Kesepakatan Uni Eropa-Mercosur: Aliansi Strategis di Dunia yang Berubah

Ekonomi AS mengalami pertumbuhan moderat dan perekrutan yang stabil, menurut laporan Beige Book terbaru dari Federal Reserve. Temuan tersebut menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan kemungkinan tidak akan mengubah kebijakan suku bunga mereka saat ini menjelang pertemuan mereka dalam dua minggu mendatang.

Laporan tersebut, yang merupakan gambaran kondisi ekonomi di 12 distrik regional Federal Reserve, melukiskan gambaran optimisme yang moderat. Sebagian besar distrik memperkirakan "pertumbuhan sedikit hingga moderat" dalam beberapa bulan mendatang. Penilaian ini menandai peningkatan moderat dari laporan sebelumnya.

Indikator Ekonomi Utama

Beige Book, yang mengumpulkan wawasan dari kontak bisnis di seluruh negeri, memberikan gambaran kualitatif tentang kesehatan ekonomi. Edisi terbaru menyoroti beberapa tren utama:

• Aktivitas Ekonomi: Delapan dari dua belas bank Fed melaporkan peningkatan aktivitas ekonomi.

• Ketenagakerjaan: Perekrutan sebagian besar tidak berubah di delapan distrik.

• Inflasi: Harga tumbuh pada "tingkat moderat" di sebagian besar wilayah negara, dengan dua distrik melaporkan pertumbuhan harga yang hanya "sedikit".

Kebijakan Fed dan Prospek Pasar

Temuan ini sejalan dengan sinyal terbaru dari Federal Reserve. Setelah memangkas suku bunga tiga kali tahun lalu untuk mendukung pasar tenaga kerja, para pembuat kebijakan mengindikasikan pada bulan Desember bahwa mereka akan berhenti sejenak untuk menilai inflasi. Suku bunga kebijakan saat ini berada di kisaran 3,50% hingga 3,75%.

Pasar keuangan secara luas memperkirakan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan mendatangnya pada tanggal 27-28 Januari.

Data pemerintah terbaru menghadirkan latar belakang yang kompleks bagi The Fed. Tingkat pengangguran sedikit menurun menjadi 4,4%, sementara harga konsumen pada bulan Desember naik 2,7% dibandingkan tahun sebelumnya. Angka inflasi ini tetap di atas target resmi The Fed sebesar 2%.

Divisi Internal dan Jalur Tarif Masa Depan

Meskipun bank sentral telah memberi sinyal untuk menunda kenaikan suku bunga, pasar berjangka menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin akan menunggu hingga Juni untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga lainnya. Jangka waktu ini melampaui akhir masa jabatan Ketua Fed Jerome Powell saat ini. Presiden Donald Trump telah menyatakan keinginannya untuk memiliki kepala Fed baru yang mendukung biaya pinjaman yang jauh lebih rendah.

Para pembuat kebijakan Fed sendiri masih terpecah pendapat mengenai tindakan terbaik yang harus diambil. Keputusan untuk memangkas suku bunga pada bulan Desember disahkan dengan suara 9-3. Mayoritas menyebutkan perlunya mendukung pasar tenaga kerja yang melemah, sementara yang menentang memandang inflasi sebagai risiko yang lebih mendesak. Beberapa presiden bank Fed yang tidak memiliki hak suara sejak itu mengindikasikan bahwa mereka juga mendukung mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Pemerintahan Trump menghadapi kritik tajam setelah secara resmi menyetujui penjualan chip kecerdasan buatan H200 Nvidia yang canggih ke China. Keputusan tersebut, yang menetapkan aturan baru untuk ekspor, telah membuat khawatir para anggota parlemen dan mantan pejabat yang berpendapat bahwa hal itu membahayakan keunggulan teknologi Amerika dan dapat memperkuat militer Beijing.

Langkah ini membalikkan arah kebijakan pemerintahan Biden sebelumnya, yang telah melarang penjualan semikonduktor kelas atas ke China karena kekhawatiran keamanan nasional. Sekarang, meskipun ada kekhawatiran mendalam di kalangan kelompok garis keras terhadap China di Washington, jalur pengiriman chip H200 telah dibuka.

