Klaim China tentang Mediasi India-Pakistan Terancam Diperiksa

Strategi pemerintahan Trump kedua yang potensial untuk sektor minyak Venezuela tampaknya secara fundamental salah memahami realitas kompleks di lapangan. Rencana ambisius untuk merombak industri energi negara itu dan mengendalikan produksinya menghadapi hambatan signifikan, mulai dari hubungan geopolitik dengan China hingga tantangan teknis yang mendalam yang tidak dapat diselesaikan hanya dengan subsidi.

Tuntutan Washington dan Visi yang Cacat

Inti dari strategi AS yang diusulkan melibatkan serangkaian tuntutan yang tidak dapat dinegosiasikan yang ditujukan kepada Presiden sementara Venezuela, Delcy Rodriguez. Ultimatum-ultimatum ini meliputi:

• Memberantas perdagangan narkoba.

• Mengusir agen-agen Iran dan Kuba yang dianggap memusuhi Washington.

• Menghentikan semua penjualan minyak kepada musuh-musuh AS.

Kondisi-kondisi ini kemungkinan besar tidak akan terpenuhi, sehingga membuka jalan bagi konfrontasi yang berkelanjutan. Visi pemerintah untuk merombak bisnis minyak Venezuela tampaknya juga jauh dari kenyataan. Usulan awal tentang kebangkitan yang didanai subsidi, yang diproyeksikan memakan waktu kurang dari 18 bulan, dengan cepat berubah menjadi pengakuan bahwa "sejumlah besar uang harus dikeluarkan," dengan harapan bahwa "perusahaan-perusahaan minyak akan membelanjakannya."

Namun, perusahaan-perusahaan energi besar AS ragu-ragu untuk menginvestasikan miliaran dolar di negara yang menghadapi potensi kekacauan, terutama jika Washington berupaya untuk memasang pemerintahan baru di atas 28 juta warganya.

Tujuan: Mengendalikan PDVSA untuk Menurunkan Harga Minyak Global

Tujuan utama di balik rencana berisiko tinggi ini adalah untuk menurunkan harga minyak global hingga maksimal $50 per barel. Untuk mencapai hal ini, pemerintahan Trump secara teoritis akan mengambil alih kendali penuh atas perusahaan minyak milik negara Venezuela, PDVSA, dan mengelola akuisisi serta penjualan hampir seluruh produksinya.

Menteri Energi AS Chris Wright mengkonfirmasi strategi ini pada konferensi Goldman Sachs, dengan menyatakan, "Kita akan memasarkan minyak mentah yang berasal dari Venezuela... kita akan menjual produksi yang berasal dari Venezuela ke pasar."

Rencana ini secara efektif melibatkan penguasaan pendapatan dari penjualan minyak mentah PDVSA, dengan hasil yang secara teoritis disetorkan ke rekening luar negeri yang dikendalikan AS untuk "kepentingan rakyat Venezuela." Tidak mengherankan, pemerintah di Caracas diperkirakan akan menolak apa yang mereka anggap sebagai pencurian terang-terangan. Strategi ini didukung oleh apa yang digambarkan oleh Penasihat Keamanan Dalam Negeri Stephen Miller sebagai "ancaman militer" untuk mempertahankan kendali atas Venezuela.

Faktor China: Lebih dari Sekadar Pembeli

Sementara AS berfokus pada kontrol, mereka mengabaikan peran China yang sangat mengakar dalam sektor energi Venezuela. Meskipun impor harian China sekitar 746.000 barel dari Venezuela bukanlah hal yang tak tergantikan—Beijing dapat dengan mudah mendapatkan minyak dari Iran, Rusia, dan Arab Saudi—hubungan mereka jauh melampaui sekadar perdagangan.

