Kenaikan Obligasi Pemerintah AS di Bulan Oktober Terancam Akibat 'Titik Balik' IHK

Tiongkok membutuhkan paket pengeluaran yang lebih berani untuk memperbaiki keuangan rumah tangga dan perusahaan, menurut penasihat bank sentral, karena tanda-tanda ketahanan ekonomi menutupi kerusakan yang disebabkan oleh perang dagang dengan AS. Sementara ekspor yang meningkat mendukung output ekonomi pada kuartal ketiga, indikator mulai dari inflasi hingga investasi swasta dan pengangguran semuanya menunjukkan kepercayaan yang lesu dalam menghadapi ketidakpastian tarif, kata Huang Yiping, anggota komite kebijakan moneter di Bank Rakyat Tiongkok.

"Yang benar-benar kita butuhkan adalah pemerintah, termasuk bank sentral, melakukan sesuatu yang besar — ​​memperbaiki neraca keuangan rumah tangga, perusahaan, pemerintah daerah, dan mungkin juga lembaga keuangan," ujarnya dalam sebuah wawancara di sela-sela Bund Summit di Shanghai. Penilaian tersebut menimbulkan keraguan atas kemampuan ekonomi terbesar kedua di dunia untuk tetap kebal terhadap perang dagang tanpa stimulus yang lebih besar. Para pejabat tinggi tampak menyadari tantangan yang dihadapi Tiongkok dalam pertemuan empat hari Komite Sentral Partai Komunis minggu ini. Meskipun berfokus pada penyusunan rencana jangka panjang, sebuah komunike yang dirilis pada hari Kamis menegaskan kembali seruan untuk menstabilkan lapangan kerja, perusahaan, pasar, dan ekspektasi.

Huang, yang juga seorang profesor ekonomi di Universitas Peking, menyerukan pelonggaran fiskal yang agresif agar pemerintah pusat dapat menyediakan lebih banyak uang bagi pemerintah daerah untuk dibelanjakan sesuai kebutuhan. Pembatasan pengeluaran yang lebih sedikit akan menandai perubahan dari pendekatan yang disukai Beijing. Banyak obligasi publik, misalnya, memiliki persyaratan ketat—seperti kewajiban untuk menghasilkan laba dari proyek—yang menyebabkan kemurahan hati fiskal terbengkalai dan membatasi pengeluaran di bidang-bidang seperti infrastruktur dan layanan publik.

China melaporkan pertumbuhan ekonomi yang solid pada kuartal lalu, yang membuatnya berada di jalur yang tepat untuk mencapai target resmi sekitar 5% tahun ini.

Namun, ekspansi tersebut menjadi lebih timpang. Konsumsi melambat akibat memudarnya dampak subsidi tukar tambah pemerintah, sementara produksi industri meningkat berkat kuatnya ekspor. Deflasi di seluruh perekonomian berlanjut hingga kuartal ke-10 berturut-turut, akibat lemahnya permintaan domestik yang masih tertahan oleh anjloknya harga rumah. Huang kembali mendesak pemerintah untuk menstabilkan pasar properti, yang dulunya merupakan tumpuan perekonomian yang dibutuhkan untuk membantu memulihkan kepercayaan konsumen.

Pendapatan rumah tangga yang lebih tinggi dan kepercayaan diri merupakan kunci untuk mendorong konsumsi secara lebih berkelanjutan, karena subsidi bagi konsumen hanya akan berdampak sementara, menurut Huang. Terkait kebijakan moneter, Huang terdengar lebih berhati-hati, mengatakan kebijakan tersebut dapat berperan, tetapi memperingatkan bahwa tidak ada ruang untuk pelonggaran agresif dalam jangka pendek. Selain itu, Tiongkok perlu mengarahkan pemerintah daerah agar tidak lagi dianggap bertanggung jawab dalam mendorong pertumbuhan seperti di masa lalu, ujarnya. Beijing sedang berupaya mengendalikan subsidi lokal yang berlebihan yang memicu kelebihan kapasitas produksi di berbagai industri seperti kendaraan listrik.