Para kritikus memperingatkan tentang penguatan AI militer China.

Pergeseran kebijakan tersebut langsung menuai reaksi negatif. Matt Pottinger, yang menjabat sebagai penasihat senior Gedung Putih untuk Asia selama masa jabatan pertama Trump, bersaksi dalam sidang kongres bahwa pemerintahan tersebut berada di "jalur yang salah" dengan strategi AI-nya.

Ia memperingatkan bahwa penjualan H200 ke China "akan mempercepat modernisasi militer Beijing," meningkatkan kemampuannya di berbagai bidang, mulai dari senjata nuklir dan perang siber hingga drone otonom dan operasi intelijen. "Kongres perlu menetapkan batasan agar kesalahan ini tidak terulang," tambah Pottinger.

Anggota parlemen Partai Republik lainnya juga menyampaikan kekhawatiran serupa. Michael McCaul menyatakan, "Anda tidak dapat menjual teknologi AI kelas militer ke China." Ia menekankan bahwa meskipun pencurian kekayaan intelektual sudah menjadi masalah, AS seharusnya tidak secara aktif menjual teknologi canggih kepada negara saingan.

Alasan Pemerintah: Menekan Saingan Lokal

Pemerintahan Trump, yang dipimpin oleh kepala AI Gedung Putih, David Sacks, membela kebijakan tersebut sebagai langkah strategis. Argumen resminya adalah bahwa memasok China dengan chip canggih AS akan menghambat perusahaan-perusahaan China, seperti Huawei yang dikenai sanksi berat, untuk mempercepat upaya mereka sendiri dalam menyamai desain chip kelas atas dari Nvidia dan AMD.

Namun, Pottinger menolak penalaran ini sebagai "khayalan."

Menelaah Lebih Dalam Peraturan Perlindungan Ekspor yang Baru

Regulasi baru ini disertai dengan beberapa ketentuan yang bertujuan untuk mengurangi risiko keamanan. Sebelum chip apa pun dapat diekspor ke Tiongkok, chip tersebut harus mematuhi aturan berikut:

• Verifikasi Pihak Ketiga: Chip tersebut harus ditinjau oleh laboratorium pengujian untuk memastikan kemampuan AI teknisnya.

• Batasan Pasokan: China tidak dapat menerima lebih dari 50% dari total volume chip yang dijual kepada pelanggan Amerika.

• Prioritas Domestik: Nvidia harus memastikan bahwa pasokan H200 mencukupi di AS sebelum mengirimkannya ke China.

• Pemeriksaan Pengguna Akhir: Pelanggan Tiongkok diharuskan untuk menunjukkan "prosedur keamanan yang memadai" dan dilarang menggunakan chip tersebut untuk tujuan militer.

Ketentuan-ketentuan ini mendapat sambutan yang beragam. Anggota Kongres dari Partai Republik, Brian Mast, yang memimpin Komite Urusan Luar Negeri DPR, memuji ketentuan "kenali pelanggan Anda" sebagai hal yang "signifikan."

Sebaliknya, Jon Finer, mantan wakil penasihat keamanan nasional AS di bawah Presiden Joe Biden, menyatakan skeptisisme. Ia menunjukkan bahwa aturan tersebut akan menciptakan beban kerja baru yang substansial bagi Departemen Perdagangan dan akan bergantung pada kejujuran pembeli Tiongkok tentang klien mereka sendiri.

Penolakan dari Kedua Partai Semakin Intensif

Kritik terhadap kebijakan tersebut datang dari kedua kubu politik. Anggota Kongres dari Partai Demokrat, Gabe Amo, memberikan kritik yang sangat tajam, dengan mengatakan, "Ini benar-benar seperti Trump menyerahkan koordinat kita kepada lawan di tengah pertempuran." Ia mempertanyakan logika meninggalkan keunggulan teknologi yang jelas.

Gedung Putih, Departemen Perdagangan AS, Nvidia, dan kedutaan besar China di Washington tidak segera menanggapi permintaan komentar mengenai masalah ini.