Selama dua dekade terakhir, China telah menjadi tulang punggung operasional industri minyak Venezuela. Kontribusinya meliputi:

• Teknologi kilang dan sistem peningkatan mutu minyak mentah berat

• Perangkat lunak desain dan kontrol infrastruktur

• Logistik suku cadang dan dukungan perangkat lunak

Menyingkirkan para insinyur, teknisi, dan rantai pasokan Tiongkok tidak akan "membebaskan" industri minyak yang berfungsi. Yang akan tersisa hanyalah cangkang yang tidak aktif. Para ahli industri memperkirakan bahwa mengubah infrastruktur minyak Venezuela yang dibangun oleh Tiongkok menjadi sistem yang dioperasikan oleh Amerika akan membutuhkan waktu minimal tiga hingga lima tahun.

Selain itu, Beijing melihat dorongan AS di kawasan itu sebagai upaya untuk memaksanya membeli energi menggunakan petrodolar. Hal ini kemungkinan besar tidak akan berhasil, karena China semakin sering menyelesaikan transaksi energi dengan Rusia dan negara-negara Teluk dalam petroyuan.

Kendala Teknis dan Sanksi Bertahun-tahun

Sifat fisik minyak Venezuela menghadirkan tantangan besar lainnya. Negara ini memproduksi minyak mentah super berat, yang sangat kental seperti ter dan membutuhkan proses khusus untuk ekstraksinya. Minyak tersebut harus dilelehkan agar dapat mencapai permukaan dan kemudian dicampur dengan pengencer untuk mencegahnya mengeras kembali. Untuk setiap barel minyak yang diekspor, sekitar 0,3 barel pengencer harus diimpor.

Kompleksitas teknis ini diperparah oleh infrastruktur energi yang, meskipun dibentuk oleh teknologi Tiongkok, telah mengalami degradasi akibat sanksi Amerika selama bertahun-tahun. Kerusakan tersebut dianggap bahkan lebih parah daripada kerusakan yang dialami sektor minyak Irak pada awal tahun 2000-an, sehingga pemulihan produksi secara cepat menjadi sangat tidak mungkin.

Spekulan Keuangan Mengelilingi Kekacauan

Meskipun tujuan strategis rencana AS menghadapi pertanyaan serius, kekacauan tersebut telah menciptakan peluang bagi para pelaku keuangan. Para investor hedge fund yang oportunis mengincar keuntungan besar. Paul Singer, yang perusahaannya Elliott Management mengakuisisi anak perusahaan CITGO yang berbasis di Houston pada bulan November seharga $5,9 miliar—kurang dari sepertiga nilai pasarnya sebesar $18 miliar—adalah contoh yang menonjol. Singer juga merupakan donor utama bagi super PAC yang bersekutu dengan MAGA, menyumbang $42 juta pada tahun 2024.

Pasar spekulatif yang lebih luas mengincar potensi keuntungan hingga $170 miliar di pasar utang Venezuela, dengan obligasi PDVSA yang gagal bayar saja bernilai lebih dari $60 miliar. Manuver keuangan ini menggarisbawahi bagaimana ketidakstabilan, terlepas dari hasil kebijakan, menghasilkan kekayaan yang sangat besar bagi segelintir orang. Pada akhirnya, jalinan rumit faktor teknis, geopolitik, dan keuangan membuat situasi di Venezuela jauh lebih kompleks daripada yang dapat diatasi oleh strategi kontrol sederhana.

Spekulasi semakin meningkat bahwa Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mungkin akan mengadakan pemilihan umum lebih awal, dengan laporan yang menunjukkan pemungutan suara dapat terjadi paling cepat pada bulan Februari. Langkah ini akan memungkinkan perdana menteri wanita pertama Jepang tersebut untuk memanfaatkan peringkat persetujuan tinggi yang telah ia pertahankan sejak menjabat pada bulan Oktober.

Popularitas Takaichi telah meningkat berkat pendiriannya yang tegas terhadap Tiongkok, sebuah posisi yang menarik bagi pemilih sayap kanan tetapi juga memicu perselisihan diplomatik yang signifikan dengan kekuatan ekonomi tetangga tersebut.

