Kekhawatiran akan Anggaran Pasar Menimpa Perumahan Inggris Saat RICS Menyoroti Permintaan yang Lemah

Bank Sentral Jepang melihat kebutuhan intervensi darurat yang terbatas untuk menahan kenaikan imbal hasil obligasi, sebuah langkah yang bertentangan dengan upayanya untuk mengurangi stimulus, menurut tiga sumber yang mengetahui pemikiran bank tersebut.

Meningkatnya antisipasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun acuan naik ke level tertinggi dalam 18 tahun terakhir minggu ini, dan menarik perhatian pada bagaimana bank sentral dapat merespons.

Gubernur BOJ Kazuo Ueda, berbicara di parlemen pada hari Selasa, mengatakan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi baru-baru ini "agak cepat" dan menegaskan kembali kesiapan bank sentral untuk merespons dengan cepat dalam keadaan luar biasa.

Para pembuat kebijakan terus mengawasi pergerakan pasar tetapi enggan mengambil tindakan saat ini, seperti meningkatkan pembelian obligasi atau melakukan operasi pasar darurat, kata sumber tersebut, dengan alasan ambang batas intervensi yang tinggi.

Mereka juga tidak melihat adanya kebutuhan mendesak untuk mengubah rencana BOJ untuk secara bertahap mengurangi pembelian obligasi, termasuk untuk tenor super panjang yang baru-baru ini menyebabkan imbal hasil naik ke rekor tertinggi, kata mereka.

"Diperlukan aksi jual panik yang tidak selaras dengan fundamental, sesuatu yang saat ini tidak terjadi di Jepang," kata salah satu sumber mengenai hambatan besar bagi BOJ untuk meningkatkan pembelian obligasi, pandangan yang juga diutarakan oleh dua sumber lainnya.

Sebaliknya, kenaikan imbal hasil baru-baru ini disebabkan oleh investor yang mengambil pendekatan menunggu dan melihat karena ketidakpastian tentang seberapa jauh BOJ pada akhirnya dapat menaikkan suku bunga, dan berapa banyak obligasi yang akan dijual pemerintah untuk mendanai anggaran tahun fiskal berikutnya, kata mereka.

Ueda telah mengisyaratkan bahwa BOJ akan memberikan kejelasan mengenai jalur kenaikan suku bunga di masa mendatang ketika dewan memutuskan untuk menaikkan suku bunga menjadi 0,75% dari 0,5% - sebuah langkah yang diperkirakan pasar akan terjadi pada pertemuan kebijakan minggu depan.

Tahun lalu, BOJ mengakhiri stimulus besar-besaran yang berlangsung selama satu dekade, termasuk dengan menghentikan pengendalian kurva imbal hasil obligasi dan memperlambat laju pembelian obligasi pemerintah Jepang (JGB).

Dalam menjabarkan rencana pengurangan stimulusnya, BOJ mengatakan bahwa meskipun suku bunga jangka panjang harus ditentukan oleh pasar, mereka akan merespons "dengan cepat" jika imbal hasil naik dengan pesat dan tidak selaras dengan fundamental.

Ueda telah mengulangi pernyataan tersebut setiap kali ditanya tentang perubahan suku bunga dalam konferensi pers atau di parlemen, termasuk pada hari Selasa.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10 tahun naik ke level tertinggi 18 tahun di angka 1,97% pada hari Senin, mendekati angka 2% yang penting secara psikologis dan belum ditembus selama hampir dua dekade.

BOJ akan fokus pada faktor-faktor yang mendorong pergerakan tersebut daripada tingkat imbal hasil tertentu, dan akan tetap berhati-hati dalam melakukan intervensi karena hal itu akan memberikan sinyal yang salah kepada pasar bahwa mereka dapat menghentikan upaya untuk menormalisasi kebijakan, kata sumber tersebut.

Menurut mereka, intervensi juga akan memberikan kesan kepada pasar bahwa BOJ memiliki batasan dalam hal intervensi, yang bertentangan dengan upayanya untuk membiarkan kekuatan pasar mendorong pergerakan harga obligasi.

