batas karena berkurangnya hambatan kepatuhan. Tren historis dalam regulasi kripto menyoroti tantangan dalam menyelaraskan kerangka hukum dengan dinamika pasar, sebuah keseimbangan yang ingin dicapai oleh Undang-Undang ini dengan mengakomodasi pasar keuangan tradisional dan digital.

Sumber: CryptoSlate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Gubernur Waller: The Fed Harus Pangkas Suku Bunga 25 Bps di Bulan Juli

Henry Thompson

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller mengatakan pada hari Kamis bahwa ia terus meminta bank sentral untuk memangkas suku bunga pada akhir Juli, dengan alasan meningkatnya risiko terhadap perekonomian dan terbatasnya risiko inflasi dari tarif perdagangan.

Waller menyampaikan komentar tersebut dalam sambutan yang disiapkan untuk pertemuan Money Marketeers di Universitas New York, yang menyatakan bahwa Fed perlu membawa kebijakannya ke wilayah netral, alih-alih mempertahankannya secara restriktif.

Waller juga memperingatkan bahwa ia melihat tanda-tanda ketegangan di pasar tenaga kerja, yang memperkuat alasan untuk menurunkan suku bunga.

“Adalah masuk akal untuk memotong suku bunga kebijakan FOMC sebesar 25 basis poin dalam dua minggu mendatang,” kata Waller.

"Saya melihat data keras dan lunak mengenai aktivitas ekonomi dan pasar tenaga kerja konsisten: Perekonomian masih tumbuh, tetapi momentumnya telah melambat secara signifikan, dan risiko terhadap mandat ketenagakerjaan FOMC telah meningkat."

Waller mengatakan bahwa dampak inflasi dari tarif perdagangan Presiden Donald Trump kemungkinan merupakan peristiwa satu kali yang dapat dipertimbangkan oleh para pembuat kebijakan.

"Kenaikan tarif merupakan dorongan harga yang hanya sekali dan tidak meningkatkan inflasi secara berkelanjutan… para bankir sentral seharusnya—dan, faktanya, memang—memperhatikan guncangan tingkat harga untuk menghindari pengetatan kebijakan yang tidak perlu di masa seperti ini dan merusak perekonomian." Komentar Waller muncul tepat sebelum para pejabat The Fed memasuki periode penghindaran media selama dua minggu menjelang rapat bank sentral mendatang. Gubernur The Fed merupakan pengecualian di antara anggota bank sentral, yang sebagian besar telah menyatakan kehati-hatian dalam memangkas suku bunga.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa suku bunga tidak akan turun sampai efek inflasi dari tarif Trump menjadi jelas.

Tetapi Trump telah berulang kali meminta Powell untuk memangkas suku bunga, bahkan terlibat dalam serangan pribadi terhadap ketua Fed tersebut.

Spekulasi mengenai pemecatan Powell sebelum waktunya oleh Trump meningkat drastis minggu ini, meskipun Trump membantah bahwa ia berniat melakukan hal itu.

Sumber: Yahoo Finance

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Trump Telah Melewati Rubikon Kemandirian The Fed

Liam Peterson

Apakah Ketua Federal Reserve Jerome Powell dipecat minggu depan, dipaksa mengundurkan diri dalam waktu enam bulan atau dibiarkan berjuang sendiri hingga akhir masa jabatannya bulan Mei mendatang, gagasan sakral tentang independensi Fed telah hancur.

Namun, yang hampir sama luar biasanya dengan serangan Presiden Donald Trump terhadap Powell karena tidak memangkas suku bunga adalah ketahanan pasar keuangan dalam menghadapi tingkat campur tangan politik yang luar biasa dalam kebijakan moneter, yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa dekade terakhir.

Investor ekuitas dikenal sebagai orang yang optimis, tetapi Wall Street saat ini benar-benar dilapisi Teflon.

Tentu saja, serangan Trump terhadap Powell bukannya tanpa konsekuensi. Dolar telah mencatat awal tahun terburuknya sejak Amerika Serikat menghapus standar emas di awal 1970-an. Imbal hasil obligasi Treasury berjangka panjang mencapai yang tertinggi dalam 20 tahun, dan "premium berjangka" pada utang AS mencapai yang tertinggi dalam lebih dari satu dekade.