Pejabat daerah seharusnya dinilai lebih berdasarkan indikator seperti ketenagakerjaan dan pendapatan rumah tangga, alih-alih hanya berdasarkan laju pertumbuhan ekonomi semata, tambah Huang. "Pemerintah daerah yang terlibat langsung dalam kegiatan ekonomi — itu masa transisi," ujarnya. Ke depannya, "yang seharusnya menjadi fokus pemerintah daerah adalah kegiatan pemerintah yang didefinisikan secara lebih sempit."

Sumber: Bloomberg Eropa

Poin-poin utama:

Saat negara bagian Alabama bersiap mengeksekusi seorang terpidana mati pada hari Kamis dengan gas nitrogen, tiga hakim liberal Mahkamah Agung AS, dalam sebuah perbedaan pendapat yang bersemangat, mendesak publik untuk memperhatikan detik-detik di jam ponsel pintar mereka yang terus berdetak hingga empat menit. "Bayangkan selama itu, Anda tercekik," tulis ketiga hakim yang dipimpin oleh Sonia Sotomayor. "Anda diikat di brankar dengan masker di wajah Anda, memompa paru-paru Anda dengan gas nitrogen. Pikiran Anda tahu bahwa gas itu akan membunuh Anda. Tetapi tubuh Anda terus memberi tahu Anda untuk bernapas."

"Itulah yang menanti Anthony Boyd malam ini," tulis Sotomayor, dalam perbedaan pendapat yang diamini Elena Kagan dan Ketanji Brown Jackson, yang menyatakan bahwa metode eksekusi baru tersebut merupakan hukuman yang kejam dan tidak lazim serta melanggar Amandemen Kedelapan Konstitusi AS.

BOYD MENCARI REGU PENEMBAK

Mayoritas konservatif Mahkamah Agung telah menolak petisi yang diajukan oleh Boyd, yang telah menghabiskan tiga dekade di hukuman mati atas perannya dalam pembunuhan tahun 1993, untuk menghentikan eksekusinya dengan asfiksia nitrogen dan sebaliknya membunuhnya dengan regu tembak. Dukungan terhadap hukuman mati di AS mendekati titik terendah dalam 50 tahun terakhir, yaitu sekitar 53%, menurut jajak pendapat Gallup tahun 2024.

Hukuman mati saat ini diizinkan di 27 dari 50 negara bagian, dan tahun lalu empat negara bagian - Alabama, Texas, Missouri, dan Oklahoma - melaksanakan sekitar tiga perempat dari 25 eksekusi mati di negara itu, menurut Pusat Informasi Hukuman Mati. Enam hakim konservatif Pengadilan tidak menjelaskan alasan mereka menolak petisi Boyd. Dalam menolak tantangannya terhadap eksekusi gas nitrogen, Hakim Distrik AS Emily Marks menulis dalam keputusannya pada 9 Oktober bahwa rasa sakit psikologis dan emosional merupakan konsekuensi yang tak terelakkan dari hukuman mati, apa pun metodenya. "Setiap orang yang dihukum mati kemungkinan besar mengalami perasaan gelisah, cemas, stres, atau panik," tulis Marks.

BOYD DIHUKUM ATAS PEMBUNUHAN TAHUN 1993, TETAP MEMPERTAHANKAN KETIDAKSADARANNYA

Boyd, 54, dinyatakan meninggal dunia pada pukul 18.33 (23.33 GMT), menurut Departemen Pemasyarakatan Alabama. Ia dihukum karena membunuh Gregory Huguley pada tahun 1993 karena utang kokain sebesar $200. Jaksa penuntut mengatakan Boyd memplester kaki Huguley sementara yang lain menyiramnya dengan bensin dan membakarnya.

Boyd tetap bersikukuh tidak bersalah.