Imbal hasil obligasi di seluruh dunia telah meningkat dalam beberapa pekan terakhir, karena banyak bank sentral mengisyaratkan bahwa mereka berada di atau mendekati akhir siklus pelonggaran kebijakan moneter mereka sendiri, sementara BOJ secara luas diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakan mereka minggu depan.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) juga meningkat karena ekspektasi bahwa kebijakan fiskal ekspansif Perdana Menteri Sanae Takaichi akan menyebabkan penerbitan obligasi dalam jumlah besar, pada saat Bank Sentral Jepang (BOJ) mengurangi kehadirannya di pasar.

Sumber: Investasi

Sebuah slogan terkait Kecerdasan Buatan (AI) ditampilkan di layar di paviliun Intel, selama pertemuan tahunan ke-54 Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, 16 Januari 2024.

Perusahaan teknologi besar menggandakan investasi miliaran dolar di India, tertarik oleh melimpahnya sumber daya untuk membangun pusat data, kumpulan talenta dan pengguna digital yang besar, serta peluang pasar.

Dalam waktu kurang dari 24 jam, Microsoft dan Amazon menjanjikan lebih dari $50 miliar untuk infrastruktur cloud dan AI India, sementara Intel pada hari Senin mengumumkan rencana untuk memproduksi chip di negara tersebut guna memanfaatkan pertumbuhan permintaan PC dan adopsi AI yang pesat.

Meskipun India tertinggal dari AS dan China dalam perlombaan mengembangkan model dasar AI asli, dan kekurangan perusahaan infrastruktur AI domestik yang besar, India ingin memanfaatkan keahliannya di sektor teknologi informasi untuk menciptakan dan menerapkan aplikasi AI di tingkat perusahaan, yang juga menawarkan peluang besar bagi perusahaan-perusahaan teknologi besar.

Memiliki model atau komputasi saja tidak cukup bagi perusahaan mana pun untuk menggunakan AI secara efektif, dan dibutuhkan perusahaan yang membuat lapisan aplikasi serta kumpulan talenta yang besar untuk menerapkannya, kata S. Krishnan, sekretaris di Kementerian Elektronik dan Teknologi Informasi India, kepada CNBC.

Universitas Stanford menempatkan India di antara empat negara teratas bersama AS, Tiongkok, dan Inggris dalam peringkat vitalitas AI global dan nasional. GitHub, sebuah komunitas pengembang, menempatkan India di peringkat teratas dengan pangsa global sebesar 24% dari semua proyek.

Menurut Krishnan, peluang India lebih terletak pada "pengembangan aplikasi" yang akan digunakan untuk mendorong pendapatan bagi perusahaan AI.

Pada hari Selasa, Microsoft mengumumkan investasi sebesar $17,5 miliar di negara tersebut, yang tersebar selama 4 tahun, bertujuan untuk memperluas infrastruktur hyperscale, menanamkan AI ke dalam platform nasional, dan meningkatkan kesiapan tenaga kerja.

"Skala belanja modal ini memberi Microsoft keunggulan sebagai pelopor dalam pusat data yang kaya GPU sekaligus menjadikan Azure sebagai platform pilihan untuk beban kerja AI di India, serta memperdalam keselarasan dengan dorongan pemerintah untuk infrastruktur publik AI," kata Tarun Pathak, Direktur Riset di Counterpoint Research.

Pada hari Rabu, Amazon mengumumkan rencana untuk berinvestasi lebih dari $35 miliar, di samping $40 miliar yang telah diinvestasikan di negara tersebut.

Selama beberapa bulan terakhir, perusahaan AI dan teknologi besar seperti OpenAI, Google, dan Perplexity telah menawarkan perangkat mereka secara gratis kepada jutaan orang di India, dan Google juga memperkuat rencananya untuk berinvestasi sebesar $15 miliar untuk membangun kapasitas pusat data bagi pusat AI baru di India selatan.

"India menggabungkan basis pengguna digital yang sangat besar, permintaan cloud dan AI yang berkembang pesat, dan ekosistem TI yang bertalenta tinggi yang dapat membangun dan menggunakan AI dalam skala besar, menjadikannya lebih dari sekadar pasar bagi pengguna, melainkan pusat rekayasa dan implementasi inti," kata Pathak.