Uni Emirat Arab secara resmi bergabung dengan Pax Silica, sebuah inisiatif yang dipimpin AS yang dirancang untuk mengamankan rantai pasokan penting untuk kecerdasan buatan dan semikonduktor, yang menandakan penguatan besar hubungan ekonomi dengan Amerika Serikat.

Program ini merupakan elemen inti dari strategi ekonomi pemerintahan Trump, yang bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada negara-negara saingan sekaligus mendorong kerja sama yang lebih dalam di antara mitra sekutu.

Kerangka Silika Pax

UEA bergabung dengan kelompok eksklusif negara-negara yang berpartisipasi dalam inisiatif ini. Anggota lainnya meliputi:

• Australia

• Britania Raya

• Israel

• Jepang

• Qatar

• Singapura

• Korea Selatan

Wakil Menteri Luar Negeri AS untuk Urusan Ekonomi, Jacob Helberg, menjelaskan fokus komprehensif program tersebut kepada Reuters. "Pada akhirnya, kami ingin fokus pada urat nadi rantai pasokan, terutama logistik, otot rantai pasokan, melalui kapasitas industri, dan bahan bakar rantai pasokan, terutama modal dan energi," katanya.

Pentingnya Strategis UEA

Helberg menekankan posisi unik UEA dalam kerangka kerja ini. "Kami memandang UEA sebagai mitra komprehensif yang dapat memberikan kontribusi yang berarti dan penting di ketiga bidang tersebut," tambahnya.

Bertindak atas nama Presiden Donald Trump dan Menteri Luar Negeri Marco Rubio, Helberg secara resmi mengundang UEA ke pertemuan tingkat menteri tentang mineral penting di Washington bulan depan. Ia mencatat bahwa KTT tersebut akan menampilkan "sekelompok besar" negara.

Kemitraan ini selaras sempurna dengan ambisi nasional UEA. Negara ini telah menginvestasikan miliaran dolar untuk memposisikan diri sebagai pusat AI global dan secara aktif memanfaatkan hubungan kuatnya dengan Washington untuk mendapatkan akses ke teknologi unggulan AS, termasuk chip tercanggih di dunia. Kolaborasi ini semakin dibuktikan dengan kesepakatan bernilai miliaran dolar untuk membangun salah satu pusat data terbesar di dunia di Abu Dhabi menggunakan teknologi AS.

Menavigasi Kompleksitas Geopolitik

Ketika ditanya tentang potensi gesekan akibat ancaman Presiden Trump untuk mengenakan tarif 25% pada negara-negara yang berdagang dengan Iran—sebuah kelompok yang mencakup UEA—Helberg menyatakan keyakinannya. Ia menyatakan bahwa ia "sangat yakin akan kekuatan dan kedalaman hubungan Amerika dengan UEA."

Menariknya, sementara Qatar merupakan bagian dari Pax Silica, Arab Saudi, kekuatan regional di bidang AI, justru tidak, meskipun memiliki ambisi untuk menjadi pemimpin di bidang AI. Helberg mengkonfirmasi bahwa ia telah mengadakan diskusi awal dengan Riyadh pada hari Selasa, tetapi juga mencatat bahwa AS dan Arab Saudi telah menegosiasikan "kesepakatan bilateral AI yang sangat substansial" yang terpisah dari inisiatif Pax Silica.

Harga perak baru-baru ini mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar US$92 per ons, dengan para pemimpin industri menyebutnya sebagai "logam generasi berikutnya." Kenaikan harga ini didorong oleh lonjakan permintaan dari transisi energi hijau, elektrifikasi, dan pusat data, yang semuanya terjadi di tengah defisit pasokan yang terus-menerus.

Meskipun memiliki beberapa cadangan perak terkaya di dunia, Kanada tidak menganggap logam tersebut sebagai prioritas strategis dan telah mengecualikannya dari daftar mineral penting resminya.