Mitra Koalisi Memicu Pembicaraan Pemilu

Kemungkinan diadakannya pemilihan umum mendadak semakin menguat setelah Hirofumi Yoshimura, pemimpin mitra koalisi Takaichi, Partai Inovasi Jepang (Ishin), mengomentari masalah tersebut. Dalam penampilan di stasiun televisi publik NHK pada hari Minggu, Yoshimura mengatakan bahwa ia bertemu dengan perdana menteri pada hari Jumat dan merasakan bahwa pemikirannya tentang waktu penyelenggaraan pemilihan umum telah memasuki "tahap" baru.

Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi bertemu dengan Hirofumi Yoshimura, pemimpin Partai Inovasi Jepang, mitra koalisi, untuk membahas strategi politik.

"Saya tidak akan terkejut jika dia membuat keputusan seperti yang diberitakan media," kata Yoshimura, meskipun dia membenarkan bahwa mereka tidak membahas tanggal spesifik selama pertemuan mereka.

Laporan media menunjukkan pemungutan suara akan berlangsung pada bulan Februari.

Komentar Yoshimura menyusul laporan dari surat kabar Yomiuri pada hari Jumat, yang mengutip sumber pemerintah. Menurut surat kabar tersebut, Perdana Menteri Takaichi secara aktif mempertimbangkan untuk mengadakan pemilihan umum sela pada tanggal 8 Februari atau 15 Februari.

Pemilu dini akan menjadi manuver strategis untuk mengamankan mandat yang lebih kuat selagi dukungan publik terhadapnya masih tinggi.

Takaichi Tetap Fokus pada Kebijakan Ekonomi

Terlepas dari meningkatnya rumor, Takaichi sendiri tetap tidak memberikan jawaban pasti. Dalam sebuah wawancara dengan NHK yang direkam pada hari Kamis dan disiarkan pada hari Minggu, perdana menteri mengelak dari pertanyaan tentang kemungkinan pemilihan umum.

Sebaliknya, ia menekankan prioritas utamanya saat ini, dengan menyatakan bahwa ia telah menginstruksikan kabinetnya untuk fokus pada dua bidang utama:

• Memastikan pelaksanaan anggaran tambahan tahun fiskal berjalan tepat waktu.

• Memperoleh persetujuan parlemen untuk anggaran tahun fiskal yang dimulai pada bulan April.

"Saat ini, saya fokus pada tantangan mendesak untuk memastikan bahwa masyarakat merasakan manfaat dari kebijakan stimulus kami yang bertujuan untuk meredam dampak inflasi," kata Takaichi.

China, yang sejak lama menjadi penggerak penting permintaan global akan gas alam cair (LNG), dengan cepat meningkatkan produksi domestiknya. Pergeseran strategis ini berarti bahwa perkiraan yang bergantung pada kebutuhan besar China akan impor LNG perlu direvisi secara besar-besaran.

Kurang dari satu dekade lalu, Tiongkok berjuang untuk memanfaatkan cadangan gas serpihnya yang sangat besar, menghadapi tantangan geologis yang berbeda dari yang ada di cekungan AS. Saat ini, raksasa energi milik negara Tiongkok tidak hanya memompa gas alam lebih banyak dari sebelumnya, tetapi juga mengumumkan penemuan baru yang signifikan, terutama di wilayah serpihnya.

Revolusi Shale Tiba di China

Angka produksi berbicara sendiri. Mengutip data resmi, perusahaan analisis energi Kpler melaporkan bahwa produksi gas alam China mencapai 22,1 miliar meter kubik pada November tahun lalu, meningkat 7,1% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh peningkatan proyek gas serpih di Cekungan Sichuan yang lebih cepat dari perkiraan.

Berdasarkan momentum ini, Kpler memproyeksikan total produksi gas domestik China akan mencapai 263 miliar meter kubik pada tahun 2025 dan meningkat menjadi 278,5 miliar meter kubik tahun ini. Ekspansi berkelanjutan operasi gas serpih di cekungan Sichuan dan Shanxi diperkirakan akan mendorong pertumbuhan ini.

Menurunnya Minat Impor LNG

Seperti halnya minyak, lonjakan produksi domestik pasti akan mengurangi kebutuhan impor, bahkan ketika China meningkatkan ketergantungannya pada gas alam untuk memenuhi target emisi. Tahun lalu memberikan contoh yang jelas: seiring meningkatnya produksi domestik, impor LNG China turun ke level terendah dalam enam tahun setelah 12 bulan berturut-turut mengalami penurunan.