Peluang pusat data

India memiliki beberapa keunggulan dalam hal membangun pusat data. Pasar seperti Jepang, Australia, Tiongkok, dan Singapura di kawasan Asia Pasifik telah matang. Singapura, salah satu pusat data tertua di kawasan ini, memiliki ruang terbatas untuk membangun pusat data skala besar karena masalah ketersediaan lahan.

India memiliki lahan yang luas untuk pengembangan pusat data skala besar. Jika dibandingkan dengan pusat data di Eropa, biaya listrik di India relatif rendah. Ditambah dengan kapasitas energi terbarukan India yang terus meningkat — yang sangat penting untuk pusat data yang membutuhkan banyak energi — maka prospek ekonominya mulai terlihat menarik.

Permintaan lokal, yang didorong oleh meningkatnya e-commerce — pendorong utama pertumbuhan pusat data dalam beberapa tahun terakhir — dan potensi aturan baru untuk menyimpan data media sosial, memperkuat argumen tersebut.

Sederhananya: India memasuki titik ideal di mana penyedia layanan cloud global, pemain AI, dan digitalisasi domestik semuanya bertemu untuk menciptakan salah satu pasar pusat data terpanas di dunia.

"India adalah pasar yang sangat penting dan salah satu wilayah dengan pertumbuhan tercepat untuk pengeluaran AI di Asia Pasifik," kata Deepika Giri, wakil presiden dan kepala penelitian, big data AI, di International Data Corporation.

"Kesenjangan besar, dan karenanya peluang signifikan, terletak pada kekurangan infrastruktur komputasi yang sesuai untuk menjalankan model AI," tambahnya. Perusahaan teknologi besar berupaya memanfaatkan peluang infrastruktur di India dengan berinvestasi besar-besaran di bidang komputasi awan dan pusat data.

Perusahaan global memperluas kapasitas mereka lebih dekat ke basis layanan di kota-kota IT seperti Bangalore, Hyderabad, dan Pune dari pusat-pusat tradisional seperti Mumbai dan Chennai yang lebih dekat dengan jalur kabel, seiring mereka membangun pusat data di India untuk dunia, kata Krishnan.

Sumber: CNBC

Ringkasan

Sebuah Penutup untuk Akhir Tahun

Seperti yang diperkirakan, FOMC menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 bps menjadi 3,50%-3,75% pada akhir pertemuan Desembernya. Seperti yang juga diantisipasi, keputusan tersebut tidak bulat. Tiga anggota yang memiliki hak suara tidak mendukung keputusan kebijakan tersebut, dengan perbedaan pendapat yang tercatat baik dalam arah yang lebih hawkish maupun dovish. Secara khusus, Gubernur Miran berbeda pendapat dan mendukung penurunan yang lebih tajam, yaitu 50 bps, sementara Presiden Schmid (Kansas City) dan Goolsbee (Chicago) berbeda pendapat dan mendukung untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah.

Beragamnya pandangan mengenai tindakan terbaik mencerminkan lingkungan yang rumit yang dihadapi FOMC. FOMC tidak dapat merilis beberapa data penting tentang perekonomian seperti yang dijadwalkan semula karena penutupan pemerintahan (misalnya, PDB kuartal ke-3, situasi ketenagakerjaan Oktober-November dan CPI, dll.). Namun, data terbaru yang tersedia terus menunjukkan adanya ketegangan dalam mandat ketenagakerjaan dan inflasi Komite (Gambar 1-2).

Dengan pemotongan suku bunga sebesar 75 bps sejak September dan kebijakan yang tidak lagi seketat sebelumnya, ambang batas untuk pelonggaran lebih lanjut telah dinaikkan. Dalam pernyataan pasca-pertemuan, Komite memberikan lebih banyak pilihan pada diri mereka sendiri terkait pemotongan suku bunga di masa mendatang, dengan mengatakan bahwa "Dalam mempertimbangkan sejauh mana dan waktu penyesuaian tambahan terhadap kisaran target…", dengan teks yang ditekan merupakan teks baru dalam pernyataan tersebut. Saran bahwa FOMC tidak akan begitu siap untuk memotong suku bunga lagi dalam waktu dekat kemungkinan membantu membatasi jumlah perbedaan pendapat yang cenderung agresif.