Menurut media lokal, Boyd tersenyum dan mengacungkan jempol saat memasuki ruang eksekusi. "Saya tidak membunuh siapa pun," katanya, ketika ditanya apakah ia memiliki kata-kata terakhir. Jaksa Agung Alabama, Steve Marshall, mengatakan Boyd tidak memberikan bukti bahwa juri telah salah menghukumnya, dan mengatakan Boyd "berusaha menunda keadilan melalui litigasi yang tak berkesudahan." "Gregory Huguley tidak pernah diberi kesempatan untuk menunda kematiannya yang brutal dan terlalu dini," kata Marshall dalam sebuah pernyataan.

ALABAMA GAGAL DALAM EKSEKUSI SEBELUMNYA

Alabama melaksanakan eksekusi pertama dengan asfiksia gas nitrogen pada Januari 2024, setelah Mahkamah Agung menolak menghentikan negara bagian tersebut menggunakan metode baru untuk membunuh terpidana pembunuh Kenneth Smith. Pihak berwenang negara bagian telah menggembar-gemborkan asfiksia sebagai alternatif yang lebih sederhana daripada suntikan mematikan, yang mana sistem penjara kesulitan untuk mendapatkan obat-obatan yang diperlukan. Para algojo negara bagian juga berulang kali kesulitan memasukkan selang infus selama eksekusi-eksekusi sebelumnya yang gagal, termasuk upaya sebelumnya yang gagal untuk membunuh Smith. Para saksi eksekusi Smith mengatakan ia menggelengkan kepala dan menggeliat selama dua menit, dan terlihat bernapas dalam-dalam selama beberapa menit sebelum napasnya melambat dan menjadi tak terlihat. Sotomayor menulis bahwa banyak dari enam orang yang telah dieksekusi dengan gas nitrogen sejak saat itu di Alabama dan Louisiana memiliki pengalaman mengerikan yang serupa.

Sotomayor menulis bahwa analisis Marks "buta terhadap kenyataan tentang apa yang akan terjadi pada Boyd di ruang eksekusi ini." "Ketika gas mulai mengalir, ia akan langsung kejang-kejang. Ia akan megap-megap. Dan ia akan meronta-ronta dengan keras melawan ikatan yang mengikatnya saat ia mengalami siksaan psikologis yang intens ini," tulis Sotomayor. "Boyd meminta belas kasihan yang paling sederhana: mati di bawah regu tembak," tulis Sotomayor. "Konstitusi akan memberinya rahmat itu. Rekan-rekan saya tidak."

Sumber: TradingView

Ekonomi Korea Selatan tumbuh pada kecepatan yang moderat pada kuartal terakhir, didukung oleh ekspor yang kuat dan peningkatan konsumsi rumah tangga karena langkah-langkah pemerintah membantu merangsang permintaan, menurut jajak pendapat Reuters. Ekonomi terbesar keempat di Asia itu diproyeksikan tumbuh sebesar 0,9% yang disesuaikan secara musiman pada kuartal Juli-September setelah mencatat pertumbuhan yang optimis pada kuartal kedua, menurut perkiraan median dari 12 ekonom. Secara tahunan, produk domestik bruto (PDB) diperkirakan tumbuh sebesar 1,5% setelah ekspansi sebesar 0,6% pada periode April-Juni, berdasarkan perkiraan median dari 18 ekonom yang disurvei pada 20-23 Oktober.

Intinya adalah permintaan domestik secara bertahap membaik, dengan konsumsi yang perlahan pulih dan pertumbuhan ekspor yang lebih baik dari perkiraan berkat permintaan chip yang kuat. Hal ini terjadi meskipun investasi konstruksi masih anjlok," ujar Kelvin Lam, ekonom senior di Pantheon Macroeconomics. Ekspor tumbuh 12,6% pada bulan September—laju tercepat dalam lebih dari setahun—meskipun terkena dampak tarif AS sebesar 15%, didorong oleh permintaan yang kuat untuk chip yang digunakan dalam kecerdasan buatan.