Harga Perak Melonjak, Tetapi Daftar Resmi Kanada Tidak Mengecualikannya

Para ahli industri mempertanyakan keputusan Ottawa. "Saya pikir akan menjadi tindakan yang kurang bijaksana jika mereka tidak memasukkannya," kata Michael DiRienzo, presiden dan CEO Silver Institute, sebuah organisasi industri global.

Departemen Sumber Daya Alam Kanada membela daftar 34 mineral penting sebagai "landasan" bagi teknologi modern dan ekonomi hijau. Departemen tersebut secara eksplisit menyatakan bahwa perak tidak dimasukkan karena "tidak memenuhi definisi mineral penting Kanada karena terdapat pasokan perak global yang kuat, dan rantai pasokannya tidak terancam."

DiRienzo secara langsung membantah penilaian ini, dengan menunjuk pada proyeksi kekurangan pasar global sebesar 95 juta ons tahun ini. "Jumlah perak yang masuk ke pasar kurang dari kebutuhan permintaan kita," jelasnya.

Karena perak sering dihasilkan sebagai produk sampingan dari penambangan logam lain seperti emas, tembaga, dan nikel, pengecualiannya dari daftar Kanada berarti perak kurang mendapat fokus strategis dan dukungan kebijakan yang diberikan kepada material lain yang penting untuk elektrifikasi.

Gambar 1: Daftar resmi 34 mineral penting Kanada, yang secara khusus tidak memasukkan perak meskipun aplikasi industrinya semakin berkembang.

Para pemimpin industri menolak, dengan mengutip preseden AS.

Perdebatan semakin intensif, terutama sejak Amerika Serikat menambahkan perak ke dalam daftar mineral pentingnya sendiri pada November tahun lalu. DiRienzo berpendapat bahwa Kanada harus mengikuti langkah ini, yang menurutnya "secara resmi mengakui transformasi perak dari logam mulia menjadi komoditas industri strategis."

Pentingnya logam ini dalam industri tidak dapat disangkal. Sebuah laporan dari Silver Institute menyoroti bahwa kapasitas teknologi informasi global telah berkembang lebih dari 5.000 persen dalam 25 tahun terakhir. Seperti yang dikatakan DiRienzo, "Apa pun yang memiliki sakelar hidup-mati pasti mengandung perak di dalamnya."

Para penambang Kanada secara resmi melobi agar perak dimasukkan ke dalam produksi mereka.

Para eksekutif pertambangan Kanada secara aktif mendesak pemerintah untuk membalikkan kebijakan tersebut. Tahun lalu, First Majestic Silver dan sekitar 20 pemimpin industri lainnya mengirimkan surat terbuka kepada Kementerian Energi dan Sumber Daya Alam yang mendesak klasifikasi ulang perak.

Surat itu menunjukkan bahwa meskipun Kanada adalah produsen perak terbesar ke-13 di dunia pada tahun 2022 dan pemasok terbesar kedua ke AS, produksi domestiknya telah menurun selama dekade terakhir karena penurunan kadar bijih dan tambang yang sudah tua.

Kelompok tersebut berpendapat bahwa perak memenuhi ketiga kriteria pemerintah untuk mineral kritis:

• Penting bagi keamanan ekonomi atau nasional Kanada

• Diperlukan untuk transisi menuju ekonomi rendah karbon dan digital.

• Memposisikan Kanada sebagai mitra global strategis

Surat itu juga membantah asumsi pasokan pemerintah, dengan mengutip defisit pasar yang sangat besar sebesar 237,7 juta ons yang tercatat pada tahun 2022. Daftar mineral penting Kanada, yang terakhir diperbarui pada tahun 2024, ditinjau setiap tiga tahun sekali.

Strategi yang Cacat? Mempertanyakan Label "Kritis"

Namun, tidak semua orang percaya bahwa menambahkan perak ke dalam daftar adalah solusinya. Jack M. Mintz, seorang analis kebijakan publik di CD Howe Institute, berpendapat bahwa seluruh fokus pada penetapan mineral "kritis" mungkin keliru.