Ringkasan Proyeksi Ekonomi memang mengisyaratkan beberapa kekhawatiran yang lebih luas di antara Komite selain dua perbedaan pendapat yang cenderung agresif. Grafik titik menunjukkan bahwa total enam peserta tidak mendukung penurunan suku bunga kebijakan pada pertemuan hari ini, yang menyiratkan empat presiden regional yang tidak memiliki hak suara juga lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tetap stabil. Meskipun demikian, kecenderungan untuk pelonggaran lebih lanjut tetap ada di antara Komite. Median titik untuk akhir tahun 2026 dan 2027 tetap berada di angka 3,375% dan 3,125%, masing-masing. Median jangka panjang tidak berubah di angka 3,00%, dengan grafik titik menunjukkan bahwa semua kecuali dua peserta melihat suku bunga kebijakan saat ini setidaknya agak ketat.

Perubahan terbesar pada SEP adalah revisi besar ke atas terhadap prospek pertumbuhan tahun 2026, dengan proyeksi median naik dari 1,8% menjadi 2,3%. Sebagian dari perubahan ini kemungkinan mencerminkan penutupan pemerintahan, dengan pertumbuhan PDB riil kuartal keempat tahun 2025 diperkirakan akan mengalami hambatan yang signifikan, sehingga perekonomian siap untuk pulih pada kuartal keempat tahun 2026. Meskipun demikian, dinamika ini tidak dapat sepenuhnya menjelaskan perubahan tersebut, dan hal ini menempatkan median peserta FOMC lebih dekat ke perkiraan di atas konsensus kami sebesar 2,5% pertumbuhan PDB riil tahun depan. Di tempat lain, perubahan umumnya lebih kecil, dengan beberapa revisi ke bawah yang moderat terhadap perkiraan inflasi tahun depan, dan tidak ada perubahan pada proyeksi jangka panjang median untuk pertumbuhan PDB riil dan tingkat pengangguran.

Federal Reserve juga mengumumkan bahwa mereka akan mulai meningkatkan neraca keuangannya lagi dalam beberapa hari mendatang melalui pembelian surat utang pemerintah (Treasury bills). Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, pembelian ini dimaksudkan untuk mempertahankan pengendalian suku bunga jangka pendek, menjaga cadangan bank tetap memadai, dan memastikan kelancaran fungsi pasar keuangan. Para pejabat Fed telah menjelaskan selama berbulan-bulan bahwa langkah ini sama sekali tidak mewakili perubahan dalam sikap kebijakan moneter. Kami setuju dengan penilaian ini, dan dimulainya pembelian manajemen cadangan (RMP) tidak akan memengaruhi pandangan kami tentang sikap kebijakan moneter.

Secara spesifik, bank sentral mengumumkan bahwa RMP (Reserve Management Plan) akan dimulai pada 12 Desember dengan laju awal sebesar $40 miliar untuk bulan tersebut. Pedoman pasca-pertemuan menyatakan bahwa "laju RMP akan tetap tinggi selama beberapa bulan untuk mengimbangi peningkatan besar yang diperkirakan dalam kewajiban non-cadangan pada bulan April. Setelah itu, laju total pembelian kemungkinan akan dikurangi secara signifikan sejalan dengan pola musiman yang diharapkan dalam kewajiban Federal Reserve." Asumsi kerja kami adalah bahwa laju RMP jangka menengah, "keseimbangan", akan sebesar $25 miliar per bulan untuk menjaga cadangan bank tetap memadai. Kami menafsirkan pedoman di atas sebagai indikasi bahwa RMP akan menurun ke laju sekitar ini mulai musim semi. Jika terwujud, neraca Fed akan tumbuh sekitar $370 miliar pada tahun 2026, dan rasio cadangan terhadap PDB akan menjadi 9,7% pada akhir tahun depan, jauh di atas titik terendah pada September 2019 ketika pasar repo mengalami gejolak (Gambar 6).

