Kenaikan Harga Perak yang Mencetak Rekor Dipicu oleh Kemungkinan Perombakan Kebijakan Fed dan Kekhawatiran Tarif

Untuk pertemuan keempat berturut-turut, panel pembuat kebijakan Federal Reserve diperkirakan akan memiliki suara yang terpecah mengenai biaya pinjaman pada hari Rabu, yang menunjukkan tantangan yang akan dihadapi Ketua Jerome Powell yang akan segera mengakhiri masa jabatannya dalam memberikan semacam pandangan ke mana bank sentral AS akan menuju pada tahun 2026.

Meskipun penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin secara luas diperkirakan oleh para ekonom dan investor, pengamat Fed melihat potensi dua suara menentang langkah tersebut — sebuah refleksi dari kekhawatiran yang lebih luas di antara para presiden bank sentral Fed yang tidak memiliki hak suara tentang inflasi yang masih terlalu tinggi. Kepala ekonom Trump, Stephen Miran (yang sementara cuti dari jabatannya saat berada di dewan Fed) diperkirakan akan menentang dan mendukung penurunan yang lebih besar, yaitu 50 basis poin.

Setelah penurunan yang diantisipasi pada hari Rabu, suku bunga acuan akan turun ke kisaran 3,5% hingga 3,75%, sekitar 1,75 poin persentase lebih rendah dari puncak tahun 2023-2024. Pertanyaan kuncinya adalah, setelah tiga kali penurunan tahun ini di atas rangkaian tiga kali penurunan serupa tahun lalu, apakah ini akhir dari siklus ini? Para pedagang obligasi di seluruh dunia sudah mulai mengajukan pertanyaan itu (lihat di bawah).

Indikator inflasi inti pilihan The Fed berada di angka 2,8% pada pembacaan terbaru, masih jauh di atas target 2%. Dan meskipun data pekerjaan resmi terbaru baru akan dirilis minggu depan, beberapa tanda baru-baru ini — seperti klaim pengangguran dan lowongan pekerjaan — menunjukkan bahwa lapangan kerja tidak mengalami penurunan drastis.

"Hal ini menempatkan The Fed dalam posisi harus berhati-hati," kata Diane Swonk, kepala ekonom di KPMG. "Menurut saya, mereka akan menunda sementara sambil menunggu data lebih lanjut, karena mereka telah melakukan beberapa pemotongan suku bunga."

Dengan para pembuat kebijakan yang menyerahkan proyeksi ekonomi terbaru kali ini, perhatian pada pukul 2 siang di Washington akan dengan cepat beralih ke perkiraan median akhir tahun 2026 untuk patokan kebijakan tersebut. Kembali pada bulan September, delapan pejabat mendukung berakhirnya tahun depan pada tingkat yang diperkirakan pada hari Rabu. Dua pejabat memperkirakan satu kali penurunan lagi untuk tahun 2026, sementara sembilan pejabat memperkirakan dua kali atau lebih perubahan.

Semakin sedikit proyeksi penurunan suku bunga lebih lanjut, semakin sulit tantangan bagi penerus Powell untuk menggalang mayoritas dukungan terhadap pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut yang telah diserukan Trump.

Satu area lagi yang perlu diperhatikan: dengan adanya tanda-tanda tekanan di pasar uang utama AS, pasar obligasi akan dipantau apakah The Fed akan mengumumkan rencana untuk membangun kembali cadangan likuiditas.

Secara keseluruhan, bank-bank sentral tampaknya telah memulai titik transisi dari pelonggaran menuju pengetatan, dan semua ini berisiko terjadi "lebih cepat dari yang kita perkirakan," tulis Stephen Spratt dari Societe Generale dalam sebuah catatan pada hari Selasa.

Meskipun setiap panel kebijakan moneter memiliki pertimbangan domestiknya sendiri, sejarah menunjukkan bahwa, secara umum, "arah kebijakan cenderung beriringan," mengingat faktor-faktor umum yang dihadapi para bankir sentral, kata Spratt. Dan dengan melihat grafik keputusan selama 12 bulan terakhir, puncak penurunan suku bunga telah tercapai empat bulan yang lalu, menurut analisis SocGen.