"Saya benar-benar berpikir bahwa seluruh fokus pada mineral kritis ini salah," kata Mintz, seraya mencatat bahwa endapan pertambangan sering kali mengandung banyak mineral, sehingga tidak praktis untuk menerapkan kebijakan terpisah untuk masing-masing mineral. Ia menyatakan keprihatinannya tentang risiko pemerintah memilih pemenang dan pecundang di sektor ini.

"Saya selalu sedikit khawatir ketika pemerintah mengambil pihak yang menang dan pihak yang kalah," kata Mintz. "Kita masih melakukan itu, dan saya pikir itu adalah salah satu masalah politik yang akan kita ciptakan sebagai risiko."

Daya Tarik Ganda: Mengapa Investor Memantau Perak?

Bagi investor, profil perak semakin meningkat. Menurut Brooke Thackray, seorang analis riset di Global X, perak muncul sebagai logam unggulan yang patut diperhatikan menjelang tahun 2026.

Daya tariknya ada dua. "Tidak hanya sebagai mineral penting yang dibutuhkan untuk memproduksi mobil listrik, panel surya, dan semua hal semacam itu, tetapi pada saat yang sama, ini juga merupakan sarana investasi," jelas Thackray.

Ia menambahkan bahwa karena produksi perak terkait dengan logam lain, pasokannya tidak dapat meningkat dengan cepat untuk memenuhi kenaikan harga, meskipun permintaan terus meningkat. Dinamika ini menciptakan peluang investasi yang unik. "Jadi ini semacam diversifikasi," kata Thackray.

Uni Eropa telah memberi Jerman lampu hijau untuk mensubsidi armada baru pembangkit listrik tenaga gas, sebuah langkah penting dalam strategi transisi energi negara tersebut. Persetujuan Komisi Eropa juga membuka jalan bagi paket terpisah senilai €12 miliar yang dirancang untuk menurunkan harga listrik bagi industri Jerman.

Kanselir Friedrich Merz mengkonfirmasi keputusan tersebut, seraya mencatat bahwa persetujuan Uni Eropa diperlukan karena rencana tersebut melibatkan subsidi pemerintah yang signifikan.

Strategi Jerman untuk Stabilitas Energi

Seiring Jerman berupaya menghapus penggunaan batu bara dan setelah menutup reaktor nuklir terakhirnya hampir tiga tahun lalu, negara ini menghadapi tantangan untuk memastikan pasokan listrik yang stabil. Pembangkit listrik tenaga gas baru ini dimaksudkan untuk menyediakan daya yang fleksibel ketika sumber energi terbarukan seperti angin dan matahari tidak tersedia.

Rencana pemerintah mencakup beberapa komponen utama:

• Penawaran Awal: Jerman berencana untuk membuka tender tahun ini untuk membangun pembangkit listrik tenaga gas baru berkapasitas 8 gigawatt.

• Garis waktu: Pabrik-pabrik ini dijadwalkan beroperasi pada tahun 2031.

• Persiapan untuk Masa Depan: Kapasitas tambahan sebesar 4 gigawatt direncanakan untuk sumber energi rendah karbon atau pembangkit gas yang dirancang untuk konversi cepat ke hidrogen.

Paket Bantuan Senilai €12 Miliar untuk Industri Jerman

Bersamaan dengan strategi pembangkit listrik, Uni Eropa telah menyetujui rencana untuk membantu sektor industri Jerman yang sedang kesulitan mengatasi tingginya biaya energi. Pemerintah sekarang akan melanjutkan dengan paket bantuan gabungan.

Dukungan untuk bisnis akan berasal dari dua instrumen utama:

• Langkah bantuan senilai €7,5 miliar yang ditujukan untuk usaha kecil dan menengah.

• Program yang sudah ada senilai €4,5 miliar yang mengganti biaya izin emisi karbon bagi perusahaan, yang akan diperluas ke kelompok bisnis yang lebih luas.

Pendekatan gabungan ini sangat penting khususnya bagi perusahaan-perusahaan besar yang padat energi, seperti produsen baja. Sebelumnya, perusahaan-perusahaan ini akan dikecualikan dari subsidi baru karena mereka sudah menerima penggantian biaya emisi karbon.