Ke depan, Kpler memperkirakan permintaan LNG Tiongkok akan terus menurun tahun ini. Peningkatan produksi gas serpih saja diperkirakan akan menggantikan sekitar 600.000 ton permintaan LNG, sehingga total impor negara tersebut turun menjadi 73,9 juta ton.

Meskipun 600.000 ton merupakan volume yang relatif kecil di pasar di mana Amerika Serikat saja mengekspor lebih dari 100 juta ton tahun lalu, hal ini menyoroti tren yang kuat. Beijing bertekad untuk mengurangi ketergantungannya pada impor energi, sebuah kebijakan dengan implikasi yang luas bagi pasar komoditas global yang telah lama mengandalkan China sebagai sumber utama pertumbuhan permintaan.

Dampak Berantai di Seluruh Lanskap LNG Global

Proyeksi penurunan permintaan LNG China dapat mengganggu rencana ambisius untuk kapasitas LNG baru di seluruh dunia. Eksportir utama seperti Amerika Serikat dan Qatar sedang merencanakan gelombang pasokan baru yang akan mulai beroperasi pada akhir dekade ini. Melemahnya permintaan China dapat mengurangi keuntungan produsen dan mempersulit proyek-proyek ini.

Banyak analis memperkirakan pasar LNG akan mengalami kelebihan pasokan pada tahun 2030, yang akan memberikan tekanan berkelanjutan pada harga. Meningkatnya swasembada China semakin memperkuat perkiraan ini.

Pemasok Baru dan Pergeseran Aliansi

Persaingan di pasar LNG juga semakin intensif. Di tengah sengketa perdagangan yang sedang berlangsung, China tidak lagi mengimpor LNG AS. Sebaliknya, Rusia mengekspor volume rekor ke negara tetangganya. Meskipun volume ini belum masif, hal ini menunjukkan bahwa gas, seperti halnya minyak, akan menemukan pasar jika harganya tepat, bahkan dari fasilitas yang dikenai sanksi.

Dinamika ini dapat semakin diperkuat oleh rencana Uni Eropa untuk melarang impor energi Rusia, termasuk gas, tahun depan. Sebagai pembeli LNG Rusia terbesar saat ini, larangan Uni Eropa akan memaksa Moskow untuk mengalihkan aliran ini, dengan China dan India sebagai tujuan yang paling mungkin.

Sementara itu, gas melalui pipa juga diperkirakan akan memainkan peran yang lebih besar. Kpler memperkirakan bahwa impor melalui pipa Power of Siberia Rusia dapat meningkat sebesar 8 miliar meter kubik dibandingkan tahun 2025, yang berkontribusi pada peningkatan keseluruhan impor gas melalui pipa sebesar 8% menjadi 80,7 miliar meter kubik. Sebaliknya, impor gas melalui pipa dari negara-negara Asia Tengah diproyeksikan akan turun sebesar 4 miliar meter kubik pada tahun 2026 karena negara-negara tersebut memprioritaskan permintaan domestik mereka sendiri.

Outlook: Pergeseran yang Bertahap namun Menentukan

Prioritas Beijing jelas: mengurangi ketergantungan pada impor energi dengan meningkatkan produksi dalam negeri. Namun, transisi ini akan bertahap dan pada akhirnya akan menghadapi batasan alami. Sampai saat itu, harga akan tetap menjadi faktor kunci yang mendorong keputusan impor.

Meskipun perubahan haluan China pasti akan memengaruhi pasar LNG global, dampaknya mungkin tidak sedramatis tren permintaan minyaknya. Alasannya sederhana: banyak negara lain memiliki permintaan yang tinggi untuk gas cair, terutama jika penurunan permintaan China dan kapasitas pasokan baru menyebabkan harga turun dan tetap rendah.

Ketegangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda mereda. Setelah pertemuan penting pada Oktober 2025 antara Presiden Donald Trump dan Presiden Xi Jinping, para pejabat dari kedua negara telah meluncurkan dialog tentang berbagai isu penting, mulai dari fentanyl dan kedelai hingga Ukraina dan Taiwan. Presiden Trump, dalam perubahan yang mencolok, telah beralih dari mengancam Tiongkok menjadi mendekatinya. Pertanyaan kuncinya adalah apakah perubahan strategis ini cukup untuk memenangkan dukungan publik Amerika.

Bukti menunjukkan kemungkinan itu. Sebelum negosiasi Trump-Xi, opini publik AS sangat menentang sikap agresif Trump, dengan preferensi yang jelas untuk lebih banyak keterlibatan dengan China. Meskipun orang Amerika memandang China sebagai ancaman, mereka tampaknya menganggap risiko persaingan langsung terlalu tinggi. Jajak pendapat menunjukkan bahwa jika pemerintahan Trump terus berupaya mencapai keseimbangan yang lebih stabil dengan Beijing, publik Amerika akan mendukung kebijakan tersebut.

Sikap Keras yang Tidak Populer terhadap China

Sebelum pencairan hubungan diplomatik baru-baru ini, pendekatan Presiden Trump terhadap China sangat tidak populer, terutama di tengah meningkatnya sengketa perdagangan. Sebuah jajak pendapat publik dari Institute for Global Affairs di Eurasia Group, yang dilakukan dari 6–14 Oktober 2025, mengungkapkan bahwa sebagian besar pemilih AS merasa kebijakan Trump secara aktif memperburuk ketegangan. Dari 13 isu kebijakan luar negeri yang disurvei, persetujuan bersih Trump negatif pada 11 isu, dengan kebijakan China-nya berada di peringkat terburuk.

Sentimen ini juga tercermin dalam survei lain. Sebuah jajak pendapat Oktober 2025 oleh Chicago Council on Global Affairs menemukan bahwa 54% publik Amerika menentang kenaikan tarif barang-barang Tiongkok—jenis tarif yang diancam Trump pada awal bulan itu. Untuk pertama kalinya sejak 2019, mayoritas responden percaya bahwa AS harus mengejar kerja sama yang ramah dengan Tiongkok. Kurang dari empat dari sepuluh warga Amerika mendukung pengurangan perdagangan lebih lanjut atau peningkatan tarif.

Menganalisis Ancaman: Kekhawatiran vs. Konfrontasi

Salah satu alasan pergeseran ini mungkin karena persaingan dengan China bukanlah prioritas utama dalam kehidupan sehari-hari bagi sebagian besar warga Amerika, meskipun mereka mengakui ancaman tersebut. Laporan Institute for Global Affairs mencatat bahwa meskipun mayoritas masyarakat memandang China sebagai ancaman moderat, hampir tidak ada yang menganggapnya sebagai kekhawatiran utama sehari-hari.

Meskipun demikian, persepsi terhadap China sebagai ancaman keamanan nasional tetap kuat.

• Chicago Council menemukan bahwa 50% masyarakat AS memandang China sebagai ancaman yang sangat serius.

• Institute for Global Affairs melaporkan bahwa 62% memandang China setidaknya sebagai ancaman tingkat moderat.

Ketika ditanya apa yang membentuk pandangan mereka, responden paling sering menyebutkan teknologi canggih Tiongkok (31%). Banyak juga yang percaya bahwa Tiongkok memiliki niat bermusuhan, dengan 22% mengatakan bahwa Tiongkok bertujuan untuk menggantikan tatanan internasional dan 15% percaya bahwa Tiongkok ingin menghancurkan Amerika Serikat—pandangan yang paling umum di kalangan Partai Republik.

Terlepas dari kekhawatiran ini, pendekatan konfrontatif Trump kehilangan daya tariknya. Selama bertahun-tahun, sikap keras terhadap China merupakan titik konsensus bipartisan yang langka, tetapi kesepakatan itu telah runtuh. Pada tahun 2025, hampir seperempat dari basis pendukung Partai Republik Trump sendiri tidak menyetujui kebijakan China-nya.