Skenario dasar kami tetap bahwa siklus pelonggaran saat ini belum berakhir, melainkan memasuki fase yang lebih lambat. Meskipun pasar tenaga kerja jauh dari keruntuhan, pelunakan kondisi ke sisi yang salah dari "lapangan kerja maksimal" mendukung kebijakan kembali ke posisi yang lebih netral. Kemajuan arah inflasi tahun depan seharusnya berlanjut seiring dengan memudarnya dampak awal dari tarif, yang akan mengurangi ketegangan antara mandat lapangan kerja dan inflasi FOMC. Kami terus memperkirakan dua pemotongan suku bunga sebesar 25 bps tahun depan pada pertemuan Maret dan Juni. Data ekonomi minggu depan, khususnya laporan lapangan kerja "satu setengah" pada hari Selasa dan CPI November pada hari Kamis, akan menjadi kunci prospek. Kami akan merilis laporan yang membahas data-data ini dalam beberapa hari mendatang.

Sumber: Wells Fargo Securities

Harga minyak secara umum stabil pada hari Kamis karena investor mengalihkan fokus mereka kembali ke pembicaraan perdamaian Rusia-Ukraina sambil mengamati dampak apa pun dari penyitaan kapal tanker yang dikenai sanksi oleh AS di lepas pantai Venezuela.

Harga minyak mentah Brent turun 5 sen, atau 0,08%, menjadi $62,16 per barel pada pukul 0400 GMT, sementara minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 1 sen, atau 0,02%, menjadi $58,45 per barel.

Indeks acuan ditutup lebih tinggi sehari sebelumnya setelah AS mengatakan telah menyita sebuah kapal tanker minyak di lepas pantai Venezuela, seiring meningkatnya ketegangan antara kedua negara yang menimbulkan kekhawatiran tentang gangguan pasokan.

"Sejauh ini, penyitaan tersebut belum berdampak pada pasar, tetapi eskalasi lebih lanjut akan menimbulkan volatilitas harga minyak mentah yang besar," kata Emril Jamil, analis minyak senior di LSEG.

"Pasar masih dalam ketidakpastian, mengamati perkembangan kesepakatan perdamaian Rusia-Ukraina."

Pada hari Rabu, Presiden AS Donald Trump mengatakan "kami baru saja menyita sebuah kapal tanker di lepas pantai Venezuela, kapal tanker besar, sangat besar, yang terbesar yang pernah ada, sebenarnya, dan hal-hal lain sedang terjadi."

Para pejabat pemerintahan Trump tidak menyebutkan nama kapal tersebut. Kelompok manajemen risiko maritim Inggris, Vanguard, mengatakan bahwa kapal tanker bernama Skipper itu diyakini telah disita di lepas pantai Venezuela.

Para pedagang dan sumber industri mengatakan bahwa pembeli Asia menuntut diskon besar untuk minyak mentah Venezuela , tertekan oleh lonjakan pasokan minyak yang dikenai sanksi dari Rusia dan Iran serta meningkatnya risiko pemuatan di negara Amerika Selatan tersebut seiring dengan peningkatan kehadiran militer AS di Karibia.

Para investor lebih fokus pada perkembangan perundingan perdamaian Rusia-Ukraina. Para pemimpin Inggris, Prancis, dan Jerman mengadakan panggilan telepon dengan Trump untuk membahas upaya perdamaian terbaru Washington untuk mengakhiri perang di Ukraina, yang mereka sebut sebagai " momen kritis " dalam proses tersebut.

Laporan tentang Ukraina yang menyerang sebuah kapal dari armada bayangan Rusia memberikan dukungan pada harga untuk saat ini, kata analis pasar IG, Tony Sycamore, dalam sebuah catatan.

"Perkembangan ini kemungkinan akan menjaga harga minyak mentah di atas level dukungan utama kami sebesar $55 hingga akhir tahun, kecuali jika terjadi kesepakatan damai yang tak terduga di Ukraina," kata Sycamore.