Ekspektasi inflasi konsumen, berdasarkan beberapa ukuran, juga merupakan yang tertinggi dalam beberapa dekade. Inflasi telah berada di atas target 2% The Fed selama lebih dari empat tahun, dan prospek The Fed yang dovish di bawah kepemimpinan Ketua baru yang pro-Trump dapat mempertahankannya.

Namun, hal itu bukan semata-mata karena kebijakan The Fed dan risiko kredibilitas. Kebijakan fiskal dan perdagangan pemerintahan Trump, serta posisi unilateralisnya di panggung politik dunia, juga telah menggoda beberapa investor untuk mengurangi eksposur mereka terhadap utang AS dan dolar.

Meski begitu, Wall Street tampaknya kebal terhadap semua itu, dan ditutup di zona hijau pada hari Rabu setelah Trump mengecilkan laporan Bloomberg yang menyatakan bahwa ia akan segera memecat Powell, sebuah langkah yang menurutnya "sangat tidak mungkin". Bahkan pada titik jual maksimum sebelum bantahan tersebut, indeks-indeks saham utama AS turun kurang dari 1%.

Mengingat besarnya berita yang membuat investor bereaksi, itu hampir tidak ada pengaruhnya, terutama jika Anda ingat bahwa S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi hanya 24 jam sebelumnya.

Memang, SP 500 sedang menikmati pemulihan tercepat ketiga dari penurunan 20% dalam sejarah, menurut Jurrien Timmer dari Fidelity. Analis Goldman Sachs juga mencatat bahwa rasio harga terhadap pendapatan (Price-to-Earnings ratio) indeks sebesar 22 kali pendapatan berjangka berada di persentil ke-97 sejak tahun 1980. Nasdaq naik 40% hanya dalam waktu tiga bulan.

Dengan mempertimbangkan semua ini, masih ada banyak ruang untuk koreksi. Yang dibutuhkan adalah katalis. Mengancam fondasi sistem keuangan mungkin terdengar masuk akal, tetapi apakah itu akan terjadi?

Thomson ReutersPolymarket bertaruh kemungkinan Powell dari Fed akan keluar tahun ini

MENJADI KEKEBALAN

Seseorang mungkin berpendapat bahwa investor hanya skeptis bahwa Trump benar-benar akan menggulingkan Powell, bahkan jika itu "karena suatu alasan", yang seolah-olah merupakan kemarahan pemerintahan Trump atas biaya renovasi gedung Fed di Washington sebesar $2,4 miliar.

Tetapi Trump telah menjelaskan selama berbulan-bulan bahwa ia ingin Powell digantikan oleh seseorang yang lebih mudah dibentuk, jadi apakah itu terjadi dalam beberapa minggu, bulan mendatang, atau Mei tahun depan, Ketua Fed yang baru hampir pasti akan menjadi seseorang yang sangat dipengaruhi oleh presiden.

Tentu saja, Ketua The Fed hanyalah salah satu dari 19 anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dan salah satu dari 12 anggota dengan hak suara pada setiap rapat penetapan suku bunga. Ia tidak memutuskan kebijakan secara sepihak. Namun, reaksi negatif terhadap kepergian Powell sebelum masa jabatannya berakhir bisa sangat kuat, meskipun Anda mungkin sudah memperkirakan hal itu akan terjadi.

Jika semua faktor lain sama, The Fed yang cenderung dovish diperkirakan akan membebani imbal hasil obligasi jangka pendek, menajamkan kurva imbal hasil, dan melemahkan dolar karena investor obligasi mengantisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut, dan menjaga inflasi mendekati 3% daripada 2%. Dalam jangka pendek, saham dapat diuntungkan oleh ekspektasi suku bunga kebijakan yang lebih rendah, meskipun imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi akan meningkatkan tingkat diskonto, yang dapat berdampak negatif khususnya bagi Big Tech dan saham pertumbuhan lainnya.

CEO JP Morgan, Jamie Dimon, pada hari Selasa memperingatkan bahaya campur tangan politik dalam pembuatan kebijakan The Fed. Ia mengatakan kepada wartawan melalui panggilan konferensi: "Independensi The Fed sangatlah penting. Bermain-main dengan The Fed seringkali dapat menimbulkan konsekuensi yang merugikan, sangat berlawanan dengan apa yang Anda harapkan."

Rubikon itu telah dilintasi, dan setidaknya untuk saat ini, pasar tampaknya telah menerimanya.