Dari Ancaman Kampanye hingga Perubahan Kebijakan Mendadak

Dalam kampanyenya, Trump menjanjikan perubahan besar pada hubungan AS-Tiongkok, termasuk tarif 60% untuk semua barang Tiongkok, penindakan terhadap spionase, dan dorongan untuk memindahkan kembali industri ke dalam negeri. Pemerintahan tampaknya siap untuk mewujudkannya pada awal tahun 2025, dengan mengancam tarif lebih dari 100%, memberlakukan pembatasan baru pada visa pelajar Tiongkok, dan menciptakan persyaratan perizinan untuk penjualan semikonduktor ke Tiongkok.

Namun, seiring perubahan opini publik, pemerintahan menyesuaikan arahnya. Tarif baru untuk barang-barang Tiongkok diturunkan menjadi sekitar 20%, semua pembatasan visa pelajar Tiongkok dicabut, dan Gedung Putih memberi sinyal keterbukaan terhadap penjualan semikonduktor canggih AS ke Tiongkok. Hal ini menunjukkan bahwa terlepas dari retorikanya, pemerintahan tersebut telah terbukti sangat responsif terhadap sentimen publik.

Jika Presiden Trump mampu mengarahkan kebijakan luar negerinya menuju hubungan yang lebih stabil dan dapat diprediksi dengan China, ia mungkin akhirnya akan mendapatkan persetujuan pemilih yang sebelumnya sulit diraihnya. Tantangannya adalah menahan kecenderungan pemerintahannya terhadap kekacauan kebijakan, yang tampaknya tidak populer terlepas dari isu apa pun.

Masa depan ekonomi AS telah memecah investor dan analis menjadi dua kubu yang berbeda. Satu pihak mengantisipasi suntikan likuiditas besar-besaran yang dapat memicu ekspansi yang berkepanjangan. Pihak lain melihat kelemahan struktural yang bahkan stimulus agresif pun tidak dapat memperbaikinya, menggemakan krisis 2008 ketika penyelamatan bank gagal menghidupkan kembali perekonomian secara keseluruhan. Kelompok ketiga tetap berada di pinggir lapangan, menunggu sinyal yang lebih jelas.

Skenario Optimis: Bertaruh pada Ekspansi yang Didorong Stimulus

Para optimis menunjuk pada momentum dari stimulus fiskal dan moneter yang sedang berlangsung, yang mereka harapkan akan semakin meningkat di bawah pemerintahan "Trump 2.0" yang potensial. Federal Reserve telah memangkas suku bunga beberapa kali, dan Trump telah mengisyaratkan bahwa ia dapat mengganti Ketua Fed Jerome Powell dengan pengganti yang lebih lunak. Langkah seperti itu dapat membuka pintu bagi pemangkasan suku bunga "ultra-lunak" dan suntikan likuiditas yang signifikan.

Beberapa analis meyakini bahwa stimulus ini mungkin diatur waktunya untuk mengamankan kemenangan politik bagi Partai Republik dalam pemilihan paruh waktu dan meningkatkan peringkat persetujuan publik.

Strategi ini dibandingkan dengan kebijakan deregulasi tahun 1980-an di bawah Ronald Reagan, dengan para pendukungnya berpendapat bahwa kebijakan serupa dapat memperpanjang pertumbuhan ekonomi jika likuiditas diterapkan secara efektif. Ini adalah topik utama dalam episode Token Narratives baru-baru ini, di mana Graham Stone dan David Sencil dari Bitcoin.com membahas potensi dampak dari langkah-langkah likuiditas langsung.

Salah satu contoh kuncinya adalah arahan Trump kepada Fannie Mae dan Freddie Mac untuk membeli hingga $200 miliar dalam sekuritas berbasis hipotek (MBS) untuk menurunkan suku bunga hipotek.

"Trump baru saja memposting sesuatu seperti, 'Saya menyuruh Freddie Mac untuk membeli MBS.' Itu seperti QE gaya 2020 atau 2008," kata Sencil. "Itu QE tak terbatas. Jadi, jika hal semacam itu terjadi... apa yang akan terjadi ketika dia mengendalikan The Fed saat Powell mengundurkan diri?"