Dalam berita lain, Federal Reserve yang terpecah belah menurunkan suku bunga acuannya. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya pinjaman konsumen dan mendorong pertumbuhan ekonomi serta permintaan minyak.

Sementara itu, penurunan persediaan minyak mentah AS juga memberikan dukungan pada harga meskipun penurunan tersebut lebih ringan dari yang diperkirakan.

Badan Informasi Energi (EIA) menyatakan dalam Laporan Status Minyak Bumi mingguan bahwa persediaan minyak mentah turun sebesar 1,8 juta barel menjadi 425,7 juta barel pada pekan yang berakhir 5 Desember, dibandingkan dengan ekspektasi analis dalam jajak pendapat Reuters yang memperkirakan penurunan sebesar 2,3 juta barel.

Sumber: Reuters

Impor minyak mentah India dari Rusia diperkirakan akan melonjak ke level tertinggi enam bulan pada bulan Desember karena pembeli terbesar ketiga di dunia ini menentang sanksi AS terhadap produsen minyak Moskow.

Kedatangan minyak mentah dari Rusia diperkirakan akan meningkat menjadi 1,85 juta barel per hari (bpd) pada bulan Desember, dari 1,83 juta bpd pada bulan November, menurut data yang dikumpulkan oleh analis komoditas Kpler.

Impor minyak India dari Rusia pada bulan Desember kemungkinan meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut dan merupakan yang tertinggi sejak Juni lalu sebesar 2,10 juta barel per hari.

Meskipun permintaan negara-negara Asia Selatan terhadap minyak mentah Rusia tidak berkurang akibat sanksi AS terhadap produsen utama Rusia, Lukoiland dan Rosneft, yang telah berubah adalah komposisi pembelinya.

Sebagian besar minyak Rusia yang diimpor oleh India pada bulan Desember dibongkar di pelabuhan Vadinar, dengan Kpler memperkirakan kedatangan sekitar 658.000 barel per hari, naik dari 561.000 barel per hari pada bulan November dan di atas rata-rata untuk tahun 2025 sebesar 431.000 barel per hari.

Pelabuhan Vadinar melayani kilang minyak dengan nama yang sama, yang dimiliki oleh Nayara Energy (ESRO.M3), di mana Rosneft memiliki 49,13% saham.

Kilang tersebut mampu mengolah 405.000 barel per hari, yang berarti tingkat impornya dari Rusia saat ini jauh melebihi kapasitasnya.

Hal ini menunjukkan bahwa Nayara menyimpan minyak mentah dengan harapan sanksi terhadap minyak dan produk olahan Rusia akan dilonggarkan, atau bahwa cukup banyak pembeli yang bersedia mengabaikannya.

Kemungkinan besar laju impor saat ini dari Rusia ke Vadinar tidak dapat dipertahankan karena kilang tersebut akan kehabisan ruang penyimpanan, mengingat saat ini kapasitasnya hanya mampu menampung sekitar 20 juta barel minyak mentah dan produk olahan.

RELIANCE MEMOTONG

Sementara Nayara meningkatkan impor dari Rusia, perusahaan penyulingan minyak swasta utama India, Reliance Industries, justru bergerak ke arah sebaliknya.

India berencana mengimpor sekitar 293.000 barel per hari dari Rusia pada bulan Desember melalui pelabuhannya di Sikka, pantai barat India, yang memasok kompleks kilang Jamnagar berkapasitas 1,24 juta barel per hari.

Angka ini turun dari 552.000 barel per hari pada bulan November dan jauh di bawah 826.000 barel per hari pada bulan Juni, yang merupakan angka tertinggi tahun ini, menurut data Kpler.

Reliance, yang memiliki kesepakatan jangka panjang sebesar 500.000 barel per hari dengan Rosneft, telah menyatakan akan mematuhi sanksi AS dan Eropa, sebuah langkah yang dipandang sebagai upaya melindungi arus ekspornya ke Eropa dan meminimalkan risiko tindakan hukum terhadap perusahaan tersebut.

Namun, semakin terlihat bahwa Reliance merupakan pengecualian di antara perusahaan penyulingan minyak India, dengan perusahaan milik negara menyumbang sekitar 904.000 barel per hari impor dari Rusia pada bulan Desember, menurut Kpler.