Pemerintah menyetujui anggaran tambahan sebesar 31,8 triliun won pada awal Juli untuk mendukung permintaan domestik.

Pada hari Kamis, Bank of Korea mempertahankan suku bunga di level 2,50% untuk meredam risiko di pasar perumahan dan mendukung pelemahan mata uang. Namun, nada dovishnya mendorong won ke level terendah dalam enam bulan terhadap dolar AS. Meskipun mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters yang terpisah memperkirakan penurunan suku bunga akan terjadi bulan depan, beberapa kini memperkirakan penundaan hingga Januari 2026. "Empat anggota dewan tetap bersedia memangkas suku bunga dalam tiga bulan ke depan, turun dari lima anggota pada bulan Agustus. Memang, pemangkasan suku bunga pada bulan November kini tampaknya tidak mungkin mengingat keinginan bank untuk menunggu dampak pembatasan properti yang diumumkan pekan lalu," ujar Shivaan Tandon, ekonom Asia di Capital Economics.

Di tengah kekhawatiran dalam negeri, kesepakatan perdagangan antara Seoul dan Washington belum diformalkan, karena pejabat Korea Selatan secara terbuka menolak tuntutan AS untuk investasi awal sebesar $350 miliar dan meminta tindakan pengamanan untuk mencegah potensi gangguan pasar mata uang.

"Kita akan melihat kesepakatan itu terwujud. Pertanyaannya adalah bagaimana mendanainya. Mustahil untuk mengalokasikan $350 miliar tunai di muka karena jumlahnya sekitar 80% dari cadangan devisa negara," tambah Lam dari Pantheon. Stephen Lee, kepala ekonom di Meritz Securities, optimistis dengan kesepakatan dagang tersebut, dengan mengatakan: "Yang tampaknya disepakati kedua belah pihak dari tingkat kerja adalah mereka memperpanjang cakrawala investasi, mengizinkan repatriasi arus kas pada tahap awal, dan meningkatkan porsi pinjaman dan jaminan."

Sumber: Investasi

Harga minyak mentah AS turun pada awal perdagangan hari Jumat, memangkas sebagian lonjakan hari sebelumnya tetapi tetap berada di jalur untuk kenaikan mingguan, karena sanksi baru AS terhadap dua perusahaan minyak terbesar Rusia terkait perang di Ukraina memicu kekhawatiran pasokan.

Harga minyak mentah Brent turun 17 sen, atau 0,3%, menjadi $65,82 pada pukul 00.24 GMT. Harga minyak mentah West Texas Intermediate AS naik 17 sen, atau 0,3%, menjadi $61,62.

Kedua acuan tersebut melonjak lebih dari 5% pada hari Kamis dan ditetapkan untuk kenaikan mingguan sekitar 7%, yang terbesar sejak pertengahan Juni.

Presiden Rusia Vladimir Putin tetap bersikap keras pada hari Kamis setelah Presiden AS Donald Trump menjatuhkan sanksi kepada Rosneft dan Lukoil Rusia untuk menekan pemimpin Kremlin tersebut agar mengakhiri perang di Ukraina. Rosneft dan Lukoil bersama-sama menyumbang lebih dari 5% produksi minyak global.

Sanksi AS mendorong perusahaan-perusahaan minyak besar milik negara Tiongkok untuk menangguhkan pembelian minyak Rusia dalam jangka pendek, menurut sumber-sumber perdagangan kepada Reuters. Perusahaan-perusahaan penyulingan di India, pembeli terbesar minyak Rusia yang diangkut melalui laut, akan memangkas impor minyak mentah mereka secara drastis, menurut sumber-sumber industri.

"Pembelian yang didorong oleh kekhawatiran ketatnya pasokan akibat sanksi AS terhadap Rusia telah mereda," kata Satoru Yoshida, analis komoditas di Rakuten Securities.