Dengan mengesampingkan ekspektasi suku bunga dari bagian jangka pendek pasar obligasi, terdapat pergeseran ke atas yang jelas sejak akhir Oktober, tulis Spratt. Pergerakan dimulai di Asia-Pasifik, dengan Australia dan Selandia Baru termasuk di antara tempat-tempat di mana ekspektasi bergeser paling cepat. Kanada ikut serta secara signifikan pada hari Jumat, ketika peningkatan lapangan kerja yang sangat kuat mendorong pasar untuk memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir tahun 2026, tulis Spratt.

Sumber: Bloomberg Eropa

Sumber: Bloomberg

Sumber: Reuters

Sumber: AP

Rusia berupaya memperdalam kerja sama perdagangan dan ekonomi dengan Malaysia, khususnya di sektor elektronik dan semikonduktor, yang dianggap Moskow sangat penting secara strategis di tengah pergeseran rantai pasokan global.

Duta Besar Rusia untuk Malaysia, Naiyl Latypov, mengatakan bahwa Malaysia dipandang sebagai mitra dagang utama dan terpercaya di ASEAN, seraya mencatat bahwa secara keseluruhan perdagangan Rusia-ASEAN mencapai sekitar US$22 miliar (RM90,51 miliar) setiap tahunnya.

Dia mengatakan bahwa posisi Malaysia sebagai produsen utama mikrochip, komponen elektronik, dan minyak sawit di dunia telah menjadikannya mitra penting bagi industri Rusia.

"Selama pandemi, kami sangat bergantung pada pasokan semikonduktor Malaysia. Produsen otomotif kami, termasuk produsen terbesar Rusia, menghadapi kesulitan selama kekurangan chip global. Malaysia memainkan peran yang sangat penting dalam menstabilkan pasokan tersebut," katanya dalam konferensi pers pada hari Rabu.

Meskipun Moskow tetap tertarik untuk meningkatkan impor semikonduktor dan komponen elektronik Malaysia, duta besar mengakui bahwa sanksi internasional dan masalah kepatuhan terus menimbulkan tantangan bagi perusahaan di kedua negara.

Ia menekankan bahwa Rusia tidak ingin mitra Malaysia menghadapi risiko sanksi apa pun dan bahwa semua kerja sama harus tetap "saling menguntungkan dan aman".

Latypov mengatakan Rusia terus mengimpor minyak sawit, peralatan elektronik, dan komponen dari Malaysia, dengan ruang yang cukup besar untuk ekspansi lebih lanjut. Ia menambahkan bahwa perusahaan-perusahaan Rusia kini sedang menjajaki bidang-bidang baru kolaborasi teknologi dan industri dengan Malaysia.

"Kami yakin bahwa ada potensi signifikan untuk memperluas perdagangan bilateral, terutama di industri teknologi tinggi. Malaysia memiliki kemampuan yang kuat di bidang semikonduktor, dan perusahaan kami tentu saja tertarik. Tetapi kami juga ingin memastikan bahwa kerja sama ini tidak menimbulkan kesulitan bagi mitra Malaysia kami," katanya.

Latypov mengatakan bahwa Rusia siap untuk mengejar inisiatif ekonomi baru dengan Malaysia meskipun ada kendala eksternal, menekankan bahwa kedua negara akan mendapat manfaat dari diversifikasi perdagangan dan penguatan ketahanan rantai pasokan.

"Kami menghargai Malaysia sebagai mitra terpercaya di kawasan ini, dan kami berharap perdagangan antara kedua negara kita akan terus tumbuh," tambahnya.

Perdagangan bilateral antara Malaysia dan Rusia tetap signifikan dan terus tumbuh, mencapai sekitar US$3,5 miliar pada September 2025. Rusia saat ini merupakan mitra dagang terbesar kesembilan Malaysia di antara negara-negara Eropa.

Sumber: Theedgemarkets

RINGKASAN PASAR

BERITA UTAMA EMEA

BERITA GLOBAL

Sumber: morningstar