Tampaknya sanksi baru AS, yang diumumkan pada bulan Oktober, gagal mengurangi impor India dari Rusia, dengan India kemungkinan besar memperhitungkan bahwa diskon yang ditawarkan cukup untuk mengimbangi dampak politik apa pun.

China adalah satu-satunya pembeli utama minyak mentah Rusia lainnya, dan negara itu juga terus mengimpor dengan laju yang sama seperti yang telah dilakukan sepanjang tahun ini.

Impor minyak China melalui jalur laut dari Rusia diperkirakan mencapai 1,36 juta barel per hari pada bulan Desember, naik dari 1,22 juta barel per hari pada bulan November dan lebih tinggi dari rata-rata 1,22 juta barel per hari pada tahun 2025, menurut data Kpler.

Sangat mudah untuk menyimpulkan bahwa serangkaian sanksi terhadap minyak mentah Rusia telah gagal mengurangi impor oleh China dan India.

Namun, meskipun volume penjualan sebagian besar tidak terpengaruh, kemungkinan besar China dan India menuntut, dan menerima, diskon yang lebih besar, yang berarti pendapatan Rusia dari penjualan minyak akan menurun.

Apakah ini cukup untuk mencegah diberlakukannya sanksi Barat lebih lanjut merupakan faktor risiko yang tetap ada bagi pasar minyak mentah global.

Sumber: TradingView

Spanyol mengimpor kendaraan BYD dalam jumlah terbesar di Uni Eropa selama 10 bulan pertama tahun ini, dan para analis mengatakan bahwa negara Mediterania tersebut merupakan landasan peluncuran yang lebih menarik bagi produsen mobil Tiongkok itu dibandingkan pelabuhan lain di Eropa Barat.

Penyedia data bea cukai Spanyol, Datacomex, merilis angka pada bulan November yang menunjukkan bahwa 28.400 kendaraan BYD tiba di pelabuhan Spanyol antara Januari dan Oktober. Di dalam Uni Eropa, Italia berada tepat di belakang Spanyol. Di luar blok tersebut, Inggris menerima hampir dua kali lipat jumlah mobil tersebut.

Spanyol bukanlah tujuan akhir bagi banyak mobil tersebut, melainkan batu loncatan ke pasar lain di Uni Eropa. Para analis mengatakan biaya operasional yang lebih rendah di Spanyol membuatnya lebih menarik daripada Belanda dan Belgia. Mereka juga menunjukkan bahwa Spanyol nyaman bagi BYD, mengingat kedekatannya dengan Italia dan Portugal, di mana penetrasi kendaraan listrik dan hibrida masih rendah.

"Spanyol berfungsi sebagai pusat logistik yang sangat efisien," kata Matthias Schmidt, pendiri Schmidt Automotive Research. "Rotterdam (di Belanda) dan Zeebrugge (di Belgia) dulunya memainkan peran itu untuk merek-merek Tiongkok. Sekarang Valencia dan Barcelona mengambil alih peran tersebut."

Hanya 12.600 kendaraan listrik baterai (BEV) BYD yang terdaftar di Spanyol dalam 10 bulan pertama tahun 2025, setara dengan 15% dari total di 18 pasar di Eropa Barat, termasuk Inggris, berdasarkan angka Schmidt.

Para analis mengatakan bahwa angka-angka di Spanyol meningkat karena kesepakatan armada dengan perusahaan penyewaan liburan di Kepulauan Canary dan Balearic, ditambah subsidi satu kali hingga 10.000 euro ($11.650) per kendaraan yang ditawarkan kepada pemilik mobil di Valencia setelah kota itu dilanda banjir tahun lalu.

Termasuk kendaraan hibrida, performa BYD di Spanyol terlihat lebih baik lagi. Riset Schmidt menunjukkan bahwa 19.423 kendaraan penumpang BYD terdaftar di Spanyol dalam 10 bulan pertama tahun 2025, peningkatan yang mencengangkan sebesar 497,6% dibandingkan tahun sebelumnya, menjadikan merek ini sebagai merek dengan pertumbuhan tercepat di negara tersebut.