"Dengan OPEC yang memiliki kapasitas berlebih, reli sepihak tidak mungkin terjadi," ujarnya, memperkirakan bahwa WTI diperkirakan akan diperdagangkan sekitar $5 di atas atau di bawah $65.

Menteri Perminyakan Kuwait mengatakan bahwa Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak akan siap mengimbangi kekurangan apa pun di pasar dengan membatalkan pemotongan produksi.

AS mengatakan pihaknya siap mengambil tindakan lebih lanjut, sementara Putin mencemooh sanksi tersebut sebagai tindakan yang tidak bersahabat, dan mengatakan sanksi tersebut tidak akan berdampak signifikan terhadap ekonomi Rusia dan membicarakan pentingnya Rusia di pasar global.

Negara-negara Uni Eropa juga menyetujui paket sanksi ke-19 terhadap Moskow yang mencakup larangan impor gas alam cair Rusia, sementara Inggris menjatuhkan sanksi kepada Rosneft dan Lukoil minggu lalu.

Rusia adalah produsen minyak mentah terbesar kedua di dunia pada tahun 2024 setelah AS, menurut data energi AS.

Investor juga berfokus pada rencana pertemuan antara Trump dan Presiden China Xi Jinping minggu depan.

Ketegangan perdagangan antara Washington dan Beijing telah meningkat, ditandai dengan tindakan balasan yang diumumkan oleh kedua belah pihak. Konfirmasi bahwa kedua pemimpin akan bertemu minggu depan tampaknya meredakan ketegangan tersebut.

Sumber: Reuters

Sektor manufaktur Jepang mengalami kontraksi pada bulan Oktober pada laju tercepat dalam 19 bulan akibat penurunan tajam dalam pesanan baru, survei sektor swasta menunjukkan pada hari Jumat.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur SP Global Jepang turun menjadi 48,3 pada bulan Oktober dari angka akhir 48,5 pada bulan September, mencapai level terendah sejak Maret 2024. PMI ini tetap berada di bawah ambang batas 50,0 yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi selama empat bulan berturut-turut.

Di antara subindeks, penurunan produksi pabrik melambat sejak September, tetapi pesanan baru menyusut pada tingkat yang lebih cepat, menyoroti lesunya permintaan bagi produsen.

Namun, penurunan pesanan ekspor baru pada bulan Oktober merupakan yang paling lambat sejak Maret. Data menunjukkan ekspor Jepang naik pada bulan September untuk pertama kalinya dalam lima bulan.

Prospek output juga pulih ke level tertinggi tiga bulan, data PMI menunjukkan.

"Produsen lebih optimistis menghadapi tahun mendatang dibandingkan penyedia jasa. Banyak yang berharap pemulihan kondisi ekonomi global, peluncuran produk baru, dan permintaan yang lebih kuat khususnya untuk barang elektronik akan membantu meningkatkan produksi," ujar Annabel Fiddes, Associate Director Ekonomi di SP Global Market Intelligence.

Gambaran yang lebih luas untuk aktivitas korporasi Jepang tetap menantang, karena pertumbuhan sektor jasa juga melambat, dengan PMI jasa Jepang turun menjadi 52,4 pada bulan Oktober dari 53,3 pada bulan September.

PMI komposit, yang menggabungkan manufaktur dan jasa, turun menjadi 50,9 pada bulan Oktober dari 51,3 pada bulan September, menandai pertumbuhan paling lambat dalam lima bulan.

Tekanan inflasi terus meningkat, dengan biaya input dan output meningkat lebih cepat dibandingkan bulan September secara komposit. Perusahaan sering mengaitkan kenaikan harga dengan "peningkatan lapangan kerja, biaya bahan baku, dan bahan bakar, serta pelemahan yen," ujar Fiddes.

Sumber: Investasi

Sumber: Bloomberg Eropa