Ketua Fed Cook Mengisyaratkan Tidak Akan Ada Pemotongan Suku Bunga di Tengah Inflasi yang Sulit Dikendalikan

Gubernur Federal Reserve Lisa Cook telah memperjelas bahwa fokus utamanya adalah mengatasi inflasi yang stagnan, dan mengisyaratkan bahwa ia tidak akan mendukung penurunan suku bunga lagi sampai tekanan harga mereda.

Dalam pidatonya di Economic Club of Miami, Cook mengidentifikasi inflasi yang membandel sebagai risiko yang lebih besar daripada kelemahan apa pun di pasar tenaga kerja. "Saat ini, saya melihat risiko cenderung mengarah pada inflasi yang lebih tinggi," katanya, memperkuat keputusan bank sentral baru-baru ini untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil.

Dataran Tinggi Inflasi Menciptakan Hambatan Kebijakan

Upaya Federal Reserve untuk mengembalikan inflasi ke target 2% telah menemui jalan buntu. Menurut Cook, inflasi inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, berada di sekitar 3% pada akhir tahun lalu.

"Stagnasi seperti ini sangat mengecewakan setelah melihat disinflasi yang signifikan dalam beberapa tahun sebelumnya," kata Cook.

Inflasi yang terus-menerus melebihi target ini merupakan hambatan utama bagi pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut. Cook menekankan bahwa kredibilitas The Fed dipertaruhkan. "Setelah hampir lima tahun inflasi di atas target, sangat penting bagi kita untuk mempertahankan kredibilitas kita dengan kembali ke jalur disinflasi dan mencapai target kita dalam waktu yang relatif dekat," jelasnya.

Kekuatan Pasar Tenaga Kerja Memungkinkan Fokus pada Inflasi

Meskipun inflasi tetap menjadi kekhawatiran, Cook menilai pasar tenaga kerja stabil. Tingkat pengangguran berada di angka 4,4% pada bulan Desember, jauh di bawah rata-rata 50 tahun sebelum pandemi sebesar 6,2%.

Ia mencatat bahwa tiga kali pemotongan suku bunga yang diterapkan tahun lalu, yang membawa suku bunga dana federal ke kisaran saat ini 3,50%-3,75%, akan terus mendukung lapangan kerja. Dengan pasar tenaga kerja yang stabil, The Fed memiliki ruang untuk berkonsentrasi pada stabilitas harga.

"Sampai saya melihat bukti yang lebih kuat bahwa inflasi secara berkelanjutan kembali turun ke target, di situlah fokus saya akan berada, kecuali terjadi perubahan tak terduga di pasar tenaga kerja," pungkas Cook.

Ketidakpastian Menyelubungi Kebijakan Masa Depan

Ke depan, Cook mengakui adanya ketidakpastian yang signifikan, terutama mengenai kebijakan tarif dan dampaknya terhadap harga barang. Meskipun ia menyatakan optimisme bahwa efek ini pada akhirnya akan memudar dan memungkinkan inflasi turun, jalan ke depan tidaklah terjamin.

Risiko penting lainnya adalah kemungkinan bahwa ekspektasi publik terhadap inflasi yang lebih tinggi dapat mengakar, sehingga menyulitkan The Fed untuk mencapai tujuannya.

Sikap keras Cook sejalan dengan rekam jejak pemungutan suaranya yang konsisten. Sejak bergabung dengan Fed pada tahun 2002, ia selalu memberikan suara bersama mayoritas dan Ketua Fed Jerome Powell dalam keputusan suku bunga. Komentar terbarunya muncul di tengah tekanan politik dari Presiden Donald Trump, yang telah menganjurkan pemotongan suku bunga yang lebih agresif dan menominasikan Kevin Warsh, seorang pendukung suku bunga yang lebih rendah, untuk berpotensi menggantikan Powell. Presiden juga berupaya untuk mencopot Cook dari jabatannya, sebuah upaya yang saat ini sedang ia gugat di Mahkamah Agung.