Mengapa Persetujuan Uni Eropa Diperlukan?

Uni Eropa menerapkan kebijakan ketat untuk mencegah negara-negara anggota memberikan subsidi berlebihan yang dapat mendistorsi persaingan di dalam blok tersebut. Tujuannya adalah untuk menciptakan lapangan bermain yang setara bagi semua bisnis yang beroperasi di Uni Eropa. Karena rencana Jerman melibatkan pengeluaran pemerintah yang besar untuk mendukung industri dan proyek tertentu, rencana tersebut memerlukan persetujuan formal dari Komisi Eropa untuk dapat dilanjutkan.

Ekspor baja China mencapai rekor tertinggi pada bulan Desember karena para produsen bergegas mengirimkan logam menjelang sistem perizinan ekspor baru yang akan dimulai pada tahun 2026. Lonjakan ekspor ini sangat kontras dengan melemahnya permintaan baja di dalam China, yang terus terbebani oleh krisis pasar properti yang berkepanjangan.

Data yang dirilis pada hari Rabu oleh Administrasi Umum Bea Cukai menunjukkan bahwa produsen baja terbesar di dunia mengirimkan 11,3 juta metrik ton pada bulan Desember, volume tertinggi yang pernah tercatat dalam satu bulan.

Lonjakan Ekspor Didorong oleh Perubahan Regulasi

Rencana Beijing untuk menerapkan sistem lisensi mulai tahun 2026 dirancang untuk mengatur ekspor baja, yang telah memicu reaksi proteksionis yang semakin meningkat dari negara-negara lain. Para analis mencatat bahwa beberapa eksportir mempercepat pengiriman mereka sebelum Januari, karena khawatir persyaratan baru tersebut dapat memengaruhi perdagangan di masa mendatang.

Sepanjang tahun, total ekspor baja meningkat 7,5% dari tahun sebelumnya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 119,02 juta ton. Rekor ini dicapai bahkan ketika semakin banyak negara memberlakukan hambatan perdagangan, dengan alasan bahwa masuknya baja Tiongkok merugikan produsen dalam negeri mereka.

Permintaan Domestik Tetap Menjadi Titik Lemah

Terlepas dari kinerja ekspor yang kuat, konsumsi baja domestik China mengalami kesulitan. Masalah pasar properti yang terus berlanjut di negara itu terus menekan permintaan akan bahan bangunan.

Menurut lembaga riset yang didukung pemerintah, permintaan baja China diperkirakan akan menurun sebesar 1% tahun ini, setelah penurunan sebesar 5,4% pada tahun 2025.

Impor Bijih Besi Juga Mencapai Rekor Tertinggi

Dalam tren terkait, impor bijih besi China juga mencapai rekor tertinggi tahun lalu. Hal ini didorong oleh pabrik baja yang mengisi kembali persediaan yang rendah dan kebutuhan akan bahan baku untuk mendukung volume ekspor baja yang sangat besar.

Produsen baja Tiongkok telah mempertahankan persediaan yang rendah sejak akhir tahun 2022 karena krisis properti membebani arus kas mereka. Namun, dengan pesanan ekspor yang kuat, permintaan bijih besi, bahan utama pembuatan baja, tetap tangguh.

Impor bulan Desember meningkat 8,2% dari bulan sebelumnya menjadi 119,65 juta ton, sebuah rekor bulanan. Hal ini menjadikan total impor untuk tahun 2025 mencapai rekor 1,26 miliar ton, meningkat 1,8% dari tahun 2024.

Prospek: Tekanan Harga Bijih Besi Akan Meningkat

Ke depan, pasar bijih besi mungkin akan menghadapi tantangan. Bai Xin, seorang analis di perusahaan konsultan Horizon Insights, mencatat bahwa pasokan bijih besi global diproyeksikan tumbuh sebesar 2,5% pada tahun 2026.

Pengiriman ke China diperkirakan akan meningkat sebesar 36 juta hingga 38 juta ton, yang kemungkinan akan memberikan tekanan pada harga tahun ini.