MG, yang dimiliki oleh SAIC, tetap menjadi pemimpin volume di antara merek-merek Tiongkok, dengan mengirimkan 38.989 mobil pada periode Januari hingga Oktober, tetapi perpaduan model listrik murni dan hibrida plug-in BYD, terutama Seal U DM-i dan Atto 2 yang baru, telah menarik perhatian di pasar di mana konsumen peka terhadap harga dan loyalitas merek rendah.

Sebagai contoh, BYD Atto 2, sebuah mobil kompak listrik, dijual seharga 22.900 euro di Spanyol, dibandingkan dengan 25.990 euro untuk Citroen eC3X, salah satu mobil kecil paling populer di Uni Eropa.

Seorang analis di Xataka, sebuah portal teknologi, menyebutkan adanya pergeseran sikap antargenerasi, dengan mengatakan bahwa pembeli muda Spanyol yang tumbuh dengan ponsel Xiaomi dan pembelian dari AliExpress tidak lagi menyamakan "Made in China" dengan kualitas buruk.

BYD secara agresif memperluas jaringan dealernya di Spanyol, seperti halnya di Jerman dan Inggris. Menurut sumber perusahaan, mereka memperkirakan akan menambah 29 dealer lagi di Spanyol tahun depan, selain sekitar 100 dealer yang beroperasi saat ini, melalui kemitraan dengan dealer multibrand ternama seperti Astara dan Gamboa. Strategi ini memberikan kredibilitas dan memungkinkan mereka untuk berekspansi dengan cepat.

Namun, BYD mungkin sudah mulai beralih dari strategi impor semata di Spanyol, mengingat tarif Uni Eropa terhadap kendaraan listrik buatan China yang diberlakukan tahun lalu. Seorang eksekutif BYD Spanyol mengakui kepada Nikkei Asia bahwa pertumbuhan akan melambat, meskipun ia mengatakan perusahaan seharusnya dapat mempertahankan margin yang cukup untuk menyerap sebagian dari peningkatan biaya yang disebabkan oleh tarif tersebut.

Meskipun demikian, Reuters melaporkan pada bulan Oktober bahwa Spanyol adalah kandidat utama untuk pabrik BYD ketiga di Eropa, setelah Turki dan Hongaria, dengan keputusan yang diharapkan di China paling cepat pada bulan Desember.

Produsen mobil Tiongkok yang didukung Stellantis, Leapmotor, juga diperkirakan akan mengkonfirmasi produksi di Zaragoza, Spanyol timur laut, menurut laporan media. Chery, produsen Tiongkok lainnya, sudah merakit sejumlah kecil model bermerek Ebro di Barcelona, ​​sementara produsen baterai CATL dan Envision AESC sedang membangun pabrik raksasa di negara tersebut.

Meskipun merek mobil Spanyol—SEAT dan Cupra—relatif kurang dikenal dibandingkan dengan merek Jerman, Inggris, dan Italia, negara ini merupakan produsen mobil terbesar kedua di Eropa, setelah Jerman. Sektor otomotif menyumbang sekitar 10% dari produk domestik bruto Spanyol dan 18% dari ekspornya, menurut Invest In Spain, sebuah unit dari Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Bisnis negara tersebut.

Para analis mengatakan Spanyol adalah pilihan alami bagi produsen mobil Tiongkok karena memiliki tenaga kerja yang sangat terampil yang memproduksi mobil untuk Mercedes, Volkswagen, Ford, Stellantis, dan Renault. Tingkat pengangguran yang tinggi di negara itu juga memudahkan perusahaan untuk merekrut karyawan.

"Spanyol telah muncul sebagai salah satu pusat manufaktur otomotif penting di Eropa, berkat kombinasi unik dari keunggulan struktural dan strategis," kata Jan Burian, seorang ahli industri otomotif. "Tingkat pengangguran yang rendah telah menciptakan sumber daya tenaga kerja terampil dan kompetitif yang melimpah, diperkuat oleh tradisi otomotif selama beberapa dekade."

Sumber: Asia_Nikkei