Sencil menyimpulkan bahwa suntikan likuiditas besar-besaran seperti itu kemungkinan akan menguntungkan aset berisiko, termasuk kripto.

Skenario Bearish: Mengapa Likuiditas Tidak Dapat Menghentikan Penurunan Ekonomi

Sebaliknya, kubu pesimis berpendapat bahwa meskipun suntikan likuiditas tampaknya tak terhindarkan, hal itu hanya dapat menunda—bukan mencegah—kemerosotan ekonomi. Marc Faber, editor dari Gloom Boom Doom Report , telah memperingatkan tentang "malapetaka" pada tahun 2026. Ia menyarankan investor untuk keluar dari saham AS, dengan alasan inflasi harga aset yang terus-menerus dan melemahnya kendali Federal Reserve atas pasar obligasi. Menurutnya, era keuntungan pasar yang luar biasa telah berakhir, dengan inflasi dan tekanan ekonomi yang diperkirakan akan meningkat.

Argumen pesimis lainnya berfokus pada beberapa risiko utama:

• Tekanan Konsumen: Meningkatnya tingkat utang dan tekanan keuangan pada rumah tangga dapat mengalahkan efek positif dari stimulus.

• Gelembung Aset: Valuasi di sektor teknologi dan AI tampak semakin menggelegar dan rentan terhadap koreksi.

• Risiko Politik: Menurunnya peringkat persetujuan untuk Trump dan pemilihan paruh waktu 2026 mendatang dapat memicu "penambahan dana Trump" prematur—upaya untuk meningkatkan pasar demi keuntungan politik yang mungkin tidak berkelanjutan.

Para analis ini percaya bahwa era pelonggaran kuantitatif yang efektif telah berlalu, dan intervensi baru apa pun mungkin datang terlambat untuk mengubah arah fundamentalnya.

Mengukur Peluang: Apa Kata Pasar Prediksi Tentang Tahun 2026

Perkiraan resesi tahun 2026 bervariasi. JPMorgan Global Research memperkirakan probabilitas penurunan ekonomi AS dan global sebesar 35%, didorong oleh inflasi yang terus berlanjut dan pertumbuhan yang melambat.

Namun, pasar prediksi memperkirakan peluang yang lebih rendah. Pada tanggal 10 Januari 2026, para petaruh di Polymarket memberikan peluang 21% terjadinya resesi AS pada akhir tahun, di pasar yang telah mencatat volume lebih dari $140.571.

Gambar 1: Data Polymarket menunjukkan bahwa persepsi kemungkinan terjadinya resesi AS pada akhir tahun 2026 telah menurun menjadi 21% pada awal Januari.

Kontrak terpisah mengenai Kalshi memperkirakan kemungkinan resesi dimulai pada kuartal pertama tahun 2026 hanya sebesar 10%. Perbedaan dalam perkiraan ini menyoroti ketidakpastian mendalam yang dihadapi investor.

Gambar 2: Pasar prediksi di Kalshi menunjukkan bahwa para pedagang hanya melihat peluang 10% terjadinya resesi AS yang dimulai pada kuartal pertama tahun 2026.

Prospek Pasar: Kebuntuan yang Waspada

Untuk saat ini, pasar tetap berhati-hati dan optimis, memperhitungkan potensi risiko tanpa sepenuhnya berkomitmen pada skenario pertumbuhan atau resesi. Ketegangan antara harapan stimulus dan kekhawatiran ekonomi yang mendasar ini kemungkinan akan menentukan tahun mendatang.

Jika gelombang likuiditas datang lebih awal dan secara signifikan, aset berisiko dapat menguat, memvalidasi pandangan ekspansionis. Namun, jika langkah-langkah stimulus tertunda atau terbukti tidak mencukupi, skenario penurunan harga dapat dengan cepat menguat, meningkatkan probabilitas resesi. Hingga arah yang jelas muncul, pelaku pasar yang paling ramai mungkin akan mengamati dari pinggir lapangan.

Seminggu setelah pasukan AS menangkap Presiden Nicolás Maduro, Venezuela terus membebaskan tahanan politik, termasuk seorang anggota kunci dari partai pemimpin oposisi María Corina Machado. Langkah ini menandakan potensi perubahan dalam krisis politik negara tersebut di tengah tekanan Amerika yang intens.

Pembebasan Tahanan Dimulai di Tengah Gejolak Politik

Pihak berwenang Venezuela membebaskan setidaknya lima orang pada hari Sabtu, sebuah perkembangan yang dikonfirmasi oleh kelompok hak asasi manusia Foro Penal. Di antara mereka yang dibebaskan adalah Virgilio Laverde, koordinator pemuda partai Vente Venezuela milik Machado di negara bagian Bolívar.

Pembebasan tahanan politik telah menjadi tuntutan utama oposisi. Sejauh ini, sekitar dua lusin orang telah dibebaskan, meskipun Foro Penal memperkirakan bahwa lebih dari 800 orang masih ditahan. Ketua Majelis Nasional Jorge Rodríguez menyatakan pada hari Kamis bahwa sejumlah besar tahanan akan dibebaskan sebagai isyarat perdamaian.

Tokoh-tokoh penting lainnya yang dirilis antara lain:

• Biagio Pilieri: Mantan anggota parlemen dan sekutu Machado.

• Enrique Márquez: Mantan wakil presiden Majelis Nasional yang dipimpin oposisi.

• Lima warga negara Spanyol.

Dinamika politik ini meluas hingga ke luar Venezuela, karena negara tetangganya, Nikaragua, juga membebaskan 20 tahanan politik pada hari Sabtu setelah meningkatnya tekanan dari Amerika Serikat.

Terlepas dari pembebasan tersebut, Presiden sementara Venezuela, Delcy Rodriguez, tetap mempertahankan sikap menantang. Berbicara di sebuah pasar makanan, ia bersumpah untuk mengamankan kembalinya Maduro. "Kami tidak akan berhenti sampai kami mendapatkan Presiden Maduro kembali; kami akan menyelamatkannya," katanya, tanpa menyebutkan pembebasan tahanan tersebut.

AS Merespons dengan Pencabutan Sanksi dan Peringatan Keamanan

Amerika Serikat menanggapi perkembangan tersebut dengan kombinasi insentif dan peringatan. Presiden Donald Trump mengkonfirmasi bahwa ia telah membatalkan gelombang serangan kedua terhadap Venezuela, dengan alasan kerja sama dari negara Amerika Selatan tersebut. Para diplomat Amerika dilaporkan telah mengunjungi ibu kota, Caracas.

Bersamaan dengan itu, AS mengeluarkan peringatan keamanan pada hari Sabtu, memperingatkan warga Amerika di Venezuela tentang laporan mengenai milisi bersenjata yang mendirikan penghalang jalan dan menggeledah kendaraan untuk mencari warga negara AS atau tanda-tanda dukungan untuk Amerika Serikat.

Di bidang ekonomi, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif untuk melindungi pendapatan minyak Venezuela yang disimpan di rekening Departemen Keuangan AS. Perintah tersebut melindungi dana ini dari kreditor, mencegah penyitaan untuk melunasi utang atau klaim hukum lainnya. Lebih lanjut, Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan kepada Reuters bahwa AS mungkin akan mencabut beberapa sanksi paling cepat minggu depan untuk membantu memfasilitasi penjualan minyak.

Sektor Minyak Tetap Waspada Meskipun Ada Dorongan Investasi AS

Terlepas dari manuver politik dan potensi pelonggaran sanksi, perusahaan-perusahaan minyak besar AS tetap waspada untuk berinvestasi kembali di Venezuela.

Pada hari Jumat, para eksekutif puncak perusahaan minyak menyatakan kehati-hatian terkait desakan Presiden Trump agar mereka berkomitmen setidaknya $100 miliar untuk membangun kembali sektor energi negara tersebut. Kepala Exxon Mobil Corp. memberikan penilaian yang blak-blakan, menyebut Venezuela "tidak layak investasi" dalam kondisinya